教育バイト: アービトラージとは何か、そして暗号通貨ではどのように行われるのか?

たとえ利益をもたらすために設計されていなくても、暗号通貨は利益をもたらすための素晴らしいツールになり得ます。プロのトレーダーがいるだけでなく、実際にそのために構築されたプラットフォームや方法、または従来の金融から輸入されてここにも適用されているプラットフォームや方法もあります。裁定取引はそれらの方法の 1 つです。

従来の投資では、これは異なる市場における同じ資産の価格差を利用する手法です。たとえば、ある会社の株式が、ある取引所では安く、別の取引所では高い場合、裁定取引業者は、その株式を安い価格で購入し、すぐに高い価格で売却して利益を得ます。このプロセスは、市場間で価格の一貫性を保つのに役立ち、ほぼ同時に購入と売却が行われるため、リスクの低い取引戦略と見なされています。

この概念を一言でまとめると、「安く買って、できるだけ早く高く売る」です。もちろん、これは暗号通貨にも当てはまります。トレーダー (または誰でも) は、ある暗号通貨またはトークンをある取引所 (集中型または分散型) で低価格で購入し、別の取引所で高価格で販売して、価格差から利益を得ます。

暗号通貨における裁定取引はどのように機能しますか?

暗号通貨の価格は、流動性、取引量、地域的な需要の違いなどの要因により、取引所間で異なる場合があります。たとえば、ある取引所で特定のコインの買い手や売り手が少ない場合、取引が活発な別の取引所よりも価格がわずかに低かったり高かったりする可能性があります。さらに、市場の非効率性や価格更新の遅れによっても、一時的な価格差が生じることがあります。

こうした価格差を利用するために、トレーダーはリアルタイムの価格を集約するツールやプラットフォームを使用して複数の取引所を監視することができます。これらのツール、つまり暗号通貨の価格集約ツール、取引ボット、裁定取引専用のプラットフォームを使用すると、トレーダーは暗号通貨が 1 つの取引所では安く売られ、別の取引所では高く売られている場所をすばやく見つけることができます。素早く行動することで、トレーダーはコインを安く購入し、高く売って差額から利益を得ることができます。

ただし、手動のアービトラージはまれであることは言及する価値があります。トレーダーは通常、ボット（人間よりも高速）を使用して、代わりに取引を行います。アービトラージの機会は、特に活発な市場では非常に速く、多くの場合数ミリ秒以内に終了するため、人間はそれを捉えることができません。

簡単なシナリオを作るために、 Obyte プラットフォームGBYTE は取引所 A では 6 ドル、取引所 B では 8 ドルで取引されています。裁定取引業者は取引所 A で GBYTE を 6 ドルで購入し、取引所 B で 8 ドルで販売します。このシナリオでは、トレーダーが 10 GBYTE を購入した場合、60 ドルを費やして 80 ドルで販売し、取引手数料を考慮する前に 20 ドルの利益を得ます。これを繰り返し、さらに投資を追加すると、利益はさらに大きくなる可能性があります。

課題とリスク

もちろん、ただで儲かるなんてことはありません。暗号通貨の裁定取引は利益を生む可能性がありますが、考慮すべきあまりスムーズではない点がいくつかあります。主な課題の 1 つは取引手数料です。取引所間でコインを移動する場合、トレーダーは取引と取引自体の両方に手数料を支払う必要があります。これらの手数料が高ければ、価格差による利益が食いつぶされたり、完全になくなることもあります。さらに、ネットワークの混雑により資金の送金が遅れる可能性があり、暗号通貨が他の取引所に到着するまでに価格差がすでに埋まってしまい、利益がほとんどまたはまったく残らない場合があります。

確かに、価格変動も別のリスクです。暗号通貨の価格は、時には数秒以内に急速に変化することがあります。トレーダーがコインを転送または取引している最中に市場が突然変動すると、予想よりも低い価格で売却することになり、損失が発生する可能性があります。さらに、引き出し制限、技術的問題、または取引所が資金を凍結する可能性（中央集権型の場合）など、取引所関連の問題のリスクがあり、これらはすべて裁定取引プロセスを複雑にする可能性があります。

活発な市場でこのリスクを軽減するために、裁定取引業者（またはむしろそのボット）は最初に両方の取引を行い、その後取引所間で資金を移動します。したがって、各取引の後に送金する必要がなく、複数の取引から集計された金額を一度に送金できます。

DEXでの裁定取引

分散型取引所 (DEX) では、裁定取引は市場の効率化に貢献し、市場にプラスの影響を与える可能性があります。トレーダーが裁定取引を行うと、DEX 間の価格差が縮まり、取引所間で暗号通貨の価格が実質的に均一になります。このプロセスは、すべての参加者にとって価格がより公平になるようにすることで、市場に利益をもたらします。

さらに、分散型取引所 (DEX) での裁定取引は、特に透明性とユーザー制御の点で、集中型取引所 (CEX) に比べて重要な利点があります。DEXでは、トレーダーが資産の保管権を保持するため、CEX ではリスクとなる可能性がある集中型エンティティを信頼する必要がありません。また、DEX はオープン ネットワークで動作するため、すべての取引と価格が公開され、透明性が向上し、プラットフォームによる市場操作の可能性が減少します。

DEXには引き出しを止めたりアクセスを制限したりできる中央機関がないので、裁定取引業者にさらなる自由と安全性が与えられます。分散化が進むほど、ユーザーはより多くの自律性を得ることができます。例えば、オバイトは、トランザクションの送信と承認の間に仲介者がいない、真に分散化されたプラットフォームを提供します。

当社のメインDEXは、オスワップは、32 のプール (資金準備金) へのアクセスを提供し、ユーザーはそこで流動性プロバイダーとして機能して報酬を得たり、異なるコイン間で交換したりすることができます。裁定取引業者もこれを使用できますが、利益に対する 90% の裁定取引税を考慮して、裁定取引のインセンティブを損なうことなく流動性プロバイダー (LP) の収益を増やすように設計されています。

上記のすべてを考慮すると、裁定取引は理論上は低リスクの戦略になり得ますが、これらの要因により、トレーダーはすべてのコスト、交換条件、およびリスクを考慮に入れた上で、迅速に行動し、潜在的な利益を慎重に計算することが重要になります。暗号通貨では常にそうであるように、独自の調査を行うことが重要です。

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