2025年の暗号通貨の物語

2016 年から暗号通貨の愛好家であり、2009 年から金融市場アナリストでもある私は、暗号通貨市場における物語の概念を理解するのに何年もかかりました。Hackernoon での最初の投稿では、2025 年の市場で次の暗号通貨の物語としてどのような展開が見られるかについて、私の見解を共有したいと思います。

物語？

そう、物語こそが暗号通貨市場の最も重要な原動力なのです。

実際、金融市場が存在する限り、物語は存在します。歴史を遡れば、物語がどのように機能しているかがわかります。おそらく、金融市場で物語が支配的な力となっている最も重要な証拠は次のとおりです。

• 1999/2000 年のドットコムブーム- 1999/2000 年のドットコムブームの期間中、文字通りインターネット企業を代表するすべての株の価値が急上昇しました。収益性の高い製品と市場の組み合わせの見通しは無関係でした。
• 70 年代のゴールド ラッシュ- 文字通り、確固たる資産や資源を持たない探査会社でさえも、あらゆる金関連銘柄の価格が上昇しました。

物語が金融市場を動かします。

暗号通貨市場の主な原動力は物語です。近年の暗号通貨の物語:

• 2020年のDeFi。
• 2021 年のアルトコインの物語 - すべてのアルトコインが上昇 (悪いニュース: これは再び発生せず、アルトコイン間の分岐は今後も続くでしょう)。
• 2021年のNFTの物語。
• 2023 年の AI とビッグデータ トークン。
• 2023 年の相互運用性トークン。
• 2024年2月/3月にミームトークン。

確かに、私たちの理論は、暗号通貨におけるファンダメンタル分析が重要であるという定説に反しています。過去においては、ファンダメンタル分析は部分的にしか重要ではなかったと私は考えています。実際、ほとんど重要ではなかったと思います。この理論を裏付ける例を以下に示します。

• 2021 年の NFT の誇大宣伝 - 現実世界での実際の価値という観点から、NFT で何が作成されたのでしょうか? 同様に、Decentraland ( MANA ) などの暗号プロジェクトの評価額は、後から考えれば想像を絶するほど膨らんでいました。
• 2020 年の DeFi の盛り上がり - 暗号通貨取引を超えて、金融の現実の世界で価値を提供する DeFi プロジェクトはいくつあるでしょうか?

バリュー投資家にとって「朗報」は、2025年に構造的な変化が起こると個人的には信じていることです。今後展開される物語は、これまでのどの暗号通貨の物語よりも価値創造に関するものになるでしょう。

これらすべてを念頭に置くと、2024 年にどの物語が展開し、2025 年に大きく成長するのかという疑問が生じます。

暗号通貨市場のサイクル

前述の質問に答える前に、もう 1 つの概念である「タイムライン」を紹介する必要があると思います。

タイムラインは、おそらく市場における「最もよく守られた秘密」の 1 つです。また、特にタイムラインをどのように使用しないかということについては、解読して理解するのが最も難しいものの 1 つでもあります。

要点は、金融市場は高度に非対称であるということです。私は、DeFi の物語が傍観されながら展開されているのを見て、2020 年に定義した概念である「Tsaklanos 1/99 投資原則」と呼び始めたもので、この点を明確にしました。

(注- この投資原則は、80/20 パレートの法則のバリエーションとして意図されています。私は、自分の名前にちなんで名付けられた投資原則が定着することは決してない、最も派手で発音しやすい姓で生まれたわけではないことはわかっています。覚えておいてください。金融市場、特に暗号通貨市場は、高度に非対称です。キャリアを通じてこれを念頭に置いてください。これはすべての投資家にとって重要な情報です。

大きな強気の動きが展開しているのを見ても行動を起こさなかったとき、市場参加者として「最悪の瞬間」を経験したことがわかります。その時こそ、反省し、経験から知恵を得ようと努めるときです。金銭的には豊かになっていないかもしれませんが、その代わりに知的富を得ることを期待します。

したがって、タイムラインの重要なポイントは、大きな動きが起こりやすい時期がいくつかあるということです。必要なのは、次のことだけです。

1. 価格変動の大部分を左右する短い期間を特定します。
2. ほとんどの場合、激しい価格変動は発生しないため、この概念について考えすぎないでください (リスク: タイムライン分析によって混乱する)。

前述の 2 番目のポイントに関連するリスクを回避するために、私はタイムラインにフィボナッチ リトレースメントの原理を適用します。これはある程度私有財産であると考えているため、公に話さないようにしています。最近、私はLinkedin の投稿でこの概念を説明し、シルバー チャートのタイムラインにフィボナッチ リトレースメントを適用しました (通常、パブリック ドメインでは決して行いません)。

たとえば、2024 年の 2 月から 3 月にかけては激しい価格変動が起こりました。その背後にはタイムラインの要因がありました。

ズームアウトすると、2023年1月11日から2024年3月13日までの期間は、暗号通貨市場でのより大きな強気相場が特徴であったことがわかりますが、非常に二極化していました（2021年のアルトコインの物語のような幅広い参加はありませんでした）。

これらすべてを念頭に置くと、ビットコインのタイムライン上の 50% フィボナッチ リトレースメントがビットコイン チャートに建設的な価格変動をもたらすと、2025 年の物語が確証されると考えられます。より正確に言うと、2024 年 10 月 20 日から 28 日までの期間は、ビットコイン チャートの強気反転パターンを確証するはずです。この条件が満たされれば、2025 年に暗号通貨市場に少なくとも 1 つの物語がもたらされることが非常に高い確実性でわかります。

簡単でしょう？

機関投資家が暗号通貨業界に参入

暗号通貨における大きな進化は、暗号通貨の世界への機関投資家の参入です。

このトレンドは2017年に始まりました。実際、私は2018年に、機関投資家の間で暗号通貨への大きな参加が予測されていると個人的に記録に残していました。それらの文章は、私のブログのアーカイブで今でも閲覧可能です。

しかし、それは実現しませんでした。機関投資家は、規制の欠如を特徴とする極めて不安定な市場に参入することを恐れていたのです。しかし、2024年には状況が変わります。

実際、最近では、最終的に機関投資家を「一斉に」暗号通貨市場に呼び込むことになる、極めて重要な進化がいくつかあります。

1. ビットコインとイーサリアムのボラティリティレベルが低下しました。
2. SEC は暗号通貨プロジェクトを潰そうと執拗に努力しているが、実際には成功していない。このことが信頼を高めている。
3. ブラックロックがその空間に入りました。

以下に、機関が暗号通貨業界に参入している証拠をいくつか示します。

• ETF と機関投資家がビットコイン価格の高騰を牽引している仕組み(2024 年 3 月)
• ミシガン州年金基金がビットコインETFに660万ドルを投資（2024年7月）
• カストディ大手ステートストリートが新たな提携で暗号資産サービスを拡大（2024年8月）

暗号通貨における機関投資家の波が今後も続くことを裏付ける動きは他にもたくさんありますが、要点は次のとおりです。

機関投資家は付加価値のある暗号プロジェクトを好むため、暗号の歴史上初めてファンダメンタル分析が重要になるかもしれません。

同様に重要なのは、暗号通貨市場に参入する機関は、単なるタイミング指標ではなく、根本的な推進力として機能するということです。よく考えてみましょう。

どの暗号プロジェクトが機関投資家の波の一部となるでしょうか?

自然に浮かんでくる次の質問は、暗号通貨の次の大きな物語になると私たちが考える中で、どの暗号通貨プロジェクトと暗号通貨が支持されるのか、ということです。

私たちは、機関投資家は、実用性の観点から機関投資家とつながりがあり、現実世界の価値を提供できる暗号プロジェクトや暗号通貨への投資を好むと考えています。

思い浮かぶセグメントの 1 つは、RWA (実世界資産) です。

思い浮かぶもう一つのセグメントは、Ethereum、Solana、XRP などの優良トークンです。

繰り返しになりますが、私は引き続き XRP に魅了されています (ここではくだけた表現をお許しください)。2018 年も 2019 年も、2020 年のクリスマスディナー中に SEC の訴訟に衝撃を受けました。しかし、SEC/Ripple の訴訟は和解し解決したように見えるため、広範なチャート分析に基づく私のXRP 価格予測で詳細に説明したように、引き続き非常に熱心です。XRP について考えると、機関とのつながり、RWA ユースケースの有効化、SEC/Ripple 訴訟を通じて築かれた信頼性など、将来のリーダーの 1 つになるために必要なものがすべて揃っていると思います。ステーブルコインの導入により、XRP の不安定な価格変動という反論に対処できるはずです。

別の観点から、他の Hackernooner が最近このXRP SWOTを作成しました。これで、最近の規制変更を考慮して SWOT を調整できます。私に言わせれば、突然、XRP の状況がかなり明るくなりました。

結局のところ、「次の Solana」（2023 年半ばから 2024 年半ばにかけて Solana が達成した 8 倍の上昇）を達成したいのであれば、暗号通貨の次の物語の一部となる特性を満たす、今日の出遅れた仮想通貨に注目する必要があります。

さらに重要なのは、暗号通貨愛好家にとって、これらの優良企業のエコシステム（つまり、Solana エコシステム、Ethereum のエコシステム、XRP のエコシステム）内の暗号通貨プロジェクトを探し、暗号通貨の長期的な強気相場の次の段階でどのトークンが機関投資家に採用されるかを理解することが鍵となることです。

私たちが注目することを提案するもう一つの暗号通貨プロジェクトは、ONDO です。

持ち帰り

結論として、私の最初の Hackernoon 記事で共有した洞察は非常に明確であると信じています。

• 暗号通貨の強気相場は今後も続くだろう。
• 二分法は今後も続くでしょう。
• 物語はここに残ります。
• 次の物語は制度が支配するものになるため、すべてが整っています。

もし実現したら、仮想通貨の愛好家は共感し、機関の視点から考えるように努める必要があります。機関はミームコインに興味を示さないでしょうし、ほとんどの小型トークンにも興味を示しません。機関は 100 倍というアイデアは気に入っていますが、この種のリスクを顧客に正当化することはできません。たとえば、年金基金として、アナリストの 1 人が 100 倍になると考えているからといって、リスク部門が小型仮想通貨のポジションを取ることを許可するでしょうか。もちろん、許可しません。

評判の高い機関は、実用性を高めることができる暗号プロジェクトと組み合わせた優良銘柄を検討するでしょう。RWA が思い浮かびます。

状況は明らかだと考えています。同意しますか?