הנרטיב של 2025 בקריפטו

כחובב קריפטו מאז 2016 וגם אנליסט בשוק הפיננסי מאז 2009, לקח לי שנים רבות להבין את הרעיון של נרטיבים בשווקי קריפטו. בפוסט הראשון שלי ב-Hackernoon, אני רוצה לחלוק את עמדתי לגבי מה שאני רואה להתפתח כנרטיב הקריפטו הבא בשווקי 2025.

נרטיבים?

כן, נרטיבים, המניע החשוב ביותר של שווקי קריפטו.

למעשה, נרטיבים קיימים כל עוד קיימים שווקים פיננסיים. אתה יכול לחזור אחורה בהיסטוריה ולראות נרטיבים בעבודה. כנראה ההוכחה החשובה ביותר לכך שנרטיבים הם דינמיקה דומיננטית בשווקים הפיננסיים הם:

• ההייפ של דוטקום ב-1999/2000 - במהלך ההייפ של הדוטקום ב-1999/2000, ממש כל מניה שמייצגת חברת אינטרנט עלתה בערכה. התחזית לשילוב מוצר/שוק רווחי לא הייתה רלוונטית.
• הבהלה לזהב בשנות ה-70 - ממש כל מניית זהב נדחקה למעלה אפילו חברות חיפוש שלא היו להן רכוש או משאב מוצקים.

נרטיבים מניעים את השווקים הפיננסיים.

נרטיבים הם המניע העיקרי בשווקי הקריפטו. נרטיבים של קריפטו בשנים האחרונות:

• DeFi בשנת 2020.
• נרטיב אלטקוין בשנת 2021 - הכל משתפר (חדשות רעות: זה לא יחזור על עצמו, התפרעות בין אלטקוינים כאן כדי להישאר).
• נרטיב NFT בשנת 2021.
• אסימוני AI וביג דאטה בשנת 2023.
• אסימוני יכולת פעולה הדדית בשנת 2023.
• אסימוני Meme בפברואר/מרץ 2024.

אמנם, התיאוריה שלנו נוגדת את הרעיון המבוסס שניתוח יסודי בענייני קריפטו . אני מאמין שזה היה משנה רק חלקית בעבר, למעשה אני מאמין שזה כמעט לא היה משנה בכלל. להלן איורים לגיבוי תיאוריה זו:

• ההייפ של NFT בשנת 2021 - מה נוצר עם NFTs במונחים של ערך אמיתי בעולם האמיתי? באופן דומה, הערכות שווי של פרויקטי קריפטו כמו Decentraland ( MANA ), במבט לאחור, נופחו מעבר לכל דמיון.
• ההייפ של DeFi בשנת 2020 - כמה פרויקטים של DeFi מספקים ערך בעולם האמיתי של הפיננסים, מעבר למסחר בקריפטו?

הנה ה'בשורה' למשקיעי ערך - אני אישית מאמין ש-2025 תסמן שינוי מבני בזה. הנרטיב שעשוי להתרחש יהיה על יצירת ערך יותר מכל נרטיב קריפטו אחר בעבר.

עם כל זה בחשבון, השאלה היא איזה נרטיב מתפתח ב-2024 וגדל ב-2025?

מחזורי שוק קריפטו

לפני שאענה על השאלה הנ"ל, אני מאמין שעלי להציג מושג אחד נוסף: ציר הזמן.

ציר הזמן הוא כנראה אחד 'הסודות השמורים ביותר' בשווקים. זה גם אחד הקשים לפיצוח ולהבין, במיוחד איך לא להשתמש בציר הזמן.

הנקודה היא זו: השווקים הפיננסיים הם מאוד אסימטריים. הבהרתי את הנקודה הזו במה שהתחלתי לכנות את עקרון ההשקעה של Tsaklanos 1/99 , מושג שהגדרתי עוד ב-2020, כשראיתי את נרטיב ה-DeFi מתנגן בזמן שהוא מושבת.

( הערה - עקרון ההשקעה הזה נועד להיות וריאציה לכלל ה-80/20 פארטו. אני יודע שאני יודע, לא נולדתי עם שם המשפחה הכי מפואר וקל להגייה שהוא עקרון ההשקעה שנקרא על שם שמי. לעולם אל תתבסס: השווקים הפיננסיים, במיוחד שוקי הקריפטו, הם מאוד אסימטריים.

אתה יודע שהיה לך 'רגע לא' בתור משתתף בשוק כשאתה רואה מהלך שורי גדול מתפתח אך לא מצליח לפעול. זה הזמן שבו אתה מתחיל להרהר, מנסה להשיג חוכמה מהניסיון. אולי לא התעשרת כלכלית, אבל אתה מקווה לצבור עושר אינטלקטואלי במקום זאת.

אז, המפתח של ציר הזמן הוא זה - יש כמה תקופות זמן שבהן מהלכים גדולים נוטים להתרחש. כל מה שאתה צריך לעשות זה:

1. זהה את פרקי הזמן הקצרים האלה שמניעים את רוב פעולת המחיר.
2. אל תחשוב יותר מדי על המושג הזה מכיוון שלרוב אין פעולת מחיר אינטנסיבית (סיכון: אתה מתבלבל מניתוח ציר הזמן).

על מנת להימנע מהסיכון הכרוך בנקודה השנייה שהוזכרה לעיל, אני מיישם את עיקרון התיקון של פיבונאצי על ציר הזמן. אני משתדל לא לדבר על זה בגלוי מכיוון שאני רואה בזה במידה מסוימת קנייני. לאחרונה, הסברתי את המושג הזה בפוסט בלינקדאין שבו יישמתי את תיקון פיבונאצי על ציר זמן בטבלת הכסף (מה שאני בדרך כלל אף פעם לא עושה ברשות הרבים).

לדוגמה, התקופה פברואר/מרץ 2024 הביאה לתביעת מחיר אינטנסיבית. היה מנהל ציר זמן מאחורי זה.

אם אנו מתרחקים, אנו רואים שהתקופה ה-11 בינואר 2023 עד ה-13 במרץ 2024 התאפיינה בריצת שוורים גדולה יותר בשווקי הקריפטו, אם כי משולבת מאוד (אין השתתפות רחבה כמו בנרטיב האלטקוין של 2021).

עם כל זה בחשבון, אנו מאמינים שהנרטיב של 2025 יאושר ברגע שתיקון פיבונאצי של 50% על ציר הזמן של ביטקוין יביא לפעולת מחיר בונה על תרשים הביטקוין. ליתר דיוק, התקופה מה-20 עד ה-28 באוקטובר 2024 אמורה לאשר דפוס היפוך שורי בגרף הביטקוין. אם תנאי זה יתקיים, אנו יודעים ברמת ודאות גבוהה מאוד ש-2025 תביא לפחות נרטיב אחד בשווקי הקריפטו.

קל, לא?

מוסדות נכנסים למרחב הקריפטו

האבולוציה הגדולה בקריפטו היא הכניסה של שחקנים מוסדיים ליקום הקריפטו.

המגמה הזו התחילה עוד בשנת 2017. למעשה, אני אישית הייתי רשום, עוד בשנת 2018, חזה השתתפות משמעותית בקריפטו בקרב שחקנים מוסדיים. הכתבים האלה עדיין זמינים בארכיון של הבלוג שלי.

אבל זה לא קרה - מוסדות פחדו להיכנס למה שהיה שוק תנודתי במיוחד המאופיין בחוסר רגולציה. זה משתנה ב-2024.

למעשה, יש כמה אבולוציות היפר חשובות לאחרונה שסוף סוף יביאו מוסדות 'בהמוניים' לשוק הקריפטו:

1. רמות תנודתיות נמוכות יותר של ביטקוין ואיתריום.
2. המאמץ הבלתי פוסק של ה-SEC להפיל פרויקטי קריפטו - הם לא ממש מצליחים - זה מעלה ביטחון.
3. בלקרוק נכנס לחלל.

הנה כמה עדויות למוסדות שנכנסו למרחב הקריפטו:

• כיצד תעודות סל ומוסדות מניעים את העלייה במחירי הביטקוין (מרץ 2024)
• קרן הפנסיה של מדינת מישיגן משקיעה 6.6 מיליון דולר בתעודת סל בביטקוין (יולי 2024)
• ענקית המשמורת סטייט סטריט מרחיבה את שירותי הקריפטו בשותפות חדשה (אוגוסט 2024)

ישנן התפתחויות רבות נוספות המאשרות שהגל המוסדי בקריפטו כאן כדי להישאר, אבל זו הנקודה:

מוסדות יעדיפו פרויקטי קריפטו בעלי ערך מוסף, כך שזו אולי הפעם הראשונה בהיסטוריה של הקריפטו שניתוח יסודי ישפיע.

לא פחות חשוב, מוסדות הנכנסים לשוק הקריפטו פועלים כמניע בסיסי, לא רק כמדד תזמון. תן לזה לשקוע.

אילו פרויקטי קריפטו יהיו חלק מהגל המוסדי?

השאלה הבאה שעולה בצורה טבעית היא פרויקטי הקריפטו ומטבעות הקריפטו שיהיו מועדפים במה שאנו מאמינים שיהיה הנרטיב הגדול הבא בקריפטו?

אנו מאמינים שמוסדות יעדיפו להשקיע בפרויקטי קריפטו ובמטבעות קריפטו כאחד, שיש להם קשרים עם מוסדות מנקודת מבט של שירות ו/או יכולים להציע ערך עולמי אמיתי.

פלח אחד שעולה על הדעת הוא RWA (נכסים בעולם האמיתי).

קטע נוסף שעולה על הדעת הוא אסימוני כחולים כמו Ethereum, Solana, XRP.

אני יודע שאני מכה סוס מת, אבל אני ממשיך להיות מוקסם מ-XRP (סליחה על השפה הבלתי פורמלית שלי כאן). הייתי כל כך ב-2018, ב-2019, הזדעזעתי מהמקרה של ה-SEC במהלך ארוחת חג המולד שלי ב-2020. אבל עכשיו, כשנראה שהתיק של ה-SEC/Ripple הוסדר ונפתר , אני ממשיך להיות מאוד נלהב כפי שהוסבר בפירוט רב בתחזית מחיר ה-XRP שלי המבוססת על ניתוח תרשים נרחב. כשאני חושב על XRP, אני מאמין שיש לו את כל מה שצריך כדי להיות אחד מהמנהיגים העתידיים - קשרים עם מוסדות, הפעלת מקרי שימוש ב-RWA, אמינות שנבנתה באמצעות תביעת SEC/Ripple. עם הצגת ה-stablecoin שלהם, הם צריכים להתמודד עם הטיעון הנגדי שהוא תנודות המחירים הפכפכות של XRP.

מנקודת מבט אחרת, Hackernooner אחד אחר כתב את ה-XRP SWOT הזה לאחרונה. כעת, אנו יכולים להתאים את ה-SWOT כדי לתת את הדעת לשינויים הרגולטוריים האחרונים. פתאום, תמונת ה-XRP הופכת די בהירה, אם תשאלו אותי.

בסופו של דבר, אם אתה רוצה להגיע ל"סולנה הבאה" (עלייה של פי 8 בדומה למה שסולאנה עשתה בין אמצע 2023 לאמצע 2024), אתה צריך להסתכל על פיגורים היום שעונים על המאפיינים כדי להיות חלק מהנרטיב הבא בקריפטו.

חשוב מכך, זה יהיה המפתח עבור חובבי קריפטו לחפש פרויקטי קריפטו במערכות האקולוגיות של אותם שבבים כחולים (כך, המערכת האקולוגית של סולנה, המערכת האקולוגית של Ethereum, המערכת האקולוגית של XRP) כדי להבין אילו אסימונים נאספים על ידי המוסדות בשלב הבא של שוק השוורים החילוני של קריפטו.

עוד פרויקט קריפטוגרפי אחד שאנו מציעים לצפות מקרוב: ONDO.

טייק אווי

לסיום, אני מאמין שהתובנות ששותפו במאמר האקרנון הראשון שלי ברורות כביר:

• שוק השוורי הקריפטו כאן כדי להישאר.
• דו-פרקציה כאן כדי להישאר.
• הנרטיבים כאן כדי להישאר.
• הכל מסודר כדי שהנרטיב הבא יהיה כזה שנשלט על ידי מוסדות.

אם התממש, חובבי קריפטו צריכים להיות אמפתיים ולנסות לחשוב מנקודת המבט של מוסד. מוסד לא יתעניין במטבעות מם וגם לא ברוב האסימונים של הקטנה. הם אוהבים את רעיון פי 100 אך אינם יכולים להצדיק סיכון מסוג זה ללקוחותיהם. חשבו, למשל, כקרן פנסיה, האם מחלקת הסיכון שלהם תאפשר לקחת פוזיציות במטבעות קריפטוגרפיים קטנים, כי אחד האנליסטים שלהם מאמין שזה יעשה פי 100? כמובן שלא.

מוסד מכובד יבדוק שמות כחולים בשילוב עם פרויקטי קריפטו שיכולים להניע את השירות. RWA עולה בראש.

אנו מאמינים שהתמונה ברורה. האם אתה מסכים?