Le récit de 2025 dans la crypto

Passionné de crypto depuis 2016 et également analyste des marchés financiers depuis 2009, il m'a fallu de nombreuses années pour comprendre le concept de récits sur les marchés cryptographiques. Dans mon premier article sur Hackernoon, j'aimerais partager mon point de vue sur ce que je vois se développer comme le prochain récit cryptographique sur les marchés de 2025.

Des récits ?

Oui, les récits, le moteur le plus important des marchés des crypto-monnaies.

En fait, les récits existent depuis aussi longtemps que les marchés financiers. On peut remonter dans le temps et voir les récits à l’œuvre. La preuve la plus importante que les récits constituent une dynamique dominante sur les marchés financiers est probablement la suivante :

• L'engouement pour les entreprises Internet en 1999/2000 - Pendant l'engouement pour les entreprises Internet en 1999/2000, la valeur des actions de toutes les sociétés Internet a littéralement grimpé en flèche. Les perspectives d'une combinaison produit/marché rentable n'étaient pas importantes.
• Ruée vers l'or dans les années 70 : littéralement chaque action aurifère a été poussée à la hausse, même les sociétés d'exploration qui n'avaient pas de propriété ou de ressources solides.

Les récits dirigent les marchés financiers.

Les récits sont le principal moteur des marchés cryptographiques. Les récits cryptographiques de ces dernières années :

• DeFi en 2020.
• Récit des altcoins en 2021 : tous les altcoins sont en hausse (mauvaise nouvelle : cela ne se reproduira plus, la bifurcation entre les altcoins est là pour rester).
• Récit NFT en 2021.
• Jetons AI et Big Data en 2023.
• Jetons d'interopérabilité en 2023.
• Jetons mèmes en février/mars 2024.

Certes, notre théorie va à l’encontre de l’idée établie selon laquelle l’analyse fondamentale en crypto- monnaie est importante. Je pense que cela n’a eu qu’une importance partielle dans le passé, en fait, je crois que cela n’a eu que très peu d’importance. Voici quelques illustrations pour étayer cette théorie :

• Le battage médiatique autour des NFT en 2021 : quelle valeur réelle les NFT ont-ils apporté dans le monde réel ? De même, les valorisations de projets cryptographiques comme Decentraland ( MANA ), avec le recul, ont été gonflées au-delà de toute imagination.
• Le battage médiatique autour de la DeFi en 2020 : combien de projets DeFi apportent de la valeur dans le monde réel de la finance, au-delà du trading de crypto-monnaies ?

Voici la « bonne nouvelle » pour les investisseurs axés sur la valeur : je pense personnellement que 2025 marquera un changement structurel à cet égard. Le récit qui pourrait se dérouler portera davantage sur la création de valeur que sur tout autre récit cryptographique dans le passé.

Avec tout cela à l’esprit, la question est de savoir quel récit se développera en 2024 et connaîtra une grande croissance en 2025 ?

Cycles du marché des crypto-monnaies

Avant de répondre à la question susmentionnée, je crois qu’il est nécessaire d’introduire un autre concept : la chronologie.

La chronologie est probablement l'un des « secrets les mieux gardés » des marchés. C'est aussi l'un des plus difficiles à percer et à comprendre, en particulier en ce qui concerne la façon de ne pas l'utiliser.

Le fait est que les marchés financiers sont très asymétriques. J’ai clairement exprimé ce point dans ce que j’ai commencé à appeler le principe d’investissement Tsaklanos 1/99 , un concept que j’ai défini en 2020, lorsque j’ai vu le récit de la DeFi se dérouler alors qu’il était mis à l’écart.

( Remarque - Ce principe d'investissement est censé être une variante de la règle de Pareto 80/20. Je sais, je sais, je ne suis pas né avec le nom de famille le plus chic et le plus facile à prononcer, ce qui fait que le principe d'investissement appelé d'après mon propre nom ne sera jamais établi. N'oubliez pas ceci : les marchés financiers, en particulier les marchés des crypto-monnaies, sont très asymétriques. Gardez cela à l'esprit tout au long de votre carrière ; c'est une information cruciale pour chaque investisseur.

Vous savez que vous avez vécu votre « moment de merde » en tant qu’acteur du marché lorsque vous voyez un mouvement haussier important se dérouler mais que vous ne parvenez pas à agir. C’est à ce moment-là que vous commencez à réfléchir, en essayant de tirer des leçons de cette expérience. Vous n’êtes peut-être pas devenu plus riche financièrement, mais vous espérez plutôt acquérir une richesse intellectuelle.

Donc, le point clé à retenir de cette chronologie est le suivant : il existe quelques périodes au cours desquelles de grands changements ont tendance à se produire. Tout ce que vous avez à faire est ceci :

1. Identifiez les courtes périodes de temps qui déterminent la majeure partie de l’action des prix.
2. Ne réfléchissez pas trop à ce concept car la plupart du temps, il n'y a pas d'action intense sur les prix (risque : vous êtes dérouté par l'analyse chronologique).

Afin d’éviter le risque associé au 2ème point mentionné ci-dessus, j’applique le principe de retracement de Fibonacci à la timeline. J’essaie de ne pas en parler ouvertement car je le considère dans une certaine mesure comme exclusif. Récemment, j’ai expliqué ce concept dans un post Linkedin où j’ai appliqué le retracement de Fibonacci à une timeline sur le graphique de l’argent (ce que je ne fais normalement jamais dans le domaine public).

Par exemple, la période février/mars 2024 a été marquée par une forte variation des prix. Il y avait un facteur temporel derrière cela.

Si nous prenons du recul, nous voyons que la période du 11 janvier 2023 au 13 mars 2024 a été caractérisée par une course haussière plus importante sur les marchés des crypto-monnaies, bien que très bifurquée (pas de participation large comme dans le récit des altcoins de 2021).

Avec tout cela à l'esprit, nous pensons que le scénario de 2025 sera confirmé une fois que le retracement de Fibonacci de 50 % sur la chronologie de Bitcoin entraînera une action constructive des prix sur le graphique de Bitcoin. Pour être plus précis, la période du 20 au 28 octobre 2024 devrait confirmer un modèle de retournement haussier sur le graphique de Bitcoin. Si cette condition est remplie, nous savons avec un très haut niveau de certitude que 2025 apportera au moins un scénario sur les marchés cryptographiques.

Facile, non ?

Les institutions entrent dans l'espace crypto

La grande évolution de la crypto est l’entrée des acteurs institutionnels dans l’univers de la crypto.

Cette tendance a commencé en 2017. En fait, j'avais personnellement prédit, en 2018, une participation importante des acteurs institutionnels aux crypto-monnaies. Ces écrits sont toujours disponibles dans les archives de mon blog.

Mais cela n'a pas eu lieu : les institutions avaient peur d'entrer dans un marché ultra-volatil caractérisé par un manque de régulation. Cela va changer en 2024.

En fait, il y a quelques évolutions hyper importantes ces derniers temps qui vont enfin amener les institutions « en masse » sur le marché des crypto-monnaies :

1. Niveaux de volatilité inférieurs de Bitcoin et d’Ethereum.
2. Les efforts incessants de la SEC pour faire tomber les projets de crypto-monnaies - ils n'y parviennent pas vraiment - renforcent la confiance.
3. Blackrock est entré dans l'espace.

Voici quelques preuves de l’entrée d’institutions dans l’espace cryptographique :

• Comment les ETF et les institutions contribuent à la hausse des prix du Bitcoin (mars 2024)
• Le fonds de pension de l'État du Michigan réalise un investissement de 6,6 millions de dollars dans un ETF Bitcoin (juillet 2024)
• Le géant de la garde de titres State Street étend ses services de cryptographie grâce à un nouveau partenariat (août 2024)

Il existe de nombreux autres développements qui confirment que la vague institutionnelle dans le domaine des crypto-monnaies est là pour durer, mais voici le point :

Les institutions privilégieront les projets cryptographiques à valeur ajoutée, ce qui pourrait être la première fois dans l'histoire de la cryptographie que l'analyse fondamentale aura de l'importance.

Il est tout aussi important de noter que les institutions qui entrent sur le marché des crypto-monnaies agissent comme un moteur fondamental, et pas seulement comme un indicateur de temps.

Quels projets crypto feront partie de la vague institutionnelle ?

La prochaine question qui se pose naturellement est celle des projets cryptographiques et des crypto-monnaies qui seront favorisés dans ce que nous pensons être le prochain grand récit de la cryptographie ?

Nous pensons que les institutions privilégieront l’investissement dans des projets cryptographiques et des crypto-monnaies qui ont des liens avec des institutions d’un point de vue utilitaire et/ou peuvent offrir une valeur réelle.

Un segment qui me vient à l’esprit est celui des RWA (actifs du monde réel).

Un autre segment qui me vient à l’esprit est celui des jetons de premier ordre comme Ethereum, Solana et XRP.

Je sais que je suis en train de battre un cheval mort, mais je continue d'être fasciné par le XRP (pardonnez mon langage informel ici). Je l'étais en 2018, en 2019, j'ai été choqué par l'affaire SEC lors de mon dîner de Noël en 2020. Mais maintenant que l'affaire SEC/Ripple semble réglée et résolue , je continue d'être très enthousiaste comme expliqué en détail dans ma prévision de prix XRP basée sur une analyse graphique approfondie. En pensant au XRP, je pense qu'il a tout ce qu'il faut pour être l'un des futurs leaders - liens avec les institutions, activation des cas d'utilisation RWA, crédibilité construite grâce au procès SEC/Ripple. Avec l'introduction de leur stablecoin, ils devraient faire face au contre-argument qui est la volatilité des fluctuations de prix du XRP.

D'un autre point de vue, un autre hacker a récemment écrit ce SWOT XRP . Nous pouvons désormais ajuster le SWOT pour tenir compte des récents changements réglementaires. Soudain, le tableau XRP devient assez brillant, à mon avis.

En fin de compte, si vous voulez atteindre « le prochain Solana » (une augmentation de 8x similaire à ce que Solana a fait entre mi-2023 et mi-2024), vous devez examiner les retardataires d'aujourd'hui qui répondent aux caractéristiques pour faire partie du prochain récit de la crypto.

Plus important encore, il sera essentiel pour les passionnés de crypto de rechercher des projets de crypto dans les écosystèmes de ces blue chips (donc, l'écosystème Solana, l'écosystème Ethereum, l'écosystème XRP) pour comprendre quels jetons seront repris par les institutions dans la prochaine phase du marché haussier séculaire de la crypto.

Un autre projet de crypto-monnaie que nous proposons de surveiller de près : ONDO.

Plats à emporter

Pour conclure, je pense que les idées partagées dans mon premier article Hackernoon sont limpides :

• Le marché haussier des crypto-monnaies est là pour rester.
• La bifurcation est là pour rester.
• Les récits sont là pour rester.
• Tout est réuni pour que le prochain récit soit dominé par les institutions.

SI cela se concrétise, les passionnés de crypto devront faire preuve d'empathie et essayer de réfléchir du point de vue d'une institution. Une institution ne s'intéressera pas aux pièces mèmes ni à la plupart des jetons à petite capitalisation. Ils aiment l'idée du 100x mais ne peuvent pas justifier ce type de risque auprès de leurs clients. Pensez, par exemple, à un fonds de pension : son département des risques autorisera-t-il la prise de positions dans des crypto-monnaies à petite capitalisation parce que l'un de ses analystes pense qu'elles seront multipliées par 100 ? Bien sûr que non.

Une institution bien respectée se penchera sur les noms de premier ordre associés à des projets de cryptographie susceptibles d'apporter une utilité. RWA me vient à l'esprit.

Nous pensons que la situation est claire. Êtes-vous d'accord ?