
 
 
 
 
 
 Kirjoittajat : (1) Shange Fu, Monashin yliopisto, Australia (2) Qin Wang, CSIRO Data61, Australia (3) Jiangshan Yu, Monashin yliopisto, Australia (4) Shiping Chen, CSIRO Data61, Australia Authors: (1) Shange Fu, Monashin yliopisto, Australia (2) Qin Wang, CSIRO Data61, Australia (3) Jiangshan Yu, Monashin yliopisto, Australia (4) Shiping Chen, CSIRO Data61, Australia Pöytä vasemmalla Abstrakti ja 1. Johdanto 2. Mikä on Ponzi? FTX:n romahtaminen 4. Tulevaisuuden suuntaukset 5. Lopulliset huomautukset ja viittaukset . FTX oli aiemmin kolmanneksi suurin keskitetty pörssi (CEX) salausmarkkinoilla, joka hallitsi yli $ 10B päivittäisessä kaupankäyntimäärässä ennen sen romahtamista. Tällainen jättiläinen ei kuitenkaan onnistunut välttämään manian, paniikin ja kaatumisen kohtaloa. Tässä työssä tarkastelemme uudelleen FTX: n kaatumista kertomalla siitä Ponzi-tarinan. Koska FTX ei voinut ylläpitää tätä Ponzi-peliä, poimimme ja osoitimme kolme FTX: n kaatumisen helpottajaa, nimittäin FTT , vipuvaikutus ja häirintä. Kunkin tekijän toimintahäiriö voi iteratiivisesti suurentaa vahinkojen vaikutusta, kun paniikki käynnistyy. Juurtunut epävakaaseen ma Abstract 1 Johdanto FTX luotiin sen perustajan Sam Bankman-Fried (SBF lyhyesti) vuonna 2019 ja kokenut räjähtävän kehityksen kolmen vuoden kuluessa. Tämän vaikutusvaltaisen kaupankäyntialustan lisäksi SBF loi myös kolmanneksi suurimman kryptovaluuttakaupan nimeltä Alameda Research, joka hallinnoi $14.6B varoja ($6B FTT: stä [3] ja muita vakuuksia, kun taas $8B velat [2]). Kuitenkin FTX osui Binance-sopimukseen ja pysäytti kaikki ei-fiat-asiakkaiden vetäytymiset. Myöhemmin FTX julisti konkurssiin 11. marraskuuta 2022, mikä merkitsee koko imperiumin romahtamista. Negatiivinen vaikutus leviää nopeasti koko rahoitusmarkkinoille. Useimmat päävirran kryptovaluuttak Takaisin FTX: n alkuperään, voimme havaita yhteisen mallin, jota käytetään kryptoprojekteissa: (lähinnä ERC-20-tokenien [6] muodoissa Ethereum-ekosysteemisessä [7]) ilman varmuuskopioitua omaisuutta. Tätä ilmiötä kutsutaan myös ICO:ksi (lyhenne alkuperäisestä kolikon tarjonnasta), joka oli yleinen vuodesta 2017 lähtien. Ei ole yllättävää, että FTX julkaisi alkuperäisen tokeninsa FTT: n vuonna 2019, mikä nosti merkittävän määrän korkean likviditeetin salausvaroja, mukaan lukien BTC ja ETH. Kuitenkin tällainen suunnittelu malli epäsuorasti perii Ponzi-luonteen [8], jossa omaisuudenhoitaja lainaa aina uutta rahaa velkojen maksamiseen, kunnes peli romahtaa. Ei-kollataariset tokenit FTX: n romahtamisen syyt eivät ole edelläkävijöitä, vaikka DeFi-protokollat helpottivat sitä useilla innovatiivisilla tavoilla. Itse asiassa krypto-markkinoiden puhtaiden huijausten lisäksi monia perinteisten rahoitusmarkkinoiden keinoja on sovellettu myös nykypäivän DeFi-peleissä lisäaineena, ja vipuvaikutus on suosituin. Sen sijaan, että sen klassinen merkitys rahoitusjohdannaisiin, kuten futuureihin ja vaihtoehtoihin, vipuvaikutus viittaa yhden luodun tokenin (FTT tässä artikkelissa) vaikutusten iteratiiviseen suurentamiseen. Yksi FTT-tokeni voi tuottaa 100X tai paljon enemmän arvoa useiden keskitettyjen pörssien ja DeFi-protokollien [9]. Toinen tärkeä tekij , viitaten varausten väärinkäyttöön. Erityisesti nykyisillä salausmarkkinoilla ei ole virallista sääntelyä, joka on synnyttänyt monenlaisia CeFi / DeFi-palveluja ilman tiukkaa taustavalvontaa tai todentamista. On uskomatonta tosiasiaa, että salauskäyttäjät ovat valitettavasti kiinnostuneita tällaisesta pelistä, koska sen potentiaali on erittäin korkea tuotto. Samanlainen tarina tapahtuu FTX: llä, ja erittäin todennäköisesti, tapahtuu toistuvasti tulevaisuudessa. Tämä motivoi meitä tutkimaan useita ratkaisevia tekijöitä, jotka voivat muuttaa tarinoiden loppua. viihdyttää Tutkimme syitä, jotka aiheuttavat FTX:n romahtamisen kertomalla tarina uudelleen Ponzi-mallin yhteydessä. Esittelemme ensin Ponzi-pelin perusteet ja, mikä tärkeintä, järkevä Ponzi-peli selityksemme lähtökohtana (Sektio 2). Tämän teoreettisen mallin perusteella hajotamme FTX:n kasvun kolme suurta vaihetta ja analysoimme sen mukaisesti pelisääntöjä rikkovia syitä (Sektio 3). Osoitamme, että FTX:n epäonnistuminen ei ole onnettomuus vaan sen sijaan aiheuttaa sen vakavia ristiriitoja rationaalisen mallin kanssa. Lisäksi tarjoamme keskustelua ja neuvoja mahdollisista näkökohdista, nimittäin sääntelystä ja avoimuudesta, tulevien pyrkimysten kannalta ( Contribution Nansen [10] tarjoaa tutkimusanalyysin, joka kaappaa onchain-tietoja toukokuusta 2019 - syyskuusta 2022, keskittyen sekä FTT: n että Alamedan toimintaan. Ramirez [11] selvittää FTX: n kaatumisen aikataulun ja välitavoitteet. Jakub [12] pyrkii osoittamaan keskitettyjen vaihtojen tulevia polkuja. Lisäksi monet vaikutusvaltaiset yritykset (esim. CoinDesk [13], Investopedia [14]) ja muut pääasialliset tiedotusvälineet (esim. Forbes [15], Wiki [16]) keskittyvät myös tällaiseen historialliseen tapahtumaan muistuttamalla, analysoimalla ja tiivistämällä sen oivalluksia ja oivalluksia. Kuitenkin suurin osa kryto-kollapseista, tutkimuksista ja viesteistä [17] [18] (ai Related Work. 2 Mikä on Ponzi? Ponzi-peli, jota yleisesti kutsutaan Ponzi-järjestelmäksi, on nimetty Charles Ponzi -järjestelmän järjestäjien mukaan, joka huijasi sijoittajia 1920-luvulla postimallin spekulointijärjestelmällä. Ponzi on pohjimmiltaan taloudellinen pöytäkirja, jonka mukaan vanha velka olisi rahoitettava antamalla uutta velkaa. Niille, jotka ovat tarkoituksellisesti harhaanjohtavia, Ponzi-järjestelmän järjestäjät lupaavat usein sijoittaa rahaa ja tuottaa suuria tuottoja vähän tai ei lainkaan riskiä. Mutta käytännön Ponzi-järjestelmissä huijarit eivät sijoita rahaa. Sen sijaan he käyttävät sitä maksamaan niille, jotka ovat sijoittaneet aikaisemmin ja saattavat pitää joitakin itselleen. Ponzi-järjestelmät jakavat yleensä yhteisiä ominaisuuksia, ja Näytämme sitten, miten Ponzi-järjestelmä toimii (ja miten se voidaan rikkoa) yleensä kuvassa 1. Vihreä plus-merkki ja punainen miinus-merkki edustavat vastaavasti käteisvarojen tuloja ja käteisvarojen ulosvirtoja. Kunkin osanottajan jälkeisissä välilehdissä olevat arvot edustavat vastaavaa hyötyä. Ponzi-järjestelmässä lainanottaja tai liikkeeseenlaskija voi aina hyötyä pelistä ja osallistujat voivat saavuttaa Ennen kuin Ponzi murtuu, vain viimeinen aalto pakolaisia kärsii tappioita. Peliä siis. Ei vähemmän kuin nolla nollasumma nollasumma 
 
 Tämä artikkeli on saatavilla arkivissä CC BY 4.0 DEED -lisenssillä. Tämä paperi on Käyttöoikeus on CC BY 4.0 DEED. Saatavilla arkistoinnissa [3] FTT on FTX: n luomien salausjohdannaisten synnyinmerkki, joka lanseerataan 8. toukokuuta 2019. Kirjoittamishetkellä FTX-merkkihinta on pudonnut 62x 79.53 dollarista (9/10/2021) 1,29 dollariin (11/29/2022) [1].

Part of HackerNoon's growing list of open-source research papers, promoting free access to academic material.

EScholar Technologies

EScholar

Tämä ääni on tuotettu tarinan alkuperäisellä kielellä!

Liian pitkä; Lukea

Download free Tech Leaders Productivity Report!

Ponzi-mallien tarkistaminen FTX: n pahamaineisen romahtamisen takana

About Author

KOMMENTIT

RIPUTA TAGSIA

TÄMÄ ARTIKKELI ESITETTIIN

Related Stories

Why Choosing to Publish on HackerNoon First Matters

Spaghetti

HEPT MOVES ON

Dotcom on edelleen uusien yritysten suosituin verkkotunnus, mutta käyttö laskee

Why Choosing to Publish on HackerNoon First Matters

Spaghetti

HEPT MOVES ON

Dotcom on edelleen uusien yritysten suosituin verkkotunnus, mutta käyttö laskee

Light-Mode

Classic

Newspaper

Dark-Mode

Neon Noir

Minty

HN StartUps