
 
 Могат ли Stablecoins да генерират двуцифрена възвръщаемост, без да излагат инвеститорите на протоколи за отпускане на заеми или децентрализирани финансови рискове? Могат ли Stablecoins да генерират двуцифрена възвръщаемост, без да излагат инвеститорите на протоколи за отпускане на заеми или децентрализирани финансови рискове? , най-големият независим доставчик на залагания в света с над 18 милиарда долара активи, смята, че е счупил кода. Фигура На 17 ноември 2025 г. Обявиха партньорство с и Продуктът обещава приблизително 15% годишен процент върху stablecoins чрез комбинация от Solana залагане награди и деривати хеджиране, структура, която отстранява кредитния риск, присъщ на традиционните пазари за кредитиране DeFi. Фигура Отваряне Криптовалути.com Обявлението идва, тъй като институционалният апетит към продуктите за възвръщаемост на stablecoin продължава да се ускорява, като общата пазарна капитализация на stablecoin надвишава 180 милиарда долара в световен мащаб.Но повечето съществуващи продукти за възвръщаемост излагат инвеститорите на уязвимостите на протокола DeFi или на кредитния риск на контрагента от централизирани кредитори. Механиката зад ценово-нейтралната стачка Когато институционалните клиенти депозират стабилни монети (USDC, USDT или други одобрени токени) чрез платформата на Figment, OpenTrade преобразува тези депозити в Solana (SOL) токени. Залагането на SOL обикновено генерира възвръщаемост между 6,5% и 7,5% годишно, според историческите данни на мрежата Solana.За да достигне обявената цел за 15% APR, OpenTrade едновременно отваря къси позиции в SOL вечни фючърсни договори.Тези позиции за деривати са предназначени да неутрализират ценовата експозиция на основните заложени токени. Механизмът работи, защото трайните фючърсни договори на Solana обикновено се търгуват на премия за спот цени на биковите пазари, което означава, че късите продавачи събират плащания за лихвени проценти от притежателите на дълги позиции.Когато се комбинират с награди за залагане, този поток от двойни доходи исторически е генерирал възвръщаемост, която повече от удвоява базовия процент на залагане, според медийните материали. Crypto.com служи както като пазител на активите на SOL, така и на мястото, където се извършват хеджиращите транзакции. Активите се държат в сегрегирани сметки с интереси за сигурност, предоставени на инвеститорите, правна структура, която OpenTrade подчертава, осигурява защити, които обикновено не са налични в протоколите DeFi. Защо институциите обръщат внимание Компаниите, които държат големи баланси на стабилни монети, се сблъскват с разходи за възможности, тъй като празните стабилни монети генерират нулева възвръщаемост.Традиционните банкови доходи от депозити в долари остават ниски, докато протоколите за кредитиране на DeFi излагат институциите на уязвимости на интелигентни договори и непрозрачни рискове от контрагенти. Andy Cronk, съосновател и главен продуктов директор на Figment, очерта офертата като довеждане на "инфраструктура, тествана в битка и мислене за сигурност до stablecoins." За разлика от продуктите за търговия на дребно на DeFi, които често нямат ясни правни рамки, този продукт установява идентифицирани партньори, които са на разположение през целия ден. Джеф Хандлър, съосновател и главен търговски директор на OpenTrade, подчерта, че платформата е "изградена с цел", за да позволи на компаниите да захранват продуктите на stablecoin с "технологични системи от корпоративен клас" и "проверени от времето правни защити". OpenTrade има подкрепата на известни фирми за крипто предприемачество, включително a16z Crypto фонд на Andreessen Horowitz и Circle, емитентът на USDC stablecoin. Тази институционална родословие е от значение на пазара, където регулаторният контрол на продуктите за крипто възвръщаемост се засили след високи провали като Celsius Network и BlockFi. Рисковият профил и пазарният контекст Фигурата на 15% APR заслужава проверка. Материалите за продуктите включват декларация, в която се отбелязва, че процентът е "базиран на исторически данни" и "подлежи на промяна по всяко време". Няколко променливи влияят на реалната възвръщаемост. Наградите за залагане на Solana варират въз основа на нивата на инфлация в мрежата и общото предлагане на залагания. Постоянните лихвени проценти за финансиране на фючърси могат да се превърнат в отрицателни при мечки пазарни условия, което означава, че притежателите на къси позиции ще плащат, вместо да получават плащания за финансиране. Докато Solana се е утвърдила като една от най-големите мрежи за доказване на участието със стотици милиарди в кумулативен обем на транзакциите, мрежата исторически е преживявала прекъсвания.Тъй като клиентите делегират, а не прехвърлят контрол върху токените, доставчиците на залагания като Figment не упражняват дискреционен контрол, но прекъсванията на мрежата все още могат да повлияят на възнагражденията за залагане и оперативното време на стратегията за хеджиране. Рискът на контрагента, въпреки че е намален в сравнение с необезпеченото кредитиране на DeFi, все още съществува. Продуктът зависи от Crypto.com за поддържане на оперативна стабилност като място за пазене и изпълнение. Ако борсата се сблъска с ограничения на ликвидността или регулаторни действия, достъпът на инвеститорите до активите може да бъде нарушен. Структурата на сегрегирания акаунт осигурява известна правна защита, но освобождаването на тези позиции по време на криза вероятно ще отнеме време. Карл Търнър, директор на Crypto.com, отбеляза, че борсата е "намерена да изгради" своята платформа, за да обслужва нуждите на трейдърите, но институционалните клиенти ще трябва да проведат своя собствена надлежна проверка на оперативната устойчивост и регулаторното съответствие на борсата. Конкурентен пейзаж и пазарни последици Протоколите като Ethena предлагат синтетични доларови продукти, подкрепени от делта-неутрални вечни фючърсни стратегии, генериращи доходи, които варират от 8% до над 30% в зависимост от пазарните условия. Този продукт на Figment-OpenTrade се намира сред тези алтернативи.Той предлага по-високи доходи от продуктите на RWA, но с допълнителни интелигентни договори и пазарни рискове.Той осигурява повече институционална инфраструктура от чистите алтернативи на DeFi, но с потенциално по-ниски доходи при неблагоприятни условия на финансиране. Значението на партньорството се простира отвъд пускането на един-единствен продукт.Разширяването на Figment в стабилност на възвръщаемостта представлява узряването на доставчиците на крипто инфраструктура, които се движат отвъд чистите операции на валидатора към по-сложни финансови продукти.Способността на OpenTrade да осигури партньорства както с Figment, така и с Crypto.com демонстрира нарастващото институционално приемане на структурирани стратегии за крипто възвръщаемост. За по-широкия пазар успехът на този продукт би могъл да потвърди модела на залагане плюс хеджиране и да подтикне конкурентите да пуснат подобни оферти.Влизането на утвърдени играчи с институционални отношения може също да окаже натиск върху протоколите на DeFi да подобрят собствените си стандарти за управление на риска и прозрачност. Заключителни мисли Фигмент-OpenTrade партньорството залага, че институциите дават приоритет на ясно дефинирани контрагенти и правни структури над максималната възвръщаемост. Целта за 15% APR изглежда реалистична при благоприятни условия, но оптимистична в дългосрочен план.Постоянните лихвени проценти за финансиране на фючърси са циклични, а пазарните нива биха компресирали възвръщаемостта.Мащабируемостта на модела в други мрежи като Ethereum или Avalanche е интригуваща, въпреки че динамиката на лихвените проценти ще се компресира, тъй като повече капитал приема подобни стратегии. Най-важното е това, което това сигнализира: доставчиците на крипто инфраструктура се развиват от чисти валидаторски операции в оркестратори на сложни финансови стратегии. Тази вертикална интеграция между залагането, пазенето и структурираните продукти може да се превърне в институционалния шаблон за крипто. Не забравяйте да харесате и да споделите историята! 
 
 Този автор е независим сътрудник, който публикува чрез нашата програма за бизнес блогове. HackerNoon прегледа доклада за качество, но претенциите тук принадлежат на автора. #DYO Този автор е независим сътрудник, който публикува чрез нашата програма за бизнес блогове. HackerNoon прегледа доклада за качество, но претенциите тук принадлежат на автора. #DYO Бизнес блог програма Бизнес блог програма

This story contains new, firsthand information uncovered by the writer.

The writer was physically present in relevant location(s) to this story. The location is also a prevalent aspect of this story be it news or otherwise.

Hot off the press! This story contains factual information about a recent event.

Winner of Noonies 2020 for the award Hacker Noon Contributor of the Year - DATA.

2020 - Hacker Noon Contributor of the Year in DATA

Read My Stories

Това аудио е създадено на оригиналния език на историята!

Как Figment и OpenTrade създадоха 15% стабилност на доходността на Stablecoin без риск от DeFi

About Author

КОМЕНТАРИ

ЗАКАЧВАЙТЕ ЕТИКЕТИ

ТАЗИ СТАТИЯ Е ПРЕДСТАВЕНА В

Related Stories

Light-Mode

Classic

Newspaper

Minty

Dark-Mode

Neon Noir

Minty

HN StartUps