LSD 和以太坊的上海升级：绝配？

以太坊的上海升级解锁了超过 35,000,000,000 美元的先前非流动资金。

自该网络的信标链于 2020 年推出以来，所有抵押的以太币都已被锁定，以保护区块链的新权益证明网络。随着 4 月 12 日上海升级的推出，用户现在可以提取其抵押的代币作为初始资本和应计奖励。

但你应该关注的不是 ETH。以太坊的最新升级将对流动性质押衍生品产生最大影响。

更多流动性

在抵押的 ETH 解锁后，流动性抵押衍生品的流动性有所增加。持有 stETH 或 rETH 等 LSD 的主要风险是 LSD 对以太币的波动性。这已不再是这种情况。

LSD 相对于 ETH 的波动主要是由于抵押的以太币被锁定，因为投资者低估了无法索取以太币或累积奖励的风险。

现在可以从质押合约中提取以太币，流动性质押衍生品可以更接近 ETH 的价格。

因此，DeFi 中无常损失的风险降低，使用户有更多机会使用流动性抵押衍生品和以太币为 AMM 提供流动性。

以 Lido Staked ETH 为例。随着该协议获得流动性，它在 DeFi 中占据主导地位，成为最具流动性的 LSD，允许协议将 stETH 用作货币乐高积木。产生滚雪球效应，Lido Staked ETH 迅速获得了 ETH 抵押市场的大部分份额。

随着以太坊的 EIP-4895 全面生效，类似的场景可能会更广泛地出现在整个资产类别中。

压缩收益，更多产品

Delphi Digital 预测 ETH 质押率将双倍的在接下来的 12 个月里。自然地，随着越来越多的用户参与以获得奖励，质押收益将会压缩。今天的质押提供高达 5% 左右的收益率，这对许多 ETH 持有者来说是非常值得的。

然而，随着收益率接近 3% 的区间，利益相关者将寻求替代方案来提高他们的收益。

输入起源以太。

OETH 的创建是为了响应以太坊和流动性质押衍生品的最新发展。 OETH 提供了 LSD 的替代方案，通过质押奖励、交易费用和奖励代币赚取收益。

通过持有 LSD，OETH 享有验证者奖励的基本收益。 Origin Ether 通过提供 DeFi 流动性来提高收益率；随着 DeFi 中的 ETH 赚取交易费用和代币奖励，额外的收益将发送给 OETH 持有者。

方便的是，rebase 允许持有人获得奖励，而无需支付 gas 费或抵押他们的代币。

最终结果是 ETH 上的 APY 显着提高，而没有任何与质押相关的麻烦。 Origin Ether 的特性使其成为在 ETH 上赚取收益的最简单方式之一，同时也超过了传统流动性质押衍生品的回报。

为了更快地开始堆叠 ETH，用户可以在道德网或在 Curve 上将 ETH 换成 OETH。

安全性在 Origin Protocol 中至关重要，这就是 OETH 由领先的安全公司 OpenZeppelin 进行全面审计的原因，OpenZeppelin 还负责审计 Coinbase、Aave 和以太坊基金会。

EigenLayer 和共享质押

EigenLayer 是一个新的共享安全生态系统，它允许开发人员利用抵押的以太币来实现共享安全。作为回报，质押者可以从其他网络获得辅助收益，从而为 ETH 质押者提供更多的选择权和更高的收益。

虽然仍处于起步阶段，但 EigenLayer 为以太币计价的收益提供了一个有趣的机会。

Origin DeFi可能会在 EigenLayer 上探索机会，因为 Origin Ether DAO 一直在寻找风险调整后的最佳收益机会。在部署新策略之前，OGV 治理必须通过一项提案。

远洋船作为 OETH 的增值和治理代币，赚取费用并决定 OETH 协议的未来。

最后的想法

自从以太坊的 EIP-4895 推出以来，Etherean 一直高度关注以太币，但他们真正应该关注的是流动性质押衍生品及其周围的基础设施。

抵押 ETH 的新流动性允许围绕 LSD 探索创新用例，而我们目前处于冰山一角。

不过有一件事很清楚。随着参与度的增加，质押奖励将不可避免地减少，而提高 ETH 质押收益率的需求将很快显现。