LSD et mise à niveau d'Ethereum à Shanghai : un accord parfait ?

La mise à niveau d'Ethereum à Shanghai a débloqué plus de 35 000 000 000 $ de capital auparavant illiquide.

Depuis le lancement de la chaîne de balises du réseau en 2020, tout l'éther jalonné a été verrouillé pour sécuriser le nouveau réseau de preuve de participation de la blockchain. Avec le déploiement de la mise à niveau de Shanghai le 12 avril, les utilisateurs peuvent désormais retirer leurs jetons jalonnés pour leur capital initial et les récompenses accumulées.

Mais ce n'est pas l'ETH que vous devriez regarder. La dernière mise à jour d'Ethereum aura le plus d'impact sur les dérivés de jalonnement liquide.

Encore plus de liquidité

Les dérivés de jalonnement liquides ont vu leur liquidité augmenter après le déblocage des ETH jalonnés. Un risque majeur lié à la détention d'un LSD, tel que le stETH ou le rETH, était la volatilité des LSD par rapport à l'éther. Ce n'est plus le cas.

La volatilité des LSD par rapport à l'ETH était en grande partie due au verrouillage de l'éther jalonné, car les investisseurs ont minimisé le risque de ne pas pouvoir réclamer de l'éther ou des récompenses accumulées.

Maintenant que l'éther peut être retiré des contrats de jalonnement, les dérivés de jalonnement liquides atteignent un arrimage plus proche du prix de l'ETH.

Par conséquent, le risque de perte impermanente dans DeFi diminue, offrant davantage d'opportunités aux utilisateurs de fournir des liquidités aux AMM en utilisant des dérivés de jalonnement liquides et de l'éther.

Prenez Lido Staked ETH comme étude de cas. Au fur et à mesure que le protocole gagnait en liquidités, il dominait DeFi en tant que LSD le plus liquide, permettant aux protocoles d'utiliser stETH comme lego monétaire. Ayant un effet boule de neige, Lido Staked ETH a rapidement gagné la majorité des parts de marché des ETH jalonnées.

Avec l'EIP-4895 d'Ethereum en plein effet, un scénario similaire pourrait se dérouler plus largement pour l'ensemble de la classe d'actifs.

Rendements comprimés, plus d'offres

Delphi Digital prédit que les taux de jalonnement ETH seront double au cours des 12 prochains mois. Naturellement, les rendements de jalonnement se comprimeront à mesure que de plus en plus d'utilisateurs participeront pour gagner des récompenses. Le jalonnement offre aujourd'hui un rendement allant jusqu'à ~ 5%, ce qui en vaut la peine pour de nombreux détenteurs d'ETH.

Cependant, à mesure que les rendements se rapprochent de la fourchette de 3 %, les parieurs chercheront des alternatives pour augmenter leurs revenus.

Entrez Origin Ether.

OETH a été créé en réponse aux développements récents observés sur Ethereum et les dérivés de staking liquides. OETH offre une alternative aux LSD, en gagnant du rendement grâce aux récompenses de jalonnement, aux frais de négociation et aux jetons de récompense.

En détenant des LSD, OETH bénéficie d'un rendement de base provenant des récompenses du validateur. Origin Ether augmente le rendement grâce à la fourniture de liquidités DeFi; comme l'ETH dans DeFi gagne des frais de négociation et des récompenses symboliques, un rendement supplémentaire est envoyé aux détenteurs d'OETH.

De manière pratique, le changement de base permet aux détenteurs d'accumuler des récompenses sans avoir à payer de frais d'essence ni à miser leurs jetons.

Le résultat final est des APY significativement plus élevés sur ETH sans aucun des tracas associés au jalonnement. Les propriétés d'Origin Ether en font l'un des moyens les plus simples de gagner du rendement sur l'ETH, tout en battant les rendements des dérivés de jalonnement liquides traditionnels.

Pour commencer à empiler ETH plus rapidement, les utilisateurs peuvent frapper OETH sur oeth.com ou échangez ETH contre OETH sur Curve.

La sécurité est primordiale chez Origin Protocol, et c'est pourquoi OETH a été minutieusement audité par la principale société de sécurité OpenZeppelin, qui est également responsable de l'audit de Coinbase, Aave et The Ethereum Foundation.

EigenLayer et implantation partagée

EigenLayer est un nouvel écosystème pour la sécurité partagée qui permet aux développeurs de tirer parti de l'éther jalonné pour la sécurité partagée. En retour, les jalonneurs peuvent recevoir des rendements auxiliaires d'autres réseaux, permettant plus d'options et un rendement plus élevé pour les jalonneurs ETH.

Bien qu'encore à ses balbutiements, EigenLayer présente une opportunité intrigante pour le rendement libellé en éther.

Origin DeFi peut explorer des opportunités sur EigenLayer, car Origin Ether DAO est constamment à la recherche des meilleures opportunités de rendement ajustées au risque. Avant que de nouvelles stratégies ne soient déployées, une proposition doit être adoptée par la gouvernance de l'OGV.

OGV agit comme un jeton d'accumulation de valeur et de gouvernance pour OETH, percevant des frais et décidant de l'avenir du protocole OETH.

Dernières pensées

Les Ethereans se sont concentrés au laser sur l'éther depuis le déploiement de l'EIP-4895 d'Ethereum, mais ils devraient vraiment prêter attention aux dérivés de jalonnement liquides et à l'infrastructure qui les entoure.

De nouvelles liquidités pour les ETH jalonnés permettent d'explorer des cas d'utilisation innovants autour des LSD, et nous sommes actuellement à la pointe de l'iceberg.

Une chose est cependant claire. Les récompenses de jalonnement diminueront inévitablement à mesure que la participation augmentera, et le besoin de rendements de jalonnement ETH élevés sera bientôt apparent.