Tổng quan về Gain Network và Nền tảng Gtrade của nó: Đó là Tương lai hay Quá Rủi ro?

Gains Network có thể là câu chuyện Lọ Lem tiếp theo của tiền điện tử. Sản phẩm của họ, nền tảng gTrade, cung cấp giao dịch đòn bẩy phi tập trung với hệ số nhân điên cuồng. Bên cạnh tiền điện tử, nó còn lưu trữ tổng hợp nhiều loại sản phẩm bao gồm các cặp giao dịch ngoại hối và các cổ phiếu có nhu cầu cao của Hoa Kỳ như Tesla, Amazon và Apple. Gains Network giới thiệu gTrade bằng cách tuyên bố rằng nó phi tập trung, nhưng điều đó vẫn chưa hoàn toàn đúng. Trong bài viết sau, chúng tôi sẽ phân tích nền tảng giao dịch đòn bẩy để xác định xem nó có đi kèm với những rủi ro cố hữu hay không.

Trong mọi trường hợp, gTrade đơn giản hóa vấn đề bằng cách dựa vào một nhóm thanh khoản duy nhất. Nó cung cấp một sản phẩm vô song về đòn bẩy: 50 lần đối với cổ phiếu, 150 lần đối với tiền điện tử và lên đến 1000 lần đối với các giao dịch ngoại hối. Sản phẩm Gains Network cũng trả cho các nhà cung cấp thanh khoản một khoản lãi dao động trong khoảng từ 15% đến 50% APY. Những khoản thu nhập đó đến từ các khoản thanh lý và phí giao dịch, không phải từ khai thác thanh khoản hoặc Mạng lợi nhuận thổi phồng mã thông báo tiện ích $GNS. Mà làm cho tất cả sự khác biệt.

Khái niệm chính đằng sau gTrade là sự chắc chắn rằng các nhà giao dịch sẽ thua nhiều hơn họ sẽ thắng, điều này nghe có vẻ đúng. Vấn đề là hệ thống phụ thuộc vào thực tế đó và điều đó dường như gây ra rủi ro hệ thống. Đó là một lỗ hổng và những lỗ hổng đó có thể bị khai thác và tấn công theo những cách vẫn chưa được tưởng tượng. gTrade của Mạng Gains dựa vào kho DAI trung tâm, đóng vai trò là đối tác cho các giao dịch trên mạng. $GNS là mã thông báo gốc của họ - những người đặt cược hiện kiếm được phần trăm phí giao dịch và trong tương lai sẽ vận hành giao thức thông qua quản trị phi tập trung. Hệ thống khuyến khích người dùng giữ tiền của họ trong GNS/DAI LP, DAI vault và nhóm đặt cược GNS thông qua #RealYield được chia sẻ với họ từ doanh thu của nền tảng.

Trang web chính thức của Gains Network xác định những gì công ty làm là cung cấp “hệ sinh thái DeFi sáng tạo của các sản phẩm trên Polygon” và đó là yếu tố quan trọng khác trong phương trình. Giải pháp lớp 2 của Ethereum mang lại nhiều lợi thế, phí gas thấp là một trong số đó. Tuy nhiên, Đa giác không hoàn hảo và chuỗi khối đã ngừng sản xuất các khối trước đó. Hàng giờ. Một sự cố ngừng hoạt động như vậy có thể khiến một nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy lên cơn đau tim. Và nó ngụ ý một lực lượng tập trung ở cấp độ chuỗi khối, điều này không lý tưởng. Gần đây, Gains Network đã thông báo rằng họ sẽ sớm ra mắt trên Arbitrum, nền tảng đã nhận được sự quan tâm đáng kể từ những người đam mê giao dịch phi tập trung.

gTrade là gì và tôi có thể làm gì với nó?

Theo Gains Network , gTrade là một “nền tảng giao dịch đòn bẩy phi tập trung” “hiệu quả về thanh khoản, mạnh mẽ và thân thiện với người dùng”. Đặc điểm làm nên sự khác biệt của nó là “kiến trúc tổng hợp”. Điều đó có nghĩa là người dùng không bao giờ sở hữu tài sản hoặc vay tiền để truy cập, tận dụng và nhân lên lợi nhuận tiềm năng. Tất cả các giao dịch được thế chấp quá mức. Không có giao dịch nào ảnh hưởng đến giá chung của tài sản. Người dùng giao dịch trực tiếp từ ví của chính họ và không trải qua các thủ tục nhận dạng KYC.

Theo Gains, “Giao thức xoay quanh mã thông báo tiện ích ERC20 (GNS) và mã thông báo tiện ích ERC721 (NFT) của hệ sinh thái. GNS và NFT được thiết kế để được sử dụng tích cực trong nền tảng (tiện ích) và cho phép quyền sở hữu giao thức thông qua việc nắm bắt và quản trị doanh thu (sớm). Gains Network đã bán được 1500 NFT ở nhiều danh mục khác nhau . Các NFT “cung cấp mức tăng dần cho phần thưởng LP và Đặt cược một mặt.

Nếu không có NFT, APY (hoặc APR nếu gộp hàng ngày) mà bạn thấy hiển thị trên trang đặt cược sẽ là APY trung bình bạn nhận được dựa trên phần thưởng của tuần trước đó. Với NFT, bạn nhận được phần thưởng lớn hơn với cùng số vốn.”

Trong tương lai, Gains Network muốn gTrade trở thành “nền tảng giao dịch đòn bẩy phi tập trung được chấp nhận nhiều nhất”. Họ lên kế hoạch để tổ chức chuyển đổi thành DAO và để $GNS chuyển đổi thành mã thông báo quản trị. Mục tiêu của DAO đó sẽ là “tạo ra các sản phẩm DeFi tuyệt vời mang lại doanh thu có thể được phân phối trong nhóm đặt cược $GNS”. Vì vậy, những người nắm giữ sẽ kiếm được tiền nếu mọi thứ diễn ra suôn sẻ.

Đó là một chữ “nếu” lớn, nhưng nếu có, Gains sẽ lên kế hoạch cho “các sản phẩm mới như sòng bạc và metaverse của riêng mình”. Và người dùng sẽ có thể “tạo các đề xuất quản trị để nhận tài trợ từ ban quản trị và tạo ra các sản phẩm tiên tiến.” Cho đến nay, những người dùng đầu tiên của sản phẩm đã được đền bù rất nhiều và có vẻ như họ là một phần quan trọng trong kế hoạch tương lai của Gains Network.

Cuối cùng nhưng không kém phần quan trọng, như đã đề cập ở trên, Đạt được kế hoạch sớm triển khai gTrade trong Arbitrum. Đối với những người giữ điểm số, đó là một giải pháp Ethereum L2 khác cũng đang giành được chỗ đứng so với hầu hết các đối thủ cạnh tranh của nó, với một số dự án DeFi thú vị đang chạy trên đó.

$GNS, Mã thông báo tiện ích muốn trở nên nhiều hơn nữa

$GNS là thành phần trung tâm trong cấu trúc Gains Network. Để giới thiệu nó với chúng tôi, họ đưa ra một bài học lịch sử . $GNS “ban đầu bắt đầu dưới dạng mã thông báo $GFARM2 trên Ethereum, được phân phối công bằng trong nhóm ETH và nhóm GFARM2/ETH LP. Quỹ nhà phát triển và quỹ chính phủ có 5% thị phần phân phối mã thông báo (tổng cộng 10%). Sau đó, nó được kết nối với Đa giác và có tỷ lệ phân chia 1:1000 thành $GNS.” Và họ thực sự muốn bạn biết rằng “trong suốt cuộc đời của nó, nó đã bị giảm phát ròng.”

Ý tưởng đằng sau nền tảng gTrade tương tự như ý tưởng của một stablecoin theo thuật toán như UST xấu số. Trong kế hoạch của Do Kwon, mã thông báo Luna là đối tác của $UST. Hệ thống duy trì trạng thái cân bằng bằng cách đốt cháy Luna để tạo ra $UST và ngược lại. Trong phiên bản giao dịch đòn bẩy của Gains Network, hệ thống sử dụng $GNS và $DAI. Và nó thực hiện một hành động cân bằng tương tự với phần thưởng dành cho người chiến thắng và hình phạt dành cho người thua cuộc. Khi họ giải thích nó:

“Khi bạn giành chiến thắng, nó sẽ được lấy ra từ kho giao dịch DAI của chúng tôi. Khi bạn thua, số tiền này được dùng để mua $GNS và đốt nó khi kho giao dịch được thế chấp quá mức (đầy hơn 110%). Kho tiền đầy đủ 100% là kho tiền có toàn bộ số dư mà người dùng đã gửi. Khi các giao dịch được mở, số dư kho tiền sẽ tăng lên.”

Sự khác biệt là, $GNS không còn được đúc khi kho tiền DAI được thế chấp dưới mức - hệ thống của họ đã được làm lại sau khi chứng kiến sự sụp đổ của UST. Giới hạn nguồn cung lý thuyết cho $GNS là 100.000.000. Số này là một cơ chế dự phòng an toàn và sẽ không bao giờ đạt được. Nguồn cung cấp ban đầu là 38.500.000 GNS và con số đó đã giảm dần kể từ khi bắt đầu giao thức. Tuy nhiên, lịch phát hành phụ thuộc hoàn toàn vào hiệu suất người dùng của nền tảng gTrade.

gTrade hoạt động như thế nào?

Như chúng tôi đã thiết lập, gTrade sử dụng tài sản tổng hợp và tính thanh khoản duy nhất là nhóm thanh khoản $GNS và $DAI. Một giao dịch điển hình trong nền tảng sẽ diễn ra như sau:

1. Mở lệnh bán $500 trên $ETH bằng cách sử dụng đòn bẩy gấp 20 lần.

2. Hệ thống tham khảo ý kiến của các nhà tiên tri, xác định giá và yêu cầu tài sản thế chấp bắt buộc bằng $DAI. Các nhà tiên tri tham khảo ít nhất 7 sàn giao dịch để lọc ra sự biến dạng.

3. Vì bạn là người chiến thắng, giả sử $ETH giảm giá một chút và bạn đủ khôn ngoan để đóng vị thế bán khống với mức giá thấp hơn 20%.

4. gTrade tính toán thu nhập của bạn và thanh toán cho bạn bằng $DAI từ kho tiền.

Bằng cách sử dụng một hệ thống như vậy, người dùng không bao giờ mua tài sản cũng như không vay tiền để tạo giao dịch có đòn bẩy. Khi các nhà giao dịch thua lỗ, và hầu hết sẽ thua, kho tiền $DAI đạt đến điểm cần thiết để đưa tiền vào hoạt động và sử dụng số tiền DAI bổ sung để mua $GNS và sau đó đốt nó. Cuối cùng, mã thông báo $GNS bị pha loãng nếu người dùng thắng quá nhiều và giảm phát khi người giao dịch thua. Và đó là lý do chính mà Gains Network tuyên bố rằng “trong suốt thời gian tồn tại của nó” mã thông báo của họ “đã bị giảm phát ròng”.

Phí giao dịch tài trợ cho phần thưởng nhóm thanh khoản giúp giữ $DAI của mọi người trong hệ thống. Các bot NFT, chương trình liên kết và các chương trình khác cũng được trả tiền từ doanh thu của giao thức. Trên thực tế, hệ thống sử dụng khoảng một nửa số phí mà nền tảng gTrade tạo ra để trả cho các loại phần thưởng khác nhau.

So sánh với Kiến trúc của Luna

Cách thức hoạt động của gTrade tương tự như một stablecoin theo thuật toán, nhưng câu hỏi đặt ra là nó có mang cùng rủi ro hệ thống không? Trong một bài đăng trung bình về chủ đề Luna , Gains Network đã định hình tình huống theo một cách thú vị và đáng ngạc nhiên:

“Đó là một tuần rất khó khăn đối với hầu hết mọi người trong không gian, giữa việc LUNA về 0, $UST giảm giá, $USDT có nguy cơ giảm giá và cuộc tắm máu trên thị trường. Nhưng có lẽ bạn đã biết. Điều này đã tạo ra những điều kiện chưa từng có cho phép thu được lợi nhuận hơn 1 triệu đô la một chút trên cặp LUNA/USD trên gTrade.”

Đồng thời, Gains Network thừa nhận mức độ tập trung hóa đáng lo ngại. Tình huống của Luna và sự suy thoái của thị trường bitcoin cùng lúc đã tạo ra “một sự hoảng loạn nhẹ trong cộng đồng, điều này có thể dẫn đến một vòng phản hồi tiêu cực nếu chúng tôi không hành động ngay lập tức.” Các hành động của Gains Network là tạm dừng “đúc mã thông báo $GNS bằng kho tiền DAI”. Họ cũng “tăng gấp ba lần APR trên kho tiền DAI, giúp mọi người có thời gian để hiểu những gì đã xảy ra.”

Thời gian đệm đó nghe có vẻ tốt, nhưng nó kêu gọi sự tập trung. Và lý do của Gains Network đằng sau quyết định này đã tiết lộ một lỗ hổng không mong muốn trong hệ thống: “một số altcoin mà chúng tôi đang cung cấp không mang lại lợi nhuận cho giao thức, vì chúng không đủ thanh khoản và do đó mang lại lợi thế đáng kể cho các nhà giao dịch, cao hơn so với các khoản phí được tạo ra từ khối lượng. Điều này có thể xảy ra một lần nữa trên quy mô lớn hơn? Gains Network đã hủy niêm yết nhiều đồng tiền để ngăn chặn điều này trong tương lai:

“Chúng tôi đã hủy niêm yết $LUNA, $AAVE, $EOS, $YFI, $CRV, $DASH, $NEO, $THETA, $TRX, $ZRX, $XMR, $FTM, $APE, $SHIB, $BAT, $ CHZ, $AXS, $COMP, $ZEC và $ICP. Xin lưu ý rằng chúng có thể được niêm yết lại trong tương lai nếu chúng tôn trọng lại các yêu cầu niêm yết của chúng tôi. Hầu hết bị hủy niêm yết do thị trường suy thoái làm giảm đáng kể tính thanh khoản và vốn hóa thị trường.”

Trong cùng một bài đăng, Gains Network thừa nhận có nhiều lỗ hổng hơn, thậm chí tập trung hơn và sửa đổi sản phẩm:

“Bây giờ rõ ràng là chúng ta không thể dựa vào việc đúc $GNS để thế chấp kho tiền, vì nó có thể bắt đầu một vòng xoáy tử thần tiềm ẩn mọi lúc.”

“Giải pháp không phải là dựa vào $GNS, mà dựa vào $DAI bổ sung, điều mà chúng tôi đã làm, nhưng không đủ do dựa vào việc đúc tiền. Điều này có nghĩa là tăng tỷ lệ tài sản thế chấp quá mức lên ít nhất 130% để chúng tôi có thể dễ dàng xử lý các khoản rút tiền 30%.

“Đây là tài sản thế chấp thực sự vì DAI ở đó và chúng tôi có thể sử dụng nó. Đó là một quỹ bảo hiểm chống lại các khoản rút tiền.”

Kiến trúc gTrade vào thời điểm này (tháng 5 năm 2022) có thể so sánh với mô hình Luna, nhưng kể từ đó họ đã thực hiện các thay đổi để giải quyết các lỗ hổng đó (như đã thấy ở trên). Thật không may, những thay đổi này không được thực hiện theo cách phi tập trung vì quản trị DAO của họ vẫn chưa hoạt động. Tâm lý chung đối với hành động nhanh chóng của gTrade trong tình huống UST là tích cực, nhưng đối với một số người, đó là một chỉ báo đáng lo ngại về việc tập trung hóa.

Khuyến nghị Mua / Không Mua

Giao dịch phái sinh với đòn bẩy sẽ không lỗi thời. Đây là một sản phẩm có nhu cầu vô hạn và Gains Network đã đối xử rất tốt với các nhà đầu tư ban đầu cho đến nay. Tuy nhiên, nền tảng gTrade có sự cân bằng mong manh và đi kèm với rủi ro vĩnh viễn. Mọi người sẵn sàng chấp nhận rủi ro đối tác vì họ được khuyến khích tốt và gTrade cung cấp một sản phẩm không thể đánh bại. Chỉ cần mọi thứ diễn ra theo đúng cách nó phải diễn ra.

Đó là một đề xuất mạo hiểm, nhưng bây giờ bạn biết những gì bạn đang giải quyết. Nếu khẩu vị rủi ro của bạn mạnh và đòn bẩy phi tập trung hấp dẫn bạn, hãy cân nhắc sử dụng các dịch vụ của Gains Network.