Как правовая база рынка ценных бумаг США влияет на криптоактивы и торговлю

ФОН

I. НОРМАТИВНО-ПРАВОВАЯ БАЗА

C. Регистрация бирж, брокеров-дилеров и клиринговых агентств необходима для правильного функционирования рынков ценных бумаг США и защиты инвесторов.

57. На рынках ценных бумаг США описанные выше функции обычно выполняются отдельными юридическими лицами, которые независимо зарегистрированы и регулируются SEC. Разделение этих основных функций направлено на минимизацию конфликтов между интересами посредников по ценным бумагам и инвесторов, которых они обслуживают. Обязательства по регистрации и сопутствующему раскрытию информации позволяют SEC контролировать деятельность посредников и их отношения с инвесторами и тем самым защищать инвесторов от манипуляций, мошенничества и других злоупотреблений.

58. Инвесторы на рынках ценных бумаг не взаимодействуют напрямую с биржами или клиринговыми агентствами, а являются клиентами брокеров-дилеров, которые совершают сделки от имени инвесторов. Членами национальной биржи ценных бумаг могут стать только брокеры-дилеры (или физические лица, связанные с брокером-дилером). Кроме того, брокеры-дилеры, у которых есть клиенты, должны стать членами Управления по регулированию финансовой индустрии («FINRA»), СРО, которая устанавливает свои собственные правила и осуществляет надзор за брокерами-дилерами, особенно в отношении защиты розничных инвесторов.

59. Зарегистрированные национальные биржи ценных бумаг и клиринговые агентства также являются саморегулируемыми организациями и, следовательно, должны представлять все предлагаемые ими правила и изменения правил на рассмотрение SEC.

60. Как уже отмечалось, Закон о биржах также предъявляет к зарегистрированным посредникам важные требования по ведению учета и проверке. Например, раздел 17 Закона о биржах [15 USC § 78q] требует, чтобы зарегистрированные национальные биржи ценных бумаг, брокеры-дилеры и клиринговые агентства вели и хранили записи в соответствии с правилами SEC, а также подвергали эти записи разумной периодической, специальной или другие проверки представителями SEC.

61. Эти положения призваны обеспечить соблюдение посредниками правил, защищающих инвесторов и способствующих справедливому и эффективному функционированию рынков ценных бумаг. Эти положения также направлены на то, чтобы, среди прочего, гарантировать, что заказы инвесторов на ценные бумаги обрабатываются справедливо и прозрачно, чтобы операции с ценными бумагами приводили к окончательному расчету, а также чтобы активы инвесторов были защищены и могли быть возвращены в случае необходимости.