A criptomoeda cumprirá sua grande visão?

Em nosso mundo de hoje, que parece ser definido por avanços tecnológicos, a criptomoeda é um fenômeno que capturou a imaginação de entusiastas de tecnologia, especialistas financeiros e leigos. Os defensores da moeda digital alegaram que ela revolucionará as finanças

Imagine isto : um mundo onde as transações financeiras são conduzidas de forma transparente e muitas vezes anonimamente, além das limitações dos sistemas bancários tradicionais e da moeda fiduciária. Essa é a grande visão da criptomoeda.

Desnecessário dizer que a tecnologia por trás das criptomoedas tem um grande potencial, mas será que o conceito de uma moeda digital que implementa um sistema financeiro descentralizado e sem fronteiras realmente existirá? Embora certamente tenha ganhado popularidade e perturbado os sistemas financeiros tradicionais até certo ponto, ainda há preocupações, especialmente sobre sua estabilidade e segurança a longo prazo.

Um mergulho mais profundo na garantia de um sistema financeiro sem fronteiras

O princípio fundamental das criptomoedas é substituir a confiança por mecanismos tecnológicos. Isso promove a ideia de que o princípio de "código é lei" pode criar uma estrutura auto-reguladora livre de preconceitos e erros humanos. Portanto, a primeira garantia é a eliminação de intermediários confiáveis. Pelo menos, essa foi a ideia central apresentada no white paper original do Bitcoin - uma solução criptográfica que permite que as transações sejam realizadas diretamente entre as partes sem a necessidade de qualquer instituição financeira ou intermediário de terceiros estar envolvido.

No entanto, a indústria de criptomoedas está realmente eliminando os intermediários tradicionais ou substituindo-os por novos? Alguns especialistas já afirmam que um sistema financeiro baseado em cripto irá exacerbar muitos dos problemas com o sistema bancário convencional e, de acordo com Kadan, o CTO de Komodo, isso já está acontecendo.

“Atualmente, a experiência média do usuário criptográfico está mais próxima das finanças tradicionais. Por exemplo, muitos dependem de trocas criptográficas centralizadas baseadas em confiança para manter e negociar criptomoedas. As trocas de criptomoedas centralizadas operam de maneira semelhante aos bancos, mas com riscos significativamente maiores para seus usuários”.

- Kadan Stadelmann, CTO da Komodo

Inicialmente, o conceito de criptomoeda visava estabelecer uma infraestrutura de pagamento descentralizada construída na tecnologia blockchain. Embora alguns argumentem que esse objetivo é atingível, os complexos desafios associados à implementação desse sistema fazem com que pareça quase impossível alcançá-lo.

De acordo com o CEO da O'Reilly Media, Tim O'Reilly, o aclamado Web3 que é apresentado como a próxima evolução da internet, representa apenas um dos vários esforços para estabelecer um sistema descentralizado dentro do domínio da tecnologia. Comparável aos seus antecessores, o Bitcoin passou por um rápido processo de centralização, atualmente dependente de um grupo restrito de desenvolvedores de software e pools de mineração para sustentar suas operações. Em suas palavras,

“Blockchain acabou sendo a recentralização mais rápida de uma tecnologia descentralizada que já vi na minha vida. Demorou uma década para recentralizar no caso do PC. Demorou uma década no caso da web. Mas levou apenas alguns anos com o bitcoin antes que a maior parte do valor fosse mantida por um grupo muito pequeno de pessoas.”

- Tim O'Reilly, CEO da O'Reilly Media, Inc.

De acordo com um relatório do Fundo Monetário Internacional (FMI), escrito por Hilary Allen, observa-se que os direitos de voto em organizações autônomas descentralizadas (DAOs) e o acúmulo de riqueza no espaço criptográfico tendem a ser ainda mais concentrados do que nos sistemas financeiros tradicionais. Além disso, a tecnologia blockchain descentralizada enfrenta desafios para lidar eficientemente com grandes volumes de transações e carece de mecanismos para reversões de transações, levando ao surgimento de intermediários que buscam agilizar os serviços descentralizados pesados para os usuários, muitas vezes com a motivação de gerar lucros.

Os economistas do Bank for International Settlements (BIS) afirmaram que existe uma "ilusão de descentralização" no espaço criptográfico, principalmente devido à inevitável necessidade de governança centralizada e à tendência dos mecanismos de consenso de blockchain para concentrar o poder. Esta declaração levanta questões sobre a extensão da verdadeira descentralização alcançada no ecossistema de criptomoedas.

Vale a pena notar que, embora algumas empresas criptográficas afirmem incorporar a descentralização, muitas não mantiveram esse princípio na prática. Trocas centralizadas, provedores de carteira, emissores de stablecoin e vários outros intermediários desempenham papéis fundamentais no ecossistema criptográfico. Alguns desses intermediários operam sem supervisão regulatória, apresentando preocupações sobre proteção ao consumidor e estabilidade financeira, espelhando desafios semelhantes enfrentados nas finanças tradicionais.

Falhas de criptomoeda

Os gráficos do CoinKickoff fornecem uma análise das criptomoedas com falha com base nos anos em que deixaram de existir e nos anos em que foram lançadas inicialmente. Os dados abrangem uma década de apreensões de criptomoedas, cobrindo o período de 2013 a 2022.

Infelizmente, muitos desses fracassos de projetos revelaram uma verdade desanimadora – a presença de intermediários que detinham influência e controle consideráveis sobre esses empreendimentos supostamente descentralizados. Essa revelação destruiu a noção de verdadeira descentralização e levantou questões sobre a genuinidade de suas reivindicações.

De acordo com o relatório da Visual Capitalist, 2018 testemunhou o maior número de vítimas de moedas criptográficas, com um total de 751 moedas extintas. Entre eles, 390 moedas falharam principalmente devido ao volume comercial insuficiente, enquanto 237 moedas enfrentaram o desaparecimento como resultado de questões fraudulentas. Nos anos subsequentes, vimos um aumento nos casos de evasão regulatória, gerenciamento inadequado de riscos e falta de transparência, expondo a fragilidade do ecossistema criptográfico.

Indiscutivelmente, esse tipo de centralização que imita a encontrada nas finanças tradicionais também é acompanhada por falhas de mercado, externalidades negativas e vulnerabilidades semelhantes às encontradas nos sistemas financeiros tradicionais. Somente em 2022, alguns dos maiores nomes da criptomoeda, que a maioria das pessoas pensava que nunca iriam falhar, desmoronaram ou pediram falência de acordo com a Reuters. relatórios . Algumas das empresas na lista incluem:

• Rede Celsius
• Gênesis Capital Global
• Viajante Digital
• Três Flechas Maiúsculas
• Núcleo Científico
• Ftx
• Blockfi

Qual é o verdadeiro custo de uma moeda digital?

Uma grande preocupação são os impactos negativos significativos da criptografia, incluindoataques de ransomware e consumo excessivo de energia. A indústria criptográfica carece de regulamentação adequada e proteção ao consumidor, deixando os usuários vulneráveis a hacks e golpes, e o mecanismo de validação de prova de trabalho usado pelo Bitcoin e outros consome enormes quantidades de energia, levantando preocupações ambientais.

Justiça da Terra relatórios que no ano que antecedeu julho de 2022, o consumo de energia do Bitcoin atingiu alarmantes 36 bilhões de quilowatts-hora (kWh) de eletricidade. Para colocar esse número impressionante em perspectiva, ele equivale ao consumo combinado de eletricidade de quatro estados — Maine, New Hampshire, Vermont e Rhode Island — durante o mesmo período.

Esse crescimento explosivo no setor de criptomoedas está colocando uma enorme pressão nas redes de energia, resultando em aumento das tarifas de eletricidade no varejo e contribuindo para um aumento nas emissões totais de carbono e na poluição do ar local. Essas consequências levantam importantes preocupações ambientais e sociais, garantindo um exame mais detalhado das práticas da indústria e seu impacto no cenário energético mais amplo. À medida que as partes interessadas lutam para encontrar um equilíbrio entre inovação tecnológica e uso sustentável de energia, abordar essas questões tornou-se fundamental para um futuro mais sustentável.

Além disso, a complexidade do ecossistema criptográfico e o potencial para manipulações o tornam propenso a altos e baixos desestabilizadores. Um dos exemplos mais notáveis é o aumento do preço do Bitcoin em 2017 , onde o valor do Bitcoin atingiu um recorde histórico de quase $ 20.000, seguido por uma queda significativa em 2018 , levando a uma queda acentuada no valor. Ciclos de expansão e queda semelhantes também foram observados em outras criptomoedas. Essas flutuações de preço podem criar instabilidade no mercado e levar a possíveis perdas para os investidores que compraram no pico do mercado.

A natureza especulativa das criptomoedas também piora as coisas. Muitos investidores e comerciantes compram criptomoedas com a esperança de obter lucros rápidos à medida que os preços sobem. Isso pode levar a supervalorização e bolhas no mercado. Quando o hype diminui ou notícias negativas afetam o sentimento do mercado, os preços podem entrar em colapso, causando perdas aos investidores que entraram no mercado durante a fase de hype.

Em muitos casos, os lucros no mercado de criptomoedas podem depender de encontrar novos investidores para comprar a preços mais altos do que os investidores iniciais pagaram. Isso é muitas vezes referido como o " maior tolo " teoria, onde os investidores acreditam que sempre podem vender seus ativos para outra pessoa a um preço mais alto. No entanto, quando o fluxo de novos investidores diminui, os preços podem estagnar ou cair, levando a perdas potenciais para quem comprou a preços mais altos.

Então, a criptomoeda cumprirá sua grande visão?

Embora os proponentes das criptomoedas frequentemente apresentem a narrativa de que as moedas digitais têm o potencial de promover a inclusão financeira, o Fórum Econômico Mundial expressou uma perspectiva diferente sobre a relação entre inclusão financeira e criptomoeda. Embora reconheça que a inclusão financeira é uma questão importante, o fórum afirma que a criptomoeda pode não ser a solução definitiva para enfrentar os desafios políticos e tecnológicos fundamentais associados a ela. A organização aponta que as moedas digitais, conforme implementadas atualmente, podem não oferecer novas vantagens significativas para a inclusão financeira além do que as opções financeiras tradicionais já oferecem.

De acordo com Hilary Allen, professora da Washington College of Law da American University, cuja pesquisa se concentra nos efeitos das novas tecnologias financeiras na estabilidade financeira,

“A criptomoeda falha em cumprir suas promessas de descentralização, e seus ciclos voláteis de crescimento e declínio podem resultar em ramificações econômicas significativas se ela se integrar ao sistema financeiro convencional, potencialmente interrompendo o fluxo de capital para a economia real”.

- Hilary Allen, professora da Washington College of Law da American University

Acredito que a percepção para nós deve ser que a criptomoeda não é uma solução mágica para todos os nossos desafios econômicos. Embora ofereça benefícios potenciais, é crucial entender que as criptomoedas sozinhas não podem resolver rapidamente as complexidades do mercado financeiro.

À medida que exploramos o futuro das moedas digitais, é essencial abordá-las com uma perspectiva equilibrada. Somente com uma abordagem pragmática podemos esperar cultivar o verdadeiro potencial das criptomoedas enquanto navegamos no cenário dinâmico do mundo financeiro.