월스트리트의 Web3: 기관 암호화폐 채택 시대

암호화폐 채택은 수년에 걸쳐 꾸준히 증가했으며 개인과 기관 모두 성장하는 생태계에서 공유를 주장했습니다. 가장 최근의 암호화폐 소유권에 따르면 조사 Finbold에 따르면 인터넷을 사용하는 전 세계 인구의 10.2%가 어떤 형태로든 암호화폐를 소유하고 있습니다. 이러한 성장의 대부분은 암호화폐 시장이 사상 최고치를 경신했던 2020년에서 2021년 사이에 생태계에 집중되었습니다.

제도적 채택: 차세대 빅 웨이브!

이전 강세장의 과대광고가 식은 지 오래되었지만, 계속 지켜볼 가치가 있는 몇 가지 흥미로운 추세가 나타났습니다. 특히 암호화폐에 대한 기관들의 관심이 높아지고 있습니다. 최근 보고서 by The Block은 Fortune 500대 기업 중 52%가 한때 Web3 이니셔티브를 추구했다고 밝혔습니다.

우리는 알고 있습니다….. 10년 전 Winklevoss 쌍둥이가 최초의 BTC ETF 신청을 제출한 이후 오래된 노래 "기관이 오고 있습니다"가 계속해서 불려지고 있습니다. 그 이후로 암호화폐 참여자들은 기관들이 소외될 것을 두려워하여 생태계로 몰려드는 피할 수 없는 순간이 언제 발생할지 추측하는 것이 스포츠였습니다.

말할 필요도 없이, 그 순간은 아직 오지 않았지만 아마도 최근 가장 낙관적인 발전은 BlackRock의 비트코인 ETF 제출일 것입니다. 이 선도적인 글로벌 투자 관리자는 미국 시장에 현물 비트코인 ETF를 도입하려는 회사 중 하나입니다. SEC는 이전 비트코인 ETF를 거부한 것으로 악명 높았지만 현재 Bloomberg 분석가들은 예측하다 승인 확률은 65%.

글쎄요, 그건 빙산의 일각일 뿐입니다. ETF 주제에 대해 자세히 알아보기 전에 먼저 암호화폐 기관 채택 동향에 대한 최신 데이터가 무엇을 나타내는지 살펴보겠습니다.

역풍에도 불구하고 암호화폐 AUM은 증가하고 있습니다

이제 십년도 넘은, 비트코인 개인 투자자뿐만 아니라 기업도 끌어들이는 실행 가능한 자산 클래스임이 입증되었습니다. 최신 디지털자산관리에 따르면 검토 CCData에 따르면 2023년 7월 현재 디지털 자산 투자 상품의 총 관리 자산(AUM)은 337억 달러로 1년 전 220억 달러에서 증가했습니다. 특히 지난해 악명 높은 테라(Terra) 붕괴로 전체 암호화폐 시가총액이 절반 가까이 사라졌다는 점을 고려하면 이러한 증가는 주목할 만합니다.

예상대로 대부분의 기관투자자들은 시장점유율의 71%를 차지하는 비트코인 기반 상품에 할당되어 있습니다. ETH 기반 상품은 22%를 차지하며 뒤를 쫓고 있습니다.

그레이스케일의 영향력으로 강화된 미국, AUM을 장악

미국은 아직 비트코인 ETF를 승인하지 않았지만 기관 투자자들은 비트코인과 ETH 기반 상품에 대한 상당한 관심을 보여왔습니다. 흥미롭게도, 미국 자본의 70% 이상이 그레이스케일 비트코인 트러스트(GBTC)에 대한 투자를 통해 보안으로 비트코인에 대한 액세스를 제공하는 암호화폐 자산 관리자인 그레이스케일을 통해 유입된다는 점은 주목할 가치가 있습니다.

2023년 7월 현재 GBTC의 AUM은 186억 달러입니다. 최근 ETF 적용에 따른 정서 변화로 인해 GBTC 할인도 25% 바로 위로 좁혀졌습니다. 이는 Luna's Collapse 기간인 2022년 5월 이후 최저치입니다.

간단히 말해서, GBTC 할인은 비트코인의 시장 가격과 GBTC의 신탁 주가가 내포하는 가치 사이의 격차를 나타냅니다. 이 할인 폭이 좁아지면 GBTC 신뢰에 대한 수요가 증가한다는 것을 의미하며, 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.

예를 들어, Grayscale의 모그룹인 DCG가 올해 초 재정적인 어려움을 겪었을 때 할인율은 47% 이상으로 확대되었습니다. 그러나 지난 6월 Blackrock의 ETF 신청 이후 GBTC 할인이 크게 감소하여 기관들이 이미 GBTC를 통해 비트코인에 대한 간접 노출을 축적하기 시작했을 수 있음을 시사합니다.

원천: CC데이터

헤지 펀드: 장기 투자

작년은 헤지펀드를 포함하여 암호화폐 시장에 투자하는 많은 사람들에게 좋은 해가 아니었을 수도 있습니다. 암호화폐 자산에 투자하기로 선택한 헤지펀드의 수는 37%에서 29%로 감소했습니다. 조사 PWC에 의해. 그러나 긍정적인 측면에서는 헤지펀드의 93%가 암호화폐 시장 가치가 2022년보다 2023년에 더 높게 마감될 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

알트코인에 대한 관심 증가

암호화폐 자산 채택에 대한 또 다른 주목할만한 관찰은 비트코인을 제외한 모든 것에 대한 노출입니다. 대부분의 다른 기관들은 위험 수용에 제약을 받는 반면, 암호화폐 헤지 펀드는 위험 지향 프로필을 활용하여 다양한 알트코인에 더 위험한 투자를 할 수 있었습니다.

물론 비트코인은 가치 저장이라는 명제를 고려할 때 여전히 가장 많이 투자된 디지털 자산이지만, 헤지 펀드는 더 많은 틈새 상품에 투자하기 위해 한 단계 더 나아가고 있습니다. 대표적인 카테고리로는 인프라(레이어-1), DeFi, 레이어-2 스케일링 솔루션, 오라클, 교환 토큰 등이 있습니다.

헤지펀드, 점차 DeFi로 전환

최초의 DeFi 거버넌스 토큰인 COMP가 출시되어 수확량 농업 열풍이 시작된 지 3년이 조금 넘었습니다. DeFi TVL은 현재 400억 달러 , 강세장이 정점에 달했을 때 한때 1,700억 달러를 넘었습니다. 그러나 더욱 흥미로운 점은 전통적인 기관에서 DeFi 사용이 증가하고 있다는 것입니다. JP Morgan은 작년에 퍼블릭 블록체인에서 첫 번째 DeFi 거래를 수행했습니다.

한편, 탈중앙화거래소(DEX)를 활용하는 전체 헤지펀드 수는 2021년 이후 증가세를 보이고 있으며, 그 중 DEX를 활용한 비율은 31%에 불과했다. 최신 통계에 따르면 이 수치는 44%로 증가했으며 대부분의 헤지펀드는 Uniswap, dydx, Curve, Sushiswap 및 Pancakeswap을 상위 5개 DEX로 선택했습니다.

원천: PWC

노출을 늘리려는 패밀리 오피스

패밀리오피스는 여전히 조심스럽게 접근하고 있지만 디지털 자산 투자에 대한 관심이 높아지고 있습니다. 최근조사 UBS가 실시한 조사에 따르면 230개의 패밀리 오피스 중 56%가 이미 암호화폐 자산에 투자한 것으로 나타났습니다. 특히 이들 패밀리오피스의 대부분은 현재 자산의 약 1%를 디지털 자산에 할당하고 있지만, 그 중 35% 이상이 향후 노출을 늘릴 계획이라고 밝혔습니다.

이사회의 비트코인: 국채가 암호화폐로 전환

2020년까지 대부분의 기관 BTC 투자는 민간 기업에서 이루어졌습니다. 그러나 Microstrategy가 BTC로 4억 2,500만 달러를 구매하기로 결정하면서 상황이 바뀌었습니다.

현재 이 비즈니스 인텔리전스 회사는 2023년 7월 현재 150,000개 이상의 BTC를 보유하고 있는 최대 BTC 보유자입니다. 또한 이 회사의 CEO인 Michael Saylor는 상위 100명의 비트코인 소유자 중 하나이며 BTC를 매우 적극적으로 지지합니다.

비트코인에 투자한 기타 상위 상장 기업(다음 목록 참조) 비트코인 국채 에는 Tesla, Marathon Digital Holdings, Hut 8 Mining Corp, Coinbase Global 및 Galaxy Digital Holdings가 포함됩니다.

주목받는 NFT 컬렉션

암호화폐 자산에 직접 투자하는 것 외에도 다른 기관에서는 NFT를 탐색하여 메타버스의 잠재력을 활용하여 디지털 영역에서의 입지를 강화하고 있습니다. 상당한 진전을 이루는 주목할만한 브랜드 중 하나는 Nike입니다. Nike는 최근 EA Sports와 제휴하여 NFT 디자인 의류를 비디오 게임에 통합했습니다.

The Block에 따르면 Fortune 100대 기업은 디지털 컬렉션을 통해 누적 16억 달러의 2차 매출을 창출했습니다. Nike가 선두를 달리고 있으며 Time Magazine과 Adidas, Gucci, Lacoste를 포함한 기타 최고의 의류 브랜드가 그 뒤를 따르고 있습니다.

원천: 더 블록

비트코인 ETF가 코앞에 있습니까?

앞서 언급했듯이 2023년 6월 Blackrock의 비트코인 ETF 신청은 흥분을 불러일으켰고 더 많은 기관이 이를 따르게 되었습니다. 그러나 긴급한 질문은 미국 SEC가 마침내 비트코인 현물 ETF를 승인할 것인가입니다.

SEC는 Blackrock, Bitwise, VanEck, WisdomTree, Fidelity 및 Invesco를 포함하여 6개의 비트코인 ETF 제안을 받았다는 사실을 인정했습니다. 하지만 과거에도 수십 건의 제안을 거부한 만큼 이들 중 어떤 것도 승인될지는 불확실하다.

그럼에도 불구하고 한때 비트코인에 회의적이었던 Blackrock의 CEO인 Larry Fink가 기업 리더들 중 하나로서 서서히 입장을 바꾸고 있다는 점은 주목할 가치가 있습니다. CEO는 최근 말했다 Fox Business는 비트코인 ETF를 신청하는 이유 중 하나가 "암호화폐를 더욱 민주화하고 투자자가 접근할 수 있도록 만드는 것"이라고 말했습니다.

원천: 코인게코

SEC가 Blackrock의 ETF를 승인하는지 여부는 암호화폐 시장의 미래를 결정하는 중요한 요소가 될 것입니다. 이 결정은 특히 이 자산 관리자가 전체 암호화폐 채택에 미칠 수 있는 평판 영향은 말할 것도 없고 AUM에서 9조 달러 이상을 누리고 있기 때문에 중요합니다.

암호화폐 기관 채택의 주요 장애물

이 마지막 섹션에서는 기관의 암호화폐 채택을 방해하는 두 가지 주요 장애물을 강조합니다. 블록 주변에 있었던 사람들에게 첫 번째는 명백한 규제입니다. 두 번째 문제는 암호화폐 보관이며 이는 결국 디지털 자산 생태계에 자금을 저장하는 보안과도 관련됩니다.

규제 불확실성

불확실한 규제 환경에서 운영하는 것은 항상 암호화폐 산업의 가장 큰 단점 중 하나였습니다. PWC의 조사에 따르면 헤지펀드의 38%는 올해 법률 및 규정 준수 비용이 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 진화하는 규제 환경.

미국 당국은 기관의 성장에 중요한 역할을 하는 서비스 제공업체, 특히 은행을 단속해 왔습니다. 그리고 Ripple이 소송에서 승리하고 미국 판사가 보안 기준에 적합하지 않다고 선언한 후 최근의 유예에도 불구하고 SEC는 늪지 배수를 위한 끊임없는 노력을 기울일 것이라고 밝혔습니다.

이에 대응하여 기업이 홍콩과 같은 보다 우호적인 관할권으로 이전하는 등 주목할만한 변화가 나타날 것입니다. 다음과 같은 네오뱅크도 가능성이 높습니다. 땅콩 암호화폐 부문에서 서비스를 제공하는 는 기관 고객의 수요 증가를 경험할 것입니다.

보관 솔루션

FTX와 여러 암호화폐 중심 기관의 붕괴 이후 우려스러운 추세가 나타났습니다. 상당수의 행위자가 자금 분리에 신중하지 않았습니다. 더 나쁜 것은 암호화폐 보관과 관련하여 보안을 포함한 다른 주요 위협이 있다는 것입니다. 체이널리시스는 2022년이 암호화폐 해킹으로 가장 큰 해였으며 38억 달러 이상이 피해를 입었다고 추정합니다.

이러한 통계를 고려할 때, 암호화폐 헤지펀드의 54% 이상이 고객 자산 분리 의무화를 옹호하고, 15%가 준비금 증명에 대한 독립적인 진술의 필요성을 더욱 강조하는 것은 놀라운 일이 아닙니다.

분명히 기관의 암호화폐 채택은 여전히 확장할 여지가 많습니다. 이 기사에서 언급된 추세는 단지 표면적인 것일 뿐입니다. Blackrock의 ETF가 등장하면서 향후 몇 년 동안 이 공간이 어떻게 전개될지 지켜보는 것은 흥미로울 것입니다.