paint-brush
ওয়াল স্ট্রিটে Web3: প্রাতিষ্ঠানিক ক্রিপ্টো গ্রহণের যুগদ্বারা@ulriklykke
1,035 পড়া
1,035 পড়া

ওয়াল স্ট্রিটে Web3: প্রাতিষ্ঠানিক ক্রিপ্টো গ্রহণের যুগ

দ্বারা Ulrik Lykke7m2023/09/12
Read on Terminal Reader
Read this story w/o Javascript

অতিদীর্ঘ; পড়তে

ফরচুন 500 কোম্পানি, হেজ ফান্ড, ফ্যামিলি অফিস, এমনকি মাইক্রোস্ট্র্যাটেজি এবং টেসলার মতো পাবলিকলি ট্রেডিং জায়ান্টগুলি মহাকাশে প্রবেশ করার সাথে সাথে ক্রিপ্টোকারেন্সিগুলির প্রাতিষ্ঠানিক গ্রহণ বৃদ্ধি পাচ্ছে। এই নিবন্ধটি বিটকয়েন এবং অল্টকয়েনগুলিতে বরাদ্দ বৃদ্ধি, DeFi-এর প্রতি আগ্রহ বৃদ্ধি এবং NFT সংগ্রহে অনুসন্ধানের মতো মূল প্রবণতাগুলি নিয়ে আলোচনা করে৷ যাইহোক, নিয়ন্ত্রক অনিশ্চয়তা এবং ক্রিপ্টো হেফাজত উল্লেখযোগ্য বাধা রয়ে গেছে। স্পটলাইটটি BlackRock-এর Bitcoin ETF অ্যাপ্লিকেশনে রয়েছে, যা ক্রিপ্টো ল্যান্ডস্কেপকে নতুন আকার দিতে পারে। আর্থিক জগতে BlackRock-এর ব্যাপক প্রভাবের পরিপ্রেক্ষিতে SEC এটি অনুমোদন করুক বা না করুক তা ক্রিপ্টো গ্রহণের ভবিষ্যতকে উল্লেখযোগ্যভাবে প্রভাবিত করবে।
featured image - ওয়াল স্ট্রিটে Web3: প্রাতিষ্ঠানিক ক্রিপ্টো গ্রহণের যুগ
Ulrik Lykke HackerNoon profile picture
0-item
1-item



ক্রিপ্টোকারেন্সি গ্রহণ কয়েক বছর ধরে ক্রমাগত বৃদ্ধি পেয়েছে, ব্যক্তি এবং প্রতিষ্ঠান উভয়ই এই ক্রমবর্ধমান ইকোসিস্টেমে একটি অংশ দাবি করছে। সবচেয়ে সাম্প্রতিক ক্রিপ্টো মালিকানা অনুযায়ী জরিপ ফিনবোল্ড দ্বারা, ইন্টারনেট ব্যবহার করে বিশ্ব জনসংখ্যার 10.2% কোনো না কোনো ধরনের ক্রিপ্টোকারেন্সির মালিক। এই বৃদ্ধির বেশিরভাগই 2020 এবং 2021 এর মধ্যে বাস্তুতন্ত্রের প্রতি আকৃষ্ট হয়েছিল যখন ক্রিপ্টো বাজার নতুন সর্বকালের উচ্চতায় পৌঁছেছিল।



সূত্র: চেইন্যালাইসিস


প্রাতিষ্ঠানিক দত্তক: পরবর্তী বড় ঢেউ!

যদিও আগের ষাঁড়ের বাজারের হাইপ অনেক আগেই ঠান্ডা হয়ে গেছে, কিছু আকর্ষণীয় প্রবণতা আবির্ভূত হয়েছে যেগুলো ট্যাব রাখা মূল্যবান। সবচেয়ে উল্লেখযোগ্যভাবে, প্রতিষ্ঠানগুলো ক্রিপ্টোকারেন্সির প্রতি ক্রমবর্ধমান আগ্রহ দেখাচ্ছে। সাম্প্রতিক রিপোর্ট The Block দ্বারা প্রকাশ করা হয়েছে যে Fortune 500 কোম্পানিগুলির 52%, এক পর্যায়ে, Web3 উদ্যোগ অনুসরণ করেছে।

আমরা জানি, আমরা জানি.... পুরানো গান "প্রতিষ্ঠান আসছে" বারবার গাওয়া হয়েছে যখন থেকে প্রথম BTC ETF আবেদনটি এক দশক আগে উইঙ্কলেভস টুইনস দ্বারা দায়ের করা হয়েছিল। তখন থেকেই, এটি ক্রিপ্টো অংশগ্রহণকারীদের জন্য অনুমান করা একটি খেলা হয়ে উঠেছে কখন অনিবার্য মুহূর্ত দেখা দেবে যখন প্রতিষ্ঠানগুলি বাদ পড়ার ভয়ে বাস্তুতন্ত্রের দিকে ঝাঁপিয়ে পড়বে।


বলা বাহুল্য, সেই মুহূর্তটি এখনও আসতে পারে তবে সম্ভবত সবচেয়ে আশাবাদী উন্নয়ন হল BlackRock দ্বারা Bitcoin ETF ফাইলিং। এই নেতৃস্থানীয় বিশ্বব্যাপী বিনিয়োগ ব্যবস্থাপক মার্কিন বাজারে একটি স্পট বিটকয়েন ETF প্রবর্তন করতে খুঁজছেন কোম্পানিগুলির মধ্যে একটি। যদিও এসইসি পূর্ববর্তী বিটকয়েন ইটিএফ প্রত্যাখ্যান করার জন্য কুখ্যাত হয়েছে, ব্লুমবার্গ বিশ্লেষকরা বর্তমানে ভবিষ্যদ্বাণী অনুমোদনের একটি 65% সম্ভাবনা।


ওয়েল, এটা শুধু আইসবার্গের ডগা। ETF বিষয়ে খুব বেশি আলোচনা করার আগে, আসুন প্রথমে ক্রিপ্টো প্রতিষ্ঠান গ্রহণের প্রবণতা সম্পর্কে সর্বশেষ ডেটা কী প্রকাশ করে তা দেখা যাক।


হেডওয়াইন্ড সত্ত্বেও ক্রিপ্টো এউএম বাড়ছে

এখন, এক দশকেরও বেশি বয়সী, বিটকয়েন এটি একটি কার্যকর সম্পদ শ্রেণী হিসাবে প্রমাণিত হয়েছে যা কেবল খুচরা বিনিয়োগকারীদেরই নয় কর্পোরেশনকেও আকর্ষণ করে। সর্বশেষ ডিজিটাল সম্পদ ব্যবস্থাপনা অনুযায়ী পুনঃমূল্যায়ন CCData দ্বারা, জুলাই 2023 পর্যন্ত ডিজিটাল সম্পদ বিনিয়োগ পণ্যগুলির জন্য মোট সম্পদের অধীনে ব্যবস্থাপনা (AUM) দাঁড়িয়েছে $33.7 বিলিয়ন, যা এক বছর আগের $22 বিলিয়ন থেকে বেশি। এই বৃদ্ধি উল্লেখযোগ্য, বিশেষ করে কুখ্যাত টেরা পতন বিবেচনা করে গত বছর মোট ক্রিপ্টো বাজার মূলধনের অর্ধেকের কাছাকাছি নিশ্চিহ্ন হয়ে গেছে।



সূত্র: সিসিডিটা


প্রত্যাশিত হিসাবে, বেশিরভাগ প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের বিটকয়েন-ভিত্তিক পণ্যগুলিতে বরাদ্দ করা হয়, যা বাজারের শেয়ারের 71% এর জন্য দায়ী। ETH-ভিত্তিক পণ্যগুলি দূরবর্তী সেকেন্ডে অনুসরণ করে, যা 22% তৈরি করে।


গ্রেস্কেলের প্রভাব দ্বারা সমর্থিত ইউএস এওএম-এর আধিপত্য

যদিও মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এখনও বিটকয়েন ইটিএফ অনুমোদন করেনি, প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা বিটকয়েন এবং ইটিএইচ-ভিত্তিক পণ্যগুলির জন্য একটি উল্লেখযোগ্য ক্ষুধা প্রদর্শন করেছে। মজার বিষয় হল, এটি লক্ষণীয় যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের 70% এর বেশি মূলধন গ্রেস্কেল, একটি ক্রিপ্টো অ্যাসেট ম্যানেজার যা গ্রেস্কেল বিটকয়েন ট্রাস্ট (GBTC) এ বিনিয়োগের মাধ্যমে নিরাপত্তা হিসাবে বিটকয়েনে অ্যাক্সেস প্রদান করে।


2023 সালের জুলাই পর্যন্ত, GBTC-এর AUM ছিল $18.6 বিলিয়ন। ইটিএফ অ্যাপ্লিকেশনগুলির দ্বারা প্রভাবিত আবেগের সাম্প্রতিক পরিবর্তন, GBTC ছাড়কে মাত্র 25%-এর উপরে সংকুচিত করেছে - লুনার পতনের সময় মে 2022 থেকে সর্বনিম্ন।


সহজ কথায়, GBTC ডিসকাউন্ট বিটকয়েনের বাজার মূল্য এবং GBTC এর বিশ্বাস শেয়ার মূল্য দ্বারা উহ্য মূল্যের মধ্যে ব্যবধানকে প্রতিনিধিত্ব করে। যখন এই ছাড় সংকুচিত হয়, এটি GBTC বিশ্বাসের জন্য একটি ক্রমবর্ধমান চাহিদা নির্দেশ করে এবং এর বিপরীতে।


উদাহরণস্বরূপ, যখন গ্রেস্কেলের প্যারেন্ট গ্রুপ ডিসিজি বছরের শুরুতে কিছু আর্থিক সংগ্রামের মুখোমুখি হয়েছিল, তখন ছাড়টি 47%-এর উপরে প্রসারিত হয়েছিল। জুন মাসে Blackrock-এর ETF আবেদনের পরে, তবে, GBTC ছাড় উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেয়েছে, পরামর্শ দিচ্ছে যে প্রতিষ্ঠানগুলি ইতিমধ্যেই GBTC-এর মাধ্যমে বিটকয়েনের পরোক্ষ এক্সপোজার জমা করা শুরু করেছে৷




উৎস: CCData


হেজ ফান্ড: খেলায় দীর্ঘ

হেজ ফান্ড সহ ক্রিপ্টো মার্কেটে বিনিয়োগকারী অনেক লোকের জন্য গত বছরটি ভালো নাও হতে পারে। ক্রিপ্টো সম্পদে বিনিয়োগ করতে বেছে নেওয়া হেজ ফান্ডের সংখ্যা 37% থেকে 29% এ নেমে এসেছে, জরিপ PWC দ্বারা। যাইহোক, উজ্জ্বল দিক থেকে, হেজ ফান্ডগুলির 93% উল্লেখ করেছে যে তারা 2022 সালের তুলনায় 2023 সালে ক্রিপ্টো বাজারের মূল্যায়ন বেশি বন্ধ হওয়ার আশা করছে।


Altcoins একটি ক্রমবর্ধমান আগ্রহ

ক্রিপ্টো সম্পদ গ্রহণের ক্ষেত্রে আরেকটি উল্লেখযোগ্য পর্যবেক্ষণ হল বিটকয়েন ছাড়া সবকিছুর এক্সপোজার। যদিও বেশিরভাগ অন্যান্য প্রতিষ্ঠান ঝুঁকির সাথে সামঞ্জস্য করার ক্ষেত্রে সীমাবদ্ধ থাকে, ক্রিপ্টো হেজ ফান্ডগুলি বিভিন্ন অল্টকয়েনে ঝুঁকিপূর্ণ বিনিয়োগের জন্য তাদের ঝুঁকি-ভিত্তিক প্রোফাইলের সুবিধা নিতে সক্ষম হয়েছে।


অবশ্যই, বিটকয়েন এখনও সবচেয়ে বেশি বিনিয়োগ-ইন ডিজিটাল সম্পদ, এটি মূল্যের ভাণ্ডার হিসাবে প্রস্তাবিত, কিন্তু হেজ তহবিলগুলি আরও বিশেষ পণ্যগুলিতে বিনিয়োগ করতে আরও এক ধাপ এগিয়ে যাচ্ছে। কয়েকটি বিশিষ্ট বিভাগের মধ্যে রয়েছে অবকাঠামো (লেয়ার-১), ডিফাই, লেয়ার-২ স্কেলিং সলিউশন, ওরাকল এবং এক্সচেঞ্জ টোকেন, কয়েকটি উল্লেখ করার জন্য।


হেজ ফান্ডগুলি ধীরে ধীরে DeFi-এ স্থানান্তরিত হচ্ছে৷

প্রথম DeFi গভর্নেন্স টোকেন, COMP, চালু হওয়ার পর থেকে 3 বছরেরও বেশি সময় হয়ে গেছে, ফলন চাষের উন্মাদনা শুরু করে। ডিফাই টিভিএল বর্তমানে আছে $40 বিলিয়ন , এটি একবার ষাঁড়ের বাজারের শীর্ষে $170 বিলিয়নের বেশি ছিল। তবে যা পর্যবেক্ষণ করা আরও আকর্ষণীয় তা হল ঐতিহ্যবাহী প্রতিষ্ঠানগুলির দ্বারা DeFi-এর ক্রমবর্ধমান ব্যবহার৷ JP Morgan গত বছর একটি পাবলিক ব্লকচেইনে প্রথম DeFi লেনদেন করেছে।


এদিকে, 2021 সাল থেকে বিকেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জ (DEXs) ব্যবহার করে হেজ ফান্ডের মোট সংখ্যা বৃদ্ধি পাচ্ছে, যখন মাত্র 31% DEX ব্যবহার করেছে। সাম্প্রতিক পরিসংখ্যান দেখায় যে এই সংখ্যা বেড়ে 44% হয়েছে, বেশিরভাগ হেজ ফান্ড ইউনিসওয়াপ, dydx, Curve, Sushiswap, এবং Pancakeswap শীর্ষ 5 DEXs হিসাবে বেছে নিয়েছে।


উৎস: পিডব্লিউসি


পারিবারিক অফিসগুলি এক্সপোজার বাড়াতে চাইছে

পারিবারিক অফিসগুলি ডিজিটাল সম্পদে বিনিয়োগে বর্ধিত আগ্রহ দেখাচ্ছে, যদিও তারা এখনও সতর্কতার সাথে চলাফেরা করছে। সাম্প্রতিকজরিপ UBS দ্বারা পরিচালিত, 230টি ফ্যামিলি অফিস থেকে জানা গেছে যে 56% ফ্যামিলি অফিস ইতিমধ্যেই ক্রিপ্টো সম্পদে বিনিয়োগ করেছে। উল্লেখযোগ্যভাবে, এই পরিবারের বেশিরভাগ অফিস বর্তমানে তাদের সম্পদের প্রায় 1% ডিজিটাল সম্পদের জন্য বরাদ্দ করে তবে 35% এরও বেশি যারা কণ্ঠ দিয়েছেন যে তারা আগামী বছরগুলিতে এক্সপোজার বাড়াতে চাইছে।


বোর্ডরুমে বিটকয়েন: ট্রেজারি ক্রিপ্টোতে পরিণত হয়

2020 সাল পর্যন্ত, বেশিরভাগ প্রাতিষ্ঠানিক BTC বিনিয়োগ বেসরকারি কোম্পানি থেকে এসেছে। যাইহোক, যখন Microstrategy বিখ্যাতভাবে BTC-তে $425 মিলিয়ন ক্রয় করার সিদ্ধান্ত নেয় তখন এটি পরিবর্তিত হয়।

আজ, এই ব্যবসায়িক গোয়েন্দা সংস্থাটি হল সবচেয়ে বড় BTC ধারক, জুলাই 2023 পর্যন্ত 150,000 BTC-এর অধিকারী৷ উপরন্তু, কোম্পানির CEO, মাইকেল Saylor, শীর্ষ 100 বিটকয়েন মালিকদের মধ্যে রয়েছেন এবং তিনি BTC-এর অত্যন্ত স্পষ্টবাদী প্রবক্তা৷


অন্যান্য শীর্ষস্থানীয় সর্বজনীনভাবে ব্যবসা করা কোম্পানি যারা বিটকয়েনে বিনিয়োগ করেছে, যেমন তালিকাভুক্ত বিটকয়েন ট্রেজারি , টেসলা, ম্যারাথন ডিজিটাল হোল্ডিংস, হাট 8 মাইনিং কর্প, কয়েনবেস গ্লোবাল, এবং গ্যালাক্সি ডিজিটাল হোল্ডিংস অন্তর্ভুক্ত।


স্পটলাইটে NFT সংগ্রহ

ক্রিপ্টো সম্পদে সরাসরি বিনিয়োগ করার পাশাপাশি, অন্যান্য প্রতিষ্ঠানগুলি NFTs অন্বেষণ করছে, ডিজিটাল জগতে তাদের উপস্থিতি বাড়ানোর জন্য মেটাভার্সের সম্ভাবনার মধ্যে ট্যাপ করছে। উল্লেখযোগ্য অগ্রগতি অর্জনকারী একটি উল্লেখযোগ্য ব্র্যান্ড হল Nike, যেটি সম্প্রতি EA Sports এর সাথে অংশীদারিত্ব করেছে NFT-ডিজাইন করা পোশাককে ভিডিও গেমে একীভূত করতে।


দ্য ব্লকের মতে, ফরচুন 100 কোম্পানি ডিজিটাল সংগ্রহ থেকে সেকেন্ডারি সেলস থেকে $1.6 বিলিয়ন আয় করেছে। নাইকি প্যাকে নেতৃত্ব দেয়, টাইম ম্যাগাজিন এবং অন্যান্য শীর্ষ পোশাক ব্র্যান্ডগুলি অনুসরণ করে, যার মধ্যে রয়েছে অ্যাডিডাস, গুচি এবং ল্যাকোস্ট।


উৎস: বাধা


কোণে একটি বিটকয়েন ইটিএফ আছে?

আগেই উল্লিখিত হিসাবে, 2023 সালের জুন মাসে Blackrock-এর Bitcoin ETF অ্যাপ্লিকেশন উত্তেজনা ছড়ায়, আরও প্রতিষ্ঠানকে এটি অনুসরণ করতে প্ররোচিত করে। প্রেসিং প্রশ্ন, তবে, হল: US SEC অবশেষে একটি Bitcoin Spot ETF অনুমোদন করবে?


এসইসি ব্ল্যাকরক, বিটওয়াইজ, ভ্যানেক, উইজডমট্রি, ফিডেলিটি এবং ইনভেসকো সহ ছয়টি বিটকয়েন ইটিএফ প্রস্তাব প্রাপ্তির কথা স্বীকার করেছে। কিন্তু, তারা অতীতে কয়েক ডজন প্রস্তাব প্রত্যাখ্যান করেছে, এইগুলির মধ্যে কোনটি অনুমোদিত হবে কিনা তা অনিশ্চিত।


তা সত্ত্বেও, এটি লক্ষণীয় যে ল্যারি ফিঙ্ক, ব্ল্যাকরকের সিইও, একসময় বিটকয়েন সন্দেহবাদী, কর্পোরেট নেতাদের মধ্যে ধীরে ধীরে তাদের অবস্থান পরিবর্তন করছেন৷ সম্প্রতি সিইও মো বলা ফক্স বিজনেস যে বিটকয়েন ইটিএফ-এর জন্য আবেদন করার অন্যতম কারণ হল "ক্রিপ্টোকে আরও গণতান্ত্রিক করা এবং বিনিয়োগকারীদের কাছে অ্যাক্সেসযোগ্য করা।


উৎস: কোইনগেকো


SEC Blackrock এর ETF অনুমোদন করে কিনা তা ক্রিপ্টো বাজারের ভবিষ্যত একটি গুরুত্বপূর্ণ নির্ধারক হবে। এই সিদ্ধান্তটি বিশেষভাবে গুরুত্বপূর্ণ কারণ এই সম্পদ ব্যবস্থাপক AUM-এ $9 ট্রিলিয়ন-এর বেশি উপভোগ করেন, সামগ্রিক ক্রিপ্টো গ্রহণের উপর এটির নামী প্রভাবের কথা উল্লেখ না করে।


ক্রিপ্টো ইনস্টিটিউশনাল অ্যাডপশনে প্রধান বাধা

এই চূড়ান্ত বিভাগে, আমরা দুটি প্রধান প্রতিবন্ধকতা তুলে ধরছি যা প্রতিষ্ঠানগুলিকে ক্রিপ্টোকারেন্সি গ্রহণ করতে বাধা দিচ্ছে। যারা ব্লকের আশেপাশে ছিলেন তাদের জন্য প্রথমটি সুস্পষ্ট - নিয়ন্ত্রণ। দ্বিতীয় ইস্যুটি হল ক্রিপ্টো হেফাজত, যা ডিজিটাল সম্পদ ইকোসিস্টেমে তহবিল সংরক্ষণের নিরাপত্তার জন্যও ফুটে ওঠে।

নিয়ন্ত্রক অনিশ্চয়তা

একটি অনিশ্চিত নিয়ন্ত্রক পরিবেশে কাজ করা সবসময়ই ক্রিপ্টোকারেন্সি শিল্পের জন্য সবচেয়ে বড় অপূর্ণতা ছিল। পিডব্লিউসির সমীক্ষা অনুসারে, 38% হেজ ফান্ড আশা করে যে তাদের আইনি এবং সম্মতি খরচ এই বছর বৃদ্ধি পাবে বিকশিত নিয়ন্ত্রক আড়াআড়ি।


মার্কিন কর্তৃপক্ষ পরিষেবা প্রদানকারীর উপর চাপাচাপি করছে, বিশেষ করে ব্যাঙ্কগুলি, যা প্রতিষ্ঠানগুলির অন-র্যাম্পিংয়ে গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করে৷ এবং, রিপল তার মামলা জিতে এবং একটি মার্কিন বিচারক এটি একটি নিরাপত্তার মানদণ্ডের সাথে খাপ খায় না বলে ঘোষণা করার পরে একটি সাম্প্রতিক অবকাশ সত্ত্বেও, এসইসি ইঙ্গিত দিয়েছে যে এটি জলাভূমি নিষ্কাশনের জন্য নিরলস প্রচেষ্টা চালাবে।


এর প্রতিক্রিয়ায়, আমরা হংকংয়ের মতো আরও বন্ধুত্বপূর্ণ বিচারব্যবস্থায় চলে যাওয়া কোম্পানিগুলি সহ উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন দেখতে পাব। এটা সম্ভাব্য যে neobanks, যেমন চিনাবাদাম , যা ক্রিপ্টো সেক্টরে পরিষেবা প্রদান করে, প্রাতিষ্ঠানিক ক্লায়েন্টদের কাছ থেকে চাহিদা বৃদ্ধি পাবে।


কাস্টোডিয়াল সমাধান

FTX এবং বেশ কয়েকটি ক্রিপ্টো-ভিত্তিক প্রতিষ্ঠানের পতনের পরে, একটি উদ্বেগজনক প্রবণতা উত্থাপিত হয়েছে: অনেক অভিনেতা তহবিল পৃথকীকরণে বিচক্ষণ ছিলেন না। আরও খারাপ, ক্রিপ্টো হেফাজতের ক্ষেত্রে নিরাপত্তা সহ অন্যান্য বড় হুমকি রয়েছে। চেইন্যালাইসিস অনুমান করে যে 2022 ক্রিপ্টো হ্যাকিংয়ের জন্য সবচেয়ে বড় বছর ছিল, যার সাথে $3.8 বিলিয়ন আপস করা হয়েছিল।


সূত্র: চেইন্যালাইসিস


এই পরিসংখ্যানের পরিপ্রেক্ষিতে, এতে অবাক হওয়ার কিছু নেই যে 54% ক্রিপ্টো হেজ ফান্ড বাধ্যতামূলক ক্লায়েন্ট সম্পদ পৃথকীকরণের পক্ষে সমর্থন করে, যেখানে 15% রিজার্ভের প্রমাণের স্বাধীন বিবৃতির প্রয়োজনীয়তার উপর জোর দেয়।


স্পষ্টতই, প্রাতিষ্ঠানিক ক্রিপ্টো গ্রহণের এখনও প্রসারিত করার অনেক জায়গা রয়েছে। এই নিবন্ধে উল্লিখিত প্রবণতা শুধু পৃষ্ঠ scratching হয়. ছবিতে Blackrock এর ETF এর সাথে, আগামী কয়েক বছরে এই স্থানটি কীভাবে উন্মোচিত হয় তা দেখতে আকর্ষণীয় হবে।