Web3 en Wall Street: la era de la adopción institucional de criptomonedas

La adopción de criptomonedas ha aumentado constantemente a lo largo de los años, y tanto individuos como instituciones reclaman una participación en este ecosistema en crecimiento. Según la propiedad criptográfica más reciente encuesta Según Finbold, el 10,2% de la población mundial que utiliza Internet posee algún tipo de criptomoneda. La mayor parte de este crecimiento fue atraído por el ecosistema entre 2020 y 2021, cuando el mercado de criptomonedas alcanzó nuevos máximos históricos.

Adopción institucional: ¡la próxima gran ola!

Si bien el revuelo del mercado alcista anterior hace tiempo que se enfrió, han surgido algunas tendencias interesantes que vale la pena seguir de cerca. En particular, las instituciones están mostrando un interés cada vez mayor en las criptomonedas. Un reciente informe de The Block reveló que el 52% de las empresas Fortune 500, en algún momento, han implementado iniciativas Web3.

Lo sabemos, lo sabemos... La vieja canción "las instituciones están viniendo" se ha cantado una y otra vez desde que los gemelos Winklevoss presentaron la primera solicitud de ETF de BTC hace una década. Desde entonces, ha sido un deporte para los participantes de las criptomonedas especular sobre cuándo surgiría el momento inevitable en el que las instituciones acudirían en masa al ecosistema por miedo a quedar excluidas.

No hace falta decir que ese momento aún está por llegar, pero quizás el desarrollo más optimista últimamente sea la presentación del ETF de Bitcoin por parte de BlackRock. Este gestor de inversiones líder a nivel mundial es una de las empresas que busca introducir un ETF de Bitcoin al contado en el mercado estadounidense. Aunque la SEC se ha caracterizado por rechazar anteriores ETF de Bitcoin, los analistas de Bloomberg actualmente prediciendo un 65% de posibilidades de aprobación.

Bueno, eso es sólo la punta del iceberg. Antes de profundizar demasiado en el tema de los ETF, veamos primero lo que revelan los datos más recientes sobre las tendencias de adopción de las criptoinstituciones.

Crypto AUM está aumentando a pesar de los vientos en contra

Ahora, con más de una década de antigüedad, bitcóin ha demostrado ser una clase de activo viable que atrae no sólo a inversores minoristas sino también a corporaciones. Según las últimas novedades en gestión de activos digitales. revisar Según CCData, el total de activos bajo gestión (AUM) para productos de inversión en activos digitales a julio de 2023 asciende a 33.700 millones de dólares, frente a los 22.000 millones de dólares de hace un año. Este aumento es notable, especialmente considerando que el infame colapso de Terra acabó con cerca de la mitad de la capitalización total del mercado criptográfico el año pasado.

Como era de esperar, la mayoría de los inversores institucionales se destinan a productos basados en Bitcoin, que representan el 71% de la cuota de mercado. Los productos basados en ETH le siguen en un distante segundo lugar, representando el 22%.

Estados Unidos domina los activos gestionados, reforzado por la influencia de la escala de grises

Si bien Estados Unidos aún no ha aprobado un ETF de Bitcoin, los inversores institucionales han demostrado un apetito significativo por los productos basados en Bitcoin y ETH. Curiosamente, vale la pena señalar que más del 70% del capital en los EE. UU. se canaliza a través de Grayscale, un administrador de criptoactivos que brinda acceso a Bitcoin como valor a través de la inversión en Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).

En julio de 2023, los activos gestionados de GBTC ascendían a 18.600 millones de dólares. El reciente cambio de sentimiento, influenciado por las solicitudes de ETF, también ha reducido el descuento del GBTC a poco más del 25%, el más bajo desde mayo de 2022, durante el colapso de Luna.

En pocas palabras, el descuento de GBTC representa la brecha entre el precio de mercado de Bitcoin y el valor implícito en el precio de las acciones fiduciarias de GBTC. Cuando este descuento se reduce, indica una demanda creciente del fideicomiso GBTC, y viceversa.

Por ejemplo, cuando el grupo matriz de Grayscale, DCG, enfrentaba algunas dificultades financieras a principios de año, el descuento se amplió a más del 47%. Sin embargo, tras la solicitud del ETF de Blackrock en junio, el descuento del GBTC ha disminuido significativamente, lo que sugiere que las instituciones podrían ya haber comenzado a acumular exposición indirecta a Bitcoin a través del GBTC.

Fuente: Datos CC

Fondos de cobertura: mucho tiempo en el juego

Es posible que el año pasado no haya sido un buen año para muchas personas que invierten en el mercado de las criptomonedas, incluidos los fondos de cobertura. El número de fondos de cobertura que optaron por invertir en criptoactivos cayó del 37% al 29%, según un encuesta por PWC. Sin embargo, lo positivo es que el 93% de los fondos de cobertura señalaron que esperan que las valoraciones del mercado de criptomonedas cierren más altas en 2023 que en 2022.

Un creciente interés en Altcoins

Otra observación digna de mención en la adopción de criptoactivos es la exposición a todo menos Bitcoin. Si bien la mayoría de las otras instituciones tienen limitaciones a la hora de asumir riesgos, los fondos de cobertura criptográficos han podido aprovechar su perfil orientado al riesgo para realizar inversiones más riesgosas en varias altcoins.

Por supuesto, Bitcoin sigue siendo el activo digital en el que más se invierte, dada su propuesta como reserva de valor, pero los fondos de cobertura están yendo un paso más allá para invertir en productos más especializados. Algunas de las categorías destacadas incluyen infraestructura (capa 1), DeFi, soluciones de escalamiento de capa 2, oráculos y tokens de intercambio, por mencionar algunas.

Los fondos de cobertura se están desplazando gradualmente hacia DeFi

Han pasado poco más de 3 años desde que se lanzó el primer token de gobernanza DeFi, COMP, lo que inició el frenesí del cultivo de rendimiento. Si bien el DeFi TVL se encuentra actualmente en $40 mil millones , alguna vez superó los 170 mil millones de dólares en el pico del mercado alcista. Pero lo que es más intrigante de observar es el creciente uso de DeFi por parte de las instituciones tradicionales. JP Morgan llevó a cabo su primera transacción DeFi en una cadena de bloques pública el año pasado.

Mientras tanto, el número total de fondos de cobertura que utilizan intercambios descentralizados (DEX) ha ido en aumento desde 2021, cuando solo el 31% utilizaba DEX. Las últimas estadísticas muestran que esta cifra ha aumentado al 44%, y la mayoría de los fondos de cobertura optan por Uniswap, dydx, Curve, Sushiswap y Pancakeswap como los cinco DEX principales.

Fuente: moto acuática

Family Offices buscan aumentar la exposición

Los family office están mostrando un mayor interés en invertir en activos digitales, aunque todavía actúan con cautela. Un recienteencuesta Realizado por la UBS, de 230 family offices reveló que el 56% de los family offices ya han invertido en criptoactivos. En particular, la mayoría de estas oficinas familiares asignan actualmente solo alrededor del 1% de su riqueza a activos digitales, pero más del 35% de ellas expresaron que buscaban aumentar la exposición en los próximos años.

Bitcoin en la sala de juntas: los bonos del Tesoro se vuelven criptográficos

Hasta 2020, la mayoría de las inversiones institucionales en BTC procedían de empresas privadas. Sin embargo, esto cambió cuando Microstrategy decidió comprar 425 millones de dólares en BTC.

Hoy en día, esta empresa de inteligencia empresarial es el mayor poseedor de BTC, con más de 150.000 BTC en julio de 2023. Además, el director ejecutivo de la empresa, Michael Saylor, se encuentra entre los 100 principales propietarios de Bitcoin y es un defensor muy abierto de BTC.

Otras empresas importantes que cotizan en bolsa que han invertido en Bitcoin, enumeradas por Bonos del Tesoro de Bitcoin , incluyen Tesla, Marathon Digital Holdings, Hut 8 Mining Corp, Coinbase Global y Galaxy Digital Holdings.

Colecciones de NFT en el centro de atención

Además de invertir directamente en criptoactivos, otras instituciones están explorando las NFT, aprovechando el potencial del metaverso para mejorar su presencia en el ámbito digital. Una marca notable que está logrando avances significativos es Nike, que recientemente se asoció con EA Sports para integrar prendas diseñadas por NFT en los videojuegos.

Según The Block, las empresas Fortune 100 han generado un total acumulado de 1.600 millones de dólares en ventas secundarias de colecciones digitales. Nike lidera el grupo, seguida por la revista Time y otras marcas de ropa importantes, incluidas Adidas, Gucci y Lacoste.

Fuente: El bloque

¿Está a la vuelta de la esquina un ETF de Bitcoin?

Como se mencionó anteriormente, la solicitud de ETF de Bitcoin de Blackrock en junio de 2023 generó entusiasmo, lo que llevó a más instituciones a seguir su ejemplo. Sin embargo, la pregunta apremiante es: ¿aprobará finalmente la SEC de EE. UU. un ETF al contado de Bitcoin?

La SEC ha reconocido haber recibido seis propuestas de ETF de Bitcoin, incluidas las de Blackrock, Bitwise, VanEck, WisdomTree, Fidelity e Invesco. Pero, dado que han rechazado docenas de propuestas en el pasado, no está claro si alguna de ellas será aprobada.

No obstante, vale la pena señalar que Larry Fink, director ejecutivo de Blackrock, que alguna vez fue un escéptico de Bitcoin, se encuentra entre los líderes corporativos que lentamente están cambiando su postura. El CEO recientemente dijo Fox Business que una de las razones para solicitar un ETF de Bitcoin es "hacer que las criptomonedas sean más democratizadas y accesibles para los inversores".

Fuente: Coingecko

Si la SEC aprueba o no el ETF de Blackrock será un determinante importante del futuro del mercado de cifrado. Esta decisión es especialmente importante porque este administrador de activos disfruta de más de 9 billones de dólares en activos bajo gestión, sin mencionar la influencia en la reputación que podría tener en la adopción general de las criptomonedas.

Principales obstáculos en la adopción cripto institucional

En esta sección final, destacamos los dos obstáculos principales que impiden que las instituciones adopten criptomonedas. Para aquellos que han estado alrededor de la cuadra, el primero es obvio: la regulación. La segunda cuestión es la custodia de las criptomonedas, que también se reduce a la seguridad del almacenamiento de fondos en el ecosistema de activos digitales.

Incertidumbre regulatoria

Operar en un entorno regulatorio incierto siempre ha sido uno de los mayores inconvenientes para la industria de las criptomonedas. Según la encuesta de PWC, el 38% de los fondos de cobertura esperan que sus costos legales y de cumplimiento aumenten este año debido a la evolucionando panorama regulatorio.

Las autoridades estadounidenses han estado tomando medidas drásticas contra los proveedores de servicios, en particular los bancos, que desempeñan un papel importante en el crecimiento de las instituciones. Y, a pesar de un respiro reciente después de que Ripple ganara su caso y un juez estadounidense declarara que no cumplía con los criterios de un valor, la SEC ha señalado que será implacable en sus esfuerzos por drenar el pantano.

En respuesta a esto, es probable que veamos cambios notables, incluido el traslado de empresas a jurisdicciones más amigables como Hong Kong. También es probable que los neobancos, como maní , que ofrecen servicios en el sector criptográfico, experimentarán un aumento en la demanda por parte de clientes institucionales.

Soluciones de custodia

Tras el colapso de FTX y de varias instituciones orientadas a las criptomonedas, surgió una tendencia preocupante: un buen número de actores no han sido prudentes en la segregación de fondos. Peor aún, existen otras amenazas importantes, incluida la seguridad, cuando se trata de la custodia de criptomonedas. Chainalysis estima que 2022 fue el año con mayor incidencia de piratería de criptomonedas, con más de 3.800 millones de dólares comprometidos.

Dadas estas estadísticas, no sorprende que más del 54% de los fondos de cobertura criptográficos aboguen por la segregación obligatoria de los activos de los clientes, mientras que el 15% enfatice aún más la necesidad de declaraciones independientes que demuestren las reservas.

Evidentemente, la adopción institucional de las criptomonedas todavía tiene mucho margen de expansión. Las tendencias mencionadas en este artículo son sólo una muestra de ello. Con el ETF de Blackrock en escena, será interesante ver cómo se desarrolla este espacio en los próximos años.