再ステーキングの手順

私は8年間、DeFiに専門的に関わってきました（研究者、LP、上級ユーザーとして）。今日は、2023年の主要なトレンドの1つであるリステーキングについてお話ししたいと思います。このため、Googleの検索結果にたくさんある一般的なプロセスの1001番目の説明をするのではなく、段階的に説明してみたいと思います。

ETH を入手したら、次は何ですか?

1 ETH を持っていると想像してください。悪くないですね。その価格は上昇していますか? 中期および長期的には上昇していますが、短期的には必ずしもそうではありません。

何をすべきか？この場合の最も保守的な戦略はHODLですが、この場合、DeFi はまだ考慮されていません。

流動ステーキング

次のステップは流動的なステーキングです。 端的に言うと、イーサリアムは他の多くのプロジェクトと同様に、現在PoS (Proof-of-Stake) になっています。これはどういう意味でしょうか? つまり、バリデーターまたは他のスーパーノードが報酬を受け取るということです。 そうであれば、これらの報酬はトークン化され、別の金融商品 (デリバティブ) に変えることができます。 これはまさに、Lido、Rocket Pool、および他の多くのプロジェクトが行ったことです (現在、その総数は 100 を超えていますが、実際にアクティブなのはわずか 10 です)。

私はいつも Lido を例として挙げていますが、それは Lido が最大規模だからというだけです。私と同じように、より分散化されたものを好むなら、Rocket Pool が適切かつ正確な選択です。現在の stETH のAPR は3% ～ 3.5% (Lido) ですが、移行期の初めには 10% を超えていました。

流動的なステーキングには特別な知識は必要ありません。

1. 次のページに移動します: stake.lido.fi ;
2. ウォレット（ Metamaskまたは他の何か - 何でも構いません）で認証します。
3. ETH を基本資産としてステークし、一次導関数であるstETHを受け取ります。

早速ライフハックをいくつかご紹介します:

1. あらゆる資産/プロジェクトを少なくとも 2 ～ 3 つのソースから確認する方法を学びます。

   1. 私の最初の情報源はpro.similarweb.comです。トラフィックやサイトがアクティブになった時期を素早く確認して、明らかな詐欺を回避できます (ここでwho-is チェックを追加することもできます)。
   2. 2 番目のソースはcoinmarketcap.comです。どのアグリゲータでも構いませんが、重要なのは、迅速に更新されることです。
   3. 3D ソースは、主観的なフィルタリングのない検索エンジンです。

2. 最初の取引の際には、必ず経済状況( DYOR ) を注意深く調査してください。

   1. 基本資産と派生資産の価値はいくらですか?
   2. プロバイダーの料金はいくらですか?
   3. ガス料金はいくらですか (安価なネットワークでも、障害は珍しくありません)?
   4. APR/APY の数字は記載されている数字と一致していますか (同じアグリゲータで確認できます)?

3. また、常にニュースフィードをスクロールしてください。ブロックチェーン ソリューションがハッキングされることはほとんどありませんが、DNS 攻撃、単純なフィッシング サイト、その他の問題は、分散型 Web3 に常に 2 つの脆弱なリンクがあるため、はるかに頻繁に発生します。

   1. 集中型仲介サービス。
   2. あなた→その人。

さて、待望の stETH を受け取りました。これで、ETH の利回りは年間 3% 以上になりました。これは少ないでしょうか? そうです。しかし、これは ETH であり、覚えているように、0.03 ドルから 4500 ドル以上に上昇する可能性があります。そして、これが私たちの主な希望です。しかし、利回りはさらに増加できるでしょうか? はい、可能です!

再ステーキング

「 これは再担保に似た新しいオンチェーン プリミティブであり、ネイティブにステークされた ETH または Liquid Staking Tokens (LST) のいずれかを再ステークして、追加の利回りを得ることができます。」それでは、実際にこれがどのように機能するかをすぐに見てみましょう。kelpdao.xyzにアクセスし、先ほど取得した 1 stETH をステークします。

そしてまた：

1. 怠けずにプロトコル監査を勉強してください。監査自体はあまり役に立たないかもしれませんが、監査がない場合はさらに悪いです。
2. APY/APR を見てください。それがあなたがここに来た理由です。
3. その後の操作は前と同じです。つまり、ベース資産 (現在は stETH) を入力し、派生資産 (rsETH) を受け取ります。

EtherFI 、 Renzo プロトコルなども試すことができます。これは、現在のレートと想像力に大きく依存します。ライフハック: 1 対 1 にしないでください。複雑なデリバティブのラダーを上るという意味では、次のようにする方がよいでしょう。1 ETH => 0.8 と 0.2 に分割します。0.2 は ETH に残し、0.8 を stETH に変換します。次に、0.8 stETH を再び 80% と 20% に分割します (スリッページ、レートの違い、含まれる報酬は括弧内に残します)。

なぜこんなに複雑なのでしょうか?理由は次の通りです。

1. プロトコルがハッキングされる;
2. 個々のプールもハッキングされる可能性があります。
3. 個々の資産であっても。

また、スキャナーやcointool.appなどの特別なサービスを通じて不要な承認を削除することを忘れないでください。

それで、私たちは進歩しました:

• ETH の仮想的な 0% APR から stETH の 3% へ。
• そして、Kelp DAO での再ステーキングの具体的な実装により、最大4.28%になります (ここには多くの落とし穴があるため、急いでパーセンテージを追加しないでください)。

次は何ですか？

多様化は分散化であることを覚えておき、0.8 (0.64) stETH の 80% をさまざまなプロトコルを通じて割り当てるようにしてください。例:

1. イーサフィ;
2. レンゾ;
3. 昆布;
4. うねり。

合計すると、各サービスで 0.64/4 = 0.16 になります。しかし、あなたは自由に行動することができ、AAVE でローンを蓄積することで、全体の一部ではなく、全体と一部を投資します。これは危険ですか? はい。しかし、 DeFi はすべてに耐えます。

さらに高い収益を達成できますか? はい、できますが、まずはライフハックをいくつかご紹介します。

1. EigenLayer からのボーナス (エアドロップ経由) やプロトコル (Kelp など、理由があってポイントを計算するもの)も忘れないでください。これらも収益性を高めます。
2. DeFi 内の資産を引き続き使用することもできますが、これにより追加収入も得られます（ただし、誰も保証することはできません）。
3. 最後に、クロスチェーン アービトラージを忘れないでください。常に新しいネットワークを探して、資産をブリッジ (転送) することができます。これは現在 Scroll で可能であり、異なる再ステーキング派生商品がいわゆるマークを獲得します。

しかし、ETH 自体についてはどうでしょうか。収益性を向上させるためにさらに何かできるでしょうか。簡単に言えば「はい」ですが、この答えを実行するのは見た目ほど簡単ではありません。

魔法のペンドル

実際、Asymetrix など、このようなサービスはいくつかありますが、簡潔にするために、ここでは Pendle に特に焦点を当てます。特に、この 1 年間で Pendle がかなり優れた実績を残してきたためです (ただし、誰もが失敗を経験するものです)。そして、もう一度、実践に移りましょう。

メインページで、必要な資産を選択し（最初はモードをシンプルに設定してください。理解したら、YT と PT を試し始めることができます）、APR/APY を確認し、適切であれば、ステーキング ページに進みます。

注意深く、できる限り慎重に、規約を読んで資産をロックしてください。繰り返しますが、割合の選択はあなた次第ですが、私は (できれば) どこでも少なくとも 80/20 戦略から始めることをお勧めします。これで、複雑なデリバティブで賭けをヘッジする方法を学びました。奇妙に聞こえますが、本当です。もっと知りたいですか? 長居せずに、一次ソースのpendle.gitbook.io/pendle-academyに従ってください。ポジションは次のようになります。

つまり、ゼロから、年間約 7% ～ 10% (最悪の場合、4% ～ 7%)の ETH を引き出すことができ、これはすでにかなりの額です。しかし、それだけではありません。これまで説明してきたスキームをもう一度見てみましょう。

結論

間違いなく、ここで紹介したスキームは、簡素化することも、より複雑にすることもできます。さらに、さまざまなサービス (プロジェクト) をさまざまな段階で使用できます。ただし、重要な点は、ここで説明したスキームは、一方では理論上は普遍的である一方、他方では、非常に特殊な実践で実装されていることです。

もしこの投稿が興味をそそるなら、私は続けるつもりです。しかし、今日は私からのメッセージはこれで終わりです。

やったー！