岐路に立つAirbnb：革新的な旅行株は勢いを失いつつあるのか？

Airbnb (NASDAQ:ABNB) は長い間、観光業界における最も破壊的な勢力の 1 つとして認識されてきましたが、顧客はついに同社の複雑な価格体系に背を向け始めているのでしょうか?

Airbnbは第2四半期の業績を発表した際、需要の弱まり米国の顧客の間で、プラットフォームでの売上減速の主な原因となっている。

ホームステイ市場の問題を悪化させるのは、ハンガリーの首都ブダペストの住民が最近禁止に投票したAirbnbのような企業に、短期賃貸が地域の住宅不足に及ぼす影響を食い止めるよう働きかけている。

より多くの世界都市がブダペストの例に倣えば、Airbnbは多くの人気観光地で競争力のある料金の宿泊を提供するという点で、従来のホテルに対して大きな地位を失うことになるかもしれない。

2024年9月に入って、Airbnbの年初来の業績は14.5%下落した。不吉な兆候として、AirbnbのCEO兼会長であるブライアン・チェスキー氏は2,770万ドルを売り上げた9月に予定されていた取引で株式相当を取得した。

Airbnb の課題が山積する中、同社の株価は存続の岐路に立たされている。この革新的な市場がいかにして問題を克服するかを見ることができるだろうか。それとも、観光業界最大の破壊者としての同社の地位は終わったのだろうか。

2024年第2四半期の結果から学ぶ

Airbnbの課題は、同社の2024年第2四半期の業績は、1株当たり利益（EPS）が予想を5.7%下回った。EPSは0.87ドルで、2023年第2四半期の1.02ドルから大幅に減少した。

それにもかかわらず、収益は11％増加して27億5000万ドルとなり、この10年の初めを通してパンデミックの不均一な影響で大きな打撃を受けてきた業界にとっては、いくらかの慰めとなっている。

しかし、Airbnbの純利益5億5500万ドルは2023年第2四半期より15％減少し、利益率は前年同期比26％から20％に低下した。

Airbnbの収益は米国のホスピタリティ業界の平均成長率を0.4％上回る年間10％の成長が見込まれるとの予測があるにもかかわらず、2020年12月の上場以来勢いを維持するのに苦戦している同社の株価には、ストレスの兆候がはっきりと表れている。

手数料は顧客を遠ざける

Airbnb はかつて旅行・観光業界に大きな混乱をもたらしたが、ホスト間の便乗した価格設定構造が消費者にとってのホームステイの魅力を損なっているようだ。

重要な問題の一つは、清掃料金などの隠れた費用に関するもので、一部のホストは、宿泊費の全額を目にする前に宿泊客に宿泊施設をチェックしてもらうために、こうした費用を課している。最近のBusiness Insiderの記事によると、ホストは最大400ドルを請求清掃料金がかかるため、多くのホームステイは地元のホテルよりも高額になります。

旅行ウェブサイトのオーナー、マイケル・ローゼンブリット氏によると、 矛盾した手数料ホストに清掃サービスの料金を請求する一方で、ゲストにゴミ出しや寝具の取り外しを指示するケースが多く、プラットフォーム全体の価値を低下させています。

搾取的な手数料の問題はAirbnbの長年の関心事であり、より透明な価格体系このアプリは、プラットフォームへの信頼をいくらか回復させるのに役立つかもしれない。しかし、ホテル宿泊の低コストの代替手段としてのアプリの時代は終わったようだ。

AirBnbは回復できるか？

Airbnbは、ホストの高額な料金設定戦略の課題を克服するために、体験重視のホームステイに新たな焦点を当てることで、より高いコストを受け入れようとしている。

近年、Airbnbのマーケティングの動きが見られる経験に向かって意識的に予算重視のホームステイではなく、

2023年には、バービードリームハウスがAirbnbのリストに追加され、ファンが無料の宿泊を獲得するための投票がサイトに追加されました。2024年のオリンピックに先立ち、パリのオルセー美術館が開会式中の宿泊場所としてサイトに追加されました。

この株には、特にその運営モデルのおかげで、株式市場の回復を支える可能性のある多くの利点もあります。

「Airbnbは、資本支出を最小限に抑える低コストの資産ベースのビジネスモデルのおかげで、2021年以来一貫して営業利益を上げています」と、フリーダム24の投資調査責任者マキシム・マントゥロフ氏は説明した。

「これにより、持続可能な無料のキャッシュフロー(FCF): 前四半期、当社は 19 億ドルのフリー キャッシュ フローを生み出しました。この財務規律により、外部資本を調達する必要性が減り、ビジネス モデルの有効性が証明されています。」

最近数週間では、 Airbnb回復の兆し連邦準備制度理事会による今後の利下げ計画を受けて、Airbnbは急伸している。9月6日から20日までの2週間で、同社の株価は15％近く上昇しており、前述のAirbnbの米国ユーザーベースの課題が消費者の購買力の低下によってさらに悪化していることは忘れてはならない。

課題は残る

Airbnbはこれまで積極的に課題に取り組んでおり、体験型モデルへの意識的な取り組みは、ホストがプラットフォーム上の価格を引き上げているにもかかわらず、同社の株価に将来性があることを示しています。

それにもかかわらず、高額な手数料とホストが地元の住宅市場に与える影響に対する反発は、Airbnbにとって将来が順風満帆ではないことを意味している。しかし、持続可能なビジネスモデルとホームステイの革新者としての地位を考えると、このプラットフォームの最近の混乱は長く続かないかもしれない。