एनवीडिया की अस्थिर Q2 स्टॉक को जेनरेटिव एआई के सेंटीमेंट लिटमस टेस्ट के रूप में रेखांकित करती है

वॉल स्ट्रीट में तेजी के दौरान ताज पहनने वाला सिर भारी होता है, और एनवीडिया की वर्तमान जनरेटिव एआई बूम के राजा के रूप में स्थिति का मतलब है कि यह स्टॉक निवेशकों की कमजोर रुचि की संभावना के प्रति विशेष रूप से संवेदनशील हो सकता है।

एनवीडिया (NASDAQ:NVDA) 2023 में वॉल स्ट्रीट की सबसे रोमांचक कहानी बन गई। चिपमेकर ने पूरे वर्ष में लगभग 239% की बढ़त हासिल की, $2 ट्रिलियन से अधिक की कैप पर पहुंचने से पहले $1 ट्रिलियन के बाजार पूंजीकरण की छत को तोड़ दिया।

जनरेटिव एआई बाजार में चल रही तेजी से प्रेरित आशावाद ने 2024 की पहली तिमाही में भी लहरें पैदा करना जारी रखा। एनवीडीए ने वर्ष के शुरुआती तीन महीनों में लगभग 90% की तेजी दर्ज की और अपने प्रभुत्व का मजबूत दौर जारी रखा।

लेकिन आखिरकार, अप्रैल की शुरुआत में, शेयर में चार साल में सबसे बड़ी गिरावट आई। एनवीडिया की बिक्री के व्यापक प्रभाव से पूरे जनरेटिव एआई बाजार में हलचल मचने की संभावना है।

एनवीडीए की बिक्री की लागत की गणना

अप्रैल 2024 के पहले तीन सप्ताहों में व्यापक निवेशक बिकवाली के कारण NVDA के मूल्य में 15% से अधिक की गिरावट देखी गई।

हालांकि उभरते बाजार के प्रचार चरण में फंसे शेयरों के लिए अस्थिरता की अधिक मात्रा की उम्मीद की जा सकती है, लेकिन एनवीडिया की अप्रैल की गिरावट मार्च 2020 में कोविड-19 महामारी के शुरुआती प्रकोप के बाद से कंपनी की सबसे बड़ी गिरावट रही है।

एनवीडिया के लिए, महामारी का दौर बहुत पहले की बात लगती है। मार्च 2020 में इसकी बिक्री में स्टॉक गिरकर $51.44 पर आ गया। मार्च 2024 में स्टॉक का उच्चतम समापन मूल्य $950.02 था।

लेकिन चार वर्षों की तीव्र वृद्धि के बाद, एनवीडिया की हालिया बाजार गिरावट विशेष रूप से चिंताजनक है - विशेष रूप से अब जब इस स्टॉक ने एक तकनीकी अग्रणी के रूप में दर्जा प्राप्त कर लिया है जो लगातार आधार पर एसएंडपी 500 को ऊपर ले जा रहा है।

जनरेटिव एआई बूम के शिखर पर एनवीडिया की स्थिति का अर्थ यह हो सकता है कि निवेशक भावना में परिवर्तन के प्रभाव को अवशोषित करने वाला स्टॉक हमेशा सबसे पहले होगा, और डर यह है कि एनवीडीए खदान में कैनरी की तरह होगा, अगर हमें अचानक पता चले कि जनरेटिव एआई कुछ समय के लिए प्रचार बुलबुले में रहा है जो फटने के लिए तैयार है।

हालाँकि एनवीडिया की हाल की कठिनाइयाँ इस खबर के साथ मेल खाती हैं कि अमेरिकी मुद्रास्फीति की दरें उम्मीदों को धता बताती रही हैं, ब्याज दरों में कटौती की संभावना स्थगित निकट भविष्य के लिए, विश्लेषकों का सुझाव है कि कम प्रदर्शन के मद्देनजर जनरेटिव एआई बूम के ठंडे पड़ने की आशंका निवेशकों की चिंता का मुख्य कारण बनी हुई है।

"शेयर बाजार में गिरावट का दरों से बहुत कम संबंध है," पराग थट्टे ने समझाया हाल ही में फाइनेंशियल टाइम्स को दिए गए साक्षात्कार में ड्यूश बैंक के रणनीतिकार ने कहा, "इसका संबंध निवेशकों द्वारा धीमी आय वृद्धि को देखते हुए है।"

इस बात पर भी चिंता बढ़ रही है कि जनरेटिव एआई अपने प्रचार चरण से क्रियान्वयन के प्रश्न की ओर परिवर्तित होने लगा है।

जबकि चैटजीपीटी जैसे बड़े भाषा मॉडल (एलएलएम) जनरेटिव एआई की विशुद्ध शक्ति और क्षमता को प्रदर्शित करने में उत्कृष्ट उपकरण रहे हैं, वे भी अधिकतर त्रुटि-प्रवण इससे प्रौद्योगिकी को अपनाने के इच्छुक उद्यमों में और अधिक हिचकिचाहट पैदा हो सकती है।

इसी कारण से डीए डेविडसन के विश्लेषक गिल लूरिया ने चेतावनी दी है कि एनवीडिया के शेयर में 20% की गिरावट 2024 के अंत तक हो सकता है। लुरिया का सुझाव है कि एनवीडिया के उत्पादों का कार्यान्वयन चरण, जिसे वर्तमान में माइक्रोसॉफ्ट और अमेज़ॅन जैसी कंपनियों द्वारा बड़े पैमाने पर खरीदा जा रहा है, तब मुश्किल में पड़ सकता है जब प्रमुख खरीदार क्षमता तक पहुंच जाएंगे और मांग में गिरावट शुरू हो जाएगी।

हालांकि, अन्य विश्लेषकों का सुझाव है कि जनरेटिव एआई प्रचार चरण का अंत एक अधिक रणनीतिक कार्यान्वयन चरण से होगा, जो उद्योग को आगे बढ़ा सकता है।

"2024 में जेनएआई की अपेक्षाओं को पूरा करने में विफल रहने की चिंताओं को नई प्रौद्योगिकियों के प्रचार और परिपक्वता के प्राकृतिक चक्र के संदर्भ में देखा जाना चाहिए," मैक्सिम मंटुरोव, निवेश अनुसंधान के प्रमुख ने कहा। फ्रीडम फाइनेंस यूरोप "जबकि कुछ उद्योग के नेताओं ने अपने संगठनों में कृत्रिम बुद्धिमत्ता और जेनएआई की प्रगति की गति पर निराशा व्यक्त की है, अन्य इसकी क्षमता के बारे में आशावादी बने हुए हैं।"

मंटुरोव ने कहा, "जेनएआई में भारी निवेश करने वाली कंपनियां लाभप्रदता साबित करने के दबाव में हैं, और उद्योग रिपोर्ट आने वाले वर्षों में अधिक रणनीतिक एआई पहलों की ओर बदलाव का संकेत देती हैं।"

क्या जनरेटिव एआई एक असाधारण मामला है?

यहाँ, यह याद रखना ज़रूरी है कि हम जनरेटिव AI बूम के बारे में बात कर रहे हैं। यह एक ऐसा उद्योग है जिसके बारे में ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस ने पिछले साल कहा था कि यह 42% CAGR की दर से बढ़ेगा। 2032 तक 1.3 ट्रिलियन डॉलर का उद्योग .

जनरेटिव एआई उत्पादों की नई मांग से नए सॉफ्टवेयर राजस्व में लगभग 280 मिलियन डॉलर की वृद्धि होने का अनुमान लगाया गया था। क्या हम एक उभरती हुई तकनीक के बारे में बात कर रहे हैं जिसका बाजार पर प्रभाव अभूतपूर्व है?

मॉर्गन स्टेनली के विश्लेषकों ने 2024 की दूसरी तिमाही में एनवीडिया और व्यापक जनरेटिव एआई बाजार के लिए अनिश्चित दृष्टिकोण को रेखांकित किया है। अधिक आशावादी दृष्टिकोण एनवीडीए के साथ-साथ जनरेटिव एआई-केंद्रित अमेज़ॅन (एएमजेडएन) के लिए भी।

जैसा कि एनवीडिया ने Q4 2023 राजस्व में 265% की वृद्धि के साथ $22 बिलियन की रिपोर्ट की है, सीईओ जेन्सेन हुआंग दावा किया है कि उन्होंने कहा, "त्वरित कंप्यूटिंग और जनरेटिव एआई ने महत्वपूर्ण बिंदु को छू लिया है," और आगे कहा कि "दुनिया भर की कम्पनियों, उद्योगों और देशों में इसकी मांग बढ़ रही है।"

हाल के सप्ताहों में कंपनी के नवाचारों में शामिल हैं: टेक्स्ट-टू-3D टूल , LATTE3D, जिसे Nvidia ने 'वर्चुअल 3D प्रिंटर' के रूप में वर्णित किया है, साथ ही साथ हिपोक्रेटिक एआई के साथ सहयोग जनरेटिव एआई नर्सों का एक नेटवर्क विकसित करना, जिसकी लागत 9 डॉलर प्रति घंटा हो सकती है।

रिकॉर्ड बिक्री के बाद एनवीडिया की 5% की त्वरित वापसी कंपनी की नवाचार क्षमता में व्यापक विश्वास के रूप में काम करनी चाहिए। भले ही इसकी सफलता ने इसे GenAI कैनरी बना दिया हो, NVDA निश्चित रूप से एक अभिनव स्टॉक है जो अपनी प्रभावशाली वृद्धि को बनाए रखने में सक्षम है।

बुलबुला या उछाल?

आखिरकार, पिछले 12 महीनों में एनवीडिया के प्रदर्शन का मतलब है कि यह स्टॉक जनरेटिव एआई में निवेशकों की भावना के लिए एक लाइव लिटमस टेस्ट बन गया है। यह अच्छी बात है या नहीं, यह पूरी तरह से उद्योग की क्षमताओं पर निर्भर करता है।

एनवीडिया के तीव्र विकास के कारण इसके शेयर माइक्रोसॉफ्ट, एप्पल और अल्फाबेट जैसी कम्पनियों के बराबर आ गए हैं, तथा कम्पनी नवाचार के माध्यम से अपने विकास को जारी रखने के लिए अन्य उद्योग दिग्गजों के नेतृत्व का अनुसरण करने के लिए उत्सुक होगी।

सेमीकंडक्टर लीडर के रूप में, Nvidia के लिए संभावनाएं लगभग अनंत हैं। जब तक जनरेटिव AI की क्षमताएं ग्राहकों को चकित करती रहेंगी और अपने वादों को पूरा करती रहेंगी, NVDA एक ऐसा स्टॉक बना रहेगा जो लगातार बढ़ सकता है। अगर निवेशकों को संतृप्ति या अक्षमता का आभास होता है, तो Nvidia लिटमस टेस्ट को आगे कुछ और चुनौतियों का सामना करना पड़ सकता है।