El inestable segundo trimestre de Nvidia subraya la acción como prueba de fuego del sentimiento de la IA generativa

Pesada es la cabeza que lleva la corona durante una corrida alcista de Wall Street, y el estatus de Nvidia como rey del actual auge de la IA generativa significa que la acción puede ser especialmente vulnerable a la perspectiva de debilitar el apetito de los inversores.

Nvidia (NASDAQ:NVDA) se convirtió en la historia más emocionante de Wall Street en 2023. El fabricante de chips se recuperó alrededor de un 239 % a lo largo del año, rompiendo el techo de cristal de capitalización de mercado de 1 billón de dólares antes de alcanzar un máximo de más de 2 billones de dólares.

El optimismo, impulsado por el actual repunte del mercado de IA generativa, continuó causando sensación en el primer trimestre de 2024. NVDA repuntó casi un 90% en los primeros tres meses del año para continuar su fuerte dominio.

Pero finalmente, a principios de abril, la acción sufrió su mayor caída en cuatro años. Es probable que las implicaciones más amplias de la venta masiva de Nvidia sacudan todo el mercado de la IA generativa.

Contando el coste de las liquidaciones de NVDA

En las primeras tres semanas de abril de 2024, NVDA perdió más del 15% de su valor en medio de liquidaciones generalizadas de inversores.

Aunque se pueden esperar mayores grados de volatilidad para las acciones atrapadas en la fase de exageración de un mercado emergente, la desaceleración de Nvidia en abril ha sido la mayor caída de la compañía desde el brote inicial de la pandemia de Covid-19 en marzo de 2020.

Para Nvidia, la era de la pandemia debe parecer hace toda una vida. Sus ventas masivas de marzo de 2020 hicieron que las acciones cayeran a 51,44 dólares. El precio máximo de cierre de la acción en marzo de 2024 fue de 950,02 dólares.

Pero después de cuatro años de crecimiento meteórico, la reciente caída del mercado de Nvidia es particularmente preocupante, particularmente ahora que la acción ganó el estatus de pionera tecnológica que ha estado impulsando al S&P 500 al alza de manera constante.

La posición de Nvidia en la cima del auge de la IA generativa podría significar que la acción siempre sería la primera en absorber el impacto de un cambio en el sentimiento de los inversores, y se teme que NVDA sea el canario en la mina si de repente descubriéramos que la IA generativa La IA lleva algún tiempo en una burbuja publicitaria que está a punto de estallar.

Aunque las recientes dificultades de Nvidia han coincidido con la noticia de que las tasas de inflación de EE. UU. han seguido desafiando las expectativas, colocando a perspectiva de recortes de tipos de interés en suspenso En el futuro previsible, los analistas sugieren que los temores sobre un enfriamiento del auge de la IA generativa siguen siendo la principal causa de preocupación de los inversores tras el bajo rendimiento.

"El retroceso de las acciones tiene muy poco que ver con las tasas" explicó Parag Thatte , estratega del Deutsche Bank, en una entrevista reciente al Financial Times. "Tiene más que ver con que los inversores valoren un crecimiento más lento de las ganancias".

También existe una creciente preocupación de que la IA generativa haya comenzado a transformarse desde su fase de exageración hacia la cuestión de la implementación.

Si bien los modelos de lenguaje grande (LLM) como ChatGPT han sido herramientas excelentes para mostrar el poder y el potencial de la IA generativa, también han sido en gran medida propenso a errores de una manera que podría causar más dudas entre las empresas que buscan adoptar la tecnología.

Es por ello que Gil Luria, analista de DA Davidson, advirtió que un Caída del 20% en las acciones de Nvidia podría tener lugar a finales de 2024. Luria sugiere que la fase de implementación de los productos de Nvidia, que actualmente están siendo comprados en masa por empresas como Microsoft y Amazon, podría tener problemas cuando los compradores clave alcancen su capacidad y la demanda comience a caer.

Sin embargo, otros analistas sugieren que el final de la fase de exageración generativa de la IA se enfrentará con una fase de implementación más estratégica que podría mantener el crecimiento de la industria.

"La preocupación por el hecho de que GenAI no cumpla con las expectativas en 2024 debe verse en el contexto del ciclo natural de exageración y madurez de las nuevas tecnologías", dijo Maxim Manturov, jefe de investigación de inversiones de Libertad Finanzas Europa . "Si bien algunos líderes de la industria han expresado su frustración por la velocidad del progreso en inteligencia artificial y GenAI en sus organizaciones, otros siguen siendo optimistas sobre su potencial".

"Las empresas que han invertido mucho en GenAI están bajo presión para demostrar su rentabilidad, y los informes de la industria indican un cambio hacia iniciativas de IA más estratégicas en los próximos años", añadió Manturov.

¿Es la IA generativa un caso excepcional?

Aquí vale la pena recordar que estamos hablando del auge de la IA generativa. Esta es una industria que Bloomberg Intelligence sugirió el año pasado que crecería a una tasa compuesta anual del 42% en un Industria de 1,3 billones de dólares para 2032 .

Se predijo que la nueva demanda de productos de IA generativa agregaría alrededor de 280 millones de dólares en ingresos por nuevo software. ¿Podríamos estar hablando de una tecnología emergente cuyo impacto en el mercado no tiene precedentes?

Los analistas de Morgan Stanley han subrayado las perspectivas indecisas para Nvidia y el mercado más amplio de IA generativa en el segundo trimestre de 2024 al proponer una perspectiva más alcista para NVDA, así como para Amazon (AMZN) centrado en la IA generativa.

Mientras Nvidia informó aumentos de ingresos del 265 % en el cuarto trimestre de 2023, hasta 22 mil millones de dólares, el director ejecutivo Jensen Huang afirmó que "La computación acelerada y la IA generativa han llegado al punto de inflexión", antes de agregar que "la demanda está aumentando en todo el mundo en empresas, industrias y naciones".

Las innovaciones de la compañía en las últimas semanas han incluido el herramienta de texto a 3D , LATTE3D, que Nvidia describió como una "impresora 3D virtual", así como una colaboración con la IA hipocrática desarrollar una red de enfermeras con IA generativa que podría costar 9 dólares la hora.

El rápido repunte del 5% de Nvidia tras sus ventas récord debería servir como un voto de confianza más amplio en la innovación de la que es capaz la empresa. Independientemente de si su éxito lo ha convertido en el canario GenAI, NVDA es sin duda una acción innovadora que es capaz de sostener su impresionante crecimiento.

¿Burbuja o auge?

En última instancia, el desempeño de Nvidia durante los últimos 12 meses significa que la acción se ha convertido en una prueba de fuego para el sentimiento de los inversores en la IA generativa. Que eso sea algo bueno o no depende totalmente de las capacidades de la propia industria.

El rápido crecimiento de Nvidia ha hecho que las acciones se codeen con empresas como Microsoft, Apple y Alphabet, y la compañía estará dispuesta a seguir el ejemplo de otros gigantes de la industria para continuar sosteniendo su crecimiento a través de la innovación.

Como líder en semiconductores, las posibilidades son casi infinitas para Nvidia. Mientras las capacidades de la IA generativa sigan sorprendiendo a los clientes y cumplan sus promesas, NVDA seguirá siendo una acción que puede seguir creciendo. Si los inversores huelen saturación o ineficiencia, la prueba de fuego de Nvidia podría enfrentar más desafíos en el futuro.