Comment le cadre juridique du marché américain des valeurs mobilières affecte les actifs cryptographiques et le trading

ARRIÈRE-PLAN

I. CADRE STATUTAIRE ET JURIDIQUE

C. L'enregistrement des bourses, des courtiers et des agences de compensation est essentiel au bon fonctionnement des marchés de valeurs mobilières américains et à la protection des investisseurs

57. Sur les marchés boursiers américains, les fonctions décrites ci-dessus sont généralement exercées par des entités juridiques distinctes, enregistrées et réglementées de manière indépendante par la SEC. La séparation de ces fonctions essentielles vise à minimiser les conflits entre les intérêts des intermédiaires en valeurs mobilières et ceux des investisseurs qu'ils servent. Les obligations d'enregistrement et de divulgation concomitantes permettent à la SEC de superviser les activités des intermédiaires et leurs relations avec les investisseurs et de protéger ainsi les investisseurs contre la manipulation, la fraude et d'autres abus.

58. Les investisseurs sur les marchés de valeurs mobilières n'interagissent pas directement avec les bourses ou les agences de compensation, mais sont plutôt clients de courtiers qui effectuent des transactions pour le compte des investisseurs. Seuls les courtiers (ou les personnes physiques associées à un courtier) peuvent devenir membres d'une bourse nationale de valeurs mobilières. De plus, les courtiers qui ont des clients doivent devenir membres de la Financial Industry Regulatory Authority (« FINRA »), un OAR qui impose ses propres règles et surveillance aux courtiers, notamment en ce qui concerne la protection des investisseurs particuliers.

59. Les bourses de valeurs nationales et les agences de compensation enregistrées sont également des OAR et doivent donc soumettre toutes leurs propositions de règles et modifications de règles à la SEC pour examen.

60. Comme indiqué, la Loi sur les changes soumet également les intermédiaires enregistrés à d'importantes exigences en matière de tenue de registres et d'inspection. Par exemple, l'article 17 de l'Exchange Act [15 USC § 78q] exige que les bourses de valeurs nationales enregistrées, les courtiers et les agences de compensation établissent et conservent des registres comme le prescrit la SEC et soumettent ces registres à des contrôles périodiques, spéciaux ou spéciaux raisonnables. d'autres examens par des représentants de la SEC.

61. Ces dispositions visent à garantir que les intermédiaires respectent les règles qui protègent les investisseurs et favorisent le fonctionnement équitable et efficace des marchés de valeurs mobilières. Ces dispositions visent également à garantir, entre autres choses, que les ordres sur titres des investisseurs sont traités de manière équitable et transparente, que les transactions sur titres aboutissent à un règlement définitif et que les actifs des investisseurs sont protégés et peuvent être récupérés si nécessaire.