¿Cuál es el juego final de Hedge Funds para acortar Tether?

Durante el último mes, los fondos de cobertura han estado acortando Tether y apostando por un posible colapso de la moneda estable que está vinculada al dólar estadounidense.

La venta corta se refiere al acto de vender un activo con la expectativa de que su valor caerá en el futuro. Cuando el valor del activo cae, los vendedores en corto generalmente esperan recomprar el activo y obtener una ganancia de la diferencia en el precio de mercado.

Según Leon Marshall, jefe de ventas institucionales de Genesis, "Ha habido un aumento real en el interés de los fondos de cobertura tradicionales que están analizando Tether y buscando acortarlo".

Si Tether colapsara, podría tener implicaciones de gran alcance para todo el ecosistema de Web 3.

Hay tres factores principales en juego aquí:

1. La economía en general no se ve muy bien. Estados Unidos está experimentando actualmente su nivel más alto de inflación en casi 40 años, lo que hace que los inversores se alejen de los activos especulativos como las criptomonedas. Si bien no se ha confirmado oficialmente, es razonable decir que actualmente estamos en una recesión y no hay luz al final del túnel.

   
   

2. Durante mucho tiempo ha habido preocupaciones válidas sobre la calidad de los activos que respaldan la moneda estable Tether. En 2019, los inversores notaron que Tether había eliminado su afirmación de que todos los tokens estaban respaldados al 100 % por el dólar estadounidense. Tether ahora afirma mantener reservas que incluyen efectivo, depósitos bancarios, préstamos a corto plazo, productos básicos, bonos y otras criptomonedas.

   
   

3. La presión regulatoria exacerbó aún más las preocupaciones en torno a Tether y sus activos subyacentes. La firma y sus entidades relacionadas llegaron a un acuerdo de $18,5 millones con la oficina del fiscal general de Nueva York en 2021. La firma fue acusada de tergiversar públicamente sus reservas en dólares. Aunque Tether no admitió haber actuado mal, el acuerdo masivo no es un buen augurio para la confianza de los inversores.

   
   

El CTO de Tether, Paolo Ardoino, recurrió a Twitter para abordar las preocupaciones sobre la estabilidad de la moneda estable. Argumentó que los competidores estaban usando una campaña de trolls coordinada para difundir FUD: miedo, incertidumbre y duda con el objetivo de arruinar la reputación de Tether y desencadenar otro evento de cisne negro similar al que vimos con el colapso de Terra-Luna.

Vale la pena considerar que si Tether colapsara, el impacto sería mucho más profundo que lo que vimos con Terra-Luna. Tether es la cuarta criptomoneda más grande del mundo y la moneda estable más grande con una capitalización de mercado de 20 mil millones. Como la única moneda estable prominente que aún mantiene su paridad con el dólar, Tether es esencialmente el elemento vital de todo el ecosistema criptográfico. Las implicaciones son catastróficas si los fondos de cobertura tienen razón al acortar la sujeción. Es difícil exagerar lo malo que sería el colapso de Tethers. Probablemente significaría que el juego finalmente ha terminado.

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