Крипто пазарите живеят и умират от ликвидност, но малко хора виждат как офертите и исканията се превръщат в цена. Kairon Labs, основана през 2018 г. от Jens Willemen (CEO) и Mathias Beke (CTO), изгражда системи, които цитират, попълват и хеджират по места. Willemen ръководи бизнеса и клиентите, докато Beke се фокусира върху собствените търговски системи и алгоритми. Здравейте Йенс, страхотно е да ви имаме в нашата серия „Зад стартирането“. Нека започнем с вашето пътуване. Какво първо ви привлече към крипто и какво ви накара да съосновате Kairon Labs през 2018 г.? Ishan Pandey: Започнахме Kairon Labs, след като видяхме очевидна пропаст: проектите се нуждаят от прозрачна, професионална ликвидност, така че реалните потребители да могат да извършват сделки с тесни спредове и надеждна дълбочина.Матиас и аз бяхме близки приятели в продължение на години; през 2017-2018 г. стартирахме компанията, запазихме я печеливша от първия ден и изградихме един прост етос: правим нещата правилно, легитимно и устойчиво, с ясна комуникация с клиентите. Jens Willemen: С затягането на правилата за злоупотреба с пазара в световен мащаб и наблюдението става стандарт, по-просто казано, как определяте етичното пазаруване, какви практики са в, какво е извън и какви вътрешни проверки и разкриване на клиенти се изискват според стандартите на индустрията? Ishan Pandey: За нас етичното пазаруване означава справедлива, отговорна ликвидност, която защитава целостта на пазара: без пране на пари, без конфликти на интереси и предразсъдъци към прозрачност.Ние публично заявихме, че нашата цел е ликвидност, ориентирана към основателите и проектите, която изгражда доверие; „доверието е ликвидност“ подкрепя нашата марка и нагласа към риска. Jens Willemen: I Тъй като основателите се нуждаят от сравнения между ябълки и ябълки между офертите, можете ли да ни разгледате чрез търговския модел, задържащите, таксите за изпълнение, споделянето на риска и как да приведете стимулите в съответствие с основателите, да избегнете конфликти с местата и да се диференцирате с конкурентите? shan Pandey: Ние подкрепяме и двете структури - прост модел за задържане и модел, базиран на заем - и нашата работа е да образоваме основателите за компромисите, така че те да могат да избират това, което отговаря на тяхната казна, времева линия и толерантност към риска. Jens Willemen: 
 
 Задържане: просто бюджетиране, по-чисто управление и силна независимост от местата; поддържате контрол, докато се измерва качеството на изпълнение (разпространение, дълбочина, работно време), а не суета. 
 
 Моделът на заема: намалява предварителните нужди от пари и може да започне с ликвидност, но идва с договори / условия за изплащане и потенциални въпроси за привеждане в съответствие, които трябва да претегляте внимателно.Ние преминаваме екипите през тези плюсове / минуси прозрачно.За контекста, ние също публикуваме сравнения на моделите за създаване на пазар и защо неутралността е важна за откриването на справедливи цени. Тъй като суровият обем може да маскира лошото качество на изпълнение, как изглежда „добрата ликвидност“ в цифри? Кои седмични KPIs трябва да проследяват екипите (разпространения, дълбочина в горната част на книгата, плъзгане, неблагоприятен подбор) и как ги поставяте в таблото на клиента? Ishan Pandey: Ние определяме „добра ликвидност“ като тясна (разпространена), устойчива (задълбочена) и последователна (изпълнение / въздействие). Jens Willemen: 
 
 
 
 
 
 Order-book depth at key bands; 
 
 Bid-ask spread as % of mid; 
 
 Execution quality/slippage on standardized trade sizes. Това са същите лостове, които преподаваме публично и са в основата на нашите седмични табла за основателите. Тъй като микроструктурата на мястото управлява стратегията, как вашата система се различава за CEX поръчки срещу AMM базирани DEX и какви адаптации са важни най-много, когато работите на Solana/Raydium? Ishan Pandey: В централизираните борси (CEXs) работим върху книга с поръчки: поставяме / обновяваме оферти и питаме на няколко ценови нива, управляваме приоритета на опашката и размера на копчето и насочваме измеримо разпространение и дълбочина, така че вземащите да получат последователно изпълнение с минимално отклонение. Jens Willemen: На децентрализираните борси (DEX), повечето места използват автоматизирани пазарни производители (AMMs). Цените се определят от балансите на басейните (например, Uniswap x·y = k), сделките плащат такси за протокол в басейна и няма вградена книга за ограничаване на поръчките. Оперативните ливъридж са разположение на диапазон / такса и рецентриране, за да се управлява дрейфът на запасите и непостоянната загуба; ние съчетаваме това с кръстосано хеджиране / арбитраж между DEX и CEX, когато е уместно. За контекста, Raydium на Solana е AMM-базирана DEX (заедно с Uniswap, Curve, Balancer и т.н.), така че там се прилагат същите AMM принципи, оптимизирани само за инструментацията и капацитета на тази верига. 
 
 В крайна сметка:CEX = управление на котировките (книги за поръчки, разпространение / дълбочина / време на работа). DEX = управление на диапазона (ползи, такси, рецентриране) с хеджиране на местата, за да се поддържат цените в съответствие. Като се имат предвид уроците от провала на борсата през 2022 г., как управлявате експозицията на запасите и контрагентите на много места (сегрегация на капитала, лимити, кръстосано борсово хеджиране) и какво се промени в учебника си след FTX? Ishan Pandey: Нашата публикувана позиция е да разглеждаме регулаторната и оперативна яснота като конкурентно предимство: готови за одит данни, първо изпълнение на интегритет (без фалшифициране/измиване на търговия) и модели, осъзнаващи класификацията, съобразени с MiCA. Ние съчетаваме това с програма за управление на риска, която подчертава инструментите за риска на пазара и текущата работа по процесите на контрагенти/кредити, всичко с мисълта „съответствието изгражда доверие“. Jens Willemen: Тъй като резултатите от пускането на токени зависят от пригодността и планирането, как решавате с кои проекти да работите (токеномика, отключване, бюджет за ликвидност)?Какъв е вашият първи 90-дневен план за нов токен, кога допълнителните списъци помагат срещу фрагментарната ликвидност и къде умишлено се различавате от връстниците срещу където стандартизацията е здравословна? Ishan Pandey: Ние избираме екипи, които третират ликвидността като потребителски опит: здрави токеномики, реалистични бюджети, позиция за съответствие и план за органично търсене. Първите 90 дни се фокусират върху (1) предварително калибриране и смесване на местата за пускане на пазара, (2) дневна стабилизация с базисни линии за разпространение / дълбочина и (3) оптимизация на капиталовата ефективност с измерено разширяване на местата за търговия. Jens Willemen: И накрая, за основателите, които избират пазарен производител за първи път: какви са вашите практически съвети и какъв е смисълът Трябва ли да питат, че почти никой не пита? Ishan Pandey: Един въпрос Попитайте всеки производител на пазара да определи KPIs, които ще докладва (разпространение, дълбочина, плъзгане) и да ви покаже своите писмени политики за етика и конфликти. Също така, попитайте как те остават неутрални по отношение на програмите, изпълнявани от борсата и защо това е важно за вашия токен. Jens Willemen: Не забравяйте да харесате и да споделите историята! 
 
 Този автор е независим сътрудник, който публикува чрез нашата програма за бизнес блогове. HackerNoon прегледа доклада за качество, но претенциите тук принадлежат на автора. #DYO Този автор е независим сътрудник, който публикува чрез нашата програма за бизнес блогове. HackerNoon прегледа доклада за качество, но претенциите тук принадлежат на автора. #DYO Бизнес блог програма Бизнес блог програма

This story contains new, firsthand information uncovered by the writer.

The writer was physically present in relevant location(s) to this story. The location is also a prevalent aspect of this story be it news or otherwise.

Hot off the press! This story contains factual information about a recent event.

Winner of Noonies 2020 for the award Hacker Noon Contributor of the Year - DATA.

2020 - Hacker Noon Contributor of the Year in DATA

Read My Stories

Това аудио е създадено на оригиналния език на историята!

Изкуството и науката на създаването на крипто пазар: вътре в Kairon Labs

About Author

КОМЕНТАРИ

ЗАКАЧВАЙТЕ ЕТИКЕТИ

ТАЗИ СТАТИЯ Е ПРЕДСТАВЕНА В

Related Stories

Light-Mode

Classic

Newspaper

Dark-Mode

Neon Noir

Minty

HN StartUps