预测市场能否为美国大选的获胜提供更好的预测机会？

到了某个时候，你会搞不清楚手机上有多少通知需要你去点击。当你醒来时，昏昏沉沉的大脑试图回忆你昨晚打瞌睡时发的推文。你到底说了什么才赢得这短暂的关注和荣耀？去年，我就经历过这样的时刻。

我在预测市场平台Manifold工作，该平台会提出诸如“TikTok 会被迫出售吗？”或“GPT-5 何时发布？”之类的问题。然后，用户将对这些问题下注以赚取游戏币并逐步提升自己的排行榜排名。这为市场定价并创建了有关未来的准确概率。

一天晚上，当我在 Manifold 上浏览内容以在社交媒体上分享时，我偶然发现一个市场预测会发现室温超导体。它预测最近发表的一项声称能制造出这种超导体的研究有 17% 的可能性被复制。在分享之前，我搜索了其他新闻文章和相关推文以进行互动。令我惊讶的是，我什么也没找到。我们已经抢在新闻之前报道了这件事。

在接下来的一周里，我们的市场被广泛分享，并获得了数百万的浏览量。但有趣的事情发生了：许多用户注册并每天早上返回查看赔率，但大多数人对交易兴趣不大。在 X 上，保罗·格雷厄姆写道：“我每天检查几次 LK-99 的预测市场。自 7 月 29 日的低点以来，它已经翻了一番。仍然只有 24%，但它在上升，而不是下降。”

这揭示了两个关键的见解。首先，我们过于专注于证明预测市场的准确性，因为人们被它们提供的快速、汇总数据所吸引。其次，我们意识到大多数用户对交易的兴趣不大，更像是观众，只是想观察市场趋势。这需要我们在产品设计和营销策略上做出根本性的转变。

从学术实验到消费产品

预测市场传统上仅限于学术实验和小众应用，经常被视为投机或不切实际而被搁置一旁。然而，我们与 Manifold 的合作历程揭示了这一领域尚未开发的潜力，前提是你能找到产品与市场的契合点。在过去几年中，几家初创公司采取了不同的方法，让预测市场更容易获得、更有价值、更主流。

Polymarket是领先的加密货币平台，提供其他平台（尤其是美国平台）无法触及的主题（例如政治选举）的实物市场。该策略最近吸引了 Peter Thiel 和 Vitalik Buterin 等大牌人物的 7000 万美元投资， Nate Silver 甚至还担任顾问。随着选举周期的升温，他们的交易量增加到每月超过 1 亿美元。甚至连特朗普也表现出兴趣，并定期在社交媒体上分享他们的赔率，也许是因为 Polymarket 的赔率比民意调查更有利于他。

另一方面， Kalshi着眼长远，专注于监管合规和吸引机构。与 Polymarket 不同，Kalshi 允许美国客户运营合法博彩市场，并已通过严格的程序获得美国商品期货交易委员会 (CFTC) 的批准，可以针对特定经济指标和事件运营博彩市场。这种方法符合他们成为传统金融机构首选平台的目标。但 Kalshi 并没有止步于此——他们正在积极游说甚至起诉 CFTC，以扩大其产品范围，包括选举等更受欢迎的市场。他们最近与 SIG 合作，作为做市商提供流动性，这是让 Kalshi 成为大型交易者和投资者值得信赖的合规平台的重要一步。

与此同时，Manifold 则另辟蹊径，专注于可访问性和用户参与度。通过选择游戏币模式，Manifold 避开了真实货币平台带来的监管难题。我们是唯一一个用户可以创建自己的市场的网站，与其他平台相比，这让我们能够扩大提问范围。这种用户生成内容模型确保 Manifold 始终能够最快地响应突发新闻及其带来的问题。虽然我们的市场目前以游戏币运营，但我们计划推出抽奖模式，让用户在某些市场上赢得真实货币。由于游戏化和声誉的利害关系，用户仍然有动力进行准确交易，从而使我们的市场与竞争对手一样出色。

正如这三个平台（Polymarket、Kalshi 和 Manifold）所表明的那样，预测市场的产品与市场契合之路并非一刀切。尽管如此，这三个平台都必须克服预测市场带来的一些共同挑战。

确定产品适销性面临的挑战

每一款新产品都面临着克服最初怀疑的挑战，尤其是当它是陌生的东西时。例如，大多数人对“预测市场”或“预测平台”这两个术语没有任何概念。这为他们创造了一个难得的初步印象，但也存在着将其与具有负面含义的赌博平台进行比较的风险。

这使得预测市场难以分享。许多用户在 Reddit 上分享链接时没有正确定义链接，结果遭到了差评。但这不是分享者的错，而是产品本身以及乍一看时产品所传达的信息。

人们有一种直觉，认为一个想法或产品的增长取决于人们愿意分享它的程度。我认为这不是瓶颈。你必须更进一步看。产品的增长受到分享难易程度的限制。你可能会有一群狂热的追随者痴迷于一个想法，并向任何敢于倾听的人发出攻击。然而，如果它太复杂，不能以一种可理解的方式呈现，它就不会增长。即使你能准确地描绘出预测市场是什么，但对某些人来说，它给他们带来的价值可能仍然不明显。

幸运的是，预测市场现在已经足够可靠，有足够多的可信人士和新闻媒体了解它们，并愿意利用他们的声誉来分享它们。将它们呈现为一种“关注你关心的事情的概率”而不是“玩这个游戏/通过押注你关心的事情来赚钱”的方式也有很大帮助。

缩小对产品市场契合度的关注

在开发产品的过程中，我们发现自己不断被拉向不同的方向，经常牺牲关键用例。最初，我们为交易者进行了过度优化，认为产品市场契合度 (PMF) 取决于教会尽可能多的人如何交易并让他们觉得交易很有趣。然而，这种有限的方法忽略了相当一部分用户，他们对预测市场提供的信息比对交易本身更感兴趣。

超导体传闻和正在进行的选举周期就是这方面的有力例证。许多用户关心概率，但对交易兴趣不大。此外，他们不需要市场完全准确；他们只是想要快速衡量拜登可能退出等事件对竞选的影响。预测市场的速度和便利性远远好于慢速民意调查。

通过转变重点，突出我们的速度和可读性，持怀疑态度的潜在用户就更难忽视我们了。以前，他们可以选择相信我们没有足够的准确性证据，因此不值得任何人花时间。或者，与预测市场互动的唯一原因是如果你是一名赌徒，这是有道理的，因为我们的营销和文案完全专注于推动人们进行交易。然而，很难否认预测市场创造了最快、最方便阅读的聚合数据。

Manifold 的数据仍然表明，预测市场非常准确，我们仍然关心我们的交易者。但是，通过专注于我们在其他领域提供的价值，我们不再那么依赖于赢得准确性的争论或试图让每个人都喜欢交易。

预测市场下一步会怎样？

我们正在进入预测市场的激动人心的时代。这次选举周期将是预测市场的首次测试，将有大量数据和主流关注，以了解其与更传统的预测方法相比的表现如何。更令人兴奋的是，将有多少新闻媒体和人们开始将预测市场作为形成自己观点的数据点。

我们还不断发现预测市场具有更多与用户关心的方面相符的优势。例如，新闻网站会进行大量优化，以便尽快报道突发新闻。当拜登退出竞选时，Manifold 比《纽约时报》等新闻媒体提前 20 分钟发送电子邮件提醒我们的用户。

最后，预测市场在美国能否长久存在仍是一个问题，尤其是在 CFTC 继续与 Kalshi 打官司的情况下。这场官司的结果将对行业的未来产生重大影响。