
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 Liệu một hợp đồng on-chain duy nhất có thể làm được những gì ba giao thức DeFi riêng biệt hiện đang yêu cầu? Đó là đặt cược kỹ thuật cốt lõi của đợt ra mắt trước thị trường của Everything.inc được công bố trong tuần này. Dự án có trụ sở tại Thụy Sĩ đang triển khai một bể thanh khoản EV/USDT trên Arbitrum, thử nghiệm trực tiếp đầu tiên của một kiến trúc thống nhất hợp nhất hoán đổi, cho vay và giao dịch ký quỹ vào một hợp đồng thông minh và một cơ sở vốn duy nhất. Câu hỏi về kiến trúc thực sự thú vị. Nhưng quyết định có tính thời sự hơn là điều mà đội ngũ đã đưa ra trước khi viết một dòng mã sản xuất nào: họ đã từ bỏ 60 triệu đô la vốn của tổ chức vì các điều khoản đi kèm đã mâu thuẫn với nguyên tắc cốt lõi về quyền truy cập bình đẳng của giao thức. Lựa chọn đó, và vòng cấp vốn động công khai thay thế nó, cho bạn biết nhiều hơn về những gì Everything.inc đang cố gắng xây dựng hơn bất kỳ thông số kỹ thuật nào. Bên trong bể thanh khoản trước thị trường EV/USDT Bể EV/USDT trước thị trường là lần triển khai trực tiếp đầu tiên của kiến trúc thống nhất Everything.inc trên Arbitrum. Trong DeFi tiêu chuẩn, các bể thanh khoản phục vụ một chức năng. Một bể Uniswap tạo điều kiện cho việc hoán đổi token. Một bể Compound xử lý cho vay. Một bể GMX chạy giao dịch đòn bẩy. Vốn gửi vào một bể không thể hoạt động cho các bể khác. Bể của Everything.inc chạy cả ba từ một khoản tiền gửi duy nhất. Trong bể, 85% vốn gửi tích cực hỗ trợ cho vay, giao dịch ký quỹ và hoán đổi, trong khi 15% còn lại được dành riêng làm thanh khoản hoán đổi chuyên dụng. Nhà cung cấp thanh khoản kiếm tiền từ ba nguồn đồng thời: phí hoán đổi từ giao dịch token, lãi vay từ người cho vay sử dụng bể làm tài sản thế chấp và phí thanh lý khi các vị thế có đòn bẩy quá cao bị đóng. Jean Rausis, Người sáng lập Everything.inc, mô tả th cách tiếp cận: *"Chúng tôi đã thiết kế giao thức này để các dự án mới có thể ra mắt thị trường, lớp thanh khoản và các nguyên tắc tài chính mà không cần dựa vào các tích hợp mỏng manh và phân mảnh."* Ngay từ khi ra mắt, người dùng trong bể EV/USDT có thể giao dịch, cho vay, vay và mở các vị thế có đòn bẩy trong cùng một hợp đồng. Trong giai đoạn cấp vốn động, phí giao dịch 5% trên các giao dịch hoán đổi và đòn bẩy hỗ trợ phát triển hệ sinh thái. Giao thức hoạt động mà không có oracle giá bên ngoài. Thay vào đó, nó định giá tài sản từ dữ liệu dự trữ nội bộ của chính nó bằng một khung dựa trên tick, các vị thế thanh khoản giống nhau xác định giá hoán đổi cũng phục vụ như điểm chuẩn cho việc thực hiện cho vay và ký quỹ. Điều này có ý nghĩa vì sự phụ thuộc vào oracle trong lịch sử là một trong những vectơ bị khai thác nhiều nhất trong DeFi. Các nguồn cấp giá bên ngoài có thể bị thao túng trong thời gian ngắn để rút cạn quỹ của giao thức. Bằng cách định giá nội bộ, Everything.inc loại bỏ hoàn toàn bề mặt tấn công đó, với chi phí yêu cầu đủ chiều sâu của bể để làm cho giá nội bộ trở nên đáng tin cậy. Các cột mốc trước thị trường trong nháy mắt 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 Định giá 
 Sự kiện kích hoạt 
 Mở khóa những gì 
 
 
 
 
 40 triệu đô la 
 Vòng mở 
 Bể EV/USDT trực tiếp, cho vay và đòn bẩy hoạt động 
 
 
 
 
 80 triệu đô la 
 Giai đoạn giữa 
 Phí giao dịch 5% trên hoán đổi và đòn bẩy tiếp tục 
 
 
 
 
 150 triệu đô la 
 Trần đạt sớm 
 Trước thị trường mở sớm hơn lịch trình, ưu đãi LP kích hoạt 
 
 
 
 
 Sau TGE 
 Sự kiện tạo token 
 Giao dịch công khai hoàn chỉnh bắt đầu, thời gian khóa 12 tháng bắt đầu Vấn đề cấu trúc mà bể này được thiết kế để khắc phục Để hiểu Everything.inc đang nhắm đến điều gì, hãy xem xét cách người dùng DeFi bán lẻ kiếm lợi suất ngày nay. Họ phải đưa ra ba quyết định riêng biệt và ba khoản tiền gửi riêng biệt: một vào bể AMM cho phí hoán đổi, một vào giao thức cho vay cho lãi vay và một vào nền tảng phái sinh hoặc tương lai cho lợi suất giao dịch. Mỗi khoản tiền gửi được khóa trong một hợp đồng riêng, chỉ kiếm tiền từ một nguồn. Vốn được phân bổ cho Uniswap không thể đồng thời hỗ trợ khoản vay Compound. Một báo cáo năm 2025 của 1inch Research, được trình bày tại Devconnect Buenos Aires, đã phát hiện ra rằng từ 83% đến 95% vốn trong các bể DeFi hàng đầu không hoạt động vào bất kỳ thời điểm nào, không kiếm được gì. Cùng báo cáo đó cũng phát hiện ra rằng 50% nhà cung cấp thanh khoản bị lỗ tiền khi tính đến tổn thất tạm thời, với thâm hụt LP ròng vượt quá 60 triệu đô la. Hệ sinh thái có hơn bảy triệu bể bị phân mảnh. Con số đó không phải là dấu hiệu của sự tăng trưởng — đó là bằng chứng của cùng một loại vốn bị chia nhỏ thành các phần không hoạt động ngày càng nhỏ. Tại sao vòng cấp vốn tổ chức 60 triệu đô la sụp đổ Vốn tổ chức trong tiền điện tử thường đi kèm với các điều kiện: cấu trúc khóa, quyền phân bổ, định giá ưu đãi hoặc ảnh hưởng quản trị mà những người tham gia bán lẻ không nhận được. Đối với hầu hết các dự án, các điều khoản đó được chấp nhận như chi phí để ra mắt đáng tin cậy. Everything.inc kết luận rằng việc chấp nhận chúng sẽ tạo ra mâu thuẫn cấu trúc: một giao thức được xây dựng dựa trên quyền truy cập bình đẳng và tạo thị trường không cần phép không thể đồng thời cung cấp các điều khoản ưu đãi cho bất kỳ loại nhà đầu tư nào. Sau các cuộc thảo luận sâu rộng, đội ngũ đã chọn không tiếp tục. Vòng cấp vốn tổ chức đã được thay thế bằng vòng cấp vốn động công khai mở ra cơ hội cho tất cả những người tham gia với các điều khoản tương tự. Vòng này phân bổ 1% tổng nguồn cung token EV thông qua bể EV/USDT — bể mà người dùng bán lẻ sẽ giao dịch ngay từ ngày đầu. Lên đến 8,5% nguồn cung EV sẽ có sẵn thông qua vòng này, ngoài 5,5% đã bán trong vòng ban đầu trước đó. Những người tham gia sớm từ vòng 30 triệu đô la ban đầu đã nhận được các điều kiện cải thiện như một phần của cơ cấu lại. Phân phối token hiện bắt đầu vào đầu vòng động thay vì vào sự kiện tạo token, và thời gian khóa đã giảm từ 18 tháng xuống 12 tháng. Mô hình định giá dựa trên hoạt động: nó mở ở mức 40 triệu đô la và tăng dần lên 150 triệu đô la khi hoạt động giao dịch trong bể EV/USDT tăng lên. 
 
 
 
 
 — Jean Rausis, Người sáng lập, Everything.inc "Chúng tôi đã thiết kế giao thức này để các dự án mới có thể ra mắt thị trường, lớp thanh khoản và các nguyên tắc tài chính mà không cần dựa vào các tích hợp mỏng manh và phân mảnh." Nền tảng SMARDEX Everything.inc không phải là một đội ngũ lần đầu tiên. Giao thức này được xây dựng như một sự phát triển của SMARDEX, một AMM dựa trên Ethereum hiện có, giới thiệu một công thức sản phẩm không đổi đã được sửa đổi nhằm giảm tổn thất tạm thời cho các nhà cung cấp thanh khoản. SMARDEX đã có sản phẩm trực tiếp, hồ sơ công khai và những người sáng lập có thể xác định được trước khi Everything.inc được công bố. Việc nâng cấp từ SMARDEX lên Everything.inc đã mở rộng cơ sở hạ tầng AMM cơ bản để bao gồm cho vay và giao dịch ký quỹ trong cùng một kiến trúc hợp đồng. Rausis mô tả đó là sự chuyển đổi từ một giao thức được xây dựng cho một chức năng sang một nền tảng được xây dựng để mở rộng quy mô. Bể EV/USDT trước thị trường trên Arbitrum là thử nghiệm sản xuất đầu tiên xem nền tảng đó có đứng vững hay không. Những suy nghĩ cuối cùng Cấu trúc bể trước khi ra mắt là nơi thích hợp để tập trung xem xét kỹ lưỡng. Thiết kế không có oracle loại bỏ một lớp tấn công nhưng lại đưa ra sự phụ thuộc vào việc khởi động: định giá nội bộ chỉ hoạt động đáng tin cậy khi bể có đủ chiều sâu. Thanh khoản sâu đòi hỏi những người tham gia sớm sẵn sàng gửi tiền trước khi token có khám phá giá đầy đủ. Vòng cấp vốn động được thiết kế chính xác để giải quyết vấn đề này, nó tạo ra động lực để gửi tiền sớm vì làm như vậy sẽ đẩy định giá về phía trần kích hoạt sớm 150 triệu đô la. Liệu bánh đà đó có quay đủ nhanh để xây dựng chiều sâu mà kiến trúc yêu cầu trước khi giai đoạn trước thị trường chuyển sang giao dịch đầy đủ hay không là biến số chính. Việc hủy bỏ vòng cấp vốn tổ chức không hoàn toàn là tuyên bố về giá trị. Nó cũng là một đặt cược đã được tính toán rằng việc khởi động do bán lẻ dẫn đầu ở mức 40 triệu đô la có thể đạt được hiệu ứng mạng tương tự như vòng cấp vốn tổ chức ở mức 60 triệu đô la, mà không có những ràng buộc về quản trị hoặc truy cập. Người tham gia bán lẻ khó phối hợp hơn nhưng họ cũng không thể áp đặt các điều khoản. Đối với một giao thức không cần phép, sự đánh đổi đó có thể mạch lạc. Everything.inc đang kiểm tra xem liệu một hợp đồng thông minh duy nhất có thể thay thế ba giao thức riêng biệt mà không tạo ra các chế độ lỗi mới ở các điểm nối hay không. Bể EV/USDT trước thị trường là bằng chứng trực tiếp đầu tiên theo một trong hai hướng. Kiến trúc này hấp dẫn. Rủi ro là sự tập trung thanh khoản sớm vào một bể duy nhất, đồng thời cũng định giá tài sản mà nó nắm giữ — một vòng lặp phản hồi đòi hỏi sự giám sát cẩn thận trong những tuần đầu tiên. Đừng quên thích và chia sẻ câu chuyện!

This story contains new, firsthand information uncovered by the writer.

The writer was physically present in relevant location(s) to this story. The location is also a prevalent aspect of this story be it news or otherwise.

Winner of Noonies 2020 for the award Hacker Noon Contributor of the Year - DATA.

2020 - Hacker Noon Contributor of the Year in DATA

Read My Stories

Nghe bài viết này bằng Tiếng Anh, đọc bởi robot thông minh của HackerNoon

Cách Everything.inc Ra Mắt Hồ Thanh Khoản Trước Giao Dịch DeFi Hợp Nhất Đầu Tiên

About Author

BÌNH LUẬN

chuyên mục

BÀI VIẾT NÀY CŨNG CÓ MẶT TẠI

Related Stories

145 Stories To Learn About Book

189 Stories To Learn About Reading Books

178 Stories To Learn About Essay

72 Stories To Learn About Adam Smith

145 Stories To Learn About Book

189 Stories To Learn About Reading Books

178 Stories To Learn About Essay

72 Stories To Learn About Adam Smith

Light-Mode

Classic

Newspaper

Minty

Dark-Mode

Neon Noir

Minty

HN StartUps