
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 Môže jediná on-chain zmluva urobiť to, čo v súčasnosti vyžadujú tri samostatné DeFi protokoly?     Toto je technická stávka v jadre oznámeného predpredajného spustenia spoločnosti Everything.inc tento týždeň. Projekt so sídlom vo Švajčiarsku nasadzuje likviditný pool EV/USDT na Arbitrum, čo je prvý živý test jednotnej architektúry, ktorá spája výmenu, požičiavanie a maržové obchodovanie do jednej smart zmluvy a jednej kapitálovej bázy. Otázka architektúry je skutočne zaujímavá. Ale oveľa bezprostrednejším spravodajským rozhodnutím je to, ktoré tím urobil pred napísaním jediného riadka produkčného kódu: odmietli 60 miliónov dolárov inštitucionálneho kapitálu, pretože podmienky, ktoré k nemu boli pripojené, boli v rozpore so základným princípom protokolu o rovnakom prístupe. Táto voľba a verejné dynamické kolo financovania, ktoré ju nahradilo, vám o tom, čo sa Everything.inc snaží budovať, povie viac ako akákoľvek technická špecifikácia. Vo vnútri predpredajného likviditného poolu EV/USDT Predpredajný pool EV/USDT je prvým živým nasadením jednotnej architektúry Everything.inc na Arbitrum. V štandardnom DeFi slúžia likviditné pooly jednej funkcii. Pool Uniswap uľahčuje výmenu tokenov. Pool Compound vybavuje pôžičky. Pool GMX spravuje pákové obchodovanie. Kapitál vložený do jedného nemôže slúžiť pre ostatné. Pool Everything.inc prevádzkuje všetky tri z jednej vkladu. V rámci poolu 85% vloženého kapitálu aktívne podporuje požičiavanie, maržové obchodovanie a výmeny, zatiaľ čo zvyšných 15% je rezervovaných ako dedikovaná likvidita pre výmeny. Poskytovatelia likvidity zarábajú z troch zdrojov súčasne: poplatky za výmenu z výmeny tokenov, úroky z pôžičiek od veriteľov využívajúcich pool ako kolaterál a likvidačné poplatky pri zatváraní nadmerne pákových pozícií. Jean Rausis, zakladateľ spoločnosti  , opisuje tento prístup:  Everything.inc „Navrhli sme tento protokol tak, aby nové projekty mohli spúšťať trhy, vrstvy likvidity a finančné primitívy bez toho, aby sa spoliehali na krehké a fragmentované integrácie.“ Od spustenia môžu používatelia v EV/USDT poole obchodovať, požičiavať, brať pôžičky a otvárať pákové pozície v rámci tej istej zmluvy. Počas dynamickej fázy financovania 5% poplatok za obchodovanie z výmien a páky podporuje rozvoj ekosystému. Protokol funguje bez externých cenových orákulí. Namiesto toho oceňuje aktíva zo svojich vlastných interných údajov o rezervách pomocou rámca založeného na tickoch; rovnaké likviditné pozície, ktoré určujú ceny výmeny, slúžia aj ako referenčný bod pre vykonávanie pôžičiek a marží. Toto je dôležité, pretože závislosť od orákulí bola historicky jedným z najviac zneužívaných vektorov v DeFi. Externé cenové kanály môžu byť krátkodobo manipulované s cieľom vyčerpať prostriedky protokolu. Tým, že všetko oceňuje interne, Everything.inc úplne odstraňuje túto útočnú plochu, za cenu požiadavky na dostatočnú hĺbku poolu, aby boli interné ceny spoľahlivé. Milníky predpredaja v skratke 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 Hodnotenie 
 Spúšťacia udalosť 
 Čo sa sprístupní 
 
 
 
 
 40 mil. $ 
 Kolo sa otvára 
 Pool EV/USDT je živý, aktívne požičiavanie a páka 
 
 
 
 
 80 mil. $ 
 Stredná fáza 
 5% poplatok za obchodovanie z výmien a páky pokračuje 
 
 
 
 
 150 mil. $ 
 Strop dosiahnutý predčasne 
 Predpredaj sa otvára pred plánom, aktivujú sa LP stimuly 
 
 
 
 
 Po TGE 
 Udalosť generovania tokenov 
 Začína sa plné verejné obchodovanie, začína sa 12-mesačné odomykanie Štrukturálny problém, ktorý tento pool rieši Aby ste pochopili, na čo sa Everything.inc zameriava, zvážte, ako bežný DeFi používateľ dnes zarába výnos. Musí urobiť tri samostatné rozhodnutia a tri samostatné vklady: jeden do AMM poolu pre poplatky za výmenu, jeden do protokolu požičiavania pre úroky z pôžičiek a jeden do platformy perps alebo futures pre výnos z obchodovania. Každý vklad je uzamknutý v samostatnej zmluve a zarába iba z jedného zdroja. Kapitál alokovaný na Uniswap nemôže súčasne podporovať pôžičku Compound. , prezentovaná na Devconnect Buenos Aires, zistila, že v ktoromkoľvek danom okamihu je v najlepších DeFi pooloch nečinných 83% až 95% kapitálu, ktorý nezarobí nič. Rovnaká správa zistila, že 50% poskytovateľov likvidity stratí peniaze po zohľadnení nepermanentnej straty, pričom čisté deficity LP presiahli 60 miliónov dolárov. Ekosystém má viac ako sedem miliónov fragmentovaných poolov. Toto číslo nie je znakom rastu – je to dôkaz toho istého kapitálu rozdeleného na menšie a menšie neaktívne časti. Správa spoločnosti 1inch Research z roku 2025 Prečo skrachovalo inštitucionálne kolo za 60 miliónov dolárov Inštitucionálny kapitál v kryptomenách zvyčajne prichádza s podmienkami: štruktúry uzamknutia, práva na alokáciu, preferenčné ceny alebo vplyv na riadenie, ktoré maloobchodní účastníci nedostávajú. Pre väčšinu projektov sú tieto podmienky prijaté ako cena za dôveryhodné spustenie. Everything.inc dospel k záveru, že ich prijatie by vytvorilo štrukturálny rozpor: protokol postavený na rovnakom prístupe a bezpovolenkovom vytváraní trhov nemôže súčasne ponúkať preferenčné podmienky žiadnej jedinej triede investorov. Po rozsiahlych diskusiách sa tím rozhodol nepokračovať. Inštitucionálne kolo bolo nahradené verejným dynamickým kolom financovania, ktoré otvára prístup všetkým účastníkom za rovnakých podmienok. Kolo alokuje 1% z celkovej ponuky tokenov EV prostredníctvom poolu EV/USDT – rovnakého poolu, v ktorom budú maloobchodní používatelia obchodovať od prvého dňa. V rámci tohto kola bude k dispozícii až 8,5% ponuky EV celkovo, okrem 5,5%, ktoré sa predali v skoršom počiatočnom kole. Skorí účastníci z počiatočného kola vo výške 30 miliónov dolárov získali ako súčasť reštrukturalizácie zlepšené podmienky. Distribúcia tokenov teraz začína na začiatku dynamického kola namiesto udalosti generovania tokenov a doba odomykania sa znížila z 18 mesiacov na 12 mesiacov. Model hodnotenia je založený na aktivite: otvára sa na 40 miliónoch dolárov a škáluje smerom k 150 miliónom dolárov s rastom aktivity obchodovania v poolu EV/USDT. 
 
 
 
 
 — Jean Rausis, zakladateľ, Everything.inc „Navrhli sme tento protokol tak, aby nové projekty mohli spúšťať trhy, vrstvy likvidity a finančné primitívy bez toho, aby sa spoliehali na krehké a fragmentované integrácie.“ Nadácia SMARDEX Everything.inc nie je tím, ktorý by začínal prvýkrát. Protokol je postavený ako evolúcia  , existujúceho AMM založeného na Ethereu, ktorý predstavil upravený vzorec s konštantným produktom navrhnutý na zníženie nepermanentnej straty pre poskytovateľov likvidity. SMARDEX mal živý produkt, verejný sled udalostí a identifikovateľných zakladateľov predtým, ako bol Everything.inc oznámený. SMARDEX Upgrade zo SMARDEX na Everything.inc rozšíril základnú AMM infraštruktúru o zahrnutie požičiavania a maržového obchodovania v rámci tej istej architektúry zmluvy. Rausis to opisuje ako prechod od protokolu postaveného pre jednu funkciu k nadácii postavenej na škálovateľnosť. Predpredajný pool EV/USDT na Arbitrum je prvým produkčným testom, či táto nadácia vydrží. Záver Štruktúra predpredajného poolu je správnym miestom na zameranie pozornosti. Dizajn bez orákulí odstraňuje jednu triedu útokov, ale zavádza závislosť na rozbehnutie: interné oceňovanie funguje spoľahlivo iba vtedy, keď má pool dostatočnú hĺbku. Hlboká likvidita vyžaduje skorých účastníkov, ktorí sú ochotní vkladať peniaze predtým, ako token dosiahne plné cenové objavenie. Dynamické kolo financovania je presne navrhnuté na riešenie tohto problému; vytvára stimul na skoré vklady, pretože to posúva hodnotenie smerom k stropu 150 miliónov dolárov pre skoré spustenie. To, či sa tento zotrvačník roztočí dostatočne rýchlo na vybudovanie hĺbky, ktorú architektúra vyžaduje, kým sa predpredaj pretransformuje na plné obchodovanie, je kľúčovou premennou. Zrušenie inštitucionálneho kola nie je čisto vyjadrením hodnôt. Je to tiež vypočítaná stávka, že maloobchodný bootstrap pri 40 miliónoch dolárov môže dosiahnuť rovnaké sieťové efekty ako inštitucionálne kolo pri 60 miliónoch dolárov, bez obmedzení riadenia alebo prístupu. Maloobchodní účastníci sa ťažšie koordinujú, ale tiež nemôžu presadzovať podmienky. Pre bezpovolenkový protokol môže byť tento kompromis koherentný. Everything.inc testuje, či jedna smart zmluva môže nahradiť tri samostatné protokoly bez vytvárania nových chýb na okrajoch. Predpredajný pool EV/USDT je prvým živým dôkazom jedného alebo druhého. Architektúra je presvedčivá. Rizikom je koncentrácia skorých likvidity v jednom poole, ktorý tiež oceňuje aktívum, ktoré drží — spätná väzba, ktorá vyžaduje starostlivé monitorovanie v prvých týždňoch. Nezabudnite lajknúť a zdieľať príbeh!

This story contains new, firsthand information uncovered by the writer.

The writer was physically present in relevant location(s) to this story. The location is also a prevalent aspect of this story be it news or otherwise.

Winner of Noonies 2020 for the award Hacker Noon Contributor of the Year - DATA.

Ako všetko.inc spúšťa prvý zjednotený predpredajný fond likvidity DeFi

About Author

KOMENTÁRE

ZAVISTE ŠTÍTKY

TENTO ČLÁNOK BOL PREDSTAVENÝ V

Related Stories

Mutmut: a Python mutation testing system

Behavior of a shapely Spider

When Blood Told

Code Smell 298 - How to Fix Microsoft Windows Time Waste

Mutmut: a Python mutation testing system

Behavior of a shapely Spider

When Blood Told

Code Smell 298 - How to Fix Microsoft Windows Time Waste

Light-Mode

Classic

Newspaper

Minty

Dark-Mode

Neon Noir

Minty

HN StartUps