Liquidez em queda e criadores de mercado em declínio mostram que o criptocontágio está longe de terminar

Nos últimos meses, a indústria cripto passou por alguns dos momentos mais difíceis desde seu nascimento em 2009.

Nos bastidores, o criptoativo Shadow Debt Market foi severamente abalado, pois alguns dos maiores players de cripto acordaram para o risco da contraparte - uma situação em que ninguém confia em ninguém.

Depois de celebrado, o fundo de hedge 3AC faliu em questão de dias. Como eles eram um dos maiores tomadores de empréstimos no mercado de dívidas ocultas de criptomoedas, seu colapso criou um profundo efeito cascata em toda a indústria de criptomoedas.

O colapso da FTX & Alameda Research foi um verdadeiro evento do Cisne Negro que pegou toda a indústria desprevenida.

Em minhas discussões com vários participantes da indústria de criptografia, posso confirmar que o mercado de dívidas ocultas de criptografia - que alimentou fortemente o rápido crescimento da indústria de criptografia - está completamente congelado, literalmente sem transações.

Grandes entidades de empréstimos e empréstimos que ainda permanecem de pé estão se retirando de uma maior exposição a jogadores de criptografia famintos por dívidas ou reduzindo sua exposição.

O provedor de serviços de dados Kaiko criou um belo gráfico mostrando a liquidez na faixa de preço de +-2% para o par BTC/USDT, que demonstra uma queda significativa na liquidez do mercado após o colapso da FTX & Alameda e o apelidou de “ Alameda Gap , ” referindo-se a uma perda na liquidez do mercado, já que a empresa de criação de mercado Alameda Research foi efetivamente fechada.

Eu quero oferecer uma explicação alternativa e afirmar que a perda de liquidez mostrada no gráfico de Kaiko é, de fato, devido aos efeitos de transbordamento do cripto Shadow Debt Market estando em uma paralisação completa, e nomeie-o como “ Cripto Credit Crunch gap ”, referindo-se ao mais conhecido Credit Crunch de 2008 , quando a TradFi experimentou um declínio severo na atividade de empréstimos por parte das instituições financeiras.

Os balanços dos criadores de mercado de cripto estão sendo reduzidos e desenrolados, pois os credores estão cobrando empréstimos em antecipação a mais contágio e incerteza.

Como resultado, a liquidez está caindo, o que provocará mais volatilidade e fortes movimentos de preços.

O contágio não acabou e o ecossistema criptográfico deve se preparar para mais incertezas.

Podemos esperar que os provedores de liquidez deixem de negociar e reduzam o número de bolsas onde negociam, sejam eles livros de pedidos centralizados ou AMMs.