Pada 13 April 2025, dunia kripto menyaksikan kecelakaan token yang brutal lain sebagai OM, token yang menggerakkan ekosistem Mantra RWA, jatuh 90%,Menghapuskan lebih daripada $ 5 bilion dalam nilai pasaranWalaupun Ketua Pegawai Eksekutif Mantra John Patrício Mullin telah mendasarkan kemalangan itu kepada “pengeluaran paksa besar” kedudukan OM besar di bursa bersentralisasi.
Penurunan token tiba-tiba telah meninggalkan pelabur dan pakar sama-sama berjuang untuk memahami keadaan, walaupun tiada laporan yang dikonfirmasi tentang eksploitasi atau hack telah muncul.
Adakah runtuhnya Mantra merupakan Kesepakatan atau tumpahan token yang sempurna?
Was Mantra's collapse a Coincidence or a perfectly staged token dump?
Mantra telah direka sebagai blockchain layer 1 yang memberi tumpuan kepada menghubungkan kesenjangan TradFi dan DeFi melalui tokenisasi aset dunia sebenar (RWA) seperti obligasi dan hartanah dalam rantaian. Token utiliti, OM, digunakan untuk gas, pengurusan, staking, dan akses kepada RWA yang tokenized. Penjualan token baru-baru ini bermula semasa jam dagangan likuiditi rendah dan dipercepat dengan cepat kerana rantaian pembubaran kedudukan leverage. Dalam beberapa jam, OM secara tidak terduga jatuh dari $6.3 kepada $0.5.
Walau bagaimanapun, tanda-tanda retak dan kerapuhan dalam projek itu telah muncul selama berbulan-bulan.Tim Mantra telah menghadapi tuduhan kurangnya ketelusan dalam pengurusan projek daripada komuniti mereka.Tim itu dikatakan mempunyai akses kepada lebih daripada 90% daripada bekalan token, menjalankan pelbagai perjanjian OTC untuk menjual token kepada pelabur pada harga diskaun, dan berulang kali mengubah rancangan pengedaran dan alokasi untuk airdrop token kepada pengguna mereka.
Data pada rantaian juga mendedahkan bahawa antara 7 April dan masa kejatuhan, kira-kira 17 dompet memindahkan 43.6 juta OM (sekitar $ 227M) kepada Binance dan OKX, yang berjumlah kira-kira 4.5% daripada jumlah bekalan token yang beredar.
Binance juga telah mengeluarkan amaran pop-up aktiviti yang mencurigakan kepada pengguna spotnya kerana tokenomics Mantra telah mengalami perubahan yang ketara, yang meningkatkan bekalan dalam bulan-bulan kebelakangan ini.
MANTRA Collapse vs Terra Collapse
Keruntuhan MANTRA 2025 mempunyai kesamaan menakjubkan dengan runtuhan Terra's Luna pada tahun 2022. Banyak spekulasi pada rantaian, spiral penurunan pesat dalam tindakan harga, dan aktiviti pasukan yang mencurigakan. Walau bagaimanapun, kes OM kelihatan berbeza kerana ia sentiasa menduduki kedudukan sebagai blockchain yang berfokus kepada kepatuhan, RWA. Dengan tokenisasi hartanah, alat DeFi yang diselaraskan dengan KYC, dan infrastruktur yang memberi tumpuan kepada integrasi peraturan, OM telah mendapat reputasi sebagai salah satu token yang lebih boleh dipercayai di ruang RWA dan mencapai puncak sepanjang masa sebanyak $ 9,04 pada bulan Februari 2025. Ini mewujudkan pemikiran yang membingungkan tentang bagaimana token yang mematuhi peraturan merosot begitu cepat dan begitu cepat. bekalan pusat dan likuiditi OM mungkin menjadi sebab kejatuhan dan situasi
Tracy Jin, COO MEXC, menekankan bahawa kemalangan OM ini boleh berasa seperti déjà vu kepada sesiapa sahaja yang hidup melalui runtuhnya LUNA.
“Ketidakpastian dan kepekatan aset di tangan bilangan orang yang terhad membawa kepada bencana. Tiada katalis yang tiba-tiba, tiada eksploit besar, likuiditi yang rendah dan domino pembubaran paksa.Ini adalah pengingat tajam bahawa jam volume yang rendah masih boleh mewujudkan penghapusan pertaruhan yang tinggi, terutamanya apabila token baru mula memukul di atas berat mereka.Apa yang membuat OM berbeza ialah kemasukan institusi yang datang dengan itu.Tokenizing aset dunia sebenar, perkongsian $ 1 bilion dengan DAMAC, dan narasi di sekitar pematuhan peraturan memberi OM suasana legitimasi,” katanya.
“Ketidakpastian dan kepekatan aset di tangan bilangan orang yang terhad membawa kepada bencana. Tiada katalis yang tiba-tiba, tiada eksploit besar, likuiditi yang rendah dan domino pembubaran paksa.Ini adalah pengingat tajam bahawa jam volume yang rendah masih boleh mewujudkan penghapusan pertaruhan yang tinggi, terutamanya apabila token baru mula memukul di atas berat mereka.Apa yang membuat OM berbeza ialah kemasukan institusi yang datang dengan itu.Tokenizing aset dunia sebenar, perkongsian $ 1 bilion dengan DAMAC, dan narasi di sekitar pematuhan peraturan memberi OM suasana legitimasi,” katanya.
Implikasi untuk industri RWA \ Kerosakan OM berlaku pada masa apabila tokenization RWAs mendapat momentum sebagai alternatif yang lebih selamat kepada obligasi tradisional, dengan emas Tokeznized melonjak di atas cap pasaran $ 2 bilion dan nilai tertutup keseluruhan RWAs mencapai rekod $ 11 bilion pada Q1 2025 di tengah-tengah volatiliti pasaran yang meningkat yang disebabkan oleh ketegangan geopolitik.
“Masalah yang lebih besar ialah kepercayaan.Ketika token profil tinggi ini jatuh tanpa senjata asap yang jelas, kiri komuniti mengikat benang konspirasi daripada data pada rantaian. kemusnahan OM adalah panggilan bangun bagi seluruh sektor tokenisasi RWA, terutamanya untuk projek yang ingin menduduki kedudukan sebagai bersedia secara institusi.Ketika token dengan cap pasaran hampir $ 6 bilion kehilangan 90% nilai dalam beberapa jam tanpa pemicu yang jelas, ia menghancurkan kepercayaan dalam pendekatan RWA itu sendiri,” kata Tracy Jin.
“Masalah yang lebih besar ialah kepercayaan.Ketika token profil tinggi ini jatuh tanpa senjata asap yang jelas, kiri komuniti mengikat benang konspirasi daripada data pada rantaian. kemusnahan OM adalah panggilan bangun bagi seluruh sektor tokenisasi RWA, terutamanya untuk projek yang ingin menduduki kedudukan sebagai bersedia secara institusi.Ketika token dengan cap pasaran hampir $ 6 bilion kehilangan 90% nilai dalam beberapa jam tanpa pemicu yang jelas, ia menghancurkan kepercayaan dalam pendekatan RWA itu sendiri,” kata Tracy Jin.
Bagi pelabur dan pembina, kemusnahan OM adalah pengingat bahawa pemolesan institusi dan kemasukan pematuhan tidak boleh menggantikan ketelusan dan decentralisasi sebagai keperluan teras untuk kejayaan mana-mana projek.
Selepas runtuhnya OM, pelabur yang memberi tumpuan kepada RWA mungkin perlu meninjau semula asas-asas untuk memahami siapa yang mengawal bekalan, apa mekanisme pengekalan likuiditi, dan seberapa telus kepimpinan apabila perkara-perkara pergi ke selatan.
Potensi tokenized RWA kekal tidak dapat disangkal, walaupun pelabur akan mengambil jalan ini dengan lebih berhati-hati selepas keadaan ini.
