13. travnja 2025. godine, kripto svijet je svjedočio još jednom brutalnom padajućem tokenu kao OM, token koji pokreće Mantra RWA ekosustav, pao je za 90%.wiping out over $5 billion in market valueIako je izvršni direktor Mantre John Patrício Mullin pripisivao pad "masivnim prisilnim likvidacijama" velikih OM pozicija na centraliziranim burzama.
Iznenadni pad tokena ostavio je ulagače i stručnjake kako bi razumjeli situaciju, iako se nisu pojavili potvrđeni izvještaji o iskorištavanju ili hakiranju.
Je li kolaps Mantre bio slučajnost ili savršeno postavljen token dump?
Was Mantra's collapse a Coincidence or a perfectly staged token dump?
Mantra je dizajniran kao blockchain sloja 1 usmjeren na pomicanje razlike između TradFi-a i DeFi-a tokeniziranjem realnih sredstava (RWA-a) kao što su obveznice i nekretnine na lancu. Njegov korisni token, OM, koristio se za plin, upravljanje, klađenje i pristup tokeniziranim RWA-ima. Nedavna prodaja tokena započela je tijekom sati trgovanja s niskom likvidnošću i ubrzala se brzo zbog lanca likvidacija pozicija s financijskim učinkom. U roku od nekoliko sati, OM je neočekivano pao sa 6,3 dolara na 0,5 dolara.
Međutim, znakovi pukotina i krhkosti u projektu već su se pojavljivali mjesecima. Mantra tim se suočavao s optužbama za nedostatak transparentnosti u upravljanju projektom od njihove zajednice. tim je navodno imao pristup preko 90% tokenske opskrbe, provodio razne OTC transakcije za prodaju žetona ulagačima po sniženim cijenama, te je više puta mijenjao svoje distribucijske planove i raspodjelu za token airdrop svojim korisnicima.
Podaci na lancu također su otkrili da je između 7. travnja i trenutka pada, oko 17 novčanika iskrcalo 43,6 milijuna OM (oko 227 milijuna dolara) u Binance i OKX, što je iznosilo oko 4,5% ukupne opskrbe tokenima u optjecaju.
Binance je također izdao pop-up upozorenja o sumnjivoj aktivnosti svojim korisnicima na licu mjesta jer je Mantra's tokenomics doživio značajne promjene, što je povećalo svoju ponudu u posljednjih nekoliko mjeseci.
MANTRA Collapse vs Terra Collapse
Kolaps MANTRA 2025 imao je iznenađujuće sličnosti s kolapsom Terra's Luna 2022. godine. Mnoge špekulacije na lancu, brza spirala pada u akciji cijena i sumnjive aktivnosti tima. Međutim, slučaj OM se činio drugačijim jer se uvijek pozicionirao kao blockchain usklađenosti, usmjeren na RWA. S tokeniziranom nekretninom, alatima DeFi-a usklađenim s KYC-om i infrastrukturom usmjerenom na regulatornu integraciju, OM je stekao reputaciju kao jedan od vjerodostojnijih žetona u RWA prostoru i u veljači 2025. godine dosegao je vrhunac od 9.04 dolara. To stvara zbunjujuću misao o tome kako se regulatorno usklađeni žetoni tako brzo i brzo
Tracy Jin, COO MEXC, istaknuo je da se ovaj OM nesreća može osjećati kao déjà vu za svakoga tko je živio kroz LUNA kolaps.
"Opakost i koncentracija imovine u rukama ograničenog broja ljudi dovela je do katastrofe. Bez iznenadnog katalizatora, bez velikog iskorištavanja, niske likvidnosti i domino prisilnih likvidacija. To je oštar podsjetnik da niske količine sati još uvijek mogu stvoriti visoke stope, pogotovo kada novi tokeni počnu udarati iznad njihove težine. Ono što čini OM drugačijim je institucionalni omotač s kojim je došao.
"Opakost i koncentracija imovine u rukama ograničenog broja ljudi dovela je do katastrofe. Bez iznenadnog katalizatora, bez velikog iskorištavanja, niske likvidnosti i domino prisilnih likvidacija. To je oštar podsjetnik da niske količine sati još uvijek mogu stvoriti visoke stope, pogotovo kada novi tokeni počnu udarati iznad njihove težine. Ono što čini OM drugačijim je institucionalni omotač s kojim je došao.
Implikacije za industriju RWA \ Crash OM dolazi u vrijeme kada tokenizacija RWA-a dobiva nagon kao sigurnija alternativa tradicionalnim obveznicama, s tokezniziranim zlatom koji raste iznad tržišne kapitalizacije od 2 milijarde dolara, a ukupna zaključana vrijednost RWA-a dostiže rekordnih 11 milijardi dolara u prvom tromjesečju 2025. godine usred povećane volatilnosti tržišta izazvane geopolitičkom napetosti.
“Veći problem je povjerenje.Kada se token ovog visokog profila sruši bez jasnog pušnog oružja, zajednica lijeve strane skuplja zavjere iz podataka na lancu.Kolaps OM-a je poziv za buđenje za cijeli sektor tokenizacije RWA-e, posebno za projekte koji se pokušavaju pozicionirati kao institucionalno spremni.Kada token s tržišnom kapitalom od gotovo 6 milijardi dolara gubi 90% svoje vrijednosti u nekoliko sati bez jasnog pokretača, uništava povjerenje u sam pristup RWA-e”, dodao je Tracy Jin.
“Veći problem je povjerenje.Kada se token ovog visokog profila sruši bez jasnog pušnog oružja, zajednica lijeve strane skuplja zavjere iz podataka na lancu.Kolaps OM-a je poziv za buđenje za cijeli sektor tokenizacije RWA-e, posebno za projekte koji se pokušavaju pozicionirati kao institucionalno spremni.Kada token s tržišnom kapitalom od gotovo 6 milijardi dolara gubi 90% svoje vrijednosti u nekoliko sati bez jasnog pokretača, uništava povjerenje u sam pristup RWA-e”, dodao je Tracy Jin.
Za ulagače i graditelje, kolaps OM-a podsjeća na to da institucionalno poliranje i usklađenost ne mogu zamijeniti transparentnost i decentralizaciju kao ključne zahtjeve za uspjeh bilo kojeg projekta.
Nakon propadanja OM-a, ulagači usmjereni na RWA možda će morati ponovno razmotriti osnove kako bi razumjeli tko kontrolira opskrbu, koji su mehanizmi održavanja likvidnosti i koliko je transparentno vodstvo kada stvari idu na jug.
Potencijal tokeniziranog RWA-a ostaje neosporan, iako će ulagači krenuti ovim putem s većom oprezom nakon ove situacije.
