무허가에서 공격적으로: 암호화폐 규제의 진화

암호화폐, 즉 비트코인(최초의 것)은 2009년 아주 작은 괴짜 틈새 시장으로 시작되었습니다. 당시에는 그 잠재력을 추측하기는커녕 개념을 완전히 이해한 사람도 거의 없었습니다. 2010년 5월 22일이 되어서야 BTC를 사용하여 최초의 실물을 구매할 수 있었는데, 피자 두 조각이었습니다. 두 명의 미국 개발자 간에 이루어진 P2P 거래에서. 따라서 우리는 암호화폐가 거물 국회의원에 의해 규제될 만큼 인기가 없었다고 확신할 수 있습니다.

첫 구매는 눈덩이가 내리막길을 굴러가는 것과 같았습니다. 사람들은 비트코인을 글로벌하고 무허가 결제 방법으로 사용하기 시작했습니다. 매우 합법적이지 않은 경우에도 가명 코인이기 때문에 추적 및 차단이 어렵습니다. 이것이 최초의 BTC 중심 시장이 탄생한 방식입니다. Darknet의 Tor 브라우저를 통해서만 사용할 수 있는 Silk Road입니다. 마약부터 무기까지 모든 종류의 불법 품목을 판매했기 때문입니다.

안타깝게도 비트코인에 대한 최고의 홍보는 아니었습니다. 이런 식으로 암호화폐가 처음으로 겪은 대규모 '규제 조우'는 2013년 미국 연방수사국(FBI)이 사이트를 해체하고 창립자인 로스 울브리히트(Ross Ulbricht)를 체포한 것이었습니다 . 비트코인은 범죄를 저지르도록 설계되지 않았지만 한동안 일반적인 의견(그리고 국회의원들의 마음 속에)에 머물렀습니다.

반면, “블록체인”과 “분산원장 기술”이라는 용어가 기관 관계자들의 관심을 끌기 시작했습니다. 비트코인의 기본 기술은 자신의 분야를 개선하겠다는 약속이 되었기 때문에 글로벌 규제 기관은 이에 대해 유연하게 대처할 수 있었습니다.

첫 번째 단계 + 샌드박스

수년에 걸쳐 수많은 회사와 조직이 자체 프로세스에서 분산 원장을 테스트하거나 이 기술을 중심으로 새로운 서비스를 직접 만들기 시작했습니다. 혁신을 방해하는 것을 피하기 위해 일반적인 규제 접근 방식은 "무허가 혁신"이었습니다. 암호화폐 분야의 개발자는 일반적으로 규제 당국의 명시적인 허가 없이 이 기술을 사용하는 새로운 방법을 자유롭게 실험하고 탐색해야 합니다.

예를 들어, 미국 상품선물거래위원회(CFTC) 위원 J. Christopher Giancarlo는 2016년에 이에 대한 연설을 했습니다. 그의 말 :

“<해를 끼치지 마십시오>는 의심할 여지없이 인터넷 발전에 대한 올바른 접근 방식이었습니다. 마찬가지로 "해를 끼치지 마십시오"는 DLT에 대한 올바른 접근 방식입니다. 다시 한 번, 민간 부문이 주도해야 하며 규제 기관은 혁신과 투자를 방해하는 것을 피하고 예측 가능하고 일관되며 간단한 법적 환경을 제공해야 합니다. DLT를 개발하여 현대 금융 시장 규제의 증가하는 운영 복잡성과 자본 소비를 해결하는 데 필요한 작업을 수행할 수 있습니다.”

암호화폐 규제 샌드박스

한편, 미국과 세계 다른 지역에서는 규제 샌드박스 암호화 회사에 임시 솔루션으로 나타나기 시작했습니다. 이는 기업이 전체 규제 요구 사항에 즉시 직면하지 않고도 새로운 제품, 서비스 또는 모델을 테스트할 수 있도록 통제되고 감독되는 환경이 생성되는 규제 당국에서 시작한 프로그램입니다. 이러한 테스트 결과를 고려함으로써 (이론적으로) 미래에 대한 적절한 규칙을 만들 수 있습니다.

암호화폐 기업에 샌드박스 방식을 적용한 최초의 권위자 중 하나는 캐나다 증권청(Canadian Securities Administrators)이었습니다. CSA ), 2016년. 같은 해 영국 금융행위감독청(FCA) 출시됨 최소 24개의 암호화폐 및 핀테크 회사가 포함된 자체 샌드박스 프로그램입니다. 앞으로 몇 년 안에 당국은 일본 , 파나마 , 맨 섬 , 스페인 , 유럽 연합 , 그리고 더 많은 지역이 이러한 추세에 합류할 것입니다. 그러나 이는 전 세계 암호화폐 규제의 시작점일 뿐입니다.

기하급수적인 증가와 더 많은 사고

샌드박스가 그냥 사라졌다고 말할 수는 없습니다. 그 사람들은 아직 주변에 있어 전 세계적으로. 그러나 당국은 항상 기본 기술보다 암호화폐에 대해 회의적이었고 이는 그다지 많이 변하지 않았습니다. 2021년 전 세계 암호화폐 시가총액은 2조 7천억 달러[CMC]로 최고치를 기록했으며, 최소 103개 국가(52%)가 암호화폐에 대해 자금세탁방지(AML) 및 테러자금조달방지(CFT) 법률과 세금을 적용하고 있었습니다. 관련 활동 [ 미국 의회 도서관 보고서 ].

이 정도 규모의 시장에서는 사건과 범죄가 늘어날 수밖에 없었다. 에 따르면 2022년 암호화폐 범죄 보고서 Chainalytics는 “암호화폐 기반 범죄는 2021년에 사상 최고치를 기록했으며, 불법 주소로 발생한 불법 주소 수입은 2020년 78억 달러에서 140억 달러로 증가했습니다.”라고 밝혔습니다. 그 해에는 자금 도난과 암호화폐 사기가 주요 범죄였습니다.

한편, 2021년 6월까지 엘살바도르에서는 대규모 규제 조치가 취해졌습니다. 즉, 비트코인이 공식적으로 법적 입찰이 되었습니다. 코인 사용뿐만 아니라 전체 암호화폐 시가총액도 증가한 사실입니다. 그리고 국제통화기금(IMF)을 시작으로 글로벌 조직의 우려도 커지고 있습니다. 그들은 표현했다 이런 종류의 입양이 어떻게 미국 국가와 그 너머에 일련의 재정적, 법적 문제를 일으킬 수 있는지.

그러나 2022년은 여러 가지 불행하고 세간의 이목을 끄는 사건으로 인해 전 세계 국회의원들이 암호화폐 세계에 대해 정말로 경각심을 갖게 되는 해가 될 것입니다.

테라, 3AC, FTX

그 말조차 믿기 어렵다. 이 모든 것 같은 해에 일어났습니다. 그러나 마치 큰 도미노가 무너지는 것과 같다고 할 수 있습니다. 첫 번째 시장 붕괴에는 Terra(LUNA)와 해당 스테이블 코인인 Terra USD(UST)가 포함되었습니다. UST는 2022년 5월 8일에 1달러의 페그를 잃어 공황 매도로 이어졌고 UST의 가치는 0.1달러로 급락했습니다. 이러한 붕괴는 UST의 페그 복원 실패와 함께 Terra 프로토콜의 엄청난 400억 달러 붕괴를 초래했습니다.

두 번째 '사고'에는 Terra(LUNA) 토큰의 상당 지분을 포함하여 최대 100억 달러의 자산과 투자를 관리하는 벤처 펀드 Three Arrows Capital(3AC)이 포함되었습니다. Terra의 붕괴 이후 3AC는 재정적 어려움에 직면했고, 궁극적으로 글로벌 채권자에게 35억 달러의 빚을 지게 되었습니다. 2022년 6월 파산 신청은 기관 채권자에게 영향을 미치고 Genesis Trading, Voyager 및 Chelsea와 같은 암호화폐 프로토콜에 손실을 입히고 소매 투자자에게도 영향을 미치는 파급 효과를 가져왔습니다.

마지막 사례는 당시 글로벌 암호화폐 거래소 3위였던 FTX를 중심으로 이뤄졌다. FTX는 2022년 11월 심각한 자금 관리 부실로 인해 유동성 위기에 직면했습니다. FTT 보유(FTX 기본 토큰)를 판매하기로 한 바이낸스의 결정으로 인해 FTX가 감당할 수 없는 고객 인출이 급증했습니다. FTX는 파산 신청을 했고, 창립자인 Sam Bankman-Fried는 2022년 12월에 체포되었습니다.

FTX의 붕괴는 투자자 보호 및 규제 감독에 대한 우려를 불러일으켜 기관 및 소매 투자자에게 막대한 손실(30억 달러 이상)을 초래했습니다. 이는 같은 해 Terra 및 3AC와 함께 규제 측면에서 전체 산업에 가시적인 결과를 가져올 것입니다.

현재 전망

암호화폐 규제에 대한 친화성은 지역마다 다르지만 요즘 많은 국가에서 “공격적” 모드에 있을 가능성이 높습니다. 하지만 이 접근 방식은 완전히 새로운 것은 아닙니다. 미국 뉴욕에서는 엄격한 규제를 적용해 왔다. 비트라이센스 2015년부터 암호화폐 사업에 완전 금지 이 산업.

현재 다른 지역에서도 암호화폐에 대해 더욱 엄격해지고 있습니다. 예를 들어 미국에서는 증권거래위원회(SEC)가 소송을 제기했습니다 2013년부터 150개 이상의 암호화폐 프로젝트 및 브랜드. 2023년에는 글로벌 암호화폐 거래소인 Coinbase, Kraken 및 Binance와 같은 몇몇 유명 기업이 목표를 달성했습니다.

그 결과, 창펑 자오(바이낸스 전 CEO)는 미국 AML 법률 위반 혐의에 대해 유죄를 인정했습니다. 교환 예상된다 40억 달러가 넘는 벌금을 내야 하고, 자오는 중국에서 재판을 받게 된다. 적어도 바이낸스의 제품은 여전히 정상적으로 작동하고 있으며 회사에 새로운 CEO가 있으므로 2023년에는 더 이상 큰 충돌이 발생하지 않습니다.

유럽 연합에서는 암호화폐에 대한 최초의 국경 간 포괄적 규제 프레임워크가 설정되었습니다. 완전한 힘 새로운 암호 화폐 자산 시장(MiCA)은 EU 27개 회원국의 스테이블코인 발행자를 포함한 모든 암호화폐 제공업체를 규제할 것으로 예상됩니다.

한 연구에 따르면 코인게코 , 암호화폐는 119개 국가에서 합법, 22개 국가에서 불법, 25개 국가에서 중립, 62개 국가에서 규제됩니다. 암호화폐 금지의 대부분은 아프리카와 아시아에 적용됩니다. 반면에, PwC가 표시한 대로 , 전 세계 최소 42개 국가에서 2023년부터 새로운 암호화폐 규정을 개발해 왔습니다. 여기에는 스테이블코인 규제, 여행 규칙 준수, 라이선스 및 상장 지침, 암호화폐 프레임워크 개발에 대한 규칙이 포함됩니다.

미래를 위한 암호화폐 규제

우리는 다음 단계가 무엇인지 확실히 알 수는 없지만, 지식에 근거한 추측을 할 수는 있습니다. Terra 및 FTX 사건 이후 스테이블코인과 암호화폐 거래소는 규제 당국의 최우선 순위가 되었습니다 . 유럽 연합은 이미 MiCA에 제한을 두었고 다른 지역도 조만간 이를 따를 것으로 보입니다. 미국에서 스테이블코인 전용 청구서 고려중입니다. 그만큼 영국 , 홍콩 , 싱가포르 , 호주 , 그리고 남아프리카 같은 길을 가고 있습니다.

한편,에 따르면 대서양 협의회 , “세계 GDP의 98%를 차지하는 130개국이 CBDC(중앙은행 디지털 통화)를 모색하고 있습니다.” 이들 국가는 CBDC에 대한 자체 암호화폐 규정을 조정하여 이를 법정화폐로 채택할 가능성이 높습니다. 그들은 어느 정도 통제권을 행사하고 개인 정보 보호 문제 , 그렇지만.

이 외에도 암호화폐 세계의 규제 기관이 대부분 탐험하지 않은 영역에는 브릿지, NFT(Non-Fungible Tokens), 스마트 계약, ID 솔루션 및 밈코인과 같은 탈중앙화 금융(DeFi) 도구가 포함됩니다. 이것이 미래에 정부 법률에 의해 영향을 받을 수 있습니까? 적어도 우리는 이미 몇 가지 사례에 대해 알고 있습니다.

예를 들어 유럽연합(EU) 법안을 통과시켰다 스마트 계약에 "킬 스위치"를 포함하도록 의무화합니다. 이 법안에 따르면 이러한 앱에는 사기 시도와 같은 특정 상황에서 실행을 종료할 수 있는 액세스 가능하고 되돌릴 수 있는 메커니즘이 있어야 합니다. 마찬가지로 국제증권위원회기구(IOSCO)도 마찬가지다. 출판됨 DeFi 활동에 대한 잠재적 규제에 관한 보고서입니다.

미래는 암호화폐 산업의 많은 측면, 특히 법정화폐와 관련된 측면에서 규제되는 것으로 보입니다. 그러나 우리는 다음과 같은 중개자 없이도 도구를 사용할 수 있습니다. 오바이트 , P2P 운영 지원에 최선을 다하겠습니다. 기억 " 자유 소프트웨어 ”도 자유롭게 거래할 수 있도록 개발되고 있습니다.

대부분의 암호화폐 생태계에는 단일 중앙 기관이나 제어 지점이 없기 때문에 규제 기관이 전체 네트워크를 종료하거나 제어하기가 어렵습니다. 다음과 같은 DAG 기반 암호화폐 생태계에는 강력한 센터(예: 블록 생산자)가 없습니다. 오바이트 완전히 규제에 저항하게 만듭니다. 일반적으로 P2P(Peer-to-Peer) 거래에는 중개자가 필요하지 않으므로 규제 기관이 거래를 모니터링하고 통제하기가 어렵습니다.

또한 Obyte를 포함한 일부 암호화폐의 개인 정보 보호 기능은 규제 기관이 개별 거래를 추적하고 모니터링하는 데 어려움을 겪습니다. 분산 원장의 불변성 특성은 거래가 기록되면 이를 변경하거나 변조할 수 없도록 보장하여 규제 간섭에 대한 저항력을 더욱 강화합니다. 데이터와 자금을 보호하고 싶고 중앙 집중식 서비스와 분산형 서비스 중 하나를 선택해야 한다면 항상 분산형을 선택하세요!

주요 벡터 이미지: storyset / 프리픽