Gains Network とその GTrade プラットフォームの概要: それは未来か、それともリスクが高すぎるか?

Gains Network は、仮想通貨の次のシンデレラ ストーリーになるかもしれません。彼らの製品である gTrade プラットフォームは、非常識な乗数を備えた分散型レバレッジ取引を提供します。仮想通貨以外にも、外国為替取引ペアやテスラ、アマゾン、アップルなどの需要の高い米国株など、さまざまな商品を総合的にホストしています。 Gains Network は、分散型であると主張して gTrade を売り込みますが、それはまだ完全に真実ではありません。次の記事では、レバレッジ取引プラットフォームを分析して、固有のリスクがあるかどうかを判断します。

いずれにせよ、gTrade は単一の流動性プールに依存することで問題を簡素化します。レバレッジに関しては、他社の追随を許さない製品を提供しています。株式では 50 倍、仮想通貨では 150 倍、外国為替取引では最大 1000 倍です。 Gains Network 製品はまた、流動性プロバイダーに 15% から 50% APY の間で変動する利回りを支払います。これらの収益は、流動性マイニングや $GNS ユーティリティ トークンを膨らませる Gains Network によるものではなく、清算と取引手数料によるものです。これがすべての違いになります。

gTrade の背後にある主なコンセプトは、トレーダーが勝つよりも多くを失うという確実性です。これは正しいように聞こえます。問題は、システムがその事実に依存していることであり、それがシステミック リスクをもたらすように思われます。これは脆弱性であり、想像を絶する方法で悪用および攻撃される可能性があります。Gains Network の gTrade は、ネットワーク上の取引の相手方として機能する中央の DAI ボールトに依存しています。 $GNS は彼らのネイティブ トークンです。ステーカーは現在、取引手数料の一部を獲得しており、将来的には分散型ガバナンスを通じてプロトコルを運用します。このシステムは、プラットフォームの収益からユーザーと共有される #RealYield を通じて、GNS/DAI LP、DAI Vault、および GNS ステーキング プールに資金を保持するようユーザーにインセンティブを与えます。

Gains Network の公式サイトでは、同社が「Polygon 上の製品の革新的な DeFi エコシステム」を提供することを定義しており、それが方程式のもう 1 つの重要な要素です。イーサリアム レイヤー 2 ソリューションには多くの利点がありますが、ガス料金が低いこともその 1 つです。ただし、Polygon は完全ではなく、ブロックチェーンは以前にブロックの生成を停止しました。何時間も。そのような停止は、レバレッジドトレーダーに心臓発作を引き起こす可能性があります.そして、それは理想的ではない、ブロックチェーン レベルでの集中力を意味します。最近、Gains Network は、分散型取引愛好家からかなりの注目を集めている Arbitrum でまもなくローンチすることを発表しました。

gTrade とは何ですか?それで何ができますか?

Gains Networkによると、gTrade は「分散型のレバレッジ取引プラットフォーム」であり、「流動性が高く、強力で、ユーザーフレンドリー」です。それを際立たせる特徴は、その「合成アーキテクチャ」です。つまり、ユーザーは資産の所有権を取得したり、資金を借りて潜在的な収益にアクセスしたり、活用したり、倍増したりすることはありません。すべての取引は過剰に担保されています。資産の全体的な価格に影響を与える取引はありません。ユーザーは自分のウォレットから直接取引し、KYC 識別手続きを経ません。

Gains 氏によると、「プロトコルは、エコシステムの ERC20 ユーティリティ トークン (GNS) と ERC721 ユーティリティ トークン (NFT) を中心に展開しています。 GNS と NFT は、プラットフォーム内で積極的に使用され (ユーティリティ)、収益獲得とガバナンスを通じてプロトコルの所有権を許可するように設計されています (間もなく)。」 Gains Network は、さまざまなカテゴリで 1500 の NFT を販売しています。 NFT は「LP 報酬と片面ステーキングのレベルを上げることができます。

NFTがない場合、ステーキングページに表示されるAPY（または毎日複利の場合はAPR）は、前週の報酬に基づいて受け取る平均APYになります。 NFT を使用すると、同じ資本でより多くの報酬を得ることができます。」

Gains Network は、将来的に gTrade が「最も採用されている分散型レバレッジ取引プラットフォーム」になることを望んでいます。彼らは、組織が DAO に移行し、$GNS がガバナンス トークンに移行することを計画しています。そのDAOの目標は、「$GNSステーキングプールで分配できる収益をもたらす優れたDeFi製品を作成すること」です。したがって、すべてがうまくいけば、保有者は銀行を作るでしょう。

それは大きな「もし」ですが、もしそうなら、ゲインズは「独自のカジノやメタバースのような新製品」を計画しています.また、ユーザーは「ガバナンスから資金を受け取り、最先端の製品を作成するためのガバナンス提案を作成する」ことができます。この製品のアーリー アダプターは、これまでのところ大きな報酬を得ており、Gains Network の将来の計画の大きな部分を占めているようです。

最後になりましたが、前述のとおり、Gains は間もなく Arbitrum に gTrade を導入する予定です。スコアを維持している人にとって、これは別の Ethereum L2 ソリューションであり、いくつかのクールな DeFi プロジェクトが実行されており、競合他社のほとんどに対しても優位に立っています。

$GNS、より多くのことを望むユーティリティ トークン

$GNS は、Gains Network の仕掛けの中心的な要素です。それを私たちに提示するために、彼らは歴史のレッスンを提供しています。 $GNS は当初、イーサリアムの $GFARM2 トークンとして開始され、ETH プールと GFARM2/ETH LP プールに公平に分散されていました。開発資金と政府資金は、トークン配布の 5% のシェア (合計 10%) を持っていました。後に Polygon にブリッジされ、$GNS に 1:1000 で分割されました。」そして彼らは、「その存続期間中、それは正味のデフレであった」ことをあなたに知ってもらいたいのです。

gTrade プラットフォームの背後にある考え方は、不運な UST のようなアルゴリズムのステーブルコインの考え方に似ています。 Do Kwon の仕掛けでは、Luna トークンは $UST の対応物でした。システムは、ルナを燃やして $UST を生成し、その逆を行うことで均衡を維持しました。 Gains Network のレバレッジ取引バージョンでは、システムは $GNS と $DAI を使用します。そして、勝者への賞金と敗者からの罰則についても、同様のバランスをとる行為を行います。彼らが説明するように：

「あなたが勝つと、それは私たちの DAI トレーディング ボールトから取り出されます。負けると、$GNS を購入するために使用され、取引金庫が過剰に担保されている (110% を超える) ときにそれを燃やします。 100% 完全な保管庫は、ユーザーが入金した残高がすべてある保管庫です。取引が開始されると、保管庫の残高が増加します。」

違いは、DAI ボールトが過小担保化されている場合、$GNS はもはや鋳造されないということです。彼らのシステムは、UST のフォールアウトを見た後に作り直されました。 $GNS の理論上の供給上限は 100,000,000 です。この番号はフェイルセーフ メカニズムであり、到達することはありません。最初の供給は 38,500,000 GNS でしたが、その数はプロトコルの開始以来減少しています。ただし、発行スケジュールは、gTrade プラットフォームのユーザーのパフォーマンスのみに依存します。

gTrade はどのように機能しますか?

すでに確立したように、gTrade は合成資産を使用し、唯一の流動性は $GNS と $DAI 流動性プールです。プラットフォームでの典型的な取引は次のようになります。

1. 20 倍のレバレッジを使用して、$ETH で $500 のショートを開きます。

2. システムはオラクルに相談し、価格を決定し、$DAI で必要な担保を要求します。オラクルは、歪みを除去するために少なくとも 7 つの取引所に相談します。

3. あなたが勝者なので、$ETH が少し値下がりし、賢明にも 20% 低い価格でショートをクローズしたとします。

4. gTrade が収益を計算し、ボールトから $DAI で支払います。

このようなシステムを使用することにより、ユーザーは資産を購入したり、レバレッジ取引を作成するために資金を借りたりすることはありません。トレーダーが負けるにつれて、ほとんどのトレーダーはそうなるでしょうが、$DAI ボールトは、お金を働かせ、余分な $DAI を使用して $GNS を購入し、それを燃やす必要があるポイントに到達します。最終的に、$GNS トークンは、ユーザーが勝ちすぎると希釈され、トレーダーが負けると収縮します。そしてそれが、Gains Network が「その生涯にわたって」彼らのトークンが「純デフレであった」と主張するようになった主な理由です。

取引手数料は、人々の $DAI をシステムに保持する流動性プールの報酬に資金を提供します。 NFT ボット、アフィリエイト プログラムなども、プロトコルの収益から支払われます。実際、システムは gTrade プラットフォームが生成する手数料の約半分を使用して、さまざまな種類の報酬を支払います。

Luna のアーキテクチャとの比較

gTrade の仕組みはアルゴリズムのステーブルコインに似ていますが、問題は、同じ体系的なリスクを伴うかどうかです。ルナの件名に関する中程度の投稿で、Gains Network は、興味深い驚くべき方法で状況を組み立てました。

「業界のほとんどの人にとって、LUNA がゼロになり、$UST のペッグ解除、$USDT のデペッグのリスク、そして市場での殺戮の間で、非常に厳しい 1 週間でした。しかし、あなたはおそらくすでに知っています。これにより、gTrade の LUNA/USD ペアで 100 万ドル強の利益を実現できる、前例のない状況が生まれました。」

同じように、Gains Network は集中化のレベルが懸念されることを認めています。 Luna の状況とビットコイン市場の低迷が同時に発生したことで、「コミュニティにわずかなパニックが生じ、すぐに行動しなければ、負のフィードバック ループにつながっていた可能性があります。」 Gains Network の行動は、「DAI ボールトによる $GNS トークンの発行」を一時停止することでした。彼らはまた、「DAI ボールトの APR を 3 倍以上に増やし、何が起こったのかを理解する時間を全員に与えました」。

そのクッションタイムは良さそうに聞こえますが、集中化が叫ばれています。そして、Gains Network の決定の背後にある推論は、システムの予想外の脆弱性を明らかにしました。ボリュームから発生する手数料。」これは、より大きな規模で再び発生する可能性がありますか? Gains Network は、今後これを防止するために、いくつかのコインを上場廃止にしました。

「$LUNA、$AAVE、$EOS、$YFI、$CRV、$DASH、$NEO、$THETA、$TRX、$ZRX、$XMR、$FTM、$APE、$SHIB、$BAT、$を上場廃止しました。 CHZ、$AXS、$COMP、$ZEC、および $ICP。出品要件を再度尊重する場合は、将来再出品される可能性があることに注意してください。市場の低迷により流動性と時価総額が大幅に減少したため、ほとんどが上場廃止になりました。」

同じ投稿で、Gains Network はさらなる脆弱性、さらなる集中化、および製品のいじくりを認めています。

「また、$GNS の鋳造に頼ってボールトを担保にできないことも明らかになっています。これは、毎回潜在的な死のスパイラルを開始する可能性があるためです。」

「解決策は $GNS に依存するのではなく、追加の $DAI に依存することです。これはすでに行っていましたが、鋳造に依存しているため十分ではありません。これは、過剰担保比率を少なくとも 130% に引き上げることを意味し、30% のドローダウンを容易に許容できるようにします。」

「DAIがそこにあり、それを使用できるので、これは本当の担保です。ドローダウンに対する保険基金です。」

gTrade アーキテクチャは、現時点 (2022 年 5 月) では Luna モデルに匹敵するものでしたが、その後、これらの脆弱性に対処するために変更を加えました (上記参照)。残念ながら、DAO ガバナンスがまだ有効になっていないため、これらの変更は分散化された方法では行われませんでした。 UST の状況下での gTrade の迅速な行動に対する全体的な感情は肯定的でしたが、中央集権化の兆候であると考える人もいました。

購入/購入推奨なし

レバレッジを使ったデリバティブ取引が時代遅れになることはありません。これは無限の需要がある製品であり、Gains Network はこれまで初期の投資家を非常によく扱ってきました。ただし、gTrade プラットフォームは微妙なバランスにあり、永続的なリスクが伴います。十分なインセンティブが与えられているため、人々はカウンターパーティ リスクを喜んで引き受けます。gTrade は無敵の商品を提供します。すべてが思い通りに進む限り。

これは危険な提案ですが、これで何を扱っているかがわかります。リスク選好が強く、分散型レバレッジに魅力を感じる場合は、Gains Network のサービスの使用を検討してください。