人気のSolana DEXと自動マーケットメーカー（AMM）Raydiumは最近、トークンローンチパッドの立ち上げを発表しました。ポンプ.funこのトークン ランチパッドであるLaunchLab は、 pump.fun が社内 AMM を開発するというニュースが発表される前に開発されていたと噂されています。このニュースにより、Raydium と pump.fun の非公式なパートナーシップが解消されました。Raydium LaunchLab は pump.fun と直接競合するものではなく、むしろ、プログラムをゼロから開発したくないチームや、移行に Raydium AMM V4 プールを好むユーザー向けのランチパッドの開発に重点を置いています。

LaunchLab は、トークンの需要と価格に一致する線形、指数関数、対数結合曲線を提供すると言われています。さらに、サードパーティの UI で料金を設定できるようになります。新しい結合曲線とカスタマイズ可能な料金の提供に加えて、SOL 以外にも複数のクォート トークンをサポートし、発行者がトークンのスワップ料金を永久に確保できる Raydium 流動性プロバイダー ロッカーと統合されると言われています。

この記事では、LaunchLab の結合曲線メカニズムやコア コンポーネントなど、LaunchLab のアーキテクチャ設計について説明します。技術的な詳細に入る前に、まず、今後数か月以内に LaunchLab がリリースされた場合にどのように機能するかを考えてみましょう。

LaunchLabの使用例

LaunchLab は、開発者が取引可能な資産をすばやく作成できるようにすることで、シームレスなトークン ローンチ エクスペリエンスを提供します。名前、ティッカー、JPEG 画像を選択するだけで、トークンはボンディング カーブ上で即座に取引可能になります。その後、ユーザーはボンディング カーブから直接トークンを購入し、いつでも販売できます。価格は需要に基づいて動的に調整されます。これにより、従来の流動性プロビジョニングが不要になり、トークン ローンチがよりアクセスしやすく効率的になります。

ユーザーがボンディング カーブから流動性を引き出すと、システムは残りの供給を処理するバックエンド プロセスをトリガーします。バックエンドはプールからトークンを削除し、市場の流動性を高めるために 20% を Raydium に割り当て、残りのトークンをバーンし、残留ダストをすべて除去してクリーンなトークン供給を維持します。

結合曲線とは何ですか? また、どのように機能しますか?

結合曲線は、暗号通貨またはトークンの価格をその供給量に基づいて処理する数学的概念です。この曲線は事前に定義され、アルゴリズムによって制御されており、購入または販売ごとにトークンの価格が予測どおりに増減することを保証します。

結合曲線の原則によると、トークンの需要が増加すると（つまり、より多くのトークンが購入される）、価格は曲線に沿って徐々に上昇します。逆に、トークンが販売されると、価格は通常下がります。この関係はアルゴリズムによって管理されており、需要と供給の変化に対する予測可能で自動化された応答を保証します。曲線は、線形、指数関数、対数など、さまざまな形を取ることができ、それぞれがトークンの経済を異なる形で形成します。さらに説明するために、結合曲線を使用して新しい暗号通貨を発行するプロジェクトを想像してください。最初のトークンが購入されたとき、供給が多いため価格は比較的低い可能性があります。より多くのトレーダーが購入すると、供給が減少し、価格は曲線に沿って上昇します。

LaunchLab結合曲線モデルの概要

LaunchLab の結合曲線は、需要と供給に基づいてトークン価格を動的に調整するプログラムベースの自動マーケット メーカー (AMM) に実装されています。個人の見解に基づいて、このモデルは事前定義された式を通じて継続的な流動性を確保します。これにより、プログラムが価格を自動で再計算できるため、外部のマーケット メーカーは不要になります。さらに、線形、指数、対数の結合曲線をサポートしているため、デプロイヤーはトークン エコノミクス戦略に適した価格設定モデルを選択できます。

LaunchLab は、カスタマイズ可能な料金メカニズムを提供しながら、サードパーティの UI でボンディング カーブ モデルを統合できるようにします。ウォレット、dApp、ダッシュボードなどの外部プラットフォームは、各トランザクションに追加のサービス料金を請求しながら、LaunchLab のプログラムを通じてトークンの購入と販売を促進できます。これにより、サードパーティのインターフェイスは、ボンディング カーブのコア価格設定ロジックを変更することなく、統合を収益化できます。

残る思い

としてポンプ.funレイディウムは自社の AMM への完全移行に一歩近づきつつあるが、その収益源の運命は危うい。1 億 6,800 万ドルの資金は緩衝材となるが、主要な収益源、特に Pump.fun ミームコインから得られるスワップ手数料収入の 41% を失ったことで、レイディウムの次の戦略的な動きに疑問が生じている。レイディウムはトークン ローンチパッドの導入で方向転換に成功するのか、それとも Pump.fun の撤退による流動性ダイナミクスの変化で市場での地位を取り戻すのに苦労することになるのか。

Raydium の資金力は同社に機動性を与えているが、急速に進化する市場に適応する能力こそが、同社の長期的な存続を決定づける真の要因となるだろう。Solana エコシステムが発展を続ける中、疑問は残る。Raydium は、予想される収益の減少を相殺するのに十分な速さで提供内容を多様化できるのか？ Raydium-Pump.fun の物語のこの最新章が、プラットフォームを前進させるのか、それともさらなる市場の変化に対して脆弱なままにするのかは、時が経てばわかるだろう。