ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी पर लीवरेज्ड ट्रेडिंग का परिचय

लिंक की तालिका

सार और परिचय

1 साहित्य समीक्षा

2 कार्यप्रणाली और कलाकृति आवश्यकताएँ

3 आर्टिफैक्ट का कार्यान्वयन और एकीकरण

4 आर्टिफैक्ट मूल्यांकन

5 चर्चा

6 निष्कर्ष और भविष्य का कार्य, और संदर्भ

अमूर्त

हम एक डिजिटल आर्टिफैक्ट के कार्यान्वयन और एकीकरण की दिशा में चल रही शोध प्रक्रिया का दस्तावेजीकरण करते हैं, जो अनुमति रहित ब्लॉकचेन तकनीक के साथ लीवरेज्ड ट्रेड के जीवनचक्र को निष्पादित करता है। एथेरियम ब्लॉकचेन पर तैनात 'दाई स्टेबलकॉइन सिस्टम' के मुख्य कार्यों को नियोजित करके, हम निगरानी और परिसमापन प्रक्रियाओं को निर्धारित रूप से स्वचालित करते हुए लीवरेज्ड स्थिति के बराबर जोखिम उत्पन्न करते हैं। हम मानकीकृत API कॉल का उपयोग करने वाले माइक्रोसर्विस के माध्यम से आर्टिफैक्ट के कार्यान्वयन और कठोर एक्सचेंज वातावरण में प्रारंभिक एकीकरण को प्रदर्शित करते हैं। इस पेपर में प्रस्तुत शुरुआती परिणाम एक होस्टिंग संगठन, एक बहुराष्ट्रीय ऑनलाइन ब्रोकरेज और क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंज में हितधारकों की एक टीम के सहयोग से तैयार किए गए थे। हम आर्टिफैक्ट के डिजाइन, विकास और मूल्यांकन का मार्गदर्शन करने के लिए डिज़ाइन साइंस रिसर्च मेथोडोलॉजी (DSR) का उपयोग करते हैं। हमारे निष्कर्ष बताते हैं कि, जबकि ब्लॉकचेन पर लीवरेज्ड ट्रेड के जीवनचक्र को लागू करना संभव है, पारंपरिक एक्सचेंज वातावरण में आर्टिफैक्ट के एकीकरण में कई समझौते और कमियां शामिल हैं। इस पेपर में प्रस्तुत किए गए अस्थायी निष्कर्षों को सामान्य करते हुए, हम अनुमति रहित ब्लॉकचेन तकनीकों के साथ प्रमुख व्यावसायिक प्रक्रियाओं को निष्पादित करने के कार्यान्वयन, एकीकरण और निहितार्थों पर तीन प्रस्ताव पेश करते हैं। कम्प्यूटेशनल डिज़ाइन विज्ञान अनुसंधान का संचालन करके, हम वित्त और उससे परे अनुमति रहित ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकियों की लागू उपयोगिता पर सूचना प्रणाली प्रवचन में योगदान करते हैं।

परिचय

लीवरेज्ड ट्रेडिंग, उधार ली गई धनराशि के साथ व्यापार करके परिसंपत्तियों के पोर्टफोलियो में क्रय शक्ति को बढ़ाने का अभ्यास है। लीवरेज्ड या मार्जिन ट्रेडिंग, आमतौर पर व्यापारियों द्वारा तरलता अंतराल को पाटने या चयनित परिसंपत्तियों में अतिरिक्त जोखिम प्राप्त करने के उद्देश्य से नियोजित की जाती है। लीवरेज्ड ट्रेड को आम तौर पर एक व्यापारी और ब्रोकरेज प्लेटफ़ॉर्म के बीच एक गैर-विवेकाधीन एकतरफा समझौते के रूप में निष्पादित किया जाता है जिसमें व्यापारी को संपार्श्विक या मार्जिन खाते के मूल्य के विरुद्ध अल्पकालिक ऋण जारी किया जाता है। व्यापारी ब्रोकरेज के साथ एक संपार्श्विक खाता रखता है, जिसके विरुद्ध ब्रोकरेज लीवरेज्ड ट्रेडिंग की सुविधा देता है, या तो सीधे स्पॉट मार्केट पर या कॉन्ट्रैक्ट-फॉर-डिफरेंस (CFD) या परिवर्तनीय परिपक्वता के वायदा अनुबंध जैसे विनियमित डेरिवेटिव के एक सेट का उपयोग करके। अधिकांश मामलों में, व्यापारी उधार ली गई धनराशि के साथ व्यापार करना जारी रख सकता है, जब तक कि संपार्श्विक या मार्जिन खाते का मूल्य व्यापारी की खुली स्थिति के मूल्यह्रास के माध्यम से होने वाले किसी भी नुकसान से अधिक हो।

यदि किसी भी समय, ट्रेडर द्वारा रखे गए ओपन पोजीशन का मूल्य एक निश्चित निचली सीमा से नीचे चला जाता है, तो ब्रोकरेज या ऋणदाता आम तौर पर मार्जिन कॉल जारी करेगा। यदि एक या अधिक प्रयासों के बाद भी मार्जिन कॉल पूरा नहीं होता है, तो ब्रोकरेज या ऋणदाता ट्रेडर को समाप्त करने की कोशिश करेगा, ट्रेडर के पोर्टफोलियो में पोजीशन को बंद करके, जबकि प्रारंभिक ऋण की वसूली के लिए किसी भी संपार्श्विक संपत्ति को रोककर। ब्रोकरेज और एक्सचेंज प्लेटफ़ॉर्म लीवरेज या मार्जिन ट्रेडिंग में शक्तिशाली खिलाड़ी के रूप में उभरे हैं, जो सालाना इक्विटी में +$60 ट्रिलियन वैश्विक कारोबार का एक महत्वपूर्ण हिस्सा संसाधित करते हैं।

अत्यधिक अस्थिर क्रिप्टो-मुद्रा बाजारों में, जोखिम के लिए महत्वपूर्ण भूख वाले व्यापारी अनियमित एक्सचेंजों पर अत्यधिक उत्तोलन गुणक पा सकते हैं, जिससे उनकी पूंजी की क्रय शक्ति अत्यधिक मात्रा में बढ़ जाती है। चूंकि अनियमित क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंज समझौते के निष्पादन तर्क को एकतरफा नियंत्रित कर सकते हैं, ऐसे मामले सामने आए हैं जिनमें गुप्त सेवा प्रदाताओं ने 100x उत्तोलन गुणकों और उससे अधिक के साथ व्युत्पन्न लेनदेन की पेशकश की है[1], आक्रामक परिसमापन प्रणालियों का लाभ उठाते हुए जिसमें व्यापारी के मार्जिन या संपार्श्विक परिसंपत्तियों को वास्तविक परिसमापन घटना से पहले अनुचित तरीके से जब्त कर लिया जाता है[2]।

इस पेपर में, हम ब्लॉकचेन तकनीक के साथ लीवरेज्ड पोजीशन के जीवनचक्र को लागू करने की व्यवहार्यता की जांच करने की दिशा में चल रहे प्रयास का दस्तावेजीकरण करते हैं। डिजाइन विज्ञान अनुसंधान पद्धति का उपयोग करते हुए, हम ब्लॉकचेन-आधारित विकेन्द्रीकृत लीवरेज के लिए ट्रेडिंग इंफ्रास्ट्रक्चर को शामिल करते हुए एक डिजिटल आर्टिफैक्ट को डिजाइन, विकसित और मूल्यांकन करते हैं। हम एथेरियम ब्लॉकचेन पर तैनात दाई स्टेबलकॉइन सिस्टम का उपयोग एथेरियम ब्लॉकचेन द्वारा प्रदान किए गए निर्धारक और पारदर्शी कम्प्यूटेशनल वातावरण में लीवरेज्ड ट्रेड के पूरे जीवनचक्र को निष्पादित करने के लिए करते हैं। आर्टिफैक्ट लेखकों और एक होस्टिंग संगठन, एक प्रमुख अंतरराष्ट्रीय ब्रोकरेज प्लेटफॉर्म की टीम के बीच आयोजित एक चल रही विकास प्रक्रिया का परिणाम है। हम शोध प्रश्न को संबोधित करते हैं: ब्लॉकचेन तकनीक लीवरेज्ड ट्रेड के निष्पादन को किस हद तक बेहतर बना सकती है? इस उद्देश्य के लिए हम (i) दाई स्टेबलकॉइन सिस्टम का उपयोग करके एथेरियम ब्लॉकचेन पर लीवरेज्ड ट्रेड के कार्यान्वयन का प्रदर्शन करते हैं (ii) पारंपरिक रूप से 'कठोर' एक्सचेंज इंफ्रास्ट्रक्चर में कार्यान्वयन को एकीकृत करने की दिशा में प्रयासों का प्रदर्शन और चर्चा करते हैं, और (iii) एंटरप्राइज़ सेटिंग में अनुमति रहित ब्लॉकचेन तकनीकों के कार्यान्वयन और एकीकरण में आवश्यक चुनौतियों और समझौतों का मूल्यांकन करते हैं।

भविष्य के IS शोध के लिए इस चल रहे काम में उत्पादित निष्कर्षों को सामान्यीकृत करते हुए, हम अनुमति रहित ब्लॉकचेन तकनीक के कार्यान्वयन, एकीकरण और प्रभाव पर तीन प्रस्ताव प्रस्तुत करते हैं। कम्प्यूटेशनल डिज़ाइन साइंस (राय 2017) का संचालन करके हमारा उद्देश्य ब्लॉकचेन तकनीकों का उपयोग करके डिजिटल कलाकृतियों के लिए डिज़ाइन प्रक्रियाओं पर बढ़ते विमर्श की दिशा में नई अंतर्दृष्टि प्रदान करना है। विशेष रूप से, हमारा उद्देश्य अनुमति रहित तकनीकों और एंटरप्राइज़ इंफ्रास्ट्रक्चर के बीच विसंगतियों पर आगे के विमर्श को प्रोत्साहित करना है। हम मानते हैं कि उभरते हुए IT इंफ्रास्ट्रक्चर की प्रभावकारिता पर लागू दृष्टिकोण उत्पन्न करने में डिज़ाइन संचालित और अनुभवजन्य IS शोध महत्वपूर्ण है। अंतःविषय और समस्या-उन्मुख छात्रवृत्ति के लिए योग्यता को देखते हुए, IS समुदाय वित्तीय उद्योगों और उससे परे अभिनव डिजिटल तकनीकों की क्षमता का पता लगाने के लिए असाधारण रूप से अच्छी स्थिति में है।

[1] https://www.cftc.gov/PressRoom/PressReleases/8270-2

[2] https://www.bitmex.com/app/liquidation#Liquidation-Process