Qu'y a-t-il de si bon dans l'économie de la propriété ?

Une introduction à l'état du Web3

Trente ans après le début du développement du World Wide Web, une poignée d'entreprises contrôlent l'essentiel de l'attention des utilisateurs et des revenus publicitaires, avec des écosystèmes fermés qui freinent l'innovation des développeurs indépendants. Les intérêts économiques des plus grandes plateformes Internet sont mal alignés avec leurs contributeurs les plus précieux : leurs utilisateurs.

La propriété est depuis longtemps adoptée par les startups de la Silicon Valley pour aligner les incitations parmi les employés par le biais d'attributions d'options. Pourtant, la grande majorité des internautes possèdent exactement 0% des services auxquels ils contribuent.

Les créateurs ne sont pas propriétaires de leur contenu , les développeurs ne peuvent pas contrôler leur code et les consommateurs ne peuvent pas influencer les politiques ou les décisions des plateformes qu'ils utilisent. Ce scénario, autrefois incontesté, semble de plus en plus archaïque.

Cela commence à changer via l' économie de la propriété - souvent appelée web3 - avec des produits et services qui transforment les utilisateurs en propriétaires.

Ce qui a commencé avec Bitcoin et Ethereum - qui récompensent tous deux les participants qui sécurisent le réseau avec leurs jetons natifs - se généralise dans toutes les catégories de logiciels, de l'infrastructure des développeurs et des nouveaux marchés financiers dans DeFi aux produits de consommation, aux marchés et aux réseaux sociaux.

Un nouvel Internet appartenant aux utilisateurs

Si la dernière génération de logiciels reposait sur une base de contenu généré par l'utilisateur, la prochaine génération de logiciels appartiendra à l' utilisateur , la propriété numérique étant exploitée comme élément de base pour permettre de nouvelles expériences utilisateur.

À la base, l'économie de la propriété offre non seulement un nouvel outil puissant aux constructeurs pour tirer parti des incitations du marché pour lancer de nouveaux réseaux, mais elle a également le potentiel de créer un changement social positif grâce à une distribution plus large des actifs créateurs de richesse.

Au cours des deux années qui ont suivi la publication par Jesse Walden de la vision initiale d'un Internet appartenant à l'utilisateur, le paysage a radicalement changé et s'est élargi. Il existe désormais plus de 15 000 projets dans l'économie de la propriété, des marchés financiers appartenant aux utilisateurs aux réseaux sociaux, clubs d'investissement et actifs numériques appartenant aux utilisateurs.

Bien que l'économie de la propriété ne représente encore qu'une petite partie de toutes les plateformes Internet, il s'agit d'un segment à croissance rapide. Ethereum, l'un des réseaux les plus matures qui soutient l'économie de la propriété, a augmenté de 46 % les comptes moyens mensuels en 2021.

Au milieu de toute cette croissance, nous avons voulu prendre du recul et réintroduire cet écosystème à travers quelques questions fondamentales : qu'est-ce que l'économie de la propriété ? Quelle est sa taille et où va-t-il ?

Quelles tendances définissent son état actuel et son avenir possible ? Pour répondre à toutes ces questions, nous nous tournerons vers des données et des études de cas qui illustrent comment l'économie de la propriété se déroule en temps réel.

Ce rapport est conçu comme une introduction pour les nouveaux entrants dans le web3 qui cherchent à aller plus loin. Nous l'utiliserons également comme point de départ pour des articles plus approfondis que nous prévoyons de publier cette année sur des sujets tels que la stratégie de distribution de jetons, les problèmes de réglementation, etc.

Sans plus tarder, sautons dedans.

Qu'est-ce que l'économie de propriété ?

En termes simples : les produits et services qui définiront le Web3 - et la prochaine génération d'Internet - sont ceux qui transforment les utilisateurs en propriétaires. Nous appelons cela l'économie de la propriété.

Pourtant, identifier ce phénomène n'est pas toujours simple, ni évident. C'est parce que l'appropriation se manifeste à travers un éventail d'expériences qui varient en termes d'effort, de responsabilité et de degré de collectivité.

Un utilisateur peut posséder un seul actif multimédia numérique, comme un NFT. Un autre pourrait influencer le fonctionnement d'un réseau via un jeton de gouvernance. L'expérience d'être propriétaire englobe à la fois la participation passive (c'est-à-dire, hodling) et active.

Notez que pour ce rapport, nous nous concentrons sur les jetons cryptographiques - plutôt que sur les capitaux propres - comme base de l'économie de la propriété. Les jetons ont un espace de conception plus riche et plus fluide.

Ils peuvent être distribués par programme, avec le potentiel de récompenser les participants par rapport à ceux qui achètent ; ils sont effectivement libres de se déployer et ils peuvent transférer de la valeur de la même manière que nous transférons des informations : instantanément, à n'importe qui, n'importe où dans le monde.

L'économie de la propriété est importante et en croissance

Au 26 avril 2022, la capitalisation boursière des plus de 19 000 jetons suivis par l'agrégateur de données CoinMarketCap était de 1,76 billion de dollars . À titre de comparaison, la capitalisation boursière des marchés boursiers mondiaux est supérieure à 100 000 milliards de dollars .

Les plus grands réseaux cryptographiques par capitalisation boursière sont des chaînes de blocs de couche 1 établies : Bitcoin (725 milliards de dollars), qui a été lancé en 2009, et Ethereum (337 milliards de dollars), qui a été lancé en 2015. Les autres couches 1 dans les 20 premiers jetons par capitalisation boursière incluent Solana . , Polkadot , Terra et Avalanche .

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Nous pouvons également penser à l'échelle de l'économie de la propriété en termes de personnes - les utilisateurs qui deviennent propriétaires des réseaux qu'ils construisent.

Le Financial Times et Chainalysis ont estimé qu'il y avait 360 000 propriétaires de NFT en 2021. Au-delà de cela, il y a des dizaines de millions d'utilisateurs de cryptoréseaux. Metamask , un portefeuille utilisé pour se connecter à des applications décentralisées, a récemment annoncé qu'il comptait 32 millions d'utilisateurs actifs mensuels en février 2022, et Phantom (un portefeuille actuellement axé sur Solana) a annoncé des utilisateurs actifs mensuels de 2 millions en janvier 2022.

Au quatrième trimestre 2021, Ethereum comptait environ 6 millions d'utilisateurs transactionnels mensuels moyens et environ 400 000 utilisateurs transactionnels actifs quotidiens. Dans une perspective multichaîne, il y avait environ 2,5 millions d'utilisateurs actifs quotidiens moyens interagissant avec les contrats intelligents suivis par DappRadar .

À titre d'approximation approximative, si nous extrapolons ces 2,5 millions d'utilisateurs quotidiens pour calculer les utilisateurs mensuels en utilisant le ratio DAU/MAU d'Ethereum de 0,06, nous pourrions estimer le MAU de 39 millions sur les 29 réseaux couverts par les données de DappRadar.

Les DAO, organisations autonomes décentralisées, sont des communautés en ligne détenues et régies par leurs membres. Ils peuvent être considérés comme les blocs de construction organisationnels qui composent le paysage économique, social et culturel du web3. De nouveaux DAO se forment à un rythme si rapide qu'il est difficile de les compter, mais il semble sûr de dire qu'il y en a plus de 1 000 .

DeepDAO, une source de données, suit des informations détaillées sur environ 180 DAO. Dans ces seuls DAO, il y a 1,7 million de détenteurs de jetons de gouvernance, et environ 500 000 de ces détenteurs participent activement à la gouvernance du DAO. Et certains de ces DAO sont assez importants : 69 des 180 comptent plus de 1 000 membres .

État de l'économie de la propriété en 2022

Aujourd'hui, la propriété des utilisateurs transforme la façon dont les gens effectuent des transactions, investissent, créent, construisent, jouent, apprennent, communiquent et socialisent.

L'essai original de Walden « L'économie de la propriété » postulait que la propriété des utilisateurs pourrait aboutir à « des plates-formes qui peuvent être plus grandes, plus résilientes et plus innovantes ». Comme nous en discutons tout au long de ce rapport, bon nombre de ces aspirations ne sont pas encore réalisées, ou ont des résultats mitigés, en raison de manuels naissants sur la meilleure façon d'effectuer la propriété des utilisateurs.

Pourtant, nous restons confiants dans le pouvoir de la propriété des utilisateurs pour construire des réseaux plus grands et plus défendables et pour catalyser un changement social positif.

Réaliser ce potentiel nécessite des recherches supplémentaires sur les meilleures pratiques concernant la répartition de la propriété et l'éducation orientée vers les développeurs et les utilisateurs. Comme étape vers cela, nous voulions partager quelques idées clés sur l'état de l'économie de la propriété aujourd'hui.

1. La propriété des utilisateurs peut relancer la croissance, mais la maintenir est plus difficile

Donner aux utilisateurs la propriété sous la forme de jetons peut être une alternative puissante au marketing payant, aidant à démarrer les réseaux et à surmonter le problème du démarrage à froid.

Mais avant de nous plonger dans cela, considérons combien il en coûte pour les services et produits non cryptographiques pour amener les utilisateurs à bord. En 2015, l'activité publicitaire d'installation d'applications mobiles de Facebook a atteint 2,9 milliards de dollars de revenus, soit 17 % des revenus publicitaires totaux de Facebook.

C'est une énorme somme d'argent qui va dans les poches d'une plate-forme intermédiaire - Facebook - plutôt que d'être versée aux développeurs d'applications pour investir dans la R&D et l'amélioration des produits, ou atteindre les utilisateurs finaux sous la forme de prix plus bas ou de récompenses plus importantes.

Les frais initiaux élevés pour l'acquisition d'utilisateurs signifient également que les applications grand public incapables de lever des capitaux extérieurs ont du mal à démarrer : le coût moyen d'acquisition d'un utilisateur d'application était de 3,52 $ en 2019.

En revanche, pour les projets de cryptographie, donner aux utilisateurs la propriété peut fonctionner comme du marketing, attirant de nouveaux utilisateurs grâce à la promesse de propriété et augmentant l'engagement du fait d'avoir la peau dans le jeu. Une étude de cas est Coinbase et Uniswap , deux échanges de crypto-monnaie qui permettent aux utilisateurs d'échanger divers jetons.

Alors que Coinbase est un échange centralisé qui conserve les portefeuilles et les fonds des utilisateurs et fait correspondre les transactions à l'aide de son carnet de commandes, Uniswap est décentralisé et facilite les transactions automatisées entièrement via des contrats intelligents. Coinbase a été fondée en 2012 et emploie 3 730 personnes en 2021.

En revanche, Uniswap a été fondée en 2018 et compte moins de 100 employés. Avec seulement 3% des effectifs de Coinbase, Uniswap réalise 73% de son volume de trading. Comment est-ce possible? Il est important de noter qu'Uniswap rend ses utilisateurs propriétaires via des jetons de gouvernance et des actions LP, ce qui lui donne un effet de levier pour se développer plus rapidement.

De plus, comme Uniswap est décentralisé, n'importe qui peut ajouter n'importe quel actif. Si toute la valeur mondiale est symbolisée de la même manière que toutes les informations ont été mises en paquets sur Internet, nous devrions nous attendre à ce que la croissance des échanges décentralisés dépasse leurs homologues centralisés.

Les jetons ne remplacent pas l'adéquation produit-marché

Cependant, dans notre analyse, il est clair que le simple fait de donner la propriété aux utilisateurs n'est pas suffisant pour garantir qu'un produit l'emporte sur ses concurrents. Les jetons peuvent être utiles pour capter l'attention des utilisateurs et amorcer l'adoption initiale, mais ils doivent être associés à une forte adéquation produit-marché, répondant à un besoin répandu des utilisateurs, afin de maintenir l'utilisation.

Le paysage NFT est un excellent exemple de l'insuffisance de la propriété pour susciter un engagement cohérent et continu. Le marché NFT dominant, OpenSea, détient plus de 90 % de part de marché des transactions malgré l'absence de jeton, contrairement à plusieurs concurrents (par exemple, LooksRare , SuperRare , Rarible ).

Notamment, après que Rarible a lancé l'extraction de liquidités - des parachutages symboliques aux utilisateurs qui achètent et vendent des NFT sur le marché de Rarible - à l'été 2020, son volume a brièvement dépassé celui d'Opensea, mais la liquidité plus profonde d'Opensea, son produit plus solide et ses meilleures fonctionnalités de recherche l'ont aidé à gagner au fil du temps.

Pour les utilisateurs de places de marché, la liquidité, c'est-à-dire la présence d'une contrepartie pour la transaction souhaitée, reste le principal facteur de motivation pour choisir une place de marché plutôt qu'une autre. L'existence d'un jeton qui encourage les transactions sur des marchés alternatifs plus petits est insuffisante pour surmonter l'avantage d'OpenSea pour répondre au besoin principal des utilisateurs en matière de transactions.

Un autre exemple est celui des écosystèmes de blockchain de couche 1. Bien que les blockchains L1 offrent toutes leur propre jeton natif représentant la propriété du réseau, Ethereum est toujours la plate-forme à la croissance la plus rapide en raison des effets de réseau des utilisateurs et des développeurs, d'un paysage d'outils de développement plus mature et de la capacité de composer avec d'autres applications existantes.

Ces facteurs indiquent que même les frais moins élevés des chaînes de blocs alternatives ne sont pas suffisants pour surmonter les effets de réseau d'Ethereum (bien que l'on ne sache pas s'il conservera son avantage).

Il y a aussi la question de savoir si la propriété évince réellement les incitations intrinsèques à utiliser un produit, incitant les utilisateurs à s'engager avec les produits d'une manière plus mercenaire, transactionnelle (et probablement temporaire).

Il y a eu une abondance de recherches sur l'interaction des motivations extrinsèques - comportement adopté pour une récompense externe comme des avantages financiers - sur la motivation intrinsèque. Selon certaines études , les motivations extrinsèques peuvent saper la motivation intrinsèque, en particulier lorsque les utilisateurs trouvaient auparavant ce comportement intrinsèquement gratifiant.

L'implication est que les incitations symboliques doivent être optimisées en termes de calendrier (via une décentralisation progressive ), d'ampleur, d'éligibilité et d'autres facteurs afin de préserver la motivation intrinsèque des utilisateurs.

2. Les nouvelles conceptions de distribution de jetons renforcent la fidélité des utilisateurs

En théorie, lorsque les utilisateurs deviennent propriétaires et sont (littéralement) investis, ils devraient devenir plus engagés et retenus. Aujourd'hui, la réalité est mitigée.

Une illustration puissante de la propriété qui engendre la fidélité est le succès des jeux de jeu pour gagner comme Axie Infinity. Axie Infinity est un jeu basé sur la blockchain dans lequel les utilisateurs collectent, élèvent et combattent des créatures numériques appelées Axies, qui sont des NFT.

La propriété des actifs dans le jeu est une différence essentielle entre les jeux blockchain comme Axie Infinity et les jeux non blockchain : dans ces derniers, les actifs « possédés » ne peuvent généralement pas être échangés contre de l'argent ou transférés en dehors du jeu.

La possession d'actifs dans le jeu peut engendrer une plus grande fidélité des joueurs.

Propulsé par un mécanisme de jeu pour gagner dans lequel les joueurs gagnent des jetons dans le jeu qui peuvent être échangés contre leur devise locale, Axie Infinity a atteint une échelle significative, avec plus d' un milliard de dollars de revenus cumulés et près de 3 millions d'utilisateurs actifs quotidiens.

Et la rétention des joueurs du jeu est considérablement plus élevée que celle des jeux mobiles traditionnels. La rétention des joueurs d'Axie Infinity est restée forte et constante au fil du temps , ce qui suggère que l'engagement n'est pas simplement fonction de la nouveauté du jeu.

La rétention d'Axie Infinity est restée forte au fil du temps par rapport aux jeux mobiles traditionnels, soulignant l'importance de la propriété numérique.

Mais il existe des contre-exemples de l'impact mitigé des incitations symboliques sur l'engagement des utilisateurs. L'ensemble du domaine de la tokenomics en est à ses balbutiements, les meilleures pratiques en matière de répartition de la propriété étant encore inconnues.

À ce jour, les utilisateurs ont soulevé des questions importantes et émis des critiques concernant les incitations symboliques et l'efficacité de la propriété à se traduire par la fidélité des utilisateurs ou des résultats sociétaux souhaitables.

Alors que les programmes d'extraction de liquidités (récompensant les utilisateurs avec la propriété via des jetons pour fournir des liquidités) sont devenus omniprésents et ont entraîné une participation à court terme à de nouveaux produits, ils n'ont pas historiquement contribué à la durabilité à long terme.

Selon une étude de Nansen , "Un énorme 42 % des agriculteurs de rendement qui entrent dans une ferme le jour de son lancement en sortent dans les 24 heures. Environ 16 % partent dans les 48 heures et au troisième jour, 70 % de ces utilisateurs se seraient retirés. du contrat. » La nature extrinsèque des incitations symboliques signifie que de nombreux fournisseurs de liquidités sont financièrement motivés par les récompenses les plus élevées, ce qui entraîne un taux de désabonnement.

De plus, alors que des incitations symboliques presque incroyablement élevées sont devenues une caractéristique déterminante de la vague «DeFi 2.0», leur durabilité est désormais remise en question. L'évolution du sentiment du marché a entraîné des chutes de prix dramatiques pour bon nombre de ces projets, et leurs modèles symboliques symboliques ont fait l'objet de débats sérieux.

Ces ralentissements ont le plus durement touché les contributeurs payés dans le jeton natif d'un projet - souvent soumis à des calendriers d'acquisition - et les partisans les plus passionnés du projet.

Innovations dans la distribution de jetons

En conséquence, de nombreux projets repensent les mécanismes d'incitation symboliques et une vague de nouveaux modèles commence à émerger. Par exemple, les contrats d' entiercement de vote ("ve") de Curve utilisent des périodes de blocage pour augmenter les récompenses symboliques ; Gro a également introduit un mécanisme d'acquisition pour encourager l'engagement à long terme.

Alors que les bourses d'études sur l'ingénierie des jetons et la cryptoéconomie prolifèrent, ces modèles sont de plus en plus testés et examinés, ce qui suggère que la prochaine génération de jetons engagera plus efficacement les utilisateurs et incitera les contributions à long terme.

À un niveau élevé, l'opportunité est de rendre la distribution de jetons plus granulaire et ciblée en récompensant les comportements qui contribuent réellement à la rétention et à la durabilité d'un réseau, au lieu de simplement récompenser les utilisateurs dont les réseaux férus de technologie se traduisent par une connaissance précoce de nouveaux produits ou qui s'engagent dans des mercenaires. comportement.

Une telle distribution se traduirait par une plus grande accessibilité que les projets de première génération qui tarifaient les utilisateurs ultérieurs, et seraient des ordres de grandeur meilleurs que les rendements composés du capital qui existent dans le monde réel, où le capital doit être acheté plutôt que gagné.

À titre d'exemple, la communauté sociale Friends with Benefits (FWB) nécessite 75 jetons FWB pour se joindre, ce qui à un moment donné équivalait à plus de 12 000 $. Mais au-delà de l' achat des jetons, il existe des moyens de rejoindre la communauté en devenant propriétaire, notamment en écrivant, en concevant, en créant des œuvres d'art via le studio de FWB ou en contribuant à divers flux de travail.

Au-delà des récompenses des contributeurs directs, certains DAO ont commencé à mettre en place des programmes de primes pour attirer les utilisateurs et déléguer le travail. Ces tâches ponctuelles vont de l'assistance aux développeurs et du développement commercial à court terme à la simple participation communautaire, avec des paiements dans le jeton natif du projet.

Des plates-formes telles que Rabbithole et Layer3 regroupent ces primes pour plusieurs DAO, donnant aux utilisateurs potentiels la possibilité de rechercher à la fois des projets et des tâches qui correspondent à leurs intérêts.

Une nouvelle génération d'incitations symboliques semble mettre davantage l'accent sur la croissance des contributeurs que sur le seul approfondissement de la liquidité - une transition impérative pour développer la base d'utilisateurs de l'économie de la propriété.

3. La propriété des utilisateurs peut favoriser des écosystèmes plus riches de projets et de contributeurs

Lorsqu'ils combinent la répartition de la propriété avec un accès sans autorisation, les projets appartenant aux utilisateurs peuvent favoriser des écosystèmes riches. Déployée de cette manière, la propriété distribuée peut être un catalyseur pour que les projets deviennent des plates-formes sur lesquelles des tiers s'appuient.

Ethereum en est l'une des illustrations les plus puissantes. La propriété distribuée du réseau a favorisé une communauté de développeurs et d'utilisateurs intéressés par le succès continu d'Ethereum : la valeur de leur participation dans Ethereum - leur Ether - fournit une incitation suffisante pour continuer à développer et à utiliser le réseau, engendrant un écosystème. d'applications sur les réseaux sociaux, les places de marché, DeFi, etc.

La propriété partagée renforce les effets de réseau et décourage le passage à d'autres blockchains. Bien sûr, le succès d'Ethereum n'est pas seulement une conséquence de la propriété distribuée ; il a également bénéficié d'un leadership compétent et de l'intégration de valeurs qui ont aidé à aligner et à motiver sa communauté.

Dans l'espace NFT, une autre manifestation de la propriété décentralisée est en train d'émerger sous la forme de projets CC0 (ou "sans droit d'auteur réservé") - ceux qui renoncent à tous les droits d'auteur et remettent leur travail dans le domaine public. Nouns , Cryptoadz , Chain Runners et Loot ont placé leurs actifs dans le domaine public, permettant à leur propriété intellectuelle (PI) d'être librement utilisée, remixée et commercialisée.

En raison de leur nature sans autorisation, les utilisateurs, les créateurs et les développeurs ont été attirés par ces projets et ont commencé à construire autour et au-dessus d'eux. Loot est une collection CC0 NFT qui a explosé en popularité en septembre 2021, chaque NFT contenant une simple liste d'équipements d'aventure fantastique. Il existe désormais plus de 53 produits dérivés du butin et au moins neuf guildes, des groupes de propriétaires d'objets spécifiques dans l'univers du butin.

Les projets CC0 NFT créent le potentiel d'utilisation de leur propriété intellectuelle de manière nouvelle et générative, ce qui augmente la portée, la pertinence et, en fin de compte, la valeur de cette propriété intellectuelle. 4156, un contributeur de Nouns DAO, a déclaré : "De la même manière que les citations académiques rendent l'article original plus important, la citation de noms sous quelque forme que ce soit... rendra les originaux plus importants et plus précieux."

Nouns met cette théorie en pratique en catalysant la prolifération de sa propriété intellectuelle et en poursuivant des collaborations avec d'autres marques (comme Bud Light, qui a incorporé les lunettes emblématiques de Nouns dans une publicité du Super Bowl) et des sociétés de médias traditionnels.

De même, l'équipe derrière Cryptoadz a collaboré avec Arcade NFT , un studio d'art et de jeu, pour produire Toad Runnerz , une collection NFT dans laquelle chaque NFT est un jeu jouable de style arcade qui intègre Cryptoadz en tant qu'actifs dans le jeu. Arcade NFT organise des tournois exclusifs pour les détenteurs de Toad Runnerz NFT, étendant encore la portée et le contenu de l'IP Cryptoadz sous-jacente dans l'espace de jeu.

En permettant la libre utilisation de leurs actifs, les projets CC0 NFT élargissent la définition et les possibilités de propriété. Cette approche a la capacité de stimuler la construction, la création et la collaboration, et nous commençons à peine à voir son potentiel.

4. L'économie de la propriété permet aux utilisateurs de devenir propriétaires plus tôt et de participer à la création de valeur

Un thème clé de l'économie de la propriété est que les utilisateurs deviennent propriétaires plus rapidement que dans leurs homologues centralisés, ce qui leur permet de contribuer et de bénéficier de la création de valeur.

Dans notre analyse, nous avons constaté qu'en moyenne, les entreprises du web3 qui ont lancé un jeton l'ont fait 2,7 ans après leur création ; en 2020, les entreprises soutenues par du capital-risque sont devenues publiques environ 5,3 ans après avoir obtenu leur premier investissement en capital-risque. Le calendrier des introductions en bourse, par rapport aux lancements de jetons, sert à éliminer une quantité importante de potentiel de hausse pour les investisseurs de détail.

Ce phénomène est mis en évidence lorsque l'on compare Coinbase et Uniswap. Coinbase est devenu public en avril 2021, près de neuf ans après la création de l'entreprise.

L'action a terminé sa première journée de négociation avec une capitalisation boursière de 85,7 milliards de dollars, un résultat incroyable pour des investisseurs privés tels que Y Combinator, qui a lancé la société en 2012 à une valorisation d'environ 2 millions de dollars.

Cependant, la cotation publique de Coinbase n'a pas représenté un excellent résultat pour les investisseurs particuliers, dont l'opportunité d'investir n'est venue qu'après que la valorisation de la société ait été multipliée par 40 809 depuis son premier cycle d'investissement privé.

En fait, chaque investisseur de détail qui a acheté et détenu des actions Coinbase depuis son introduction en bourse a perdu de l'argent sur son investissement, en avril 2022.

Dans l'économie de la propriété, en revanche, les projets sortent dans leurs communautés beaucoup plus tôt dans leur cycle de vie, permettant aux utilisateurs de contribuer et de bénéficier d'une plus grande création de valeur.

Uniswap a lancé son jeton de gouvernance UNI en septembre 2020, moins de deux ans après le déploiement initial du protocole sur le réseau principal Ethereum. Contrairement à Coinbase, dont la cotation directe signifiait qu'aucune nouvelle action n'a été émise lors de son introduction en bourse, 60% de l'offre UNI Genesis a été allouée aux utilisateurs d'Uniswap. Ce profil est courant pour les projets dans l'économie de la propriété.

L'avenir de l'économie de propriété

Le playbook est encore en cours d'écriture, mais une chose est certaine : la propriété devient la clé de voûte des nouvelles expériences dans toutes les catégories de produits logiciels. Web3 a commencé comme un phénomène de développeur avec des blockchains de couche 1, et la plupart des innovations ont toujours été orientées vers les développeurs.

Mais Chris Dixon a prédit avec son adage "ce que les gens les plus intelligents font le week-end est ce que tout le monde fera pendant la semaine dans dix ans" - la propriété s'étend désormais à toutes sortes de produits et de réseaux.

Nous sommes impatients de travailler avec des constructeurs qui appliquent de nouveaux modèles de propriété pour concevoir un Internet plus méritocratique. Si vous travaillez sur un projet dans cet espace, veuillez nous contacter.

Pour en savoir plus sur certains des projets qui composent l'économie de propriété et le portefeuille croissant de Variant, voir ci-dessous.

Par Li Jin, Geoff Hamilton, Jesse Walden, Spencer Noon, Derek Walkush et Medha Kothari