Od roku 2023 do roku 2025 byla „altseason“ slíbena tolikrát, že i tučňáci v Antarktidě musí být unaveni slyšet o tom. Nikdy tam nebyla žádná skutečná altseason - alespoň ne v tom smyslu, který propagují blogeři, influencery / KOL a další, kteří mají prospěch z toho vyprávění. Altseason sám o sobě je v podstatě nadějí naivního na zázrak: nemusíte nic analyzovat - jednoduše vezmete extrémně široké portfolio všeho (od meme mincí až po zcela exotické žetony) a čekáte. Konečně negativita kolem altseason hraje svou roli: lidé téměř přestali investovat úplně a přestěhovali se do stablecoinů, kde - navzdory stejným rizikům (technické, ekonomické a tak dále) - výnosy jsou nesrovnatelně nižší. Koneckonců, altcoinový trh je to, co Web 3.0 a Web3 skutečně jsou, zatímco Bitcoin je pouze jejich předchůdcem. Je to jako vzít rodinu 100 lidí - včetně nejen dětí, rodičů, prarodičů, ale také strýců, tet, sestřenic a rozšířených příbuzných - vyříznutí 99 z nich a říci, že to je „dokonalý normální výsledek.“ Možná pro „ekonomické“ ;) maximisty, které mohou být přijatelné, ale pro přirozenou evoluci DeFi a dalších segmentů ekosystému Web3, realita je mnohem méně jasná a hladká. To je to, co chci diskutovat níže - spolu s investičními strategiemi, které skutečně fungují. Disclaimer Disclaimer Ačkoli níže popisuji finanční strategii, kterou osobně používám (i když bez několika důležitých detailů, které nemohu z různých důvodů zveřejnit), tento článek není finanční, investiční nebo jakákoli jiná forma poradenství. Jinými slovy, nemáte právo sledovat tyto materiály slepě: pouze DYOR a osobní odpovědnost by měly tvořit základ vašich vlastních portfolií (nebo dokonce indexů). Maximalism vs. Decentralization Maximalismus vs. decentralizace Pro mě je Bitcoin jedním z největších vynálezů lidstva - srovnatelný s kolem, psaním nebo elektřinou. . 2012 2012 Pokud se každý z nás stane Bitcoin maximistou, nezbude zde žádná decentralizace, protože jednoduše změníme Bitcoinovou síť na jedinou síť a BTC na zlatý idol. To je to: ano, vnitřně síť zůstane decentralizovaná, ale vnější se stane monolitem - jedním, který by mohl způsobit mnohem více škody než mnohem decentralizovanější (v takovém scénáři) fiat systém. Z pohledu šifrovacího nadšence to není rozumný scénář, protože je v rozporu se vším, co Satoshi a počáteční uživatelé blockchainu začali (a dovolte mi, abych vám připomněl, že to nebyl jen někdo - byli ) se Cypherpunky Portfolio altcoinů je proto pro každého z nás nutností, pokud opravdu chceme rozvoj prostřednictvím evoluce spíše než regrese. A ano, to neznamená koupit vše, co vidíte. Naopak! To znamená, že pouze přísná fundamentální analýza a analýza hodnoty (na základě tokenomiky) by měla tvořit základ pro výběr jakéhokoli portfolia nebo konstrukci průmyslového nebo širšího indexu. 25/4 - Easy to Remember, Easy to Apply 25/4 - Snadné zapamatovat, snadné aplikovat K tomuto vzorci jsem přišel dávno, v době, kdy těžba byla stále něco, co dělají výhradně geeky. 25% - držet v majetku, který jste těžba (BTC, LTC, DOGE, atd.); 25% - investice do vybavení (i když dočasná konverze na USD je možná, pokud nejsou k dispozici přímé nákupy); 25% - přidělení rizikových aktiv (altcoins, ICO atd.); 25% - držet v hotovosti. V závislosti na stádiu trhu a dalších faktorech se samozřejmě toto přidělení může změnit: někdy potřebujete více hotovosti a někdy má smysl ukládat Bitcoin „pod matraci“. Proto je 25/4 ideálním modelem spíše než jednorázovým závazkem, ale pomáhá jednoduše, ale zároveň inteligentně a včas vyvážit portfolio. Dnes to funguje zhruba takto: 25% - hlavní zajišťovací aktivum: pro mě je to BTC, ačkoli v posledních letech příležitostně přidávám 1-3% jiných aktiv k testování; 25% - hlavní zajišťovací a vypořádací aktivum: pro mě to bylo vždy ETH, i když pomalu přidávám 3–5% ostatních; 25% - přidělené na rizikové aktivy, a to altcoiny všeho druhu; 25% - drženy v DAI a dalších stablecoins (i když DAI stále zůstává lídrem prozatím). Současně se to vztahuje konkrétně na kryptografické portfolio, protože zde nejsou zahrnuty další aktiva. 30% - vše, co není kryptoměna (od zlata a nemovitostí až po půdu a nehmotná aktiva - v závislosti na vaší představivosti a zdrojích); 70% - kryptografické portfolio A to není ani „trvalý“ poměr - je to prostě ideální model. Pokud se váš dům náhle ztrojnásobí v ceně, je to sotva důvod, proč ho prodat a koupit více Bitcoinů, i když to opravdu chcete. . naopak Pro mě je tato úroveň rizika oprávněná a celý můj peněžní tok je strukturován takovým způsobem, že se točí hlavně kolem Pro vás to možná vůbec nefunguje. Kryptoměny offshore Proto mé upřímné přání je, aby každý přidal alespoň 1% altcoinů do svého kryptoměnového portfolia. Proto si přeji, aby každý přidal alespoň Altcoiny do vašeho kryptoměnového portfolia 1% Například řekněme, že váš celkový kapitál je 100 000 dolarů: 50 000 dolarů - dům u jezera 50 000 dolarů - kryptoměny všeho druhu. Pokud přidáte altcoiny za pouhých 500 dolarů, bylo by to nejlepší možné rozhodnutí z mého pohledu jako nadšence kryptoměn - nejlepší rozhodnutí z hlediska zachování ekosystému Web 3.0 / Web3. 4T and Fundamental Analysis in General 4T a základní analýza obecně Dovolte mi, abych vám připomněl, že metoda hodnocení projektu 4T byla vyvinuta v DAO Synergis téměř před 10 lety. týmu Téma Tokenová Technické Pokud jsou alespoň 3 ze 4 silné, můžete s projektem pokračovat, pokud ne, stojí za to přehodnotit, zda je riziko oprávněné. Je také užitečné mít „nulový filtr“ - projekty, se kterými rozhodně nepracujete.Pro mě to zahrnuje vše, co se týká obsahu 18+, kasin, projektů zahrnujících různé látky (jako Paragon) a podobné kategorie.Tímto způsobem nebudete ztrácet čas, a když analyzujete stovky projektů ročně, to se stává velmi důležitým. To je místo, kde skutečný výběr altcoins skutečně začíná: Identifikovat vyprávění, trendy a trendy na trhu (včetně vedlejších vyprávění). Definujte zajímavé výklenky, vektory, průmyslová odvětví nebo trhy - například DePIN nebo DeFi. Vyberte projekty, kde jste provedli analýzu 4T, a začněte oceňovat na základě tokenomiky a toho, jak se připojuje k reálnému použití. Teprve poté se rozhodnete, zda chcete token koupit nebo ne. Současně se vždy snažím zajistit, aby token vstoupil do mého portfolia za cenu nižší nebo blízkou 0,00 USD. Současně se vždy snažím zajistit, aby token vstoupil do mého portfolia za cenu nižší nebo blízkou 0,00 USD. Zde jsou některé zřejmé: Airdrops: UNI, HYPE, DYDX, ENS, ARB, OP a další; Podněty: ZK, STRK, LINEA, DOT a další následovaly podobnou cestu; Ambassador programy: poskytujete podporu a informace a projekt poskytuje tokeny; Bug-bounties a další odměnné programy: někdy připomínají kombinaci bodů 2-3, někdy ne, ale někdy mohou přinést ještě větší odměny; Poradní role: samozřejmě to není přístupné všem, ale pokud je to ve vašich možnostech - proč ne; Poplatky: z bazénů, vkladů nebo zemědělství - nemusí být vynaloženy na zvýšení APR na stablecoins z 10% na 12%; můžete si ponechat alespoň část z nich, pokud pochopíte token a zjistíte, že je atraktivní; Stávka: koupit brzy a levně, pak snížit efektivní nákladovou základnu - to lze udělat klidně a bez spěchu, zejména v éře (tekutého) přepracování; Ostatní metody . Tímto způsobem, bez masivních investic, můžete získat expozici mnohem úspěšnějším projektům. Dovolte mi dát několik živých příkladů: HYPE, MYX, UNI, 1inch, ENS, ARB, OP, STRK, ZK, JUP, APTOS, MON, ETHFI, ENA, ZRO, EULER, VELO, DYDX a další. Celý seznam by byl mnohem delší.Někdy je růst „jen“ 2-4×, ale někdy se stává těmito 100–1000× výsledky.Všechno závisí na tom, jaký typ držitele jste a jak se rozhodnete vyvíjet v rámci ekosystému. Samozřejmě, že tam byly vzduchové kapky a odměnové kampaně, které zklamaly mnoho lidí. Ale osobně jsem nikdy neměl situaci, kdy jsem na nich ztratil více než $100-$200. Mezitím, zisky ve výši $5k-$15k, dokonce z každého 10-20 projektů, kompenzovat hodně - zejména když následují kompetentní další akce. Můžete dokonce najít několik takových příkladů na veřejné peněžence menaskop.eth (ENS, OP, atd.). a ta peněženka byla původně vytvořena čistě pro testování, někdy dokonce spíše riskantní experimenty. Nic z toho však nefunguje, pokud jednoduše „farm airdrops“ - což znamená, že opravdu nechápete projekt, trendy, které sleduje, a místo toho se snaží spekulovat o odměnách, které obdržíte. Všichni spekulanti, zemědělští operátoři a okolní „kvasi-kripto“ komunita – která není ani skutečně krypto, ani skutečně součástí ekosystému – obvykle skončí pouze drobky z celkového růstu. To je přesně to, co umožňuje lidem, jako jsem já, získat něco víc z aktiv, jako je ETH, HYPE, STORJ nebo ENS. Jinými slovy, bez fundamentální a hodnotové analýzy tento přístup jednoduše nefunguje. Jinými slovy, bez fundamentální a hodnotové analýzy tento přístup jednoduše nefunguje. A to je klíčový rozdíl ve srovnání s těmi, kteří propagují mýtický altseasonový příběh.V tomto příběhu je vše, co musíte udělat, poslouchat nějakého „moudrého guru“, který je obvykle zájem o propagaci konkrétního tokenu z konkrétního projektu - a pak prostě počkat. Ale kam to vede, jste pravděpodobně už viděli: konstantní a nevyhnutelné ztráty. Můžete tvrdit, že i technologicky silné a skutečně dobré projekty někdy klesají o 90% nebo více. Ano, to je pravda. Ale to je přesně to, kde je rozdíl mezi spekulací a investováním. Pro spekulanta je průměrný pokles téměř mémem - znamení, že jste na pokraji šílenství. Můžete dokonce cvičit právě teď: Má smysl dnes kupovat více ZRO? ENS? ETH? HYPE? ZEC? Samozřejmě, že tickers, které záleží, by měly být ty, které jsou blíže k vašemu vlastnímu portfoliu, ne mému. Zde je konkrétní příklad. Předpokládejme, že dostanu airdrop v hodnotě 15 000 dolarů (z non-veřejné peněženky). $5k - okamžitě realizováno za dobrou cenu a přesunuto do pracovního bazénu s výnosem 7–10% APY. $ 5k - přesunutý do hotovosti a umístěný do ještě konzervativnějšího AAVE vkladu (3-5%), ze kterého si koupím stejné žetony (nebo příležitostně jiné) během poklesu trhu, protože fondy, syndikáty, KOL a další spekulanti často dump žetony po spuštění. Zbývající $ 5k - držím v samotném tokenu. Tímto způsobem pozice zůstává vyvážená a přesto si zachovává potenciál vzestupu. Co vám tento přístup nabízí?Mnoho: Už nikdy nebudu mít ztrátu na tomto tokenu: Už jsem si zajistil zisk ve výši 5 000 dolarů (bez počítání výnosů z bazénu). ano, 15 000 dolarů je třikrát více, ale od projektu očekávám mnohem více než 3× návratnost. Můžu opravdu průměrnou pozici, koupit například nejprve za 10–100 dolarů, pak za 100–200 dolarů a tak dále. Konečně mohu ponechat více či méně v tokenu, v závislosti na projektu a výsledcích mé fundamentální a hodnotové analýzy. Ale stojí tato hra za svíčku? Pojďme dělat matematiku a pak se obrátit na... ideologii. Examples from my own practice Příklady z vlastní praxe RENDER Dokonce i při jednoduchém nákupu za 0,04 dolaru, kdy cena později dosáhla vrcholu 11–12 dolarů, lze dosáhnout obrovského návratnosti 3 000 %.A aby se uklidnili kritici: to není zpětné uvažování, protože i po veřejných analýzách v letech 2020–2023 bylo stále možné získat legitimní 3-4× návratnost. Ačkoliv, abych byl upřímný, diskuze zformulované čistě z hlediska „množiny“ se mi zdají poněkud podivné.V tomto případě je však metrika nezbytná; jinak by příklady prostě ztratily svou praktickou relevanci. FET Stejná kategorie platí i zde, ale v tomto případě došlo také k migraci tokenů, což samo o sobě zvýšilo zisk. EULER To je příklad tokenu, který jste ani nemuseli koupit → můžete si ho vydělat poskytnutím likvidity. přímo prostřednictvím samotné služby; Prostřednictvím bonusových odměn, které jste obdrželi (bylo období odpočinku a tak dále, ale to je přesně o schopnosti čekat); Díky cenovému růstu samotného tokenu nakonec. Pro mě je to jeden z nejjasnějších příkladů, že jednoduchý přístup „neprodávat všechno“ může přinést solidní zisky.Koneckonců, prodej za 3 dolary a prodej za 14,3 dolaru jsou zcela odlišné výsledky, nesouhlasíte? VELO Zde je další podobný příklad: poskytli jste likviditu, podíleli jste se na -tokenomics, a dostal VELO. A pak co? jednoduše čekal. A opět, růst mohl účinně dosáhnout 10×. ve Oba příklady (EULER & VELO) jsou odpovědí na ty, kteří se snaží vyhodit všechny pobídky, bonusy a další odměny, které dostávají, jen aby získali několik dalších „papírových“ procent na stablecoinech. Ve skutečnosti prodáváte svou budoucnost levně. Ve skutečnosti prodáváte svou budoucnost levně. Samozřejmě, můžete tomu čelit tím, že řeknete, že „rizika jsou vysoká.“ Ale opakuji: v DeFi jsou rizika zřídka jednoduchá nebo nízká kdekoli. Rozdíl je v tom, že berete rizika pro 1-2%, možná 5% nebo dokonce 10%, zatímco já beru rizika pro 100% nebo více. Zda je tento rozdíl významný - to je na vás, abyste se rozhodli. ENS Jedná se o příklad tokenu, kde jste museli jen chvíli počkat po TGE, abyste dosáhli mnohem vyššího hodnocení, ačkoli soudě podle objemu obchodování mnoho účastníků nedosáhlo druhého vrcholu. Pro více než 5 domén jsem za celé období pravděpodobně zaplatil méně než 500 dolarů, zatímco výnosy nebyly měřeny čtyřmi číslicemi, ale pěti číslicemi. Samozřejmě se jedná o top-tier případ, který je obtížné replikovat, ale přesto je to skutečný příklad z praxe. MYX V tomto případě bylo také hodně čerpané likvidity → to je jasně viditelné na grafu → stejně jako například v OM. Nicméně projekt MYX jasně zapadá do vedlejšího trendu perp-DEX, takže jsem ho zahrnul do svých experimentů a získal ho bez přímých investic. Samozřejmě jsem pozici opustil rychleji než většina a téměř úplně, protože je to do značné míry mimo můj obvyklý rozsah norem a standardů. HYPE A konečně, tady je další příklad, který ukazuje, že dumping tokenů bezprostředně po TGE není vždy dobrý nápad: $ 3 a $ 53 jsou velmi odlišná čísla. Shromážděné příklady projektů ENS, MYX, HYPE a podobných projektů nám říkají jednu jednoduchou věc: nikdy nevíte, kam bude trh směřovat, nemluvě o konkrétním odvětví. Proto tím, že ponecháte alespoň 1% v rezervě, vždy „rizikujete“, že se časem trochu zbohatnete. Při zachování alespoň V záloze vždycky „rizikujete“, že se časem trochu zbohatnete. 1% Ale pokud vyhodíte všechno levně, můžete důsledně zajistit slušné „zlaté padáky“, ale nikdy nedosáhnete skutečného vícenásobného růstu ve svém portfoliu. DOGE Tento altcoin také přišel zdarma pro mnoho lidí: prostřednictvím komunity, a také prostřednictvím sloučení těžby s LTC. Na konci se ukázalo, že je jedním z nejúčinnějších aktiv, dokonce předčí BTC, pokud se podíváte na nižší a horní hranice jeho ceny. Ve skutečnosti existuje mnoho dalších příkladů, ale to by bylo materiální pro knihu spíše než pro článek, tak pojďme dál. zopakuji jednoduše jeden bod: tvrzení spekulantů a jiných špatných herců, že „alty nevyrůstají“, je prostě lež – a mnohem zjevnější lež než samotná statistika. Na jedné straně měřítka máme tento příběh, zatímco na druhé straně vidíme údajně „nekonečný růst“ pseudo-altcoinů, jako jsou memy, obrázky NFT a podobná aktiva. Mezi tímto Scylla a Charybdis, budete muset navigovat více než jednou. ale každý úspěšný průchod znamená přejít na novou úroveň, protože ve skutečnosti jen nepatrná menšina se zabývá tímto druhem disciplinovaného přístupu. Ano, na světě může být asi 700 milionů kryptoměnových peněženek, stovky milionů aktivních uživatelů a desítky milionů v DeFi - ale jen velmi malý počet lidí je ochoten vybudovat opravdu dlouhodobé a smysluplné portfolia. Jen o tom přemýšlejte. So why do we need altcoins? Proč potřebujeme altcoiny? Pokud dříve, když SOL, ETH atd. ukázaly vícenásobný růst, zatímco Bitcoin poskytoval relativně malé násobky, stále to vypadalo rozumně, nyní pro mnoho lidí to není. Pro investora a nadšence je zřejmé, že bez altcoinového trhu nic nebude existovat. DeFi byl kdysi pokoušen na Bitcoin, ale to vypadalo nešťastné a podivné, zatímco Ethereum a řetězce, které následovaly se podařilo jej implementovat. Blogeři, kteří vydělávají na Uniswap, AAVE, Morpho, Euler, Velodrome, atd. Kritizují žetony těchto stejných projektů, ale bez žetonu služba Web3 prostě nevzniká: Web2 ano, Web3 ne. NFT jsou kritizovány ještě častěji než decentralizované finance, ale lidé zapomínají, že: ENS a podobné domény jsou NFT; koncentrované pozice likvidity jsou NFT; mnozí nechtějí přijmout, že VE-tokenomika, tak úspěšně implementovaná v posledních letech, je také o NFT; a tak dále. A co (B/b)itcoin? Nebo zde jsou další vektory: GameFi, DePin, DeSci, RWA a tak dále. Nebudu je ani popisovat podrobně prozatím - mnohé z nich jsou na Bitcoin nemožné podle definice, zatímco jiné by se jednoduše nikdy nenarodily. Proto se vše, co vidíme v kryptosféře, neobjevilo díky Bitcoin, ale do značné míry i přes Bitcoin. Ano, to zní jako skřípání kovu na sklo pro Bitcoin maximalisty, ale to jsou prostě fakta, se kterými je obtížné argumentovat. Druhým rizikem, po absenci evoluce, je dominance stablecoinů.Je velmi zvláštní sledovat lidi, kteří se nazývají krypto-něco křičí na každém rohu, že stablecoins jsou budoucnost. Neexistuje tam žádná budoucnost: je to minulost realizovaná v přítomnosti. Neexistuje tam žádná budoucnost: je to minulost realizovaná v přítomnosti. A pokud se zastavíme v tomto bodě, pak všechno bylo marné: nikdy nebudeme vytvářet skutečné elektronické hotovosti - vrátíme se k hotovosti, která již existuje. Již dnes mnoho trhů RWA a stablecoin vyžaduje KYC, blokování peněženek na první žádost, zmrazení a spálení tokenů a to se jen zhorší. Proto sázka na altcoiny je sázkou na skutečně decentralizovanou budoucnost, která na jedné straně čelí stroji CBDC a na straně druhé příběhu stablecoin, který není lepší: první je podporován Čínou, druhý USA. Já osobně nechci rozlišovat mezi těmito variantami. Conclusions Závěry Takže ještě jednou: Nedoporučuji nikomu, aby investoval „vše do“ do zbytečných mincí a žetonů (dokonce i zanechání 1 procenta vás již dává před nejvíce), ale Říkám, že rozumná fundamentální a hodnotová analýza pomáhá najít hodnotné produkty i na nadměrně nasyceném trhu. Navíc pouze altcoiny nám mohou poskytnout skutečný Web 3.0 a Web3 spíše než jejich náhražky: Správná strategie, proveditelný plán pro fixaci zisků a hluboká diverzifikace jsou vašimi nejlepšími pomocníky. Ale proč je kolem „alts“ tolik negativity?Vše je jednoduché: Za prvé, to prospívá VC. Vzpomeňte si, když se vás snažili přesvědčit, že ICO byly podvodem? I když tam bylo méně podvodů než v mnoha podobných odvětvích. A co se stalo na konci? VC sami začali investovat do kryptografických projektů: Solana, Near, ZRO atd. Jsou příklady. Navíc ICO nikdy nezmizely, jak bylo předpovězeno a v letech 2024-2025 se vrátily, protože lidé přišli k jejich smyslům, ačkoli ztratili příliš mnoho času, peněz a žetonů. Za druhé, influencery vždy prodávají ne něco pevného, ale cokoliv, co se dobře vyplácí, takže považujete NFT za podvod stejně jako ICO a tokenové distribuce za úplný odpad, i když ve skutečnosti je to všechno rudy, ze kterých lze získat jak zlato, tak diamanty. Za třetí, média těží z negativních zpráv: je vždy spotřebována lépe. Samozřejmě existují ti, kteří udržují objektivitu, ale buďme upřímní: kolik je tam? Proto vaše alt portfolio, jakkoliv pomstychtivé to může znít, je přínosem pro naši společnou budoucnost, která může být otevřená, bezpečná, decentralizovaná, zajímavá, hodná a mnoho dalších věcí. Ale budoucnost, kde se všichni „modlíme“ k Bitcoin, zatímco zapomínáme na všechno ostatní, není budoucností, ale návratem k tomu, proti čemu Satoshi bojoval. To je vše od nás a Forward! P.s Z Je dobré, že tento článek seděl „v zásuvce“ tak dlouho: nyní více než kdy jindy je vidět rozpor mezi spekulanty, investory a nadšenci. Zatímco poslední dvě skupiny hromadí aktiva, první se prodává - a docela „úspěšně“, včetně pokusů hrát na šortky (a neustále se chytat v krátkých stlačeních). Jak vidíte, jak nefundamentální MYX, tak i fundamentální EULER klesly poměrně výrazně, přesto jsem je udržel ve výběru. Proč? Protože jsem se zbavil MYX, protože pro mě je to příliš mnoho hype, zatímco já stále vydělávám od EULER prostřednictvím pobídek a za každou cenu mi to, jako předtím, skutečně přichází na nulu (oblečení atd. je jen zkouškou času a neovlivňuje vstupní cenu). Takže teď je ideální čas zjistit, kdo jste: nadšenec, investor nebo spekulant? Takže teď je ideální čas zjistit, kdo jste: nadšenec, investor nebo spekulant?
