সহজ বোতাম

বৈশ্বিক অভিজাতদের কাছে স্থিতাবস্থা বজায় রাখার জন্য বিভিন্ন নীতির সরঞ্জাম রয়েছে, যা এখন বা পরে ব্যথা দেয়। আমি নিন্দনীয় দৃষ্টিভঙ্গি গ্রহণ করি যে নির্বাচিত এবং অনির্বাচিত আমলাদের একমাত্র লক্ষ্য ক্ষমতায় থাকা। অতএব, সহজ বোতামটি ক্রমাগত প্রথমে টিপুন। কঠিন পছন্দ এবং শক্তিশালী ওষুধ পরবর্তী প্রশাসনের জন্য সেরা বাকি।

ডলার-ইয়েন বিনিময় হার কেন সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বৈশ্বিক অর্থনৈতিক পরিবর্তনশীল তা সম্পূর্ণরূপে ব্যাখ্যা করার জন্য অত্যন্ত দীর্ঘ প্রবন্ধের একটি সিরিজ প্রয়োজন হবে। ঘটনাগুলির শৃঙ্খল বর্ণনা করার জন্য এটি আমার তৃতীয় প্রয়াস যা আমাদেরকে ক্রিপ্টো ভালহাল্লায় নিয়ে গিয়েছিল। প্রথমে একটি সম্পূর্ণ এবং ব্যাপক ছবি অফার করার পরিবর্তে, আমি তাদের মতই করব। আপনি পাঠকদের সহজ বোতাম দিন. যদি নীতিনির্ধারকরা এই টুল ব্যবহার করা থেকে বিরত থাকেন, তাহলে আমি জানি যে দীর্ঘ, কঠিন, আরও টানা-আউট কোর্স-সংশোধনী পদক্ষেপ কার্যকর হবে। সেই মুহুর্তে, আমি আপনাকে আর্থিক ঘটনার ক্রম এবং প্রাসঙ্গিক ঐতিহাসিক দৃষ্টিকোণগুলির একটি পূর্ণাঙ্গ ব্যাখ্যা দিতে পারি।

সত্যিকারের "ওহ, তারা সত্যিকারের ফাকড" মুহূর্তটি এসেছিল যখন আমি রাসেল নেপিয়ারের লেখা দুটি সাম্প্রতিক সলিড গ্রাউন্ড নিউজলেটার পড়ি যা হারানো-হারানো পরিস্থিতি সম্পর্কে যেখানে জাপানের দায়িত্বে থাকা আর্থিক ম্যান্ডারিন এবং প্যাক্স আমেরিকানা ওয়ালো। 12ই মে প্রকাশিত সবচেয়ে সাম্প্রতিক নিউজলেটারটি ব্যাঙ্ক অফ জাপান (BOJ), ফেডারেল রিজার্ভ (Fed) এবং US ট্রেজারির কাছে উপলব্ধ সহজ বোতামটি বর্ণনা করেছে৷

খুব সহজভাবে, ফেড, ট্রেজারি থেকে আদেশের উপর কাজ করে, যতদিন তারা BOJ-এর সাথে ইচ্ছা ততদিন সীমাহীন পরিমাণে ইয়েনের জন্য আইনত ডলার অদলবদল করতে পারে। BOJ এবং জাপানের অর্থ মন্ত্রণালয় (MOF) ইয়েন কেনার মাধ্যমে বিনিময় হার পরিবর্তন করতে এই ডলার ব্যবহার করতে পারে। এই পদ্ধতিতে ইয়েনকে শক্তিশালী করে, এটি নিম্নলিখিতগুলি এড়িয়ে যায়:

1. BOJ হার বাড়ায় এবং প্রক্রিয়ায়, নিয়ন্ত্রিত মূলধনের পুল, যেমন ব্যাঙ্ক, বীমা কোম্পানি এবং পেনশন তহবিলগুলিকে উচ্চ মূল্যে এবং কম ফলনে জাপানি সরকারি বন্ড (JGB) কিনতে বাধ্য করে৷

   
   

   1. এই অত্যধিক দামের JGB কিনতে, এই পুঁজির পুলগুলিকে তাদের ইউএস ট্রেজারি সিকিউরিটিজ (ইউএসটি) বিক্রি করতে হবে যাতে ইয়েন কেনার জন্য ডলার সংগ্রহ করতে হবে এবং তা ফেরত পাঠাতে হবে।

      
      

2. MOF ডলার বাড়াতে এবং ইয়েন কিনতে UST বিক্রি করে।

যদি জাপান ইনকর্পোরেটেড, ইউএসটি-এর বৃহত্তম ধারক, জোরপূর্বক বিক্রেতা না হয়, তবে এটি মার্কিন ট্রেজারিকে ঋণাত্মক বাস্তব সুদের হারে বিনামূল্যে-ব্যয়কারী ফেডারেল সরকারকে তহবিল অব্যাহত রাখতে সহায়তা করে। অন্যথায়, ট্রেজারিকে ফলন বক্র নিয়ন্ত্রণ (YCC) শুরু করতে হবে। এটিই চূড়ান্ত গন্তব্য, তবে আপাত মুদ্রাস্ফীতি এবং সম্ভবত হাইপারইনফ্লেশনারি প্রভাবের কারণে এটি যতক্ষণ সম্ভব আটকে রাখা উচিত।

সেপ্পুকু

JGBs এর সবচেয়ে বড় ধারক কে? বিওজে।

জাপানের মুদ্রানীতির দায়িত্বে কে? বিওজে।

সুদের হার বেড়ে গেলে বন্ডের কী হবে? দাম পড়ে।

সুদের হার বেড়ে গেলে কে সবচেয়ে বেশি টাকা হারায়? বিওজে।

BOJ সুদের হার বাড়ালে, সেপ্পুকু কমিট করে। এর দৃঢ় আত্ম-সংরক্ষণের প্রবৃত্তির কারণে, প্রতিষ্ঠানটি সুদের হার বাড়াবে না যদি না এটি নিজের ব্যতীত অন্য আর্থিক খেলোয়াড়দের ক্ষতি ছড়িয়ে দেওয়ার জন্য একটি সমাধান না করে।

যদি BOJ সুদের হার না বাড়ায় এবং ফেড সুদের হার না কমায়, ডলার-ইয়েনের সুদের হারের পার্থক্য বজায় থাকে। কারণ ডলার ইয়েনের চেয়ে বেশি লাভ করে, বিনিয়োগকারীরা ইয়েন বিক্রি চালিয়ে যাবে।

কেন একটি দুর্বল ইয়েন ভূ-রাজনৈতিক এবং অর্থনৈতিক সমস্যা সৃষ্টি করছে তা বোঝার জন্য, আসুন চীন ভ্রমণ করি

চীন সুখী নয়

চীন ও জাপান সরাসরি রপ্তানি প্রতিযোগী। অনেক শিল্পে চীনা পণ্য জাপানি পণ্যের সমান মানের। অতএব, একমাত্র জিনিস যা গুরুত্বপূর্ণ তা হল দাম। যদি CNYJPY বিনিময় হার বেড়ে যায় (দুর্বল JPY বনাম শক্তিশালী CNY), চীনের রপ্তানি প্রতিযোগিতার ক্ষতি হয়।

চীনা প্রেসিডেন্ট শি জিনপিং এই সিএনওয়াইজেপিওয়াই চার্ট পছন্দ করেন না।

চীন আরও পণ্য উত্পাদন এবং রপ্তানির উপর মুদ্রাস্ফীতি থেকে বেরিয়ে আসার আশাকে পিন করেছে।

সম্পত্তি = খারাপ

ম্যানুফ্যাকচারিং = ভালো

এবং যে যেখানে সস্তা ব্যাংক ক্রেডিট প্রবাহ হবে.

আপনি দেখতে পাচ্ছেন, উদীয়মান যাত্রীবাহী অটো রপ্তানি বাজারে চীন এবং জাপান ঘাড় এবং ঘাড়। আমি এটিকে বিশ্বব্যাপী রপ্তানি প্রতিযোগিতার উদাহরণ হিসেবে ব্যবহার করি। প্রতি বছর কেনা গাড়ির পরিমাণ বিবেচনা করে, এটি সম্ভবত সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ রপ্তানি বাজার। এছাড়াও, বিশ্বব্যাপী দক্ষিণ তরুণ এবং ক্রমবর্ধমান; তারা আগামী বছরগুলিতে মাথাপিছু আরও গাড়ি যোগ করবে।

ইয়েন ক্রমাগত দুর্বল হলে, চীন ইউয়ানের অবমূল্যায়ন করে প্রতিক্রিয়া জানাবে।

পিপলস ব্যাংক অফ চায়না (PBOC) মূলত 1994 সাল থেকে ইউয়ানকে ডলারের সাথে সামান্য শক্তিশালী করার পক্ষপাতিত্বের সাথে পেগ করেছে। এটাই এই USDCNY চার্ট দেখায়। যে পরিবর্তন প্রায়.

চীনকে অবশ্যই ইউয়ানের অবমূল্যায়ন করতে হবে উপকূলে আরও বেশি ইউয়ান ক্রেডিট তৈরি করে এবং স্পষ্টভাবে একটি উচ্চ USDCNY মূল্যের মাধ্যমে যাতে রপ্তানি জাপানিদের বিরুদ্ধে দামে জয়ী হয়। সম্পত্তির বুদবুদ ফেটে যাওয়ার কারণে একটি মুদ্রাস্ফীতিমূলক আবক্ষ লড়াইয়ের জন্য তাদের অবশ্যই এটি করতে হবে।

জিডিপি ডিফ্লেটার নামমাত্রকে আসল জিডিপিতে রূপান্তর করে। একটি নেতিবাচক সংখ্যা মানে দাম কমছে, যা ঋণ-ভিত্তিক অর্থনীতির জন্য দুর্দান্ত নয়। যেহেতু ব্যাঙ্কগুলি সম্পদের দাম কমে গেলে সম্পত্তির জামানতের বিপরীতে ক্রেডিট ইস্যু করে, ঋণ পরিশোধকে প্রশ্নবিদ্ধ করা হয় এবং এর দামও পড়ে। এটি মারাত্মক, এবং এই কারণেই চীন এবং অন্যান্য সমস্ত বিশ্ব অর্থনীতি কাজ করার জন্য মুদ্রাস্ফীতি প্রয়োজন।

প্রয়োজনীয় মুদ্রাস্ফীতি তৈরি করা সহজ; শুধু আরো টাকা মুদ্রণ. যাইহোক, চীনা মুদ্রা প্রিন্টিং প্রেসগুলি যথেষ্ট শক্তভাবে চলছে না। ক্রেডিট, বরাবরের মতো, বাণিজ্যিক ব্যাংকিং সিস্টেম দ্বারা তৈরি করা হয়।

এই BCA গবেষণা চার্ট স্পষ্টভাবে একটি নেতিবাচক ক্রেডিট প্ররোচনা দেখায়, যা ইঙ্গিত করে যে যথেষ্ট ক্রেডিট অর্থ তৈরি হয়নি।

স্থানীয় এবং কেন্দ্রীয় সরকারগুলিও মুদ্রাস্ফীতি বন্ধ করতে যথেষ্ট ব্যয় করছে না।

প্রকৃত সুদের হার ইতিবাচক। টাকার পরিমাণে প্রবৃদ্ধি কমলেও এর দাম বাড়ছে। খারাপ খারাপ খারাপ.

চীনকে অবশ্যই সরকারী ব্যয়ের মাধ্যমে বা ব্যবসায়কে আরও ঋণ দেওয়ার মাধ্যমে আরও ঋণ তৈরি করতে হবে। আজ অবধি, চীন 2009 এবং 2015 এর মতো বাজুকা উদ্দীপনা কর্মসূচি চালু করা থেকে বিরত রয়েছে। আমি বিশ্বাস করি যে এটি একটি সুপ্রতিষ্ঠিত ভয়ের কারণে হয়েছে যে এই দেশীয় অর্থ তৈরির নীতিগুলি মুদ্রার উপর নেতিবাচক প্রভাব ফেলবে, যা তারা অন্তত আপাতত , USD এর বিপরীতে স্থিতিশীল রাখতে চান।

উপরের চার্ট তৈরি করতে, আমি চীনের M2 (ইউয়ান অর্থ সরবরাহ) কে রিপোর্ট করা বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভ দ্বারা ভাগ করেছি। 2008 সালে তার উচ্চতায়, ইউয়ান 30% বৈদেশিক রিজার্ভ দ্বারা সমর্থিত ছিল, যা বেশিরভাগ ইউএসটি এবং অন্যান্য ডলার সম্পদ নিয়ে গঠিত। বর্তমানে, ইউয়ান শুধুমাত্র 8% রিজার্ভ দ্বারা সমর্থিত, যা তথ্য প্রকাশের পর থেকে এটি সর্বনিম্ন।

চীন যদি ক্রেডিট তৈরি করে তাহলে অর্থ সরবরাহ আরও বাড়বে। এটি নোংরা ইউয়ান-ডলার পেগের উপর চাপ বাড়ায়। আমি বিশ্বাস করি যে অভ্যন্তরীণ এবং বিদেশী রাজনৈতিক কারণে, চীন চায় ডলার-ইউয়ানের হার স্থিতিশীল রাখতে।

অভ্যন্তরীণভাবে, চীন সিএনওয়াইকে ব্যাপকভাবে অবমূল্যায়ন করে মূলধনের ফ্লাইটকে তীব্র করতে চায় না। এছাড়াও, এটি আমদানি ব্যয় বৃদ্ধি করে। চীন খাদ্য ও জ্বালানি আমদানি করে। যখন এই খরচগুলি খুব দ্রুত বেড়ে যায়, তখন সামাজিক ব্যাধি পিছিয়ে থাকে না। যে কোনো মার্কসবাদী, বিশেষ করে একজন চীনা বিপ্লবের ইতিহাস থেকে যে শিক্ষা গ্রহণ করে তা হল খাদ্য ও জ্বালানি মূল্যস্ফীতির হারকে নিয়ন্ত্রণের বাইরে যেতে দেওয়া।

Pax Americana দুর্বল হয়ে যাওয়া CNY-তে কীভাবে প্রতিক্রিয়া দেখায় তা হল চীনের মূল উপাদান। আমি পরে এটিতে প্রবেশ করব, তবে একটি দুর্বল ইউয়ান চীনা-অরিজিন পণ্যগুলিকে আরও সস্তা করে তোলে। এর ফলে আমেরিকানদের উৎপাদন ক্ষমতা পুনঃসংশোধনের জন্য প্রণোদনা কমে যায়। কেন তারা ব্যয়বহুল কারখানা তৈরি করবে এবং ব্যয়বহুল দক্ষ শ্রমিক নিয়োগ করবে (যদি তারা এটি খুঁজে পায়) যখন তাদের চূড়ান্ত পণ্যটি এখনও চীনা উত্সের সাথে মূল্য-প্রতিযোগীতা নয়? যতক্ষণ না মার্কিন সরকার বৃহৎ কর্পোরেট কল্যাণ হস্তান্তর করে, আমেরিকান উত্পাদন সংস্থাগুলি বিদেশে জিনিস উত্পাদন চালিয়ে যাবে।

দ্য রাস্ট বেল্ট নো লাইকি

স্লো জো সেই রাজ্যগুলিতে চূর্ণবিচূর্ণ হচ্ছে যাদের উত্পাদন বেস গত 30 বছরে চীনে চলে গেছে। চীন ইউয়ানের অবমূল্যায়ন করলে চাকরি চলে যাবে। বিডেন যদি এই রাজ্যগুলি বহন না করে তবে তিনি নির্বাচনে হেরে যান। ট্রাম্পের 2016 সালের বিজয় ব্যবধানে এসেছে রাস্ট বেল্ট রাজ্যে চীন-বিরোধী বক্তব্যের কারণে জয়লাভের কারণে।

কিছু পাঠক যুক্তি দিতে পারেন যে বিডেনের হ্যান্ডলাররা অবশেষে বার্তাটি পান; বিডেন প্রশাসনের কাছ থেকে চীন-বিরোধী বক্তব্য এবং কর্মকাণ্ড আরও নিয়মিতভাবে প্রবাহিত হয়। আসলে, বিডেন সবেমাত্র বৈদ্যুতিক গাড়ির মতো চীনা বংশোদ্ভূত বিভিন্ন পণ্যের শুল্ক বৃদ্ধির ঘোষণা দিয়েছেন।

আমার কাউন্টার হল যে চীনা পণ্য সবসময় চীন থেকে সরাসরি পাঠানো হয় না। যদি পণ্যটি যথেষ্ট সস্তা হয়, তবে শেষ পর্যন্ত আমেরিকায় যাওয়ার আগে চীন প্রথমে একটি মার্কিন-বান্ধব দেশে রপ্তানি করবে। পণ্যগুলি তখন চীন নয়, অন্য দেশ থেকে আসা হিসাবে গণনা করা হয়।

এটি চীন থেকে মেক্সিকো (সাদা), ভিয়েতনাম (হলুদ), এবং মার্কিন (সবুজ) রপ্তানির একটি চার্ট। ট্রাম্পের রাজত্ব 2017 সালে শুরু হয়েছিল, যা 100 মানের এই সূচকের শুরুর তারিখ। চীন এবং মেক্সিকোর মধ্যে বাণিজ্য 154% বৃদ্ধি পেয়েছে, চীন এবং ভিয়েতনামের মধ্যে 203% বৃদ্ধি পেয়েছে, কিন্তু মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সাথে মাত্র 8% বৃদ্ধি পেয়েছে। স্পষ্টতই, মেক্সিকো এবং ভিয়েতনামের তুলনায় মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সাথে বাণিজ্যের মূল্য নাটকীয়ভাবে বেশি, তবে এটি স্পষ্ট যে চীন শুল্ক এড়াতে পণ্যগুলির জন্য একটি পথের স্টেশন হিসাবে এই দুটি দেশকে ব্যবহার করছে।

ভাল যদি উচ্চ মানের এবং কম দাম হয়, এটি আমেরিকাতে তার পথ খুঁজে পাবে। যদিও রাজনীতিবিদরা "ডাম্পিং" এর বিরুদ্ধে লড়াই করার জন্য শাস্তিমূলক শুল্ক সম্পর্কে একটি বড় প্রদর্শনী করবেন, তবে চীন সহজেই তার রপ্তানির গন্তব্যকে চারপাশে স্থানান্তর করতে পারে। ভিয়েতনাম এবং মেক্সিকোর মতো দেশগুলি তাদের সীমানা দিয়ে আমেরিকায় পণ্য যাওয়ার অনুমতি দেওয়ার জন্য একটি ছোট কমিশন পেতে পছন্দ করবে।

অরেঞ্জ ম্যানকে দূরে রাখতে বিডেনকে অবশ্যই এই যুদ্ধক্ষেত্রের রাজ্য জিততে হবে। বিডেন নির্বাচনের আগে একটি ইউয়ান অবমূল্যায়ন বহন করতে পারবেন না। চীনারা তাদের সুবিধার জন্য নির্বাচনী ক্ষতির এই ভয়কে ব্যবহার করবে।

চায়না ট্রিট

আমি যদি চীনা কমিউনিস্ট পার্টির স্থায়ী কমিটিতে থাকতাম যেটি রাষ্ট্রপতি শিকে পরামর্শ দেয়, তাহলে আমি এটাই বলব।

চীন বেইজিং সফরকারী বাইডেন ফ্লাঙ্কিদের নিম্নলিখিত হুমকিটি জানায়। গত কয়েক কোয়ার্টারে, সেক্রেটারি অফ স্টেট ব্লিঙ্কিন এবং ব্যাড গার্ল ইয়েলেন বেইজিংয়ে একাধিক সফর করেছেন। আমি চীনের হুমকিকে কেন্দ্র করে কথোপকথনের আসল মাংস কল্পনা করি।

যদি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ইয়েনকে শক্তিশালী করতে জাপানকে না পায়, তবে চীন ইউয়ান বনাম ডলারের অবমূল্যায়ন করে এবং বিশ্বে তার মুদ্রাস্ফীতি রপ্তানি করে প্রতিক্রিয়া জানাবে। মুদ্রাস্ফীতি ব্যাপক পরিমাণে উত্পাদিত সস্তা পণ্য মাধ্যমে রপ্তানি করা হয়.

চীন ইয়েলেনকে দুর্বল ডলার নীতি প্রণয়ন করার জন্য চাপ দেয় যে কোন উপায়ে বিশ্বব্যাপী ডলারের সরবরাহ বৃদ্ধি করে। এটি চীনকে আবার বাজুকা উদ্দীপনা স্থাপনের অনুমতি দেয় কারণ, আপেক্ষিক ভিত্তিতে, ইউয়ান ক্রেডিট তৈরির হার ডলারের সাথে মিলবে।

বিনিময়ে, চীন USDCNY হার স্থিতিশীল রাখবে। ডলারের বিপরীতে ইউয়ানের অবমূল্যায়ন হবে না। আমেরিকান ফার্মগুলোকে উৎপাদন পুনরুদ্ধার করতে সাহায্য করার জন্য হয়তো চীন আমেরিকায় পাঠানো পণ্যের পরিমাণ সীমিত করতেও সম্মত হয়।

যদি ইয়েলেন এবং ব্লিঙ্কেন সেই হুমকির প্রতি আকৃষ্ট হন, আমি পারমাণবিক আর্থিক বিকল্পটি অনুসরণ করব।

চীন বেশি মজুদ করেছে বলে অনুমান করা হচ্ছে 31,000 টন সোনা . এটি সরকারী এবং বেসরকারী নাগরিকদের হোল্ডিং এর সমষ্টি। পার্টি প্রযুক্তিগতভাবে চীনের সবকিছুর মালিক, তাই আমি সরকারী এবং ব্যক্তিগত হোল্ডিং একসাথে যুক্ত করেছি। আজকের দামে সেই সোনার পরিমাণ মোটামুটি $2.34 ট্রিলিয়ন। ইউয়ান স্পষ্টতই 6% স্বর্ণ দ্বারা সমর্থিত। আমি চীনের রিপোর্টকৃত ইউয়ান অর্থ সরবরাহকে চীনে থাকা সমস্ত সোনার মূল্য দিয়ে ভাগ করেছি।

আমি উল্লেখ করেছি, চীনের এফএক্স রিজার্ভ / এম2 8% এ দাঁড়িয়েছে। ইউয়ান মোটামুটি সমানভাবে ডলার এবং সোনা দ্বারা সমর্থিত।

আমার হুমকি একটি ইউয়ান বনাম সোনা নোংরা পেগ ঘোষণা করা হবে. চীন কীভাবে সেই ফলাফল পেতে পারে তা এখানে:

1. যত তাড়াতাড়ি সম্ভব, সোনার জন্য UST বিক্রি করুন। এক পর্যায়ে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র সম্ভবত চীনের সম্পদ জব্দ করবে বা চীনের প্রায় $1 ট্রিলিয়ন মূল্যের UST বিক্রি করার ক্ষমতা সীমিত করবে। কিন্তু আমি বিশ্বাস করি যে মার্কিন রাজনীতিবিদরা একত্রিত হওয়ার আগে চীন আগুনের বিক্রয় মূল্যে কয়েকশ বিলিয়ন ইউএসটি দ্রুত বিক্রি করতে সক্ষম হবে।

2. মার্কিন ইক্যুইটি বা ইউএসটি ধারণ করে এমন যেকোনো SOE-কেও বিক্রি করতে এবং সোনা কেনার নির্দেশ দিন।

3. ঘোষণা করুন যে ইউয়ান এখন এমন একটি স্তরে সোনার সাথে পেগ করা হবে যা বর্তমান স্তর থেকে 20% থেকে 30% অবমূল্যায়ন বোঝায়। ইউয়ানের পরিপ্রেক্ষিতে সোনার দাম বাড়বে (XAUCNY যায়)।

4. সাংহাই ফিউচার এক্সচেঞ্জ (SFE) বনাম লন্ডন বুলিয়ন মার্কেট অ্যাসোসিয়েশন (LBMA) ফিক্সে প্রিমিয়ামে সোনার লেনদেন হয়। এর ফলে ব্যবসায়ীরা দীর্ঘ ফিউচার কন্ট্রাক্টের মাধ্যমে লন্ডনে সোনার ডেলিভারি নিয়ে এবং শর্ট ফিউচার কন্ট্রাক্টের মাধ্যমে সাংহাইতে ডেলিভারি করে দামের মধ্যে সালিশ করে। এটি পশ্চিম থেকে পূর্ব পর্যন্ত স্বর্ণকে আকর্ষণ করে।

5. বিশ্বব্যাপী সোনার দাম বেড়ে যাওয়ায়, এবং LBMA সদস্যদের মূল্যে ভৌত সোনার গুদামঘর কমে যাওয়ায়, এক বা একাধিক প্রধান পশ্চিমা আর্থিক প্রতিষ্ঠান দেউলিয়া হয়ে যায় কারণ তাদের কাছে ভৌত সোনার অভাব হয়। এটা দীর্ঘদিন ধরে গুজব হয়েছে যে পশ্চিমা আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলো কাগজের ডেরিভেটিভস বাজারে নগ্ন স্বর্ণ বিক্রি করছে। এটি স্টেরয়েডের উপর গেমস্টপ হবে, কারণ এটি সিস্টেমের মধ্যে এমবেড করা উন্মাদ পরিমাণে লিভারেজের কারণে সমগ্র পশ্চিমা আর্থিক ব্যবস্থাকে নিচে নামাতে পারে।

6. ফেড ব্যাঙ্কিং সিস্টেমকে বেইল আউট করার জন্য টাকা মুদ্রণ করতে বাধ্য হয়, যা ডলারের সরবরাহ বাড়ায়। এটি ইউয়ান বনাম ডলারকে শক্তিশালী করতে সাহায্য করে।

   
   

এই কাল্পনিক পরিস্থিতি পড়ার পরে, পাঠকরা ভাবতে পারেন কেন আমি বিশ্বাস করি যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র জাপানের আর্থিক নীতি নির্ধারণ করতে সক্ষম। মূল অনুমান হল যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকে হুমকি দিয়ে চীন মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকে জাপানকে ইয়েনকে শক্তিশালী করার নির্দেশ দিতে রাজি করাতে পারে।

1970 এবং 1980 এর দশকে জাপান নিয়মিতভাবে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং পশ্চিম ইউরোপের (মূলত জার্মানি) বিরুদ্ধে তার রপ্তানি প্রতিযোগিতা কমাতে ইয়েনকে শক্তিশালী করতে সম্মত হয়েছিল।

উপরে USDJPY চার্ট আছে। USDJPY 350-এ 1970-এর শুরু হয়েছিল, সেই সময়ে মুদ্রাস্ফীতির কবলে থাকা আমেরিকানদের কাছে জাপানি পণ্যগুলি কত সস্তা ছিল তা কল্পনা করুন৷

চীনের কাছ থেকে প্রতিশোধ নেওয়া ঠেকাতে জাপান কর্পোরেট এই সময়ে ইয়েনকে শক্তিশালী করার বিনীতভাবে পরামর্শ দেওয়া ইয়েলেনের ক্ষমতার মধ্যে পুরোপুরি।

জাপান যদি বল খেলে, তারা কীভাবে করবে? আমি ব্যাখ্যা করি কেন জাপান BOJ কে রেট বাড়াতে এবং QE নীতিগুলি শেষ করার নির্দেশ দিয়ে ইয়েনকে শক্তিশালী করতে পারে না।

জাপানি বন্ড গণিত

আমি দ্রুত ব্যাখ্যা করতে চাই কেন BOJ সাক্ষী স্ট্যান্ডে স্যাম ব্যাঙ্কম্যান-ফ্রাইডের চেয়ে দ্রুত গলে যাবে যদি তারা হার বাড়ায়।

BOJ সমস্ত অসামান্য JGB-এর 50% এরও বেশি মালিক। তারা মূলত 10 বছর বা তার কম মেয়াদের সমস্ত বন্ডের মূল্য নির্ধারণ করে। তারা সত্যিই 10-বছরের JGB রেট সম্পর্কে যত্নশীল, কারণ এটি অনেক স্থির-আয় পণ্যের জন্য একটি রেফারেন্স রেট (কর্পোরেট ঋণ, বন্ধকী, ইত্যাদি)। ধরা যাক তাদের পুরো পোর্টফোলিও 10 বছরের JGBs নিয়ে গঠিত।

বর্তমানে, চলমান 10-বছরের JGB #374 এর মূল্য 98.682 যার ফলন 0.954%। অনুমান করুন BOJ তার পলিসি রেট এমন মাত্রায় বাড়িয়েছে যে ফলন বর্তমান UST 10-বছরের 4.48% এর সাথে মেলে। JGB-এর মূল্য এখন 70.951 বা 28% হ্রাস পেয়েছে (আমি ব্লুমবার্গের <YAS> বন্ড মূল্য নির্ধারণ ফাংশন ব্যবহার করছি)। এটি $1.05 ট্রিলিয়ন ডলারের মার্ক-টু-মার্কেট ক্ষতি, অনুমান করে BOJ 585.2 ট্রিলিয়ন ইয়েনের মালিক বন্ডের মূল্য এবং USDJPY হার হল 156।

BOJ ইয়েন হোল্ডারদের উপর চালানো কন কাজের জন্য সেই পরিমাণ অর্থ হারানো শেষ হয়ে গেছে। BOJ শুধুমাত্র $32.25 বিলিয়ন ইক্যুইটি মূলধন ধারণ করে। এমনকি ক্রিপ্টো ডিজেনসও BOJ এর মতো এতটা লিভারেজ নিয়ে বাণিজ্য করে না। এই ক্ষতিগুলি দেখে, আপনি যদি ইয়েন বা ইয়েন-নির্দেশিত সম্পদ রাখেন তবে আপনি কী করবেন? তাদের ডাম্প বা হেজ. যে কোনো ক্ষেত্রে, USDJPY Su Zhu এর চেয়ে দ্রুত 200 এর উত্তরে হবে এবং BVI আদালত-নিযুক্ত লিকুইডেটর থেকে কাইল ডেভিস দৌড়াতে পারেন।

BOJ যদি সত্যিই ডলার-ইয়েনের সুদের হারের পার্থক্যকে সংকুচিত করার জন্য হার বাড়াতে হয়, তারা প্রথমে দেশীয় নিয়ন্ত্রিত মূলধনের পুল (ব্যাংক, বীমা কোম্পানি এবং পেনশন তহবিল) JGBs কিনতে বাধ্য করবে। এটি করার জন্য, এই সংস্থাগুলি তাদের বিদেশী ডলার-বিন্যস্ত সম্পদ, বেশিরভাগ ইউএসটি এবং ইউএস স্টঙ্ক বিক্রি করবে, সেই ডলারগুলি ইয়েন কেনার জন্য ব্যবহার করবে এবং তারপর BOJ থেকে নেতিবাচকভাবে প্রকৃত-ফলনশীল উচ্চ-মূল্যের JGBs কিনবে।

অ্যাকাউন্টিং দৃষ্টিকোণ থেকে, যতক্ষণ না এই প্রতিষ্ঠানগুলি পরিপক্কতা ধরে রাখা হয়, ততক্ষণ তাদের JGB পোর্টফোলিওকে মার্ক-টু-মার্কেট করতে হবে না এবং বিশাল ক্ষতির রিপোর্ট করতে হবে না। যাইহোক, তাদের ক্লায়েন্টরা, যাদের অর্থ তারা পরিচালনা করে, তারা BOJ কে বেইল আউট করার জন্য আর্থিকভাবে দমন করা হবে।

প্যাক্স আমেরিকানার দৃষ্টিকোণ থেকে, এটি একটি খারাপ ফলাফল কারণ জাপানি প্রাইভেট সেক্টর ট্রিলিয়ন ডলার মূল্যের ইউএসটি এবং ইউএস ইকুইটি বিক্রি করবে।

ইয়েলেন ইয়েনকে শক্তিশালী করার জন্য যে সমাধানই প্রস্তাব করুক না কেন, এর জন্য BOJ-কে হার বাড়াতে হবে না।

সহজ বোতাম

উপরে বর্ণিত হিসাবে, ডলারকে দুর্বল করার একটি উপায় রয়েছে, চীনাদের তাদের অর্থনীতিকে রিফ্লেট করার অনুমতি দেয় এবং ইউএসটি বিক্রির প্রয়োজন ছাড়াই ইয়েনকে শক্তিশালী করে। আমি আলোচনা করব কিভাবে একটি সীমাহীন ডলার-ইয়েন মুদ্রার অদলবদল এই বৃত্তটিকে বর্গক্ষেত্র করতে পারে।

ডলারকে দুর্বল করতে হলে এর সরবরাহ বাড়াতে হবে। কল্পনা করুন যে জাপানিদের 156 থেকে 100 রাতারাতি ইয়েনকে শক্তিশালী করার জন্য $1 ট্রিলিয়ন মূল্যের ফায়ারপাওয়ার প্রয়োজন। ফেড অদলবদল করে $1 ট্রিলিয়ন ইয়েনের সমতুল্য পরিমাণে। ফেড ডলার প্রিন্ট করে এবং BOJ ইয়েন প্রিন্ট করে। এটি করতে প্রতিটি কেন্দ্রীয় ব্যাংকের কিছুই খরচ হয় না কারণ তারা তাদের নিজ নিজ দেশীয় মুদ্রা ছাপাখানার মালিক।

এই ডলারগুলি BOJ এর ব্যালেন্স শীট থেকে প্রস্থান করে কারণ MOF কে অবশ্যই খোলা বাজারে ইয়েনের জন্য অর্থ প্রদান করতে হবে। ফেডের ইয়েনের কোন ব্যবহার নেই, তাই এটি ফেডের ব্যালেন্স শীটে থাকে। যখন একটি মুদ্রা তৈরি করা হয় কিন্তু কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ব্যালেন্স শীটে থাকে, তখন তা নির্বীজিত করা হয়। ফেড ইয়েনকে জীবাণুমুক্ত করে, কিন্তু BOJ বিশ্ব মুদ্রা বাজারে $1 ট্রিলিয়ন আনে। তাই, সরবরাহ বেড়ে যাওয়ায় অন্যান্য সকল মুদ্রার বিপরীতে ডলার দুর্বল হয়ে পড়ে।

যেহেতু ডলার দুর্বল হয়েছে, চীন মুদ্রাস্ফীতির ক্ষতিকারক প্রভাবগুলির সাথে লড়াই করার জন্য আরও অনশোর ইউয়ান ক্রেডিট তৈরি করতে পারে। চীন যদি USDCNY হার 7.22 এ অপরিবর্তিত রাখতে চায়, তাহলে এটি অতিরিক্ত 7.22 ট্রিলিয়ন ইউয়ান ($1 ট্রিলিয়ন * 7.22 USDCNY) অভ্যন্তরীণ ঋণ তৈরি করতে পারে।

CNYJPY হার কমেছে, যা চীনা দৃষ্টিকোণ থেকে দুর্বল বা জাপানি দৃষ্টিকোণ থেকে শক্তিশালী হচ্ছে। CNY এর বৈশ্বিক সরবরাহ বেড়েছে, যখন জাপান MOF ডলার দিয়ে ইয়েন কেনার কারণে ইয়েনের পরিমাণ কমেছে। এখন, ক্রয় ক্ষমতার সমতার ভিত্তিতে ইয়েন বনাম ইউয়ানের মোটামুটি মূল্যবান।

যেকোনো ডলার-ভিত্তিক সম্পদের দাম বেড়ে যায়। এটি মার্কিন স্টক এবং শেষ পর্যন্ত মার্কিন সরকারের জন্য দুর্দান্ত, কারণ এটি লাভের উপর মূলধন লাভ কর আরোপ করে। এটি জাপান ইনকর্পোরেটেডের জন্য দুর্দান্ত কারণ তারা সম্মিলিতভাবে তিন ট্রিলিয়ন ডলার মূল্যের ডলার সম্পদের মালিক। ক্রিপ্টো বুম, কারণ সিস্টেমে আরও ডলার এবং ইউয়ান তারল্য ভাসছে।

শক্তিশালী ইয়েনের কারণে আমদানি করা জ্বালানি খরচ কমে যাওয়ায় জাপানের অভ্যন্তরীণ মুদ্রাস্ফীতি কমেছে। তবে শক্তিশালী মুদ্রার কারণে রপ্তানি ক্ষতিগ্রস্ত হবে।

এরবডি কিছু পায়, অন্যদের থেকে কিছু বেশি, কিন্তু এটি মার্কিন প্রেসিডেন্ট নির্বাচনের দৌড়ে বিশ্বব্যাপী ডলার ব্যবস্থাকে অক্ষত রাখতে সাহায্য করে। কোনো দেশকে বেদনাদায়ক পছন্দ করতে হবে না যা তার অভ্যন্তরীণ রাজনৈতিক অবস্থানকে নেতিবাচকভাবে প্রভাবিত করে।

এই ধরনের আচরণে জড়িত থাকার জন্য মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ঝুঁকি বোঝার জন্য, প্রথমে আমাকে YCC এবং এই ডলার-ইয়েন অদলবদল বুন্ডগলের মধ্যে সমতা আঁকতে হবে।

একই রকমের কিন্তু ভীন্ন

YCC কি?

এটি তখনই হয় যখন একটি কেন্দ্রীয় ব্যাংক রাজনৈতিকভাবে সমীচীন পর্যায়ে মূল্য এবং ফলন নির্ধারণের জন্য বন্ড কেনার জন্য অসীম পরিমাণ অর্থ মুদ্রণ করতে ইচ্ছুক। YCC-এর ফলস্বরূপ, অর্থের সরবরাহ বৃদ্ধি পায়, যার ফলে মুদ্রা দুর্বল হয়ে পড়ে।

এই ডলার-ইয়েন বিনিময় ব্যবস্থা কি?

Fed অসীম পরিমাণ ডলার প্রিন্ট করার জন্য প্রস্তুত যাতে BOJ রেট বাড়াতে বাধা দিতে পারে, যার ফলে UST বিক্রি হয়।

এই উভয় নীতিই ফলাফলে সমতুল্য; অর্থাৎ, ইউএসটি ফলন অন্যথায় তার চেয়ে কম। এছাড়াও, সরবরাহ পাম্প হিসাবে ডলার দুর্বল হবে।

অদলবদল লাইন রাজনৈতিকভাবে ভাল কারণ এটি ছায়ায় ঘটে। বেশিরভাগ প্লীব এবং এমনকি প্যাট্রিশিয়ানরা বুঝতে পারেন না যে এই যন্ত্রগুলি কীভাবে কাজ করে বা তারা ফেডের ব্যালেন্স শীটে কোথায় লুকানো আছে। এটি মার্কিন কংগ্রেসের সাথে পরামর্শেরও প্রয়োজন নেই কারণ ফেডকে কয়েক দশক আগে এই ক্ষমতা দেওয়া হয়েছিল।

YCC জড়িত এবং ক্ষুব্ধ নাগরিকদের কণ্ঠস্বর উদ্বেগ জাগাতে অনেক বেশি স্পষ্ট এবং নিশ্চিত।

ঝুকি

ঝুঁকি হল যে ডলার খুব বেশি দুর্বল। বাজার একবার YCC-এর সাথে ডলার-ইয়েন অদলবদল লাইনের সমতুল্য করে, তারপরে ডলার কামিকাজ করে সমুদ্রের তলদেশে। যখন অদলবদল ক্ষতবিক্ষত হয়, যা শেষ পর্যন্ত ঘটবে, এটি ডলার রিজার্ভ সিস্টেমের শেষ বানান করবে।

প্রদত্ত যে বাজারের এইরকম একটি বিচলিত হতে বাধ্য হতে অনেক বছর লাগবে, একজন রাজনীতিবিদ আজ সমর্থন সংগ্রহের বিষয়ে উদ্বিগ্ন ডলার-ইয়েন অদলবদল লাইনের বৃদ্ধিকে সমর্থন করবেন।

সতর্ক থেকো

আমি সঠিক বা ভুল কিনা আপনি কিভাবে নিরীক্ষণ করতে পারেন?

Solana devs মনিটর আপটাইম থেকে USDJPY রেট কাছাকাছি দেখুন। অনেক কাছাকাছি, আসলে ...

ডলার-ইয়েনের সুদের পার্থক্যের কথা বলা হচ্ছে না। অতএব, হস্তক্ষেপ নির্বিশেষে, ইয়েন দুর্বল হতে থাকবে। প্রতিটি হস্তক্ষেপের পরে, এটি টানুনওয়েবপেজ এবং ডলার-ইয়েন সোয়াপ লাইনের আকার নিরীক্ষণ করুন। ব্লুমবার্গে, FESLTOTL সূচক মনিটর করুন। যদি এটি বস্তুগতভাবে বৃদ্ধি পেতে শুরু করে, এবং এর দ্বারা, আমি বিলিয়ন ডলারের মধ্যে বলতে চাচ্ছি, তাহলে আপনি জানেন যে অভিজাতরা এই পথটি বেছে নিয়েছে।

এই মুহুর্তে, আপনার সহজ ডলারের তারল্য সূচকে ডলার সোয়াপ লাইনের আকার যোগ করুন। ফিরে বসুন এবং ফিয়াট পদে ক্রিপ্টো র্যাচেট দেখুন।

ভুল.কম

আমি দুইভাবে ভুল হতে পারি।

BOJ তার দুর্বল ইয়েন নীতি পরিবর্তন করছে উল্লেখযোগ্য হার বাড়িয়ে এবং ইঙ্গিত করে যে এটি অব্যাহত থাকবে। উল্লেখযোগ্যভাবে, আমি 2% বা তার বেশি বোঝাতে চাইছি। একটি মাত্র 0.25% হার বৃদ্ধি ডলার এবং ইয়েনের মধ্যে 5.4% সুদের হারের পার্থক্যকে হ্রাস করবে না।

ইয়েন ক্রমাগত দুর্বল হতে থাকে এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং জাপান এটি সম্পর্কে কিছুই করে না। চীন প্রতিশোধ নেয় ডলারের বিপরীতে ইউয়ানের অবমূল্যায়ন করে বা সোনায় পেগ করে।

যদি উপরের পরিস্থিতিগুলির মধ্যে যেকোনটি ঘটে, তবে এটি শেষ পর্যন্ত মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে YCC-এর কাছে কোনো না কোনো আকারে ফল দেবে, কিন্তু YCC-এর পথটি জটিল। ঘটনাগুলির ক্রম সম্পর্কে আমার একটি তত্ত্ব আছে যা আমাদের এখান থেকে সেখানে নিয়ে যায় এবং প্রয়োজনে আমি যাত্রার উপর একটি সিরিজ প্রবন্ধ প্রকাশ করব।

সময়জ্ঞান সবকিছু

বাজার জানে ইয়েন খুব দুর্বল। আমি বিশ্বাস করি ইয়েনের অবমূল্যায়নের গতি পতনের মধ্যে ত্বরান্বিত হবে। এটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র, জাপান এবং চীনকে কিছু করার জন্য চাপ সৃষ্টি করবে। মার্কিন নির্বাচন বিডেন প্রশাসনের জন্য কিছু সমাধান নিয়ে আসার জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ প্রেরণাদায়ক কারণ।

আমি মনে করি 200-এর দিকে একটি USDJPY বৃদ্ধি কেমিক্যাল ব্রাদার্স এবং "পুশ দ্য বোতাম" লাগানোর জন্য যথেষ্ট।

কেন সমস্ত ক্রিপ্টো ব্যবসায়ীদের অবশ্যই USDJPY নিরীক্ষণ করতে হবে তার লাইট-সংস্করণ। আমি নিশ্চিত যে প্যাক্স আমেরিকানার দায়িত্বে থাকা ক্লাউন ব্রিগেড সহজ উপায় বের করবে। এটা শুধু রাজনৈতিক অর্থবোধ করে।

আমার তত্ত্ব বাস্তবে পরিণত হলে, যেকোনো প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীর জন্য US-তালিকাভুক্ত Bitcoin ETF-এর একটি কেনার জন্য এটি তুচ্ছ। বিটকয়েন হল বিশ্বব্যাপী ফিয়াট অবক্ষয়ের মুখে সেরা-পারফর্মিং সম্পদ, এবং তারা এটা জানে। যখন দুর্বল ইয়েন সম্পর্কে কিছু করা হয়, তখন আমি গাণিতিকভাবে গেস্টিমেট করব কিভাবে বিটকয়েন কমপ্লেক্সে প্রবাহের মূল্য $1 মিলিয়ন এবং সম্ভবত তারও বেশি হবে। কল্পনাপ্রবণ থাকুন, সাহসী থাকুন, এখন কুক হওয়ার সময় নয়।