যদি 2024 সালে রেট কম না হয় তাহলে S&P 500-এর ভাগ্য কী?

ওয়াল স্ট্রিটের আশেপাশের অনুভূতির পরিবর্তন স্পষ্ট হয়েছে কারণ একগুঁয়ে মুদ্রাস্ফীতি হ্রাস পেতে অস্বীকার করে চলেছে৷

ডিসেম্বরের উচ্ছ্বসিত দৃষ্টিভঙ্গি এবং কিছুর মধ্যে প্রত্যাশা যে মার্চের সাথে সাথেই রেট কম হতে পারে, বাজারগুলিকে এখন খুব বাস্তব সম্ভাবনার প্রতিক্রিয়া জানাতে হচ্ছে যে এই বছরে কোনও কাটছাঁট নাও হতে পারে। কিন্তু দীর্ঘ সময়ের জন্য একটি উচ্চতর পরিস্থিতি কীভাবে S&P 500 কে প্রভাবিত করতে পারে?

মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে যুদ্ধে জয়লাভ করা অব্যাহত থাকায় মার্চ মাসটিকে একটি ডোভিশ আর্থিক নীতিতে ফেডের পরিবর্তনের শুরুর জন্য একটি আশাবাদী পর্যায় হিসাবে চিহ্নিত করা হয়েছিল। পরিবর্তে, এটি ছিল মার্চের কনজিউমার প্রাইস ইনডেক্স (সিপিআই) পরিসংখ্যান যা ওয়াল স্ট্রিট জুড়ে উদ্বেগ সৃষ্টি করেছিল।

সিপিআই মূল্যস্ফীতি একটি পোস্টের প্রত্যাশা ছাড়িয়ে গেছে 3.5% বৃদ্ধি মার্চ থেকে বছরের জন্য ভোক্তা মূল্যে। যদিও এটির ওজন তার 3.4% পূর্বাভাসের চেয়ে সামান্য বেশি ছিল, শিরোনামগুলি পরিষ্কার ছিল: উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি কোথাও দ্রুত যাচ্ছে না।

S&P 500 2023 সালের অক্টোবরের শেষের দিকে শুরু হওয়া ধারাবাহিক বৃদ্ধির সময়কাল থেকে তীব্রভাবে পুনরুদ্ধার করে সংবাদের প্রতি প্রতিক্রিয়া জানায়, এটি 28 মার্চ 5,254.35 এর সর্বোচ্চ শিখর থেকে 5% এর বেশি পতন পোস্ট করে।

পতনের পরে, Q1 2024 এবং Q2-এর আশাবাদী সূচনার মধ্যে বৈপরীত্য বিকট। যখন S&P 500 এর বৃদ্ধি পোস্ট করেছে প্রথম ত্রৈমাসিকে 10% এর বেশি , পরিবর্তনশীল অর্থনৈতিক দৃষ্টিভঙ্গির দ্বারা এর অগ্রগতির অনেকটাই পূর্বাবস্থায় ফিরে গেছে।

আরো হতাশাবাদ পথে হতে পারে. যদিও 2024 সালে মোটেও কোনো কাটছাঁট না করার জন্য বাজার-উহিত প্রতিকূলতা 11%-এ কম থাকে, বিভ্রান্তিকর মুদ্রাস্ফীতির পরিসংখ্যানগুলি সারা বছর ধরে উচ্চ মুদ্রাস্ফীতির দীর্ঘ সময়ের জন্য উচ্চতর হওয়ার সম্ভাবনা দেখতে পারে।

অনুসারে ব্যাংক অফ আমেরিকার অর্থনীতিবিদ , 2025 সালের মার্চ পর্যন্ত কোনো হার কমানোর সম্ভাবনাই হল "প্রকৃত ঝুঁকি"। অর্থনীতিবিদরা এখনও বিশ্বাস করেন যে সারা বছর ধরে একটি একক কাট কমানোর সম্ভাবনা সবচেয়ে বেশি, কিন্তু এটা স্পষ্ট যে ওয়াল স্ট্রিটে বেশি সময় ধরে মুদ্রাস্ফীতি থাকার সম্ভাবনা বিনিয়োগকারীদের বিবেচনা করতে হবে।

বছরের শুরুতে, পূর্বাভাসগুলি পরামর্শ দিয়েছিল যে কমপক্ষে ছয় চতুর্থাংশ-শতাংশ পয়েন্ট হ্রাসের সম্ভাবনা থাকবে, এবং বাজারগুলি মূলত নতুন বছরে চলমান কম হারে মূল্য নির্ধারণ করেছে। এটি এপ্রিলের মূল্যস্ফীতির পরিসংখ্যানকে বিশেষ করে উদ্বেগজনক করে তোলে। কিন্তু সামগ্রিকভাবে S&P 500 এবং ওয়াল স্ট্রিটের জন্য পরবর্তী কী?

প্রত্যাশার সাথে রাখা

2023 সালে ঐতিহাসিকভাবে উচ্চ সুদের হারের মধ্যে ওয়াল স্ট্রিট মূলত ভাল পারফরম্যান্স করতে পেরেছে, তাহলে কেন এই খবরটি এত বেশি সময়ের জন্য বেশি থাকতে পারে?

উদ্বেগের কারণটি বাজারের অনেক মাস আগে থেকে তার প্রত্যাশার ঘটনা এবং দামগুলি অনুমান করার ক্ষমতা থেকে উদ্ভূত হয়। অক্টোবরের শেষ থেকে মার্চের শেষের দিকে S&P 500-এর বাজারের র‍্যালি 25%-এরও বেশি এই প্রত্যাশার কোনো অংশে কম হয়নি যে Fed-এর একটি dovish মুদ্রানীতিতে পরিবর্তনের অর্থ হল হার কমানো আসন্ন৷

আমরা সূচকের দ্রুত 5% পতনে দেখতে পাচ্ছি যে এই স্থানান্তরিত প্রত্যাশাগুলি বিনিয়োগকারীদের মধ্যে উদ্বেগের একটি মূল কারণ, যারা ওয়াল স্ট্রিটে অনিশ্চয়তা ফিরে আসার সময় আরও নিরাপদ আশ্রয়ের কৌশলগুলি অন্বেষণ করতে পারে।

এখানে, ফেডারেল রিজার্ভ রেট কমানোর প্রেক্ষিতে S&P 500 এর ব্যতিক্রমী ফর্ম থেকে সমস্যাটি উদ্ভূত হয়েছে। বিনিয়োগকারীদের সম্ভবত সমান্তরাল দেখেছি 2023 অর্থনৈতিক জলবায়ু এবং 1995 এর মধ্যে, যেখানে মূল্যস্ফীতি 2% এ শান্ত হওয়ার পর পর পর ধারাবাহিক কাটছাঁটের মধ্য দিয়ে ফেড 12 মাসে সুদের হার দ্বিগুণ করে 6% করে।

1লা ফেব্রুয়ারীতে চূড়ান্ত হার বৃদ্ধির সাথে এবং একই বছরের 6ই জুলাই প্রথম কাটটি সংঘটিত হওয়ার সাথে সাথে, 1995 S&P 500-এর বৃদ্ধির জন্য একটি স্প্রিংবোর্ডে পরিণত হয়েছিল, সূচকটি 34% বৃদ্ধি পেয়েছে – 1950 এর পর থেকে এটির সর্বোচ্চ বার্ষিক লাভ।

সমান্তরাল ভেঙ্গে যাওয়ায় এবং CPI ডেটা প্রত্যাশিত চেয়ে বেশি গরম হওয়ায় S&P 500-এর জন্য সময়মত বাস্তবতা পরীক্ষা বিশেষভাবে উত্তাল হয়েছে।

লম্বার জন্য উচ্চতর কী দেখতে হবে?

2023 সালে সুদের হার বৃদ্ধির সাথে জেনারেটিভ AI বুমের সাথে মিলে যায়, S&P 500 প্রকৃতপক্ষে 24% এর একটি শক্তিশালী বার্ষিক বৃদ্ধির হার পোস্ট করে। এই শিল্পে উদ্ভাবনের হার যদি একটি এন্টারপ্রাইজ স্তরে হাইপ এবং গ্রহণ উভয়কেই সহজতর করে রাখে, তবে এটি সম্পূর্ণভাবে সম্ভব যে বড় প্রযুক্তির স্টকগুলি উচ্চ-সুদের হারের সময়েও মার্কিন বাজারে ইতিবাচকতা আনতে পারে।

যাইহোক, দীর্ঘ সময়ের জন্য উচ্চ হারের ব্যাপক প্রভাব প্রভাবিত স্টক এবং তাদের মৌলিক বিষয়গুলির উপর নির্ভর করে পরিবর্তিত হতে পারে।

2022 সালে প্রথম সুদের হার বৃদ্ধির ফলে স্টকগুলিকে উচ্চ মূল্যায়নের লড়াই দেখা দেয়, 2023 এর সামষ্টিক অর্থনৈতিক জলবায়ু আরও বেশি বিনিয়োগকারীকে এটি দেখতে বাধ্য করেছিল যে কীভাবে কোম্পানিগুলির নীচের লাইনগুলি উচ্চ হার দ্বারা প্রভাবিত হচ্ছে।

ইউএস ব্যাংক ওয়েলথ ম্যানেজমেন্টের সিনিয়র ইনভেস্টমেন্ট স্ট্র্যাটেজি ডিরেক্টর রব হাওয়ার্থ পরামর্শ দেন যে এটি অনিশ্চয়তা নেভিগেট করার জন্য উচ্চতর তারল্য সহ আরও স্থিতিস্থাপক বৃহত্তর কোম্পানিগুলির বিপরীতে উচ্চ হারে তহবিলের সমস্যাগুলির কারণে ছোট কোম্পানিগুলিকে মাইক্রোস্কোপের নীচে রাখে।

তথ্য এই থিসিস সমর্থন করে. যখন S&P 500 গ্রোথ ইনডেক্সে ভরপুর বড়-ক্যাপ স্টকগুলি 2022 সালে 29.41% হ্রাস পেয়েছে, রাসেল 2000 সূচকের মধ্যে ছোট-ক্যাপ স্টকগুলি আরও ভাল পারফর্ম করেছে, 20.44% এর ছোট ক্ষতির সম্মুখীন হয়েছে। এসএন্ডপি 500 গ্রোথ এবং রাসেল 2000 পোস্টিং সহ এই ভাগ্যগুলি 2023 সালে বিপরীত হয়েছিল 30.03% এবং 16.93% বৃদ্ধি যথাক্রমে

এই প্রবণতা 2024 পর্যন্ত অব্যাহত রয়েছে, এবং সাম্প্রতিক হতাশার হার কমানোর প্রত্যাশার কারণে উদ্ভাবনের উপর ভিত্তি করে ঝুঁকিপূর্ণ সুযোগের পরিবর্তে অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতা প্রদান করে এমন স্টকগুলি খুঁজতে আরও বেশি বিনিয়োগকারীকে ধাক্কা দিতে পারে৷

এটি মাথায় রেখে, শক্তিশালী ব্যালেন্স শীট এবং উচ্চ নগদ রিজার্ভের জন্য S&P 500 স্টকগুলি সূচকে একটি অগ্রণী পছন্দ হয়ে উঠতে পারে, তবে ব্যাকট্র্যাকিং রেট প্রত্যাশাগুলি সম্ভবত মার্কিন বাজার জুড়ে আরও দীর্ঘমেয়াদী অস্থিরতার পথ তৈরি করবে।

"এই গতিশীলতার পরিপ্রেক্ষিতে, বিনিয়োগকারীরা তাদের পোর্টফোলিওতে বৈচিত্র্য এনে একটি ভারসাম্যপূর্ণ পদ্ধতি বেছে নিতে পারে যাতে স্বর্ণের মতো নিরাপদ সম্পদ এবং ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদ যেমন বৃদ্ধি এবং মূল্যের স্টক উভয়ই অন্তর্ভুক্ত করা যায়," ম্যাক্সিম মান্টুরভ ব্যাখ্যা করেছেন, ফ্রিডম ফাইন্যান্স ইউরোপের বিনিয়োগ গবেষণার প্রধান।

"যদিও স্টক মার্কেটে সতর্ক আশাবাদ বিরাজ করতে পারে, অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তার বিরুদ্ধে হেজ হিসাবে সোনার আবেদন একটি কৌশলগত দৃষ্টিকোণ থেকে আকর্ষণীয় থাকে।"

"স্বর্ণের প্রত্যাশিত ঊর্ধ্বগতির উপর জোর দেওয়া হয়েছে NUGT ETF (Direxion Daily Gold Miners Index Bull 2x Shares) দ্বারা প্রদত্ত অনুমানমূলক সম্ভাবনার দ্বারা, যা বর্তমান স্তর থেকে ঝুঁকি/পুরস্কার অনুপাতের ক্ষেত্রে বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি আকর্ষণীয় প্রস্তাব উপস্থাপন করে।"

বৈচিত্র্য বিনিয়োগকারীদের জন্য চাবিকাঠি অবশেষ

যদিও আমরা একটি জেনারেটিভ এআই বুম অনুভব করছি, বর্তমান অর্থনৈতিক আবহাওয়ার অনিশ্চয়তা প্রস্তাব করে যে বিনিয়োগকারীদের জন্য আরও বৈচিত্র্যকে অগ্রাধিকার দেওয়া উচিত।

2024 সালে আরও বেশি হতাশা এবং বিভ্রান্তিকর মুদ্রাস্ফীতির পরিসংখ্যানের বিরুদ্ধে হেজিং করার একটি দুর্দান্ত উপায় হতে পারে আরও বেশি পণ্যের এক্সপোজার, তবে বিনিয়োগকারীদের আশাবাদ বাজারকে সুসংবাদের পিছনে চালিত করতে সহায়তা করতে পারে। 1995 সালের রেকর্ড-ব্রেকিং S&P 500 র‌্যালি আজকের অনুভূতিকে রূপ দেবে, এবং প্রত্যাশিত-এর চেয়ে কম CPI ডেটার আগমন মার্কিন বাজারগুলিতে আরও আশাবাদের বন্যা দেখতে পাবে।

যদিও 2024 সালে ফেড রেট কমানোর প্রত্যাশা করা কঠিন, সেন্টিমেন্ট সারা বছর জুড়ে ওয়াল স্ট্রিট পারফরম্যান্সকে আকার দিতে থাকবে, এবং এটি মনে রেখে, এক্সপোজারের কিছু স্তর বজায় রাখা বিস্তৃত বাজারের অনিশ্চয়তার মধ্যে একটি টেকসই পোর্টফোলিও তৈরির দিকে দীর্ঘ পথ যেতে পারে।