Təhsil Baytı: İqtisadi Bubble nədir və Kriptoya necə təsir edir?

Başlayaq ki, aktivin “real” dəyərini müəyyən etmək asan deyil və kifayət qədər subyektiv baxışları olan insanlardan ibarət olan azad bazar həmişə faydalı olmur, bəzən isə əksinə. Əgər kifayət qədər insan hər hansı bir səbəbdən (xəyali və ya olmasın) müəyyən aktivin qiymətinin Aya gedəcəyinə və kütləvi şəkildə almağa başlayacağına inanırsa, bu baş verə bilər. Problem elə həmin insanlar çaxnaşmaya başladıqda ortaya çıxır, çünki bu, heç vaxt kifayət etmir. Bu, iqtisadi baloncukların olduğu andır.

Bu tip “köpük” o zaman baş verir ki, evlər, səhmlər və ya hər hansı digər aktiv kimi bir şeyin qiyməti həddən artıq satınalma nəticəsində onun “faktiki” dəyərindən qat-qat yüksək qalxır və çox vaxt qəfil qəzaya səbəb olur . Eynən məntiqi olaraq partlayana qədər şarı şişirtmək kimi. İndi, bir şeyin "faktiki" dəyərini müəyyən etmək çətin olsa belə, bəzi sağlam düşüncə göstəriciləri var. Məsələn, bir lalə soğanının (bəli, gül) 12 hektar torpaq ala biləcəyinə inanırsınız? Çünki baş verib.

(In)Məşhur Maliyyə Baloncukları

İqtisadi baloncuklar tez-tez bazarın dağılmasının maraqlı, lakin dağıdıcı hekayələrinə səbəb olur. Ən erkən nümunələrdən biri 1637-ci ildəki Hollandiya Lalə Maniyasıdır. Hollandiyada lalələrə böyük maraq yarandı və fərziyyələr səbəbindən soğanlarının qiymətləri yüksəldi. Bəzi lampalar torpaqların və evlərin qiymətinə satıldı, lakin 1637-ci ilin fevralında bazar demək olar ki, bir gecədə çökdü və bir çox investor müflis oldu. Bu hadisə spekulyativ maniya və onun nəticələrinin klassik nümunəsidir, baxmayaraq ki, onun daha geniş Hollandiya iqtisadiyyatına təsiri hələ də müzakirə olunur.

Hamımıza daha yaxın bir nümunə 1990-cı illərin sonundakı dot-com köpüyüdür. Bu, İnternetə əsaslanan şirkətlərin sürətli yüksəlişi ətrafında mərkəzləşdi . İnvestorlar sadəcə olaraq “.com” kimi etiketləndikləri üçün müəssisələrə pul tökdülər, bu da səhm qiymətlərinin həddən artıq bahalaşmasına səbəb oldu. 2000-ci ilə qədər, bu şirkətlər mənfəət təmin edə bilmədiyi zaman balon partladı və Nasdaq indeksi (birja) 78%-dən çox düşdü. Pets.com kimi bir çox firma müflis oldu, lakin Amazon və Google kimi digər firmalar daha güclü oldu.

Bununla belə, daha ciddi baloncuklar var. 2000-ci illərdə ABŞ-da mənzil köpüyü 2008-ci ildə iqtisadi böhrana səbəb olan əsas amil idi. Əmlakın dəyəri artdıqca, banklar riskli subprime ipoteka təklif etdilər (zəif krediti olan borcalanlara kreditlər). 2007-ci ildə ev qiymətləri azalmağa başlayanda, bir çox borcalanlar defolt etdi və Böyük Tənəzzülə səbəb olan maliyyə böhranına səbəb oldu. Bu çöküş milyonlarla insanın evlərini və işlərini itirməsi ilə geniş iqtisadi tənəzzülə səbəb oldu. O, həmçinin oxşar fəlakətin qarşısını almaq üçün daha sərt maliyyə qaydalarına təkan verdi.

Kriptovalyuta Bubbles

Kimsə sizə kriptovalyutaların iqtisadi baloncuklar olduğunu söyləməyə çalışacaq, lakin bu doğru deyil. Onlar yeni bir aktiv növüdür və beləliklə, onların "real" və ya "daxili" dəyərini müəyyən etmək vəhşi bir səfər olmuşdur. Kriptovalyutalar özləri maliyyə baloncukları deyillər, lakin maliyyə baloncuklarından əziyyət çəkə bilərlər. Və onlar, həqiqətən, illər ərzində bəzi böyük baloncuklardan əziyyət çəkdilər.

Məsələn, 2017-ci il bütün kriptovalyuta istifadəçiləri tərəfindən çox yaxşı xatırlanır. Həmin ilin dekabr ayında Bitcoin-in başçılıq etdiyi kriptovalyuta dəyərləri misli görünməmiş zirvələrə yüksəldi və Bitcoin 20.000 dollara yaxınlaşdı. 2018-ci ilin əvvəlində çaxnaşma satışı, fırıldaqçılıq və sındırmalar qiymətlərin aşağı düşməsinə səbəb oldu. İlin sonuna qədər Bitcoin öz dəyərinin 80%-ni itirərək 4000 dollardan aşağı düşdü və bunu digər kriptovalyutalar da izlədi və bu, tarixin ən böyük bazar çöküşlərindən birini qeyd etdi.

Kriptovalyuta bazarı kifayət qədər davamlıdır və nəhayət, çaxnaşma və bədbinlik azaldıqda və digər xoş xəbərlərin gəlməsi ilə bərpa olundu . Altı il sonra Bitcoin vahid başına 100.000 dolları keçdi və bütün kriptovalyuta bazarının kapitallaşması 3 trilyon dolları keçdi. Əlbəttə ki, bütün sikkələrin öz qabarcıqlarından xilas olduğunu söyləyə bilmərik.

Terra (LUNA) və FTX Token (FTT) heç vaxt bərpa olunmayan nümunələrdir böyük qəzalardan . Nəhayət, hər şey müəyyən kriptovalyuta ekosisteminin təklif etdiyi dəyərli xüsusiyyətlərdən (yaxud yox) və onun icmasının dəstəyindən asılıdır.

Öz hissəsinə görə, Obyte , 2016-cı ildə əsası qoyulmuş, spekulyativ şırıngadan daha mərkəzsizləşdirmə və faydalılığa diqqət yetirdiyi üçün iqtisadi baloncuklara qarşı davamlı olmuşdur. Onun DAG (Directed Acyclic Graph) strukturu vasitəçilərə ehtiyacı aradan qaldırır və səmərəli, ucuz şəbəkə təklif edir. Obyte, uçucu token iqtisadiyyatından asılılığı minimuma endirərək, enerji tutumlu mədənçilik və ya validator mükafatlarına etibar etmir.

Məlumatların yoxlanılması və qeyri-mərkəzləşdirilmiş maliyyə kimi real dünyada istifadə halları onun dəyərini fərziyyədən daha çox faydalılıq baxımından daha da müəyyən edir. Bu yolla Obyte həqiqətən mərkəzləşdirilməmiş gələcək qurur!

WangXiNa tərəfindən seçilən vektor şəkli / Freepik