通过新的混合风险信贷模式塑造初创企业融资的未来

全球初创企业融资额已降至五年来的最低水平，根据 Crunchbase 。创始人现在不再优先考虑快速增长，而是专注于快速实现盈利。

Andrey Lebedev 表示，将传统风险投资方法与风险贷款相结合可以为资金短缺的企业提供灵活的解决方案。作为 Amadeo Global 等美国风险投资基金的风险合伙人，他正在为创新型公司制定临时融资策略。

列别捷夫表示，对于那些不愿放弃大量股权的科技创始人来说，风险投资已经变得昂贵。“此外，高利率也使风险基金更难投资初创企业，”他补充道。

列别捷夫强调，初创企业的关注点正在转变。“科技公司正在寻求多元化融资来源，包括银行贷款和金融科技平台，”他说。例如，在欧洲，国家计划在 2023 年向科技创始人提供了约 600 亿欧元。相比之下，风险投资平台在美国更为突出

另一种流行的战略工具——风险债务——支持初创企业及其投资者的可持续增长和长期成功。

硅谷银行退出后风险债务的未来

列别捷夫表示：“SVB 在 2023 年 3 月的失败引发了人们对风险债务未来的担忧，而风险债务是 SVB 一直倡导的产品。”

风险债务是专门为已经获得风险投资股权融资的初创公司和高增长公司设计的。它为这些公司提供了获得额外资本的机会，而不会稀释其创始人和投资者的所有权。

“然而，硅谷银行的倒闭并不是因为风险债务本身的缺陷，而是由于典型的银行挤兑，而其客户群高度集中在初创公司和风险投资基金中，这加剧了挤兑，”列别捷夫指出。尽管遭遇了这一挫折，风险债务仍然是初创公司引人注目且至关重要的融资工具。

通常，风险债务用于延长股权轮次之间的融资跑道、融资资本支出或在不确定时期提供缓冲。

尽管硅谷银行倒闭了，但风险债务的基本优势依然存在。对非稀释性资本解决方案的需求持续增长，这是因为初创公司需要灵活的融资选择，以支持其发展，同时又不损害所有权和控制权。

Lebedev 表示：“随着市场的发展，我们可以预期，多元化、创新和风险管理的提高将进一步增强风险债务的吸引力。”此外，其他金融机构和专业风险债务提供商也完全有能力填补 SVB 留下的空白。

混合模型：一种新方法

Amadeo 的混合风险信贷模式将风险债务与夹层融资相结合。与传统风险投资（5-7 年）相比，这种方法允许更短的投资期限（2-3 年），并且回报预期相似。

列别捷夫表示：“夹层融资和债务融资选择，包括通过期权证券化，可以控制贷款偿还，并为初创企业和投资者提供更具吸引力的提议。”

类似的投资公司使用 DSE（存款、账户、控制）系统，该系统通过在收到贷款后从公司账户中扣除资金来促进自动偿还贷款。列别捷夫说，虽然该系统对美国来说相对较新，但类似的机制早已在全球使用。

他将美国的风险融资环境与欧洲进行了比较。“先进的支付系统和财务纪律为投资者提供了独特的优势，”他说。

“在美国，信用评级和声誉风险在业务发展中发挥着重要作用，混合风险信贷模式更具吸引力，因为它提供了一种结构化的融资方法。”

风险融资的演变

Lebedev 认为，混合风险投资模式是初创企业投资的未来。“这种模式有效地解决了对灵活融资和快速业务扩张的需求，同时又不会显著稀释创始人的股权，”他说。

随着技术进步和人工智能驱动的财务分析变得越来越普遍，采用这些创新实践的基金获得了竞争优势。

硅谷银行的倒闭引发了一波创新浪潮，并催生了一批新进入者进入风险债务领域。新进入者往往更加敏捷，更能理解初创公司的独特需求，提供定制解决方案，从而带来更大的价值。

Lebedev 补充道：“Amadeo 的混合风险信贷模式为传统风险投资提供了一种引人注目的替代方案，提供了灵活、以增长为导向的融资解决方案。”

这种创新方法有可能引领风险融资的发展，更有效地满足严峻经济环境下初创企业和小型企业的需求。