Yeni Hibrit Girişim-Kredi Modeli ile Startup Finansmanının Geleceğini Şekillendirmek

Küresel startup finansmanı son beş yılın en düşük seviyesine ulaştıCrunchbase'e göre . Kurucular artık hızlı büyümeye öncelik vermek yerine hızlı bir şekilde kâr elde etmeye odaklanıyorlar.

Andrey Lebedev, geleneksel risk sermayesi yaklaşımlarını girişim kredileriyle birleştirmenin nakit sıkıntısı çeken işletmeler için esnek bir çözüm sağlayabileceğini söylüyor. Amadeo Global gibi ABD merkezli VC fonlarının girişim ortağı olarak yenilikçi şirketler için geçici finansman stratejileri üzerinde çalışıyor.

Lebedev, önemli miktarda sermaye vermek istemeyen teknoloji kurucuları için risk sermayesinin pahalı hale geldiğini söylüyor. "Ayrıca yüksek faiz oranları, girişim fonlarının yeni girişimlere yatırım yapmasını daha da zorlaştırdı" diye ekledi.

Lebedev, startuplara yönelik odak noktasında bir değişimin altını çiziyor. "Teknoloji şirketleri, banka kredileri ve fintech platformları da dahil olmak üzere finansman kaynaklarını çeşitlendirmenin yollarını arıyor" dedi. Örneğin Avrupa'da devlet programları teknoloji kurucularına 2023'te yaklaşık 60 milyar avro sağladı. Buna karşılık, girişim fonlu platformlar ABD'de daha öne çıkıyor

Bir diğer popüler stratejik araç olan girişim borcu, startuplar ve yatırımcıları için sürdürülebilir büyümeyi ve uzun vadeli başarıyı destekler.

SVB'den Sonra Girişim Borçlarının Geleceği

Lebedev, "SVB'nin Mart 2023'teki başarısızlığı, SVB'nin savunduğu bir ürün olan girişim borcunun geleceğine ilişkin endişeleri artırdı" dedi.

Girişim borcu, hâlihazırda risk sermayesi sermayesi finansmanı sağlamış olan yeni kurulan şirketler ve hızlı büyüyen şirketler için özel olarak tasarlanmıştır. Bu şirketlere, kurucularının ve yatırımcılarının sahiplik paylarını seyreltmeden ek sermayeye erişim olanağı sağlar.

Lebedev, "Ancak SVB'nin çöküşü girişim borcunun doğasında olan kusurlardan kaynaklanmadı; daha ziyade müşteri tabanının start-up'lar ve risk sermayesi fonlarındaki yüksek yoğunlaşması nedeniyle daha da kötüleşen klasik bir banka hücumunun sonucuydu" dedi. Bu olumsuzluğa rağmen girişim borcu, startuplar için zorlayıcı ve hayati bir finansman aracı olmaya devam ediyor.”

Tipik olarak girişim borcu, özsermaye turları arasındaki yolu genişletmek, sermaye harcamalarını finanse etmek veya belirsizlik dönemlerinde bir tampon sağlamak için kullanılır.

SVB'nin çöküşüne rağmen girişim borcunun temel avantajları bozulmadan kalıyor. Yeni kurulan şirketlerin, mülkiyet ve kontrolden ödün vermeden büyümelerini destekleyen esnek finansman seçeneklerine olan ihtiyaçları nedeniyle, seyreltici olmayan sermaye çözümlerine olan talep artmaya devam ediyor.

Lebedev, "Piyasa geliştikçe artan çeşitlendirmenin, yenilikçiliğin ve risk yönetiminin girişim borcunun çekiciliğini daha da artırmasını bekleyebiliriz" dedi. Üstelik diğer finans kurumları ve uzmanlaşmış girişim borcu sağlayıcıları, SVB'nin bıraktığı boşluğu doldurabilecek konumdalar.

Hibrit Model: Yeni Bir Yaklaşım

Amadeo'nun hibrit girişim kredisi modeli, girişim borcunu asma finansmanla birleştiriyor. Bu yaklaşım, geleneksel risk sermayesine (5-7 yıl) kıyasla daha kısa yatırım ufuklarına (2-3 yıl) ve benzer getiri beklentilerine olanak tanır.

Lebedev, "Seküritizasyon da dahil olmak üzere ara finansman ve borç finansmanı seçenekleri, kredi geri ödemesi üzerinde kontrol sağlıyor ve hem yeni başlayanlar hem de yatırımcılar için daha cazip bir teklif sunuyor" dedi.

Benzer yatırım firmaları, alındıktan sonra şirketin hesabından para çekilerek otomatik kredi geri ödemesini kolaylaştıran DSE (Mevduat, Hesap, Kontrol) sistemini kullanıyor. Lebedev, bu sistemin ABD için nispeten yeni olmasına rağmen benzer mekanizmaların uzun süredir küresel olarak kullanıldığını söylüyor.

ABD girişim finansmanı ortamını Avrupa'nınkiyle karşılaştırıyor. Gelişmiş ödeme sistemleri ve mali disiplin yatırımcılara benzersiz avantajlar sunuyor” dedi.

"ABD'de kredi derecelendirmeleri ve itibar riskleri iş geliştirmede önemli bir rol oynuyor ve finansmana yönelik yapılandırılmış bir yaklaşım sağladığı için hibrit girişim-kredi modelini daha çekici hale getiriyor."

Girişim Finansmanının Evrimi

Lebedev, hibrit girişim-kredi modelinin startup yatırımının geleceği olduğuna inanıyor. "Bu model, kurucular için özsermayede kayda değer bir azalma olmaksızın, esnek finansman ve hızlı iş genişletme ihtiyacını etkili bir şekilde karşılıyor" dedi.

Teknoloji ilerledikçe ve yapay zeka odaklı finansal analiz yaygınlaştıkça, bu yenilikçi uygulamaları benimseyen fonlar rekabet avantajı kazanıyor.

SVB'nin çöküşü bir yenilik dalgasına ve girişim borç alanına yeni girenlere yol açtı. Yeni oyuncular genellikle daha çeviktir ve startupların benzersiz ihtiyaçlarını anlamak için daha iyi donanıma sahip olup, daha fazla değer sunabilecek özelleştirilmiş çözümler sunarlar.

Lebedev, "Amadeo'nun hibrit girişim kredisi modeli, esnek ve büyüme odaklı finansman çözümleri sunarak geleneksel risk sermayesine cazip bir alternatif sunuyor" diye ekledi.

Bu yenilikçi yaklaşım, zorlu bir ekonomik ortamda yeni kurulan şirketlerin ve küçük işletmelerin ihtiyaçlarını daha etkili bir şekilde karşılayarak girişim finansmanının evrimini yönlendirme potansiyeline sahiptir.