随着 30 万亿美元的市场损失和 315,000 人的裁员，我们这个时代的 Dot 泡沫破灭了。

但这并不是科技市场第一次出现亏损。

1990 年代后期的互联网泡沫导致科技市场损失了 5 万亿美元。

这一切是怎么发生的？

首先，让我们评估一下 90 年代末和现在之间的一些相似之处。

市场上发生了什么？

资金充足的初创公司破产。

公司失去估值。

风投重新考虑他们的投资。

公司招聘冻结。

到处都是大规模裁员。

同样的事件发生在 90 年代末的互联网泡沫中。

什么是网络公司？

首先，让我们了解什么是网络公司。使用网站通过 Internet 在线开展业务的公司，特别是这些网站具有 (.com).com 前缀。

例如： Amazon.com网站如何充当购买产品的在线门户。

是什么导致了第一个互联网泡沫？

在 90 年代初期，只有少数人可以使用计算机。而且它们仅用于商业目的。这时候，微软因为估值飙升，隔天上新闻。

1993 年— 名为 MOSAIC 的著名网络浏览器的发布促进了计算机作为互联网访问机器的使用。它是第一个提供交互式用户界面来访问互联网的浏览器，它慢慢地让越来越多的人意识到这个被称为“互联网”的下一个大事件。

然后是 Microsoft 的 Internet Explorer，它推动了 Internet 的发展。在这一点上，计算机正在成为必需品而不是奢侈品。这标志着向以信息技术为基础的新信息时代的转变。

FOMO 袭击了 VC（风险投资），媒体巨头开始发表诸如“快速变大”和“变大或迷失”之类的文章。

每个人都想投资这些新的互联网公司，赚快钱

（每个人都想要它，但没人理解它——就像现在的 Crypto 和 Metaverse）

然后，1997 年的《纳税人法》降低了利率。这一事件推高了投资于 Dot-com 公司的资本数量。

没有可展示的 Beta 产品，甚至没有有效想法的公司都获得了资助。尤其是那些网站前缀为 Dot-com(.com) 的网站。

90 年代后期的风险投资金额远远超过 2010 年代的交易数量。

以Netscape为例： 1994年成立的网络浏览器公司，1995年Netscape上市仅一年就上市。此时，Netscape 正在拼命烧钱。尽管如此，它的股价在 IPO 几分钟内就从 28 美元涨到了 58 美元。

Netscape 的市值在一天内上涨至 27.8 亿美元。从长远来看，通用汽车用了 43 年的时间才达到 $2.78B 的估值。

没有人愿意错过投资一家著名的互联网公司的机会。投资者将资金投入 IPO 和融资。纳斯达克（主要上市科技公司的纽约证券交易所）指数创下 5048.62 美元的历史新高。

互联网泡沫破灭 1.0

到 20 世纪 90 年代末，估值过高的科技公司泡沫已经形成。

经过多年的数百万融资，这些互联网公司并没有盈利的迹象。主要是因为他们从来没有任何策略来构建有利可图的产品。

投资者意识到他们的错误！

2000 年发生的一系列事件打破了这个泡沫。

• 一月->艾伦·格林斯潘（美联储主席）加息，引发投资者恐慌。

  
  

• 3 月 13 日-> 日本陷入衰退并引发全球股票抛售。

  
  

• 3 月 15 日-> 雅虎和 eBay 结束了大肆宣传的合并谈判。纳指再次受波及跌2.6%

  
  

• 3 月 20 日- 一家名为 MicroStrategy 的流行软件公司（是的，我们正在谈论着名的比特币投资者 Michael J Saylor）宣布破产。同年，其股价从 7 美元上涨至 333 美元。

  
  

• 最后一击发生在 4 月 3 日，微软败诉了美国政府，被判犯有垄断行为罪。

  
  

  微软在 PC 行业占据主导地位，此时微软的市值超过 5000 亿美元，而比尔盖茨的净资产为 100B 美元。

一旦市场上最大的参与者开始失去价值，每个人都会失去理智。

所有的互联网公司都开始失去估值。这些公司重新评估自己，发现他们中的大多数从来没有任何产品，他们只是在烧 VC 的现金。

9/11 的袭击彻底摧毁了纳斯达克证券交易所。

到这个时候，全球市场的总估值已经损失了 5 万亿美元。

但这场科技泡沫的幸存者寥寥无几——亚马逊、谷歌、雅虎、易趣

具有盈利商业模式的公司。

互联网泡沫证明，每当一个行业获得的资金和关注度超过实际需要时，其结果就是估值过高！

历史不会重演，但肯定会押韵。

互联网泡沫 2.0

过去两年也发生过类似的事情。公司和初创公司的估值被高估了。在后 Covid-19 牛市周期中，投资者已向市场投入数万亿美元。每个人都想赚快钱。

就像在 90 年代后期，人们对互联网一无所知，但他们仍然投资于互联网公司。

同样，不知道什么是区块链或加密货币的 covid19 后人们已经为这些技术投资了数百万美元。

它导致了什么？

另一个互联网泡沫。

是什么导致了第二次互联网泡沫？

当 2020 年初大流行来袭时，每个人都被困在自己的房子里。人们无处可去，无法见到家人、朋友和同事。无处可去，无处社交，唯一能做的就是花时间上网。

在下图中，我们可以看到互联网用户的平均屏幕时间如何从 2019 年 4 月的 1.25 小时增加到 2020 年 4 月的 5 小时。

图片来源： pans.org

随着互联网用户平均看屏幕时间的增加，加密货币、初创公司和科技相关新闻的消费量急剧增加。于是，现代科技的风头开始惊艳世人。

专业投资者和普通民众一样，都受到了这种现象的影响。

科技巨头的估值已经在蓬勃发展，每个人都想成为这些万亿美元公司的一部分。但成为这些公司早期投资者的机会已经结束。

因此，为了赚快钱，投资者和普通民众开始寻找替代品。投资者转向加密货币和初创公司。

季度风险投资交易从 2020 年第一季度的 4000 笔增加到 2021 年第四季度的 9000 笔。具有讽刺意味的是，这些统计数据看起来与第一个互联网泡沫的统计数据几乎相似。

图片来源：毕马威

加密货币投资比以往任何时候都急剧增加。像 DogeCoins 这样的 Meme 货币获得了 $100B 的疯狂估值，并在 2021 年以 7,555% 的速度增长。

我个人认为这是所有庞氏骗局之母。

图片来源：Statista

加密货币和股票价格的上涨每天都在吸引更多的新投资者。

所有这些投资也导致公司和初创企业恐慌性大规模招聘。

雇用了新员工从事从未打算建造的项目。公司希望开发新的产品/服务，以利用他们新获得的本不应获得的资金。

因此，一系列不良投资形成了互联网泡沫 2.0。

互联网泡沫破灭2.0

加密泡沫

我们看到像 DogeCoin 和 Shiba Inu 这样的庞氏骗局在 2021 年达到了 $100B 的估值。但它们现在在哪里？ Shib可能已经死了， DogeCoin的交易价格低于 90%，估值回到 <$5B。

甚至比特币和以太坊等大型加密货币的价格在牛市周期中也分别达到了 6 万美元和 4 千美元。

现在 $BTC 的交易价格为 $14K，$ETH 的交易价格为 $1K，回到了原来的价值。

FTX的堕落

11 月，我们目睹了一场大规模的崩溃。世界上最大的加密货币交易所之一倒闭了。 FTX 在最近由软银牵头的融资中估值为 $32B，而 FTX 在 2021 年的年交易量超过 $625B。所有这一切都在一夜之间化为乌有。

事实证明，FTX 在未经客户同意的情况下抵押其客户的资产，以提高其代币 $FTT 的价格。他们的市场估值从 $32B 跌至 0，加密货币市场在一夜之间损失了 $800B。

泡沫破灭的副作用不仅限于加密世界。

Byju的奋斗

自疫情爆发以来，全球最大的教育科技初创公司 Byjus 已经从 Tiger Global 和 General Atlantic 等投资者那里筹集了超过 30 亿美元的资金。他们在 2020 年和 2021 年以超过 $2.5B 的天价收购了 12 家初创公司。

但是筹集资金和收购小型初创公司并不能使您盈利。 Byjus 在 2021 年实现了 3 亿美元的收入，亏损超过 5 亿美元。

即使在过去两年筹集了 30 亿美元后，Byjus 仍拖欠付款并解雇了 2500 名员工。

Meta 褪色的 Metaverse 梦想

2021年10月26日，全球最大的社交媒体平台为打造元宇宙的梦想全力以赴。充满激情的 Meta 在 2020 年和 2021 年雇佣了数千名新员工。尤其是他们的 Reality 实验室部门，该部门负责构建他们的 Metaverse 迭代。

他们的痴迷导致这两年过度招聘，现在他们发现他们不需要这么多人。结果，去年 11 月 Meta 解雇了 11,000 名员工。占员工总数的 13%。 Meta 从 2021 年的 1 万亿美元市值上升到 2022 年的 280B 美元，一年内损失了 720B 美元。

这些只是举几个例子。我们正在目睹其他科技巨头，如谷歌、微软、Netflix 和亚马逊，以及初创公司解雇数千名员工并损失数十亿美元的估值。

这次泡沫是怎么破的？

原因还是一样，经过两年的盲目投资，投资者意识到这些公司和创业公司根本配不上他们得到的钱。

初创公司无法显示任何增长或任何产品。加密货币仍然没有任何现实世界的用例，加密货币交易平台甚至欺骗了它的客户，大型科技巨头无法弄清楚如何处理他们新雇用的员工。

不，我们正在目睹初创公司和公司之间的大规模裁员、估值损失和破产，而且还会有更多……

泡沫2.0能持续多久？

行业专家表示，这场衰退将在 2023 年年中达到顶峰。这仅仅是个开始。在接下来的几个季度中，互联网泡沫 2.0 的更多影响尚未显现，损害程度更高。

更多的人将失去工作和积蓄。全球市场将损失数万亿美元。并且假设许多国家将陷入衰退。

市场用了 15 年的时间才从上一次互联网泡沫中恢复正常。

没有真正的方法可以预测从这次崩溃中恢复需要多长时间。

互联网泡沫 1.0 和 2.0 中最相关的东西是什么？

FOMO（害怕错过）和贪婪。

就像在 90 年代后期，投资者不想错过互联网公司，就像后 Covid 投资者不想错过下一个比特币或 Facebook 这样的科技巨头一样。投资者在没有了解他们的产品、商业模式，甚至他们所服务的领域的情况下，就将资金投入了所有其他加密货币、初创公司和公司。

结论

泡沫2.0最令人沮丧的结果是大规模裁员。在泡沫 1.0 中，我们并没有看到那么多人失业。

本周，微软在削减成本的措施中解雇了 10,000 人，同时向 OpenAI（ChatGPT 母公司）投资了 10B 美元，只是为了成为这一趋势的一部分。

对于投资者和公司而言，这可能只是另一种省钱策略。但对于普通人来说，他们失去的是他们的生计。

科技行业很艰难。由于竞争空前激烈，公司一直在寻找省钱的方法——即使这意味着在这个过程中牺牲员工。

在当今的气候下，您永远不会真正成为任何公司的一部分，一旦一家公司与您完成合作，他们就会毫不犹豫地让您离开。

我希望这篇文章能让您更清楚地了解当前的技术事件。我很想知道您对此的看法。

参考：

• 市场损失： https ://www.ft.com/content/87ed8ea6-4913-4452-9135-498040ad338
• 裁员追踪器： https ://www.trueup.io/layoffs

也发布在这里。