Các khoản phí khí đốt không phải là những gì họ từng là. Nhớ năm 2021, khi một trao đổi Uniswap chi phí nhiều hơn một bữa ăn tối xứng đáng ở Bangkok? Bây giờ Ethereum hums cùng nhau, giá rẻ và ổn định, xử lý 15 tỷ đô la hàng ngày trong khối lượng DeFi trong khi những người giả vờ mờ vào tiếng ồn. Nó không phải là sexy, không ai viết những lời khen cho PeerDAS hoặc blobspace, nhưng các con số thì thầm một sự thật: Ethereum không chỉ sống sót sau những cuộc chiến tranh mở rộng. Đi vào bất kỳ không gian hợp tác tiền điện tử Mumbai hoặc văn phòng quỹ Singapore, và màn hình kể câu chuyện. Aave, Uniswap, Maker, $ 180 tỷ TVL, 62% tổng số của DeFi, vẫn sống trên Ethereum hoặc rollups của nó. Solana bơm memes. Sui đuổi theo trò chơi. Nhưng khi tiền thật cần giải quyết, bảo mật thử nghiệm chiến đấu, và khả năng kết hợp không bị bốc hơi trong thị trường gấu? Họ trở về nhà với ETH. Máy chủ Modular Masterstroke Bí mật của Ethereum không phải là một bước đột phá. Đó là stack. lớp cơ sở giảm xuống sự đồng thuận và khả năng truy cập dữ liệu, PeerDAS sống, blobs mang 80% các bài đăng rollup. Thực hiện? Đẩy lên 50+ L2s, nơi phí đi xuống dưới một xu và TPS cạnh tranh với giờ đỉnh của Visa. AggLayer mơ ước và chia sẻ việc sắp xếp chuỗi, nhưng ngay cả khi không có họ, máy hoạt động. Hãy lấy sự khai thác 40 triệu đô la Blast của tháng trước. Vụ nổ đã tối tăm. Ethereum L1 chugged on. Aave V3 trên Arbitrum hấp thụ sự sụp đổ mà không nhấp nháy. Rollups thừa hưởng sự an toàn của người mẹ, 7+ năm tấn công bề mặt gia vị, trong khi chạy vòng tròn xung quanh L1s độc đáo. Solana dừng lại trên spam. hệ sinh thái của Ethereum chỉ đơn giản là tuyến đường xung quanh. Vitalik đã ở đây trước đây. riff "giờ nghiệp dư đã kết thúc" của anh ấy từ Devcon đập chân thực hơn bao giờ hết. ZK-EVMs trưởng thành (Taiko, zkSync đạt tỷ lệ tương đương sản xuất). rollups lạc quan đổ bánh xe huấn luyện. trilemma không còn ám ảnh; nó được thiết kế xa, lớp từng lớp. Lời bài hát: The Moat That Matters Đây là sự kỳ diệu thực sự, một chút TradFi ghen tị và khách du lịch L1 bỏ qua. DeFi của Ethereum không phải là silos. Đó là Lego. Liquidity Uniswap cung cấp nhiên liệu cho các khoản vay flash Aave, kết hợp thành các chiến lược Yearn, cung cấp cho Pendle lợi nhuận cố định, tất cả đều được thiết lập trên trạng thái chia sẻ, không có giả định tin tưởng ngoài lớp cơ sở. Hãy thử điều đó trên Solana. DEXes làm việc tuyệt vời cho đến khi một kẻ tấn công mạng chà đạp vị trí của bạn giữa trọng tài. cầu chéo chuỗi? 2 tỷ đô la bị mất kể từ năm 2022. rollups của Ethereum nói chuyện tự nhiên, cầu nối dựa trên ý định thông qua Across, thanh khoản chia sẻ thông qua Socket. Ngay cả cược Coinme trị giá 250 triệu đô la của Polygon trên AggLayer để chà đạp ramp UPI vào web này. DeFiLlama gắn với khối lượng hệ sinh thái Ethereum ở mức trung bình hàng tháng 3.2x của Solana. trao đổi Stablecoin? 78% ETH-được định nghĩa. dòng chảy thể chế (BlackRock BUIDL, phi công Barclays Ubyx)? Họ đặt mình vào Arbitrum hoặc lạc quan, không phải một số L1 chưa được chứng minh. Mạng ảnh hưởng đến chu kỳ hype của Trump Các cạnh khác của Ethereum sống trong con người. 4,500 nhà phát triển hoạt động mỗi tháng, tăng gấp đôi lĩnh vực này. Flashbots, Lido, quân đội gói ERC-4337, họ lặp đi lặp lại ở nơi công cộng, phòng chiến tranh Discord, biến lý thuyết thành mạng lưới chính. Văn hóa làm cho nó phức tạp hơn. “Ethereum-aligned” trở nên ngắn gọn cho nghiêm túc. Nhóm tập hợp cầu xin trợ cấp EF. VCs phân loại theo khả năng tương thích blob. Ngay cả sự dừng lại của Saga, một máy thoát nước DeFi trị giá 7 triệu đô la, đã đẩy những người sống sót hướng tới bằng chứng khách hàng nhẹ của Ethereum. Các thị trường gấu thử nghiệm điều này. những cơn bão vĩ mô của 2025 đã chứng kiến 60 tỷ USD rủi ro rời khỏi tài sản. Solana TVL đã giảm một nửa. lõi của Ethereum, AAVE, UNI và MKR đã giảm 20%, sau đó ổn định. Tại sao? vết sẹo chiến đấu. Ronin, Poly, Wormhole, Ethereum ăn những Ls đó, sửa chữa, lặp lại. L1 mới? Vẫn chứng minh những điều cơ bản. Lời bài hát: Grudging Nod Wall Street thông báo. trao đổi Kinexys của JPM giải quyết trên Arbitrum testnet. Fidelity tokenize bất động sản trên Base. Ramps Mỹ của Polygon (Coinme, Sequence) cung cấp USDC vào các bể Ethereum. Stablecoin “chiến tranh”? Hơn như sự hội tụ, USDC của Circle xử lý 85% khối lượng của nó trên Ethereum L2s. Sự tắc nghẽn của Ấn Độ cũng diễn ra ở đây. Các khối CEX nước ngoài đẩy dòng chảy đến các đường ray tuân thủ, cầu UPI của Polygon, bây giờ là Ethereum-native. cổng thông tin FIU của Delhi sẽ theo dõi ví, chắc chắn. Nhưng lớp thanh toán? blobspace của Ethereum, rollup daisy-chain, không thể ngăn cản. Đế chế yên tĩnh Zoom ra khỏi các thiết bị đầu cuối nhấp nháy của Mumbai, và Ethereum trông ít giống như một chuỗi, giống như một hệ điều hành. L2s như các ứng dụng. Blobs như một hệ thống tập tin. Tóm tắt tài khoản như luồng đăng nhập. Các đối thủ cạnh tranh theo đuổi các tính năng, khối nhanh hơn, máy móc ảo gợi cảm hơn. Ethereum sở hữu các tiêu chuẩn. Nhưng khi DeFi thanh toán 10 nghìn tỷ đô la mỗi năm, khi tokenized T-bill thu được 5,2% trên chuỗi, khi Mumbai freelancer của bạn trao đổi UPI rupee để USDC thu nhập trong 12 giây bằng phẳng, thủy ngân chiến thắng chiến tranh. Các màn hình tỏa sáng màu xanh lá cây liên tục. biểu đồ khí phẳng ở 3 gwei. Trong phòng chiến tranh Discord và bảng trắng Bangalore, câu thần chú nói: “Ethereum giải quyết sự phối hợp.” DeFi không phát triển vì nó nhấp nháy. Nó phát triển bởi vì Ethereum làm cho những điều khó khăn có thể, an toàn, có thể tạo thành, và vĩnh viễn định cư ở dưới cùng của stack.
