
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 روایتی مالیاتی ادارے کے لیے اثاثوں کو بلاک چین پر منتقل کرنے کے لیے درکار ہے؟ نہ کوئی تصور کا ثبوت۔ نہ کوئی پریس ریلیز۔ مکمل اسٹیک: ریگولیٹری منظوری، تحویل کا ڈھانچہ، رسک کی درجہ بندی، سیٹلمنٹ ریلیں، اور ایک ایسا طریقہ کار جو کچھ غلط ہونے کی صورت میں سرمایہ کاروں کی حفاظت کرے۔ یہ سوال 2026 میں حقیقی دنیا کے اثاثوں کی ٹوکنائزیشن بحث کے مرکز میں ہے۔  ، اثاثہ ٹوکنائزیشن 2030 تک 16.1 ٹریلین ڈالر تک پہنچ سکتی ہے، جو عالمی GDP کا تقریباً 10% ہے۔ RWA مارکیٹ 2022 اور 2025 کے اوائل کے درمیان 5 بلین ڈالر سے بڑھ کر 24 بلین ڈالر ہو گئی، جو تین سالوں میں 380% کا اضافہ ہے۔ BCG اور ADDX کے مطابق  اور   کے فعال قرضوں میں کراس ہو گیا۔ ٹوکنائزڈ امریکی ٹریژریز 2025 کے آخر تک 9 بلین ڈالر سے تجاوز کر گئیں۔ آن-چین پرائیویٹ کریڈٹ 18.91 بلین ڈالر سے زیادہ اس شعبے میں زیادہ تر پروٹوکولز نے تقسیم کی پرتیں بنا کر، ایک تنگ اثاثہ کلاس کو ٹوکنائز کرکے، یا موجودہ بلاک چین پر لانچ کرکے اور اس کے اوپر تعمیل ماڈیول شامل کرکے ترقی کے سوال کا جواب دیا ہے۔ تصویر 1 — RWA مارکیٹ کی ترقی کا ڈیش بورڈ: 2022-2026 تک کل TVL کی ترقی، 2025 کے شعبے کی تفصیل اور کلیدی شماریاتی ٹائلز۔ ذرائع:  ؛  ؛  ؛  BCG/ADDX RWA.xyz Nov 2025 Meyreal Substack RWA مارکیٹ رپورٹ 2026 RWA مارکیٹ میں اب بھی کیا غائب ہے؟ یہ سمجھنے کے لیے کہ REAL Finance کیا بنا رہا ہے، یہ سمجھنا مددگار ہے کہ RWA مارکیٹ میں فی الحال کیا کمی ہے۔ آج کے زیادہ تر ٹوکنائزڈ اثاثے ایتھریم، کوسموس پر مبنی چینز، یا EVM کے مطابق لیئر 2 نیٹ ورکس پر موجود ہیں۔ یہ عام مقصد کے بلاک چینز ہیں جو ریگولیٹڈ مالیاتی مصنوعات کے لیے درکار تعمیل کے ورک فلو کے لیے ڈیزائن نہیں کیے گئے ہیں۔ جاری کنندگان کو درخواست کی پرت کے اضافی کے طور پر KYC ماڈیول، وہائٹ لسٹ کنٹرول، اور آف-چین رسک ڈلی جنس شامل کرنا ضروری ہے۔ یہ ابتدائی مرحلے کے پائلٹوں کے لیے کام کرتا ہے۔ یہ ادارہ جاتی پیمانے پر رگڑ پیدا کرتا ہے۔ 2025 میں   میں پایا گیا کہ بہت سے ٹوکنائزڈ آلات میں اب بھی سیکنڈری مارکیٹ کی کم گہرائی ہے۔ جیسا کہ IOSCO نے نوٹ کیا ہے، وہ سرمایہ کار تحفظ کے قواعد جو آف لائن لاگو ہوتے ہیں، انہیں آن-چین میں نقل کرنا ضروری ہے۔ بغیر کسی مقامی پروٹوکول پرت کے جو ان چیکس کو خود بخود ہینڈل کرتا ہے، ہر منتقلی ایک دستی عمل بن جاتی ہے، جو بالکل وہی رکاوٹ ہے جو ادارہ جاتی پیمانے کو روکتی ہے۔ 25 بلین ڈالر سے زیادہ کے ٹوکنائزڈ RWAs کا جائزہ لینے والی ایک arXiv تحقیق عملی نتیجہ: وہ پروٹوکولز جو عام مقصد کے چین پر تعمیل کو بولٹ کرتے ہیں وہ آج کی مارکیٹ کے لیے بنا رہے ہیں۔ تعمیل کو بیس لیئر میں شامل کرنے والے پروٹوکولز اس ادارہ جاتی سرمائے کے لیے بنا رہے ہیں جو ابھی تک آن-چین منتقل نہیں ہوا ہے۔ مقصد سے تیار کردہ بنیادی ڈھانچہ: REAL Finance اصل میں کیا بنا رہا ہے؟  ایک مقصد سے تیار کردہ لیئر 1 بلاک چین ہے۔ Ondo Finance کے برعکس، جو ایتھریم اور سولانا پر ایک ایپلیکیشن پروٹوکول کے طور پر کام کرتا ہے، REAL اپنی چین کے ڈیٹا ڈھانچے، ٹرانزیکشن کی اقسام، اور گیس ماڈل کو خاص طور پر ٹوکنائزڈ اثاثوں کے لیے جنیسس سے تیار کر رہا ہے۔ REAL Finance چین بزنس ویلیڈیٹر کنساسس ماڈل استعمال کرتا ہے۔ ایک معیاری پروف-آف- اسٹیک چین میں، ویلیڈیٹر گمنام نوڈ آپریٹرز ہوتے ہیں جو ٹوکنز کو اسٹیک کرکے نیٹ ورک کو محفوظ بناتے ہیں۔ REAL کے ماڈل میں، ویلیڈیٹرز میں ریگولیٹڈ ادارے شامل ہیں: کسٹوڈین، انڈر رائٹرز، اور تعمیل افسران جن کا کام نہ صرف یہ تصدیق کرنا ہے کہ ٹرانزیکشنز تکنیکی طور پر درست ہیں، بلکہ یہ بھی کہ آن-چین ٹوکنز کی پشت پناہی کرنے والے آف-چین اثاثے درست طریقے سے پیش کیے گئے ہیں۔ Wiener Privatbank SE، جو FMA سے ریگولیٹڈ ہے اور ویانا اسٹاک ایکسچینج پر ٹکر WPB کے تحت درج ہے، ایک ویلیڈیٹر ہے۔ عمان انویسٹمنٹ اتھارٹی (OIA) بھی ایک بزنس کنساسس ویلیڈیٹر ہے۔  ، جس کی قیادت Nimbus Capital ($25 ملین) نے کی، جس میں Magnus Capital اور Frekaz Group نے بھی حصہ لیا۔ REAL Finance نے 29 ملین ڈالر اکٹھے کیے چین میں ایک پروٹوکول-نیٹ ورک رسک سکورنگ سسٹم بھی شامل ہے جو ہر ٹوکنائزڈ اثاثے کو بیس پروٹوکول لیئر پر A سے F تک کی درجہ بندی دیتا ہے، نہ کہ ایپلیکیشن لیئر پر۔ C کی درجہ بندی والا ٹوکنائزڈ بانڈ آن-چین پر A والے سے مختلف طریقے سے برتاؤ کرتا ہے — درجہ بندی خود اثاثے میں ایمبیڈ کی گئی ہے۔ تیسرا جزو ڈیزاسٹر ریکوری فنڈ (DRF) ہے: پروٹوکول کے اخراجات سے فنڈ کیا گیا ایک آن-چین ریزرو، جس کا مطلب ہے کہ نیٹ ورک کی اپنی ٹوکن سپلائی کا ایک حصہ ایک ریزرو میں بہتا ہے جو ڈیفالٹ یا آپریشنل ناکامی کی صورت میں اثاثہ ہولڈرز کو ادائیگی کرتا ہے۔ تحریری وقت پر کسی بھی مسابقتی RWA پروٹوکول میں کوئی مماثل طریقہ کار موجود نہیں ہے۔ تصویر 2 — REAL Finance ڈیش بورڈ: اٹھایا گیا سرمایہ اور تصدیق شدہ پائپ لائن (اوپر بائیں)؛ ادارہ جاتی حمایتیوں کی تفصیل (اوپر دائیں)؛ چھ جہتی خصوصیت کی سکورنگ بمقابلہ ہم منصب (نیچے بائیں)؛ کلیدی KPIs (نیچے دائیں)۔ ذرائع:  ؛ کمپنی کا موازنہ دستاویز؛  Ventureburn Dec 2025 REAL Finance REAL Finance واحد RWA پروٹوکول ہے جس میں ایک عوامی طور پر ٹریڈ کیا جانے والا ریگولیٹڈ بینک ویلیڈیٹر کے طور پر، پروٹوکول-نیٹ ورک A-F رسک سکورنگ، اور آن-چین ڈیزاسٹر ریکوری فنڈ ہے۔ ایک ہی فن تعمیر میں تینوں ایک ایسا امتزاج ہے جسے کوئی حریف نقل نہیں کر سکا۔ بچmark: Ondo Finance اور اس کی حدود  ٹوکنائزڈ RWA اپنانے کے لیے موجودہ بچmark ہے۔ اس کا TVL  ، اور SEC نے کئی سالہ تحقیقات کو چارجز دائر کیے بغیر بند کر دیا — جو کہ امریکی ادارہ جاتی مارکیٹ کے لیے ایک اہم ریگولیٹری اشارہ ہے۔ Ondo Finance دسمبر 2025 میں 1.926 بلین ڈالر کی بلند ترین سطح پر پہنچ گیا Ondo کی فلیگ شپ مصنوعات   ہیں، جو بلیک راک کے BUIDL فنڈ سے بیک اپ شدہ مختصر مدتی امریکی ٹریژریز تک ادارہ جاتی رسائی فراہم کرتی ہیں اور TVL میں 1.1 بلین ڈالر سے تجاوز کر گئی ہیں، اور  ، جو غیر امریکی سرمایہ کاروں کے لیے دستیاب ایک ییلڈ بیرنگ ڈالر ٹوکن ہے جس کا TVL تقریباً 634 ملین ڈالر ہے۔ پلیٹ فارم کو Pantera Capital، Founders Fund، Goldman Sachs، اور Coinbase Ventures کی حمایت حاصل ہے۔ TVL 2024 کے اوائل میں 40 ملین ڈالر سے بڑھ کر 2025 کے آخر تک 1.93 بلین ڈالر ہو گیا۔ OUSG USDY تصویر 3 — Ondo Finance TVL ٹراجیکٹری: جنوری 2024 سے دسمبر 2025 تک نشان زدہ میل کے پتھروں کے ساتھ۔ ذرائع:  ؛  ؛  ؛  Messari The Defiant DeFiLlama Ainvest Jan 2026 Ondo ایک ثابت شدہ پروڈکٹ ہے جس میں حقیقی ادارہ جاتی ٹریکشن ہے لیکن اس کی حد ڈیزائن کے لحاظ سے ہے: Ondo ایک تقسیم کی پرت ہے، بنیادی ڈھانچہ نہیں۔ یہ موجودہ بلاک چینز پر کام کرتا ہے اور اس کے پاس اپنی چین، ویلیڈیٹر سیٹ، یا ریکوری میکانزم نہیں ہے۔ اس کا رسک مینجمنٹ مکمل طور پر آف-چین ہے۔ اگر Ondo پر کوئی جاری کنندہ ڈیفالٹ کرتا ہے، تو کوئی پروٹوکول سطح کا بیک اسٹاپ نہیں ہے۔ OUSG کوالیفائیڈ خریداروں کے لیے کافی سرمائے کے کم از کم کے ساتھ محدود ہے، اور USDY ریگولیشن S کی پابندیوں کی وجہ سے مکمل طور پر امریکی افراد کو خارج کرتا ہے۔ احتیاطی معاملہ: MANTRA اور احتساب کا خلا ، 2024 اور 2025 کے بیشتر حصے کے لیے، مارکیٹ میں سب سے زیادہ نمایاں RWA لیئر 1 کہانی تھی۔ کوسموس SDK پر بنایا گیا، دبئی میں VARA- لائسنس یافتہ، OKX- لسٹڈ، اور $1 بلین RWA ٹوکنائزیشن پروگرام کے لیے  ۔ اس کے OM ٹوکن نے 8 بلین ڈالر کی مارکیٹ کیپ حاصل کی۔ پھر، 14 اپریل 2025 کو، OM 20 منٹ میں 90% گر گیا۔ MANTRA Chain DAMAC Group کے ساتھ شراکت دار تصویر 4 — MANTRA OM ٹوکن کا خاتمہ: اکتوبر 2024 سے جنوری 2026 تک کی قیمت۔ ذرائع:  ؛  ؛  CoinGecko The Defiant CCN دو ہفتوں کے اندر TVL 4.26 ملین ڈالر سے گر کر 590,000 ڈالر سے نیچے آ گیا۔ ٹیم نے اس گراوٹ کو مرکزی ایکسچینجز پر جبری مائع سازی سے منسوب کیا۔ آن-چین تفتیش کار ZachXBT عوامی طور پر مشکوک تھا۔  ۔ مارچ 2026 تک، OM تقریباً $0.08 پر ٹریڈ کر رہا ہے، جو اس کی بلند ترین سطح سے تقریباً 98% کم ہے۔ MANTRA نے جنوری 2026 میں عملے میں کمی کا اعلان کیا MANTRA کا واقعہ یہ ظاہر کرتا ہے کہ جب ٹوکن کی قیمت پروٹوکول کی صحت کا بنیادی پیمانہ بن جاتی ہے تو کیا ہوتا ہے۔ MANTRA کے پاس حقیقی شراکتیں، ایک فعال مین نیٹ، اور حقیقی ریگولیٹری لائسنس تھے۔ ان میں سے کسی نے بھی سرمایہ کاروں کی حفاظت نہیں کی جب ٹوکن کا مارکیٹ ڈھانچہ ناکام ہو گیا۔ کوئی ریکوری میکانزم، کوئی ادارہ جاتی طور پر جوابدہ ویلیڈیٹر سیٹ، اور کوئی آن-چین بیک اسٹاپ نہیں تھا۔ سر بہ سر: پروٹوکول کا موازنہ اسکور کارڈ ٹیبل اور چارٹ ذیل میں تینوں پروٹوکولز کا نو طول و عرض پر موازنہ کرتے ہیں جو ادارہ جاتی اپنانے کے لیے سب سے زیادہ اہم ہیں۔ 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 طول و عرض 
 REAL Finance 
 Ondo Finance 
 MANTRA Chain 
 
 
 
 
 
 فن تعمیر 
 مقصد سے تیار کردہ L1 
 ETH/SOL پر ایپ لیئر 
 Cosmos SDK L1 
 
 
 
 
 
 لائسنس یافتہ بینک بیکر 
 ✓ Wiener Privatbank (FMA) 
 کوئی نہیں 
 کوئی نہیں 
 
 
 
 
 
 آن-چین رسک سکورنگ 
 ✓ A–F پروٹوکول-نیٹ ورک 
 کوئی نہیں 
 کوئی نہیں 
 
 
 
 
 
 ریکوری میکانزم (DRF) 
 ✓ آن-چین ریزرو فنڈ 
 کوئی نہیں 
 کوئی نہیں 
 
 
 
 
 
 مقامی stablecoin 
 ✓ rEUR + RILP 
 ✓ USDY ($634M) 
 کوئی نہیں 
 
 
 
 
 
 ریگولیٹری موقف 
 FMA + FINMA تشکیل 
 SEC کلیئر، کوئی چارجز نہیں 
 VARA Dubai 
 
 
 
 
 
 مرحلہ / TVL 
 پری-مین نیٹ، $500M پائپ لائن 
 لائیو، $1.93B TVL 
 لائیو، <$1M TVL (کرش کے بعد) 
 
 
 
 
 
 ادارتی بیکنگ 
 ریگولیٹڈ بینک + خودمختار فنڈ 
 Pantera، Goldman Sachs، Founders Fund 
 صرف کرپٹو VCs 
 
 
 
 
 
 اثاثہ کلاس 
 ملٹی-اثاثہ مکمل لائف سائیکل 
 امریکی ٹریژریز (پرائمری) 
 ملٹی-اثاثہ (خراب) ٹیبل 1 — پروٹوکول کا موازنہ اسکور کارڈ۔ عوامی طور پر ظاہر کردہ پروٹوکول خصوصیات پر مبنی، مارچ 2026۔ تصویر 5 — بصری پروٹوکول اسکور کارڈ: تمام نو طول و عرض پر ہاں/نہیں اشارے۔ ذرائع: کمپنی کی انکشافات؛  ؛  ؛  ؛  BCG/ADDX Messari The Defiant Ventureburn تصویر 6 — ادارہ جاتی تیاری ریڈار: چھ جہتی تجزیہ کار سکورنگ۔ مالی مشورہ نہیں۔ ذرائع: کمپنی کی انکشافات؛ تجزیہ کار کے تخمینے. 2026 کے لیے اہم موازنہ Ondo TVL اور امریکی ریگولیٹری وضاحت پر جیتتا ہے۔ MANTRA کے پاس سب سے زیادہ جارحانہ ترقی کی کہانی تھی، اور پھر بحران میں ادارہ جاتی احتساب کی عدم موجودگی کی مثال پیش کی۔ REAL Finance پری-مین نیٹ ہے، جس کا مطلب ہے کہ یہ عمل درآمد کا خطرہ اٹھاتا ہے۔ لیکن یہ اس گروپ میں واحد پروٹوکول بھی ہے جس نے ایک ساتھ تینوں ادارہ جاتی اپنانے کی رکاوٹوں کو حل کیا ہے: ایک لائسنس یافتہ بینک سے ریگولیٹری بیکنگ، پروٹوکول-نیٹ ورک رسک کی درجہ بندی، اور سرمایہ کار کی ریکوری کا طریقہ کار۔  صرف امریکی ٹریژریز میں نہیں، بلکہ ایکویٹیز، رئیل اسٹیٹ، بانڈز، فنڈز اور متبادل اثاثوں میں وسیع اپنانے کی توقع کرتا ہے۔ جیسا کہ  ، ریگولیٹری رکاوٹیں اور مالیاتی اداروں میں بنیادی ڈھانچے کی تبدیلی کی رفتار اس مارکیٹ کی رفتار کو محدود کرنے والے عوامل ہیں۔ ایک پروٹوکول جو ایمبیڈڈ تعمیل اور ریکوری بیک اسٹاپ کے ساتھ مکمل اثاثہ لائف سائیکل کو کور کرتا ہے، وہ کل مارکیٹ کے لیے پوزیشن میں ہے، نہ کہ صرف ایک حصے کے لیے۔ BCG/ADDX کا 2030 تک 16.1 ٹریلین ڈالر کا تخمینہ McKinsey کے تجزیے میں نوٹ کیا گیا ہے 2026 میں RWA بنیادی ڈھانچے کا جائزہ لینے والا ایک ادارہ ثابت شدہ TVL کے محدود اثاثہ دائرہ کار (Ondo) کے درمیان، احتساب کے خلاء (MANTRA) کا ایک احتیاطی مطالعہ، یا اس شعبے میں سب سے گہری تعمیل اسٹیک کے ساتھ پری-مین نیٹ بنیادی ڈھانچے (REAL Finance) کے درمیان انتخاب کا سامنا کرتا ہے۔ خطرے کا حساب کتاب عمل درآمد کے خطرے بمقابلہ ساختی خطرہ ہے اور RWA ٹوکنائزیشن مارکیٹ نے اعتبار کی حد عبور کر لی ہے۔ BlackRock، JPMorgan، اور Franklin Templeton سبھی نے پائلٹوں سے پروڈکشن کی طرف قدم بڑھایا ہے۔  ، بلکہ یہ ہے کہ ادارہ جاتی گریڈ کے اجراء کے لیے کون سا بنیادی ڈھانچہ معیاری بن جائے گا۔ 2026 میں سوال اب یہ نہیں ہے کہ ٹوکنائزیشن کام کرتا ہے یا نہیں REAL Finance ایک مخصوص شرط لگا رہا ہے: کہ وہ ادارے جن کے پاس مارکیٹ کو چلانے کے لیے سرمایہ ہے، جیسے بینک، خودمختار فنڈز، اثاثہ مینیجر، عام مقصد کے چینز پر تعمیر نہیں کریں گے جن میں ایپلیکیشن لیئر کی تعمیل کی سہولت موجود ہو۔ وہ ان کے لیے ڈیزائن کردہ بنیادی ڈھانچے پر تعمیر کریں گے، ان اداروں کے ذریعے تصدیق شدہ جنہیں وہ پہلے سے جانتے ہیں، رسک فریم ورک کے ساتھ وہ اپنے ریگولیٹرز کو سمجھا سکتے ہیں۔ 500 ملین ڈالر کا کمٹڈ اثاثہ پائپ لائن، Wiener Privatbank اور OIA کا بیکر کے طور پر موجود ہونا، اور زیر تشکیل FINMA ادارہ سب اسی سمت کی نشاندہی کرتے ہیں۔ اپریل 2026 کا مین نیٹ اس کا ثبوت ہوگا۔ انکشاف: یہ مضمون ادارتی اور صحافتی مقاصد کے لیے تیار کیا گیا تھا۔ یہاں کچھ بھی مالی یا سرمایہ کاری کا مشورہ نہیں ہے۔ مصنف کا ذکر کردہ کسی بھی پروٹوکول میں کوئی عہدہ نہیں ہے۔ تمام ڈیٹا پوائنٹس کا ماخذ اور حوالہ دیا گیا ہے۔ ریڈار چارٹ میں تجزیہ کار کے اسکور ادارتی تخمینے ہیں اور سرمایہ کاری کی سفارشات نہیں۔

This story contains new, firsthand information uncovered by the writer.

The writer was physically present in relevant location(s) to this story. The location is also a prevalent aspect of this story be it news or otherwise.

Winner of Noonies 2020 for the award Hacker Noon Contributor of the Year - DATA.

2020 - Hacker Noon Contributor of the Year in DATA

Read My Stories

یہ آڈیو کہانی کی اصل زبان میں تیار کی گئی ہے!

30 ٹریلین ڈالر کا RWA شفٹ: سرفہرست کھلاڑی مختلف مستقبل کی حمایت کیسے کر رہے ہیں۔

About Author

تبصرے

ہینگ ٹیگز

یہ مضمون اس میں پیش کیا گیا تھا۔

Related Stories

AI Search Traffic Marketshare for Calling HackerNoon Blogs: 52% OpenAI, 30% Amazon & 18% Perplexity

HackerNoon Decoded: The Top 10 Countries Where HackerNoon Is the Most Active

On Sunday, the 26th of November, 1631

"Growing Businesses Gives Me a Sense of Purpose." says Flow Ninja Founder/CEO

AI Search Traffic Marketshare for Calling HackerNoon Blogs: 52% OpenAI, 30% Amazon & 18% Perplexity

HackerNoon Decoded: The Top 10 Countries Where HackerNoon Is the Most Active

On Sunday, the 26th of November, 1631

"Growing Businesses Gives Me a Sense of Purpose." says Flow Ninja Founder/CEO

Light-Mode

Classic

Newspaper

Minty

Dark-Mode

Neon Noir

Minty

HN StartUps