උද්ධමනය සහ මුදල් ප්‍රතිපත්තිය අප තේරුම් ගන්නා ආකාරය නව සාක්ෂි වෙනස් කරයි

සබැඳි වගුව

වියුක්ත

1 හැඳින්වීම

2 ගණිත තර්ක

3 දළ සටහන සහ පෙරදසුන

4 Calvo Framework සහ 4.1 ගෘහස්ථ ගැටලුව

4.2 මනාප

4.3 ගෘහස්ථ සමතුලිතතා තත්ත්වයන්

4.4 මිල නියම කිරීමේ ගැටලුව

4.5 නාමික සමතුලිතතා කොන්දේසි

4.6 සැබෑ සමතුලිතතා තත්ත්වයන් සහ 4.7 කම්පන

4.8 පුනරාවර්තන සමතුලිතතාවය

5 පවතින විසඳුම්

5.1 Singular Phillips Curve

5.2 නොනැසී පැවතීම සහ ප්‍රතිපත්ති ප්‍රහේලිකා

5.3 සංසන්දනාත්මක ආකෘති දෙකක්

5.4 ලූකස් විවේචනය

6 Stochastic Equilibrium සහ 6.1 Ergodic Theory සහ Random Dynamical System

6.2 සමතුලිත ගොඩනැගීම

6.3 සාහිත්‍ය සංසන්දනය

6.4 සමතුලිතතා විශ්ලේෂණය

7 සාමාන්‍ය රේඛීය පිලිප්ස් වක්‍රය

7.1 බෑවුම් සංගුණක

7.2 දෝෂ සංගුණක

8 පැවැත්මේ ප්රතිඵල සහ 8.1 ප්රධාන ප්රතිඵල

8.2 ප්රධාන සාක්ෂි

8.3 සාකච්ඡාව

9 බෙදීම් විශ්ලේෂණය

9.1 විශ්ලේෂණාත්මක අංශ

9.2 වීජීය අංශ (I) ඒකීයතා සහ ආවරණ

9.3 වීජීය අංශ (II) සම විද්‍යාව

9.4 වීජීය අංශ (III) යෝජනා ක්‍රම

9.5 පුළුල් ආර්ථික අර්ථකථන

10 ආර්ථිකමිතික සහ න්‍යායික ඇඟවුම් සහ 10.1 හඳුනාගැනීම් සහ වෙළඳාම්

10.2 ආර්ථිකමිතික ද්විත්වය

10.3 සංගුණක ගුණ

10.4 ක්ෂුද්‍ර ආර්ථික පරිවර්ථනය

11 ප්‍රතිපත්ති රීතිය

12 නිගමන සහ යොමු කිරීම්

උපග්රන්ථ

ප්‍රමේයය 2 සහ A.1 කොටසෙහි සාධනය (i)

A.2 ∆ හි හැසිරීම

A.3 සාක්ෂි කොටස (iii)

B 4 වන වගන්තියෙන් සහ B.1 තනි නිෂ්පාදන ඉල්ලුමෙන් (4.2) සාක්ෂි

B.2 නම්‍යශීලී මිල සමතුලිතතාවය සහ ZINSS (4.4)

B.3 මිල විසුරුම (4.5)

B.4 පිරිවැය අවම කිරීම (4.6) සහ (10.4)

B.5 ඒකාබද්ධ කිරීම (4.8)

C 5 වන වගන්තියෙන් සහ C.1 ප්‍රහේලිකා, ප්‍රතිපත්ති සහ ස්ථීරභාවයෙන් සාක්ෂි

C.2 නොනැසී පැවතීම දිගු කිරීම

D ස්ටෝචස්ටික් සමතුලිතතාවය සහ D.1 අස්ථායී සමතුලිතතාවය

D.2 ලාභ සහ දිගුකාලීන වර්ධනය

E බෑවුම් සහ Eigenvalues සහ E.1 බෑවුම් සංගුණක

E.2 රේඛීය DSGE විසඳුම

E.3 Eigenvalue කොන්දේසි

E.4 Rouche's Theorem කොන්දේසි

F වියුක්ත වීජ ගණිතය සහ F.1 සමලිංගික කණ්ඩායම්

F.2 මූලික කාණ්ඩ

F.3 De Rham Cohomology

F.4 ආන්තික පිරිවැය සහ උද්ධමනය

G වැඩිදුර කේන්සියානු ආකෘති සහ G.1 ටේලර් මිලකරණය

G.2 Calvo Wage Phillips Curve

G.3 සාම්ප්‍රදායික නොවන ප්‍රතිපත්ති සැකසීම්

H ආනුභවික ශක්තිමත් බව සහ H.1 පරාමිති තේරීම

H.2 Phillips Curve

I අතිරේක සාක්ෂි සහ I.1 වෙනත් ව්‍යුහාත්මක පරාමිතීන්

I.2 ලූකස් විවේචනය

I.3 ප්‍රවණතා උද්ධමනය අස්ථාවරත්වය

1 හැඳින්වීම

සාර්ව ආර්ථික විද්‍යාවේ ආනුභවික අවබෝධය මෑත වසරවලදී විශාල ප්‍රගතියක් ලබා ඇත. වර්ධනය වන ආකෘති-නිදහස් සාක්ෂි සමූහයක් පෙන්නුම් කරන්නේ මිල සහ වැටුප් දෘඪතාව සෑම තැනකම පවතින බවයි. Alvarez et al වැනි මිල ගැලපීම් පිළිබඳ බොහෝ ක්ෂුද්‍ර-ආර්ථිකමිතික අධ්‍යයනයන් මගින් මෙය සනාථ වේ. [2006], Dhyne et al. [2006], Gagnon [2009], Klenow සහ Malin [2010], Vermeulen et al. [2012], Berardi et al. [2015] සහ කෙහෝ සහ මිඩ්‍රිගන් [2015],[1] නාමික අඩු කිරීම්වලට විශේෂ ප්‍රතිරෝධයක් සමඟින් තනි පුද්ගල වැටුප් සෙමින් සකස් වන අතර, උදාහරණයක් ලෙස Fehr සහ Goette [2005], Dickens et al. [2007], Barattieri et al. [2014], Kaur [2019] සහ Grigsby et al. [2021]. විවිධ අර්ධ-ස්වාභාවික අත්හදා බැලීම්වලින් හෙළි වන්නේ සමස්ත ඉල්ලුම කම්පන ප්‍රමාණාත්මකව වැදගත් ව්‍යාපාරික චක්‍ර ධාවකයන් බවයි (බලන්න Auerbach සහ Gorodnichenko [2012b], Auerbach සහ Gorodnichenko [2012a], Auerbach සහ Gorodnichenko [2013], Ac2013], Ac2013 et al. [2014], Mian සහ Sufi [2014], Chodorow-Reich සහ Karabarbounis [2016] සහ ChodorowReich et al [2019]). මූල්‍ය ප්‍රතිපත්ති කම්පන නිමැවුමට විශාල සහ සමහරවිට දිගුකාලීන බලපෑම් ඇති කළ හැක- (බලන්න ක්‍රිස්ටිනෝ සහ අල්. [1999], රෝමර් සහ රෝමර් [2004], වෙල්ඩේ [2009], ගර්ට්ලර් සහ කරඩි [2015], ජෝර්ඩා සහ වෙනත් අය. [2020a], Jordà et al [2020b], සහ Palma [2022]).

මෙම කෘතිය Goodfriend and King [1997] සහ Snowdon and Vane [2005] හි සාකච්ඡා කරන ලද නව නව-සම්භාව්‍ය සංශ්ලේෂණය ශක්තිමත් කර ඇත. සැබෑ ව්‍යාපාර චක්‍රය (RBC) සම්ප්‍රදායෙන් වෙනත් සම්මත ප්‍රශස්තිකරණ මාදිලිවලට ඇලෙන සුළු මිල හෝ ඝර්ෂණ ගැලපීම් එකතු කිරීමෙන් මුදල් ප්‍රතිපත්තිය විශ්ලේෂණය කිරීම අදහසයි. පරමාර්ථය වී ඇත්තේ පැරණි කේන්සියානු ආර්ථික විද්‍යාවේ සමස්ත ඉල්ලුම සහ සමස්ත සැපයුම් සමීකරණ සඳහා විශ්වසනීය ක්ෂුද්‍ර පදනම් අනුපූරක උත්පාදනය කිරීමයි.

මෙම ඉලක්කය තුළ සාහිත්යය මෙතෙක් අසාර්ථක වී ඇත. උද්ධමනය, නිසැකව ම නව කේන්සියානු ආර්ථික විද්‍යාවේ ප්‍රධාන විචල්‍යය, අධික ලෙස ඉදිරි දැක්මක් ඇත, ඇත්ත වශයෙන්ම වර්තමාන මිණුම් දණ්ඩ යටතේ එයට ආවේණික නොනැසී පවතින බවක් නොමැති අතර සම්පූර්ණයෙන්ම තාවකාලික කම්පනයකින් තොරව හඳුනා නොගනී. එපමනක් නොව, උද්ධමනය සහ සේවා නියුක්තිය අතර කෙටි කාලීන වෙළඳාමක් හෝ නිමැවුම් ස්ථායීකරණයක් Blanchard සහ Galí විසින් [2007] විසින් දිව්‍ය අහඹු සිදුවීම ලෙසින් නම් කරන ලද බවක් නොපෙනේ. එබැවින් මහ බැංකුවලට ඕනෑම අකාර්යක්ෂම උච්චාවචනයන් "හොඳින් සකස් කිරීමට" හැකිය. මෙම සියලු සොයාගැනීම් මිණුම් ලකුණ කැල්වෝ ආකෘතියට වැරදි විසඳුම් සංකල්පනයක් බව මම පෙන්වමි. මෙම ලිපියේ කර්තව්‍යය වන්නේ අනාගත න්‍යායික, ආනුභවික සහ ගණිතමය කටයුතු සඳහා වේදිකාවක් ලෙස සේවය කළ හැකි නව කේන්සියානු ආර්ථික විද්‍යාවේ සරලම නිවැරදි සූත්‍රගත කිරීම ගොඩනැගීමයි.

පත්‍රිකාවට අනුපූරක කාර්යයන් තුනක් ඇත. පළමුවැන්න නිව් කේන්සියානු ෆිලිප්ස් වක්‍රයේ ගතික ගුණාංග අනාවරණය කර ගැනීමයි. දෙවැන්න නම් එහි ප්‍රධාන ආර්ථිකමිතික ඇඟවුම් සහ න්‍යායික තාර්කිකත්වය සටහන් කිරීමයි. අවසාන වශයෙන්, මම DSGE සඳහා විසඳුමක් පවතින්නේද සහ කුමන කොන්දේසි යටතේද යන්න විශ්ලේෂණය කර මිණුම් සලකුණු ආකෘතිය සඳහා නිශ්චිත පරාමිතික පිළිතුරු සපයන්නෙමි.

ZINSS හි Calvo ආකෘතිය රේඛීයකරණය කිරීමෙන් ලබාගත් මිණුම් ලකුණ New Keynesian Phillips කුඩා කම්පන කෙසේ වෙතත් යටින් පවතින ස්ටෝචස්ටික් පද්ධතියේ ගතික ගුණාංග නියෝජනය නොකරයි. ZINSS හි මිල විසරණ ගතිකතාවයන් හැර, ආසන්නයේ සියලුම ඇණවුම් සඳහා ඉදිරි දැක්මක් ඇත. ඊට ප්‍රතිවිරුද්ධව, යටින් පවතින රේඛීය නොවන පද්ධතිය, උද්ධමනයේ ප්‍රමාදයන් සහ කම්පන කොන්දේසි සහිත සම්භාවිතාව එකක් සමඟ නොනැසී පවතී. ශුන්‍ය නොවන ප්‍රවණතා උද්ධමනය පවතින විට දෙමුහුන් පද්ධතියක් අදාළ වන බව දැනටමත් දන්නා කරුණකි- (බලන්න Damjanovic සහ Nolan [2010], Coibion සහ Gorodnichenko [2011], Ascari and Sbordone [2014] සහ Kurozumi සහ Van Zandweghe [2017] සහ Qureshi සහ අහමඩ් [2021]). උද්ධමනය බිංදුවට යන විට රේඛීය ආසන්නයේ සීමාවන් සලකා බැලීමෙන් මෙය අස්ථායී නොවන බෙදීම ලෙස විධිමත් කළ හැක. උද්ධමනය නිශ්චිතවම ශුන්‍ය වූ විට අසල්වැසි ස්ටෝචස්ටික් පද්ධතිවලට සමාන ගතික ගුණ ඇති බව පෙන්වීමෙන් මම Stochastic Bifurcation නිරූපණය කරමි, එබැවින් ප්‍රවණතා උද්ධමනය ZINSS අවට හැසිරීම විස්තර කරයි.

නිවැරදි විසඳුම සඳහා පසුගාමී ආදේශන පියවර අවශ්‍ය වේ, ප්‍රමාද නියමයන් දිස්වන ස්ථානයයි. පද්ධති දෙක අතර වෙනස wallcrossing singularity ලෙස හැඳින්වේ. විධිමත් ලෙස, මිණුම් සලකුණු ආකෘතියේ විසඳුම් දෙක අතර මායිම ද්විමාන මතුපිටක් වන අතර එය ත්‍රිමාන සිදුරකට යොමු වන එක් මාන බිත්තියකි. අවිධිමත් ලෙස, එය සෑදී ඇත්තේ විසඳුම් දෙක අතර වෙනස් පියවරයන් සමීකරණය කිරීම සහ ඒකාබද්ධ කිරීම මගිනි. පවුර යනු ආර්ථිකය ඒකීය මතුපිටක් තුළ තැබීමට අවශ්‍ය උද්ධමන සමානාත්මතාවයයි. දෙවන සංරචකය වන්නේ ZINSS හි අතුරුදහන් වූ පසුගාමී ආදේශන පියවරක් පිළිබිඹු කරමින් උද්ධමනය, පසුගාමී සහ වර්තමාන ආන්තික පිරිවැය සම්බන්ධ කරන සමානාත්මතාවයකි. එය එකතැන පල්වෙන ප්‍රශස්තකරණය යටතේ පවතින අන්තර්-කාලික ආදේශන චේතනාව පිළිබිඹු කරන අතර එමඟින් මුදල් සම්ප්‍රේෂණ යාන්ත්‍රණයේ වෙනසක්. එය ෆිලිප්ස් වක්‍රය තුළට පිරිවැය තල්ලු කිරීමේ නාලිකාවක් හඳුන්වා දෙයි, එබැවින් මහ බැංකුව හෝ මූල්‍ය තත්ත්වයන් සමාගම්වල මිල තීරණවලට සෘජුවම බලපායි. (අභ්‍යන්තර) කුහරයේ තුන්වන මානය එහි ප්‍රමාදය සමඟ ඉල්ලුම කම්පනය අවලංගු කිරීම නියෝජනය කරයි.

මෙම වෙනස්කම් පවතින සාක්‍ෂිවලට බොහෝ සෙයින් ගැලපෙන බව පෙනේ. Barth III සහ Ramey [2001], Gaiotti and Secchi [2006] සහ Chowdhury et al. [2006] මුදල් ප්‍රතිපත්තියේ පිරිවැය නාලිකාවක් සඳහා ආකර්ෂණීය සහය ලබා දෙන්න. Antoun de Almeida [2015], Gilchrist et al ට අනුව මෙම බලවේග මූල්‍ය දුෂ්කරතා යටතේ සිටින සමාගම් සඳහා විශේෂයෙන් ශක්තිමත් බව පෙනේ. [2017], Meinen සහ Roehe [2018], Palmén [2020], Abbate et al. [2023] සහ Montero සහ Urtasun [2021].[3] ෆිලිප්ස් වක්‍රයේ සංගුණකවල බලපෑම නාටකාකාර වේ. නිමැවුම් පරතරයට උද්ධමනයේ ප්‍රතිචාර දැක්වීම සාමාන්‍යයෙන් එක ආසන්නයේ සිට බිංදුව දක්වා පහත වැටේ. පසුගාමී උද්ධමන සංගුණකය සෑම විටම අපේක්ෂිත උද්ධමනයට වඩා විශාල වේ. මෙම ප්‍රතිඵල Fuhrer [2006], Mavroeidis et al ඇතුළු මෑතකාලීන ආනුභවික ඇස්තමේන්තුවලට අනුකූල වේ. [2014], බෝල් සහ මසුම්ඩර් [2020], Hindrayanto et al. [2019], Bobeica සහ Jarociński [2019], Hooper et al. [2020], Zobl සහ Ertl [2021] සහ Ball and Mazumder [2021].[4] [5]

ගතික පද්ධතිවල දිගුකාලීන හැසිරීම් සම්බන්ධ ගණිතයේ ශාඛාව වන ergodic න්‍යායෙන් ව්‍යුත්පන්න වූ ස්ටෝචස්ටික් සමතුලිතතාවයේ දැඩි න්‍යායක් මගින් සියලුම විශ්ලේෂණයන් යටපත් වේ. ස්ටෝචස්ටික් සමතුලිතතාවයක් යනු අද ආර්ථිකයේ තත්වය වන අතර එමඟින් අනාගත ඕනෑම සිදුවීමක සම්භාවිතාව එහි දිගුකාලීන (කාල) සාමාන්‍යයට සමාන වේ. වැදගත්ම දෙය නම්, මෙම සමතුලිතතාවය පැහැදිලිව ගොඩනගා ගැනීමට මට හැකි වීමයි.

සාමාන්‍ය සමතුලිතතාවයේ පැවැත්ම සහ බොහෝ විට සුවිශේෂත්වය ඔප්පු කිරීම සඳහා ergodic ක්‍රියාවලීන්ගේ න්‍යාය භාවිතා කරන විශාල සාහිත්‍යයක් ආර්ථික විද්‍යාව සහ ආශ්‍රිත විෂයයන් තුළ පවතී (උදාහරණයක් ලෙස Stokey [1989], Hopenhayn [1992], Hopenhayn සහ Prescott [1992], Stachurski [බලන්න. 2002], Li සහ Stachurski [2014], Kamihigashi සහ ස්ටචුර්ස්කි [2016], බ්‍රම්ම් සහ අල්. සහ පෝල් et al. [2023]). මෙම ප්‍රතිඵල සියල්ල ව්‍යවහාරික සාර්ව ආර්ථික විද්‍යාඥයින්ට මූලික උනන්දුවක් දක්වන ආවේණික ප්‍රාග්ධනය සහ ශ්‍රම සමුච්චය හෝ නාමික දෘඪතාව වැනි ලක්ෂණ නොමැති කුඩා ආකෘතීන්ට සීමා වී ඇත.[6] ක්ෂනික ආර්ථික අවශ්‍යතා ඇති විචල්‍යයන් තුළ, සංවෘත ආකාර විසඳුමක් නොමැති රේඛීය නොවන ස්ටෝචස්ටික් ආකෘතියක් සඳහා දිගුකාලීන සමතුලිතතා තත්ත්‍වයන් නිවැරදිව නිර්වචනය කරන පළමු ලිපිය මෙම ලිපියයි. නිරූපිකාවක් යම් යම් කොන්දේසි සපුරා නොමැති නම් එයට කිසිදු විසඳුමක් නොමැති වීමේ හැකියාව පිළිබඳව කිසිවෙකු විවේචනාත්මකව අවධානය යොමු කර නොමැත.

මම දුර්වල උපකල්පන යටතේ පුළුල් පරාසයක සංසන්දනාත්මක ස්ථිතික සපයන්නෙමි. පෙර ප්‍රතිඵල මෙන් නොව, ගෝලීය සීමාවන් මත රඳා පවතින, පතල් මගින් ස්ටෝචස්ටික් සමතුලිතතාවය උත්තේජනය කරන අතර එමඟින් ස්ථායී තත්වයේ දේශීය ගුණාංග වලින් ගෝලීය ලක්ෂණ අඩු කිරීමට මට ඉඩ සලසයි.[7] එපමනක් නොව, ඕනෑම ස්ටෝචස්ටික් ස්ථාවර තත්වයක් එහි අස්ථායී නොවන සහකරු සමඟ සංසන්දනය කරමින් නව අත්හදා බැලීම් කිරීමට මට හැකි වේ. එහි ගණිතමය වැදගත්කම ඊළඟ කොටසේ ආමන්ත්‍රණය කෙරේ. මෙම ප්‍රදේශයේ වැඩි ප්‍රගතියක් ගණිතය සමඟ ඇති ශක්තිමත් බැඳීම්වල අතුරු ඵලයක් ලෙස පැමිණිය හැකිය.

විශේෂයෙන්ම මූල්‍ය වෙලඳපොලවල් සහ අවදානම් වාරික සලකා බැලීමේදී, අස්ථීර නොවන ස්ථාවර තත්ත්‍වයන්හිදී ගන්නා ආසන්න අගයන් නිරවද්‍ය හෝ ගතිකව නියෝජනය නොවිය හැකි බව සාර්ව ආර්ථික විද්‍යාඥයින් දිගු කලක් තිස්සේ දැන සිට ඇත. Coeurdacier et al සිට. [2011] සහ Juillard [2011] කැළඹීම් විශ්ලේෂණය කරන සමතුලිතතාවය ගණනය කිරීමේදී ඉහළ අනුපිළිවෙලෙහි අපගමනය නියමයන්ගේ බලපෑම ඇතුළත් කිරීම සාමාන්‍ය දෙයක් විය. ප්‍රධාන අවධානය ස්වභාවිකවම මුල්‍ය වෙලඳපොලවල් සහ විශේෂයෙන්ම අවදානම් වාරිකයේ චලනයන් වෙත යොමු වී ඇත. Ascari et al. [2018b] මෙතෙක් වඩාත්ම කැපී පෙනෙන නව කේන්සියානු ජාතිකයා වේ. මෙහි ස්ටෝචස්ටික් සමතුලිතතා සංකල්පය මෙම අදහස් විධිමත් කර පැහැදිලි කරයි.

ස්ටෝචස්ටික් සමතුලිතතාවය ආර්ථිකයක සම්පූර්ණ සම්භාවිතා විස්තරයකි. අඛණ්ඩ කම්පන මගින් ධාවනය වන පද්ධති සඳහා මෙය ඔවුන්ට ආවේණික අද්විතීය ගුණාංගයක් ලබා දෙයි. මෙය පෙර නව කේන්සියානු ආර්ථික විද්‍යාවේ පුනරාවර්තන සමතුලිතතාවයේ නිර්වචනය සහ ගණිතයේ පොදු ඝෝෂාවක් සහිත මධ්‍යන්‍ය ක්ෂේත්‍ර ක්‍රීඩාවේ අසීමිත කාල විසඳුම සමඟ අනුරූප වන සම්භාවිතා අනාගත මාවත දක්වා විහිදේ. සම්භාව්‍ය ආර්ථික විද්‍යාවේ පෙර නිර්වචන හා සැසඳිය හැකි මිණුම් ලකුණ නව කේන්සියානු ආකෘතීන් සඳහා සමාන පරිමිත මාන රාජ්‍ය අවකාශ ආකෘතියක් පවතින බව ද මම ඔප්පු කරමි (ප්‍රෙස්කොට් සහ මෙහ්රා [1980] සහ මෙහ්රා [2006] බලන්න). මෙම තාක්ෂණය මෙහි විශ්ලේෂණය සඳහා ඉතා වැදගත් වන අතර එය පුළුල් යෙදුමක් ඇත.

කෙසේ වෙතත් මෙම කැපී පෙනෙන ප්‍රතිඵලය පැමිණෙන්නේ බලවත් සංවාදයක් සමඟිනි. සාර්ව ආර්ථික විද්‍යාඥයින් කලින් සිතූ බහුවිධ සමතුලිතතා ඇත්ත වශයෙන්ම ඇත්තේ නැත. විශේෂයෙන්ම DSGE මාදිලිවල සම්මත පන්තියක් සඳහා, එහි සමතුලිත සමතුලිතතාවය වටා රේඛීය ආසන්නයේ සීමාකාරී අගය අවිනිශ්චිත වන විට, ඇත්ත වශයෙන්ම සිදු වන්නේ යටින් පවතින රේඛීය නොවන ආකෘතියේ ඉදිරි දැක්ම විචල්‍යයන් එකක් හෝ කිහිපයක අපේක්ෂාවන් ය. පිපිරෙනවා. මක්නිසාද යත්, ආකෘතිය එක් මායිමකට ළඟා වීමට අපේක්ෂා කරන සෑම අවස්ථාවකම යටින් පවතින ප්‍රශස්තිකරණය පුපුරා යන අතර සුබසාධනය බිඳ වැටෙනු ඇත. ඒකක කවයෙන් පිටත බොහෝ අයිගන් අගයන් ඇති විට සහ ප්‍රාන්ත විචල්‍යයක් පිපිරවීම මෙහෙයවන විට මෙම කරුණ වඩාත් පැහැදිලි වේ. ඇත්ත වශයෙන්ම, වත්මන් ප්රඥාව පෙරළා දැමීම, ZINSS වටා ඇති කැල්වෝ ආකෘතියේ විසඳුම සඳහා ඇති එකම බාධකය මෙයයි. මෙම තත්ත්වයන් තුළ අප DSGE ආකෘතිය වැරදි ලෙස සඳහන් කර ඇති බව සිතිය යුතුය, ආර්ථික විද්‍යාඥයන් ස්ථාවර නොවන විචල්‍යයන් අතර සහසම්බන්ධයක් සංඛ්‍යානමය වශයෙන් ව්‍යාජ ලෙස දකින ආකාරයටම විය යුතුය.[8]

ප්‍රතිඵලය සුප්‍රසිද්ධ Blanchard සහ Kahn [1980] eigenvalue කොන්දේසි නැවත අර්ථකථනය කරයි. රේඛීය නොවන ආකෘතියේ විසඳුමක පැවැත්මේ අවශ්‍යතාවය වන්නේ ස්ටෝචස්ටික් ස්ථායී තත්ත්වය වටා ඇගයීමට ලක්වන සුවිශේෂතා තත්ත්වයයි. මගේ ප්‍රවේශය දැනට පවතින රේඛීයකරණ ශිල්පීය ක්‍රම සාමාන්‍යකරණය කරයි. කම්පන අත්තනෝමතික ලෙස කුඩා වන බැවින් අස්ථායී රේඛීය ආසන්න අගය ස්ටෝචස්ටික් ආසන්නයේ සීමාව වේ. එබැවින් පවතින රේඛීයකරණ ශිල්පීය ක්‍රම සාමාන්‍ය වශයෙන් (ද්විභේදක ලක්ෂ්‍යවලින් බැහැරව) නිවැරදි වන අතර, වෙනස් අසමමිතික අත්හදා බැලීමකින් පවතින ප්‍රතිභානය තහවුරු කරයි. කුඩා ශබ්ද සීමාවෙන් බැහැරව, ස්ටෝචස්ටික් රේඛීය ආසන්නයේ ස්ටෝචස්ටික් සංගුණක දක්වයි. මක්නිසාද යත්, ස්ටෝචස්ටික් ස්ථායී තත්ත්‍වයේ ව්‍යුත්පන්නය රේඛීය නොවන ශ්‍රිතවල අපේක්ෂාවන් දක්වයි. මෙය මා සාකච්ඡා කරන නව තාක්ෂණික අභියෝග නිර්මාණය කරයි. සරල බව සහ අතීත වැඩ සමඟ සංසන්දනය කිරීම ප්‍රමාණාත්මක කොටසෙහි කුඩා ශබ්ද සීමාවන් කෙරෙහි අවධානය යොමු කරයි.

වර්තමාන මතයට පටහැනිව, රොටම්බර්ග් සහ කැල්වෝ කිසි විටෙක ස්ටෝචස්ටික් සමතුලිතතාවයට සමාන නොවේ. ඇත්ත වශයෙන්ම, දෙකම පවතින සම්මත ප්‍රතිපත්ති රීතිය සඳහා සැකසීම් නොමැත. මෙයට හේතුව කැල්වෝට බලපාන ඒකීයත්වය රොටම්බර්ග්ට බල නොපාන බැවිනි. මෙම සමානාත්මතාවය Rotemberg මිලකරණය භාවිතා කිරීම සඳහා මූලික අභිප්‍රේරණය විය, නමුත් එයින් අදහස් කරන්නේ පවතින මිණුම් ලකුණ යටතේ ලබාගත් ප්‍රතිඵල Rotemberg ආකෘතියට අදාළව බැලිය හැකි බවයි. මෙය, ඉහළ පෙළේ නියමයන්ගේ බලපෑමට වඩා, ගෝලීය විසඳුම් ක්‍රම යටතේ ක්‍රියාකාරීත්වයේ වෙනස්කම් සඳහා විය හැකි පැහැදිලි කිරීමකි (Leith සහ Liu [2016] බලන්න).

ZINSS වටා මිල විසුරුම පළමු හෝ දෙවන අනුපිළිවෙල ලෙස සලකනු ලබන්නේද යන්න මත ද්විත්ව සීමා පද්ධතියක් පැන නගී. මෙම තත්වය polydromy ලෙස හැඳින්වේ. පළමු ඇණවුම මිල විසුරුම (∆) වාෂ්පශීලී ප්‍රතිපත්ති තන්ත්‍රයක් පිළිබිඹු කරයි. සාමාන්ය කම්පන ඉතා කුඩා වන විට වාෂ්පශීලී නොවන තන්ත්රය පැන නගී. වඩාත් පුළුල් ලෙස, ∆ සැබෑ දෘඪතාව ලෙස සැලකිය හැකිය- බෝල් සහ රෝමර් [1990] යන අර්ථයෙන් - නම්‍යශීලී ආර්ථිකය මත මිල දෘඩතාවයේ බලපෑම. මෙයින් ඇඟවෙන්නේ බෝල් සහ රෝමර් [1991] ගෙන් ආරම්භ වන චින්තන ධාරාවක් පෙරළමින්, උද්ධමනය ගතිකත්වය ආදර්ශනය කිරීම සඳහා නාමික දෘඪතාව පමණක් ප්‍රමාණවත් විය හැකි බවයි.

ZINSS හි අසල්වැසි ප්‍රදේශය කෙරෙහි අවධානය යොමු කිරීමට අප සූදානම් නම්, ප්‍රවනතා උද්ධමනය සම්බන්ධයෙන් මගේ ප්‍රවේශයේ වාසියක් නම්, මට මිල විසරණයේ භූමිකාව අවතක්සේරු කිරීමට හෝ සම්පූර්ණයෙන්ම ඉවත් කිරීමට හැකි වීමයි. ආනුභවිකව අදාළ අගයන්හිදී, මිල විසරණය වැඩි වන අතර උද්ධමනයේ උත්තල වේ. DSGE මාදිලිවල ආනුභවික ඇස්තමේන්තු වලට අනුකූලව ස්ටෝචස්ටික් සමතුලිතතාවය ගැටලුව නරක අතට හැරේ (Ascari et al. [2018b] බලන්න). කෙසේ වෙතත්, ක්ෂුද්‍ර ආර්ථික සාක්ෂි සාමාන්‍යයෙන් අඩු ධනාත්මක මට්ටම්වල මිල විසුරුම සහ උද්ධමනය අතර වඩාත් නිහඬ සම්බන්ධතාවයක් යෝජනා කරයි (බලන්න Gagnon [2009], Coibion et al. [2015], Wulfsberg [2016], Nakamura et al. [2018], Alvarez et al. [2018], Sheremirov [2020], Anayi et al [2022] සහ Adam et al. පුළුල් ලෙස, මෙම ප්‍රතිඵලවලට අනුකූලව, ZINSS වටා රේඛීය ආසන්නයේ මිල විසුරුම හටගන්නේ නම්, එය උද්ධමනයේ පළමු අනුපිළිවෙල ගතිකතාවයෙන් ස්වාධීන වේ. තවද, එහි ධනාත්මක ප්‍රවනතා උද්ධමන සහකරුට (Ascari සහ Sbordone [2014]) වඩා ආසන්න වශයෙන් ඉදිරි දැක්ම අඩු වනු ඇත. නාමික විසුරුම සම්බන්ධයෙන් අඩු ආන්තික පුරෝකථනයන් ලබා දෙන මිණුම් සලකුණු ආකෘතියේ දිගු දෙස බලන කුඩා සාහිත්‍යයක් වර්ධනය වී ඇත (බක්ෂි සහ වෙනත් අය [2007], කුරෝසුමි [2016], කුරෝසුමි සහ වැන් සැන්ඩ්වේගේ [2016] සහ හැන් [2022]). ඔවුන් එක්ව, සම්පූර්ණ නාමික මිල දර්ශක වැනි ප්‍රතිවිරුද්ධ සලකා බැලීම්වලින් තොරව, සාමාන්‍ය මහ බැංකුවේ උද්ධමන ඉලක්කය සියයට දෙකට වඩා ශුන්‍යයට ආසන්න උද්ධමන අනුපාතයක් සලකා බැලීම සාධාරණීකරණය කළ හැකිය.[9]

මෙහි විශ්ලේෂණය ගැඹුරු ආර්ථිකමිතික ඇඟවුම් ලබා දෙයි. පළමුව, ව්‍යුහාත්මක ආකෘතිය සහ ඉල්ලුම කම්පන ආකෘතිය නිවැරදි බවට ශුන්‍ය කල්පිතය යටතේ සම්මත ප්‍රතිපත්ති රීතියක් සමඟින් හඳුනා ගැනේ.[10] පවතින රාමුවේ මූලික නොගැලපීම සඳහා මෙය පිළියම් කරයි. අතිරේක නොනැසී පැවතීම සහ සංගුණකවල සමමිතික උපාධිය කුඩා නියැදි ගුණාංග වැඩිදියුණු කළ යුතුය.

පවතින කාර්යය පක්ෂග්‍රාහී ය. ආකෘතිය නිවැරදි බවට ශුන්‍ය උපකල්පනය යටතේ, Econometric Duality ඇත; නියෝජිත ආයතනයේ නැවත ප්‍රශස්තකරණයට ඇති බාධා සහ Phillips curve model දත්තවලට ගැළපීමට උත්සාහ කරන ආර්ථිකමිතික විද්‍යාඥයාගේ සංඛ්‍යානමය සීමාවන් අතර සමානතාවක්. ස්ටෝචස්ටික් සමතුලිතතාවය හඳුනාගැනීමේ නව මූලාශ්‍ර ඉදිරිපත් කරයි. මෙම නව න්‍යාය සාර්ව ආර්ථික ආකෘතිකරණය සහ ආර්ථිකමිතික න්‍යාය අතර දැඩි සම්බන්ධයක් සහිත නව අභියෝග පොරොන්දු වේ.

ලූකස් ජූනියර් [1976] විවේචනයේ සියලුම අංශ සඳහා ප්‍රබල ප්‍රතිඵල මෙම පත්‍රය දරයි. එක් අතකින්, මුල් සමානතා ප්රතිඵලය වැරදියි. කේන්සියානු ආකෘතීන් නව සම්භාව්‍ය රාමුවේ නොමැති එකතැන පල්වෙන ප්‍රශස්තකරණය පිළිබිඹු කරන පසුගාමී විචල්‍යයන් අඩංගු වේ. අනෙක් අතට, මුදල් ක්‍රියාකාරීත්වය පිලිප්ස් වක්‍ර කාලසටහනේ අහිතකර චලනයක් ඇති කරන වෙළඳාමක් පිළිබඳ සංකල්පය සංගුණක විශ්ලේෂණයෙන් සනාථ වේ. ඇත්ත වශයෙන්ම, මම මිණුම් දණ්ඩේ මිල පිලිප්ස් වක්‍රය ව්‍යාජ බව පෙන්වන්නේ එහි බෑවුම සම්මත පරාමිතියක දී ශුන්‍ය වන අතර ඔහුගේ පත්‍රිකාවේ පණිවිඩයට ගැලපෙන සෘණාත්මක විය හැකි බව ය. ගැටළුව පවතින්නේ සම්පූර්‍ණයෙන්ම අන්තර් තාවකාලික වන සම්ප්‍රේෂණ යාන්ත්‍රණය සමගය.

ප්‍රතිදාන මධ්‍යස්ථතාවයේ සාරය මෙයයි. අන්තර්-කාලික බලවේග පහව යන විට, වත්මන් උද්ධමනය - ප්‍රශස්ත මිලකරණය මගින් තීරණය කරනු ලැබේ - ප්‍රමාදය සහ උද්ධමනයේ ඊයම් අපේක්ෂාවෙන් පිළිබිඹු වන අතීත සහ වර්තමාන මිල දිරිගැන්වීම් මත පමණක් රඳා පවතී. ඇත්ත වශයෙන්ම, මෙම සීමාව පහළට, උද්ධමනය එහි ප්‍රමාදයෙන් අඩකට හා එහි අනාගතයට සමාන වේ. මෙම විශේෂාංග ටේලර් මිලකරණය සමඟ එකඟ වේ, එහිදී උද්ධමනය එහි පසුගාමී සහ අනාගත අගයන්හි බරිත සාමාන්‍යයක් මගින් තීරණය කරනු ලැබේ, එසේම අතීත සහ අනාගත උද්ධමනය මත සමාන බරක් ඇත. නිමැවුම් මධ්‍යස්ථභාවයට අනුකූලව, ආන්තික පිරිවැය (හෝ නිමැවුම් පරතරය) මත සංගුණක කැල්වෝ යටතේ මෙන් ශුන්‍යයට එකතු වේ. මෙය ක්ෂුද්‍ර ආර්ථික විද්‍යාව සහ සාර්ව ආර්ථික විද්‍යාව අතර ශක්තිමත් පාලමක් මෙන්ම විකල්ප ආකෘති අතර පැහැදිලි පොදු බවක් ද නිර්මාණය කරයි.

තවද, ක්ෂුද්‍ර සහ සාර්ව ආර්ථික හැසිරීම් අතර සිතියම්ගත කිරීම කෙරෙහි අවධානය යොමු කිරීම ප්‍රයෝරි බෙදීම් විශ්ලේෂණයේ මුවාවෙන් නැවත පෙරට පැමිණේ. මෙයින් ඇඟවෙන්නේ පෙර රාමුව එහි යටින් පවතින ක්ෂුද්‍ර පදනම් සත්‍ය වශයෙන්ම පිළිබිඹු නොකරන බවයි, එය නැවත ප්‍රශස්ත කිරීමේ සීමාවන් තුළ පිළිබිඹු වේ. අවසාන වශයෙන්, ක්ෂුද්‍ර ආර්ථික සහ සාර්ව ආර්ථික නිගමනය අතර සුළු නොවන බාධක ඇඟවුම් කරන බැවින්, මෙම කාචය හරහා අපට නොපවතින අවස්ථා දැකිය හැකිය.

දිව්යමය අහඹු සිදුවීමේ අභාවය පුළුල් පරාසයක ප්රතිලාභ ගෙන එයි. එය ෆිලිප්ස් වක්‍රය මාරු කිරීම සඳහා අනාත්ම ලකුණු-අප් කම්පන මත කලින් පැවති විශ්වාසය බිඳ දමයි (Le et al. [2011] සහ Fratto and Uhlig [2020] බලන්න). මෙම කම්පනයන් ප්‍රමුඛ ආර්ථික විද්‍යාඥයින්ගේ සමීක්ෂණ මගින් උද්ධමනකාරී පිපිරුම් සඳහා විශ්වසනීය පැහැදිලි කිරීම් ලෙස පුළුල් ලෙස බැහැර කරනු ලැබේ (වෛටිලිංගම් [25 පෙබරවාරි, 2022] බලන්න), ස්වභාවික ප්‍රතිපත්ති නිර්දේශිත මිල පාලනයන් සමඟින්.[11] එය සාර්ව ආර්ථික විද්‍යාඥයින්ට ප්‍රතිපත්ති වෙලඳාම උත්පාදනය කිරීම සඳහා නාමික පොලී අනුපාත මත ඵලදායී පහළ සීමාවක් (ELB) ආයාචනය කිරීමෙන් වැළකී සිටීමට ඉඩ සලසයි. ප්‍රධාන ආර්ථිකයන්හි මෑත කාලීන පොලී අනුපාත ඉහළ යාමෙන් පසුව මෙය විශේෂයෙන් අදාළ වේ. Quantitative Easing (QE) පොලී අනුපාත අඩු කිරීම් අනුකරණය කරන බව පෙනෙන්නට තිබීම, ව්‍යුහාත්මක සාර්ව ආර්ථික සබඳතා ස්ථාවරව දිස් වූ අතර, විශේෂයෙන්ම UK හි අවධමනය අතුරුදහන් වූ නිසා, පසුගිය දශකය තුළ ELB වැදගත් නොවූ බවට ආනුභවික සාක්ෂි සමඟින් එය ඝෝෂා කරයි,[12] (උදාහරණයක් ලෙස Wu සහ බලන්න Xia [2016], Dahlhaus et al [2018], Kuttner [2018], Dell'Ariccia et al [2018], Matousek et al [2020] සහ Weale and Wieladek [2022] (QE); 2017], Garín et al [2019], Debortoli et al [2019] සහ Mertens and Williams [2021] (ව්‍යුහාත්මක).[13] නිසැකව ම ආර්ථික ඉතිහාසයේ වඩාත්ම සාර්ථක ප්‍රතිපත්තිමය අත්හදා බැලීම්වලින් එකකි (උදාහරණයක් ලෙස Alesina and Summers [1993] බලන්න. al. [1993], Bernanke et al [1999] Acemoglu et al සැපයුම් කම්පනවල බලපෑම අවබෝධ කර ගැනීම සඳහා වැඩි කාර්යයක් අවශ්‍ය වුවද, මේ සම්බන්ධයෙන් පියවර ගන්න.

අවසාන වශයෙන්, අක්‍රිය ප්‍රතිපත්තිය සඳහා ඇති හැකියාව පිළිබඳ සැලකිය යුතු ඇඟවුම් තිබේ. ක්ෂුද්‍ර ආර්ථික දෘෂ්ටිකෝණයකින් එය තනි පුද්ගල මිල ගණන්වල දෘඩතාවයට එරෙහිව, සමස්ථ කම්පනයකින් තොරව සාමාන්‍ය සමතුලිතතාවයේ ස්ථායීතාවය පෙන්නුම් කිරීමක් ලෙස දැකිය හැකිය. ප්‍රතිපත්ති සම්පාදකයින් සාම්ප්‍රදායිකව ක්ෂුද්‍ර ආර්ථික කම්පන ගැන නොසැලකිලිමත් වී ඇත්තේ මන්දැයි මෙය පැහැදිලි කිරීමට උපකාරී වේ.

සාර්ව ආර්ථික ලෙජරය මත එය වත්මන් සහ ඓතිහාසික ප්‍රතිපත්ති තන්ත්‍රයන් සඳහා ඇඟවුම් ඇත. සාර්ව ආර්ථික විද්‍යාඥයින් බොහෝ විට ටේලර් මූලධර්මයේ ප්‍රිස්මය හරහා ස්ථායීකරනය දකියි- එහි සඳහන් වන්නේ උද්ධමනය සමතුලිතතාවයෙන් බැහැරවීම් වලට ප්‍රතිචාර වශයෙන් සැබෑ පොලී අනුපාතය ඉහල දැමීම මගින් උද්ධමනය පාලනය වන බවයි. උද්ධමනය පාලනය කිරීම සඳහා පොලී අනුපාත වහා සකස් කළ නොහැකි බව මෙහි ව්‍යුත්පන්න ප්‍රතිපත්ති රීතියෙන් ගම්‍ය වේ. මේ සඳහා ප්‍රතිපත්ති ස්ථාවරයේ ක්‍රමානුකූල වෙනස්කම් අවශ්‍ය වේ. මෙය මහ බැංකුවේ හොඳම පරිචය වන ඊනියා "රළු සුසර කිරීම" (Lindbeck [1992]) සමඟ අනුකූල වේ. එය සාමාන්‍යයෙන් ක්‍රියාත්මක වන්නේ උද්ධමන අනාවැකි-ඉලක්කගත කිරීම (Kohn [2009], Svensson [2010] සහ Svensson [2012] හරහාය. මධ්‍ය කාලීන ස්ථාවරත්වයට අනුකූලව උද්ධමනය සහ සැබෑ ක්‍රියාකාරකම් සඳහා අපේක්ෂිත අපේක්ෂිත මාර්ගයක් ලබා දීම සඳහා අනාගත ප්‍රතිපත්ති සඳහා ප්‍රතිපත්ති සහ ප්‍රක්ෂේපණ සකස් කරනු ලබන්නේ මෙහිදීය. මෙය සාමාන්‍යයෙන් අර්ථ දැක්වෙන්නේ මාස 18 සිට අවුරුදු 3 දක්වා කාල රාමුවකට පසුව අපේක්ෂිත උද්ධමනය සහ නිමැවුම් පරතරය ඉලක්කයට ප්‍රමාණවත් තරම් ආසන්නව ය.[14]

අවසාන වශයෙන්, ආර්ථික ඉතිහාසය පිළිබඳ අපගේ අවබෝධයට ප්‍රතිපත්ති ප්‍රතිඵලය වැදගත් වේ. එය "ක්‍රීඩාවේ රීති" විසින් සක්‍රීය ස්ථායීකරණ ප්‍රතිපත්තිය තහනම් කරන ලද Gold Standard වැනි මැදිහත් නොවන පාලන තන්ත්‍රවල පැවැත්ම තාර්කික කිරීමට උපකාරී වේ (බලන්න Barsky and Summers [1988], Bayoumi et al. [1997] සහ Bordo and Schwartz [2009] ) දෙවනුව, පවතින නියෝජිත නියෝජිත සැකසුම තුළ කළ නොහැකි දිගුකාලීන ද්‍රවශීලතා උගුල් අවශ්‍ය වන ලෞකික පල්වීම (හැන්සන් [1939] සහ ගිම්හාන [2015]) වැනි උපකල්පන විශ්ලේෂණය කිරීම පහසු කළ යුතුය. අවසාන වශයෙන්, එය නවීන සාර්ව ආර්ථික කළමනාකරණයේ ප්‍රතිලාභ පිළිබඳ විශ්වසනීය ප්‍රමාණාත්මක තක්සේරුවකට සහාය විය යුතුය.

ඊළඟ කොටසේ තාක්ෂණික ප්‍රේක්ෂකයින් සඳහා සුදුසු සාධන ක්‍රම පිළිබඳ වඩාත් සවිස්තරාත්මක විස්තරයක් ලබා දේ. එය ගණිත සාහිත්‍යය තුළ පත්‍රය ද සකසයි. ප්‍රවේශ විය හැකි පරිදි නිර්මාණය කර ඇතත්, එය අඩු ගණිතමය නැඹුරුවක් ඇති පාඨකයන්ට මඟ හැරිය හැක.

[1] සබැඳි මිල ගණන් සම්බන්ධයෙන්ද මෙය සත්‍ය වේ, (බලන්න Cavallo and Rigobon [2016], Cavallo [2017], Gorodnichenko and Talavera [2017], Gorodnichenko et al. [2018] සහ Cavallo [2018]).

[2] මෙම පදය නිතරම ආරෝපණය කර ඇත්තේ ජනාධිපති කෙනඩිගේ ප්‍රධාන ආර්ථික උපදේශක වෝල්ටර් හෙලර්ටය (උදාහරණයක් ලෙස http://connection.ebscohost.com/c/referenceentries/40422478/fine-tuning-1960s-economics බලන්න). එය "පැරණි කේන්සියානු" සැකසුමක මුල්‍ය මූල්‍ය ප්‍රතිපත්තියට යොමු විය. සංකල්පය පිළිබඳ සංශයවාදය සම්ප්‍රදායික කේන්සියානු සාර්ව ආර්ථික විද්‍යාවට මූල්‍යවාදී විරෝධයට කේන්ද්‍රගත විය, උදාහරණයක් ලෙස ෆ්‍රීඩ්මන් [1968] සහ ස්නෝඩන් සහ වේන් [2005] බලන්න.

[3] අන්තර්-කාලික ආදේශන පෙරමුණෙහි ආත්මීය විශ්වාසයන් සහ හෙළිදරව් කරන ලද මනාප දෙකෙහිම අන්තර්-කාලික සමස්ත ඉල්ලුම සමීකරණයක් සඳහා සැලකිය යුතු සහයෝගයක් ඇත (බලන්න Coibion et al. [2023], Dräger and Nghiem [2021], Duca-Radu et al. [2021]), මෙන්ම උපග්‍රන්ථයේ පෙර ක්ෂුද්‍ර ආර්ථිකමිතික සාක්ෂි පිළිබඳ සාකච්ඡාව H.1.

[4] කිසිදු පිරිවිතරයක් න්‍යායික ආකෘතියට සෘජුව සැසඳිය නොහැකි අතර, ව්‍යුහාත්මක ඇස්තමේන්තුවේ වැදගත්කම අවධාරණය කරයි, කෙසේ වෙතත්, Fuhrer [2006] සමීපතම වේ. බොහෝ අය බලහත්කාර විචල්‍යයක් ලෙස නිමැවුම් පරතරය වෙනුවට විරැකියාව භාවිතා කරයි. මෙය පිලිප්ස් [1958] සහ ෆෙල්ප්ස් [1968] දක්වා දිවෙන අගෝස්තු පෙළපතක් ඇත. වඩා හොඳ දත්ත ඇති බැවින් එය ජනප්රියයි. දෙකම Okun ගේ නීතිය හරහා සම්බන්ධ කළ හැකිය- විරැකියාව සහ නිමැවුම් අපගමනය අතර ව්‍යාපාරික චක්‍ර සම්බන්ධතාවය, එය ආනුභවිකව ශක්තිමත් බව පෙනේ (Ball et al. [2013]). එසේ වුවද, ක්ෂුද්‍ර පදනම් වූ වැටුප් Phillips වක්‍ර ව්‍යුත්පන්න කිරීම සහ පරීක්ෂා කිරීම ප්‍රමුඛතාවයක් ලෙස පවතී.

[5] මෙම අධ්‍යයනයන් බොහොමයක් ව්‍යුහාත්මක වෙනස්වීම් සහ මෑත කාලීන මූල්‍ය අර්බුදයේ බලපෑම් නොතකා, මෑත කාලීනව ස්ථාවර සබඳතා ප්‍රදර්ශනය කිරීමට සමත් වී ඇත (Sock and Watson [2020] සහ Candia et al. [2021] ද බලන්න). සැලකිය යුතු උද්ධමනය නොනැසී පැවතීම විවිධ මට්ටම්වල එකතු කිරීම්, ප්‍රතිපත්ති තන්ත්‍රය සහ අනෙකුත් සාර්ව ආර්ථික විචල්‍යවල ප්‍රවණතා පිළිබඳ පිළිගත හැකි උපකල්පනවලට ශක්තිමත් වේ, සාක්ෂි සඳහා උදාහරණයක් ලෙස Clark [2006], Altissimo et al. [2009], Vaona සහ Ascari [2012]; O'Reilly සහ Whelan [2005], Beechey සහ Österholm [2012], Gerlach සහ Tillmann [2012]; Cogley and Sargent [2002], Stock and Watson [2016] සහ Kejriwal [2020].

[6] බොහෝ ව්‍යවහාරික උනන්දුවෙහි ප්‍රතිඵල, Cao [2020] සහ Prohl [2023] වැනි අසම්පූර්ණ වෙලඳපොලවල් සහ සමස්ථ අවදානම් යටතේ ප්‍රාග්ධන සමුච්චය කිරීමේ මිණුම් දණ්ඩ [1998] ප්‍රාග්ධන සමුච්චය කිරීමේ මිණුම් දණ්ඩ ගැන සැලකිලිමත් විය. කෙසේ වෙතත්, මේවායේ අහඹු සිදුවීමක් අඩංගු වේ (එබැවින් සම්පූර්ණ පැවැත්මේ සාක්ෂි නොවේ).

[7] Milgrom සහ Roberts [1994], Milgrom and Shannon [1994], Milgrom and Segal [2002] සහ Athey [2002] වටා ඒකාකාරී සංසන්දනාත්මක ස්ථිතික පිළිබඳ සාහිත්‍යයක් වර්ධනය වී ඇත. වඩාත් මෑතක දී, Acemoglu සහ Jensen [2013] සහ Jensen [2018] අනුගමනය කරමින් උත්තල තත්ත්වයන් ජනප්‍රිය වී ඇත. ඇත්ත වශයෙන්ම, ස්ටෝචස්ටික් සමතුලිතතාවය ව්‍යුත්පන්න වූ පසු, පසුකාලීන පියවර බොහෝ විට මෙම ප්‍රතිඵලවලට හෝ මෑත කාලීන දිගුවලට වඩා සැලකිය යුතු තරම් පහසු වේ, පුළුල් මාදිලි සමූහයකට යෙදුම් පොරොන්දු සමඟ.

[8] තීක්ෂ්ණාත්මක සාකච්ඡාව සඳහා කෙනඩි [2003] සහ තාක්ෂණික ප්‍රදර්ශනය සඳහා හැමිල්ටන් [1995] ගෙන් විමසන්න. Granger සහ Newbold [1974] සහ Phillips [1986] ප්‍රමුඛතම මුල් පත්‍රිකා වේ.

[9] ශ්‍රමය ස්ථීර-විශේෂිත යැයි උපකල්පනය කිරීමෙන් ආන්තික පිරිවැයේ ගතිකත්වය මත මිල විසුරුමේ බලපෑම ඉවත් කළ හැකිය (බලන්න Coibion සහ Gorodnichenko [2008] සහ Eggertsson and Singh [2019]). මෙම ප්‍රතිඵලය සම්පූර්ණයෙන්ම ඒත්තු ගැන්විය නොහැකි වුවද න්‍යායික ප්‍රකාශයන් සඳහා ප්‍රයෝජනවත් බව මට පෙනේ. කෙසේ වෙතත්, එය පාරිභෝගික සුභසාධනය පිළිබඳ ආර්ථික විකෘතියට පිළියමක් නොවේ. එපමණක් නොව, වැටුප් දෘඪතාව කැල්වෝ විලාසිතාවකට ඇතුළත් කළහොත් නාමික විසුරුම ස්වභාවිකවම නැවත පැමිණේ. අවසාන වශයෙන්, උපයෝගිතා, වෘත්තීය සමිති හෝ අවම වැටුප් ශ්‍රමය සහ තොරතුරු තාක්ෂණ, ප්‍රවාහන, සැපයුම් සහ කාර්යාල යටිතල පහසුකම් වැනි පොදු කාර්ය තාක්ෂණයන් නිසැකවම සමාගම්වල පිරිවැය පදනමේ සැලකිය යුතු පොදු අංගයක් අදහස් කරයි.

[10] මෙයට හේතුව ශුන්‍ය යටතේ තාර්කික අපේක්ෂා ආකෘතිය සුදු ශබ්දය වන නිසා වලංගු උපකරණ නොමැති වීමයි. විෂයානුබද්ධ අපේක්ෂා දත්ත මෙම ගැටළුව විසඳයි.

[11] ලිපිය සහ සත්‍ය පිළිතුරු පහත ලිපින වලින් ලබා ගත හැක: https://voxeu.org/article/inflation-market-power-and-price-controls-igm-forum-survey https://www.igmchicago .org/surveys/inflation-market-power-and-price-controls/ Aparicio සහ Cavallo [2021] මිල පාලන කට්ටලයක් විශ්ලේෂණය කරයි ආර්ජන්ටිනාවේ සුපිරි වෙළඳසැල් සහ ඒවා ඉවත් කළ පසු ආපසු හැරවූ උද්ධමනය කෙරෙහි සීමිත බලපෑමක් ඇති බව සොයා ගනී.

[12] අවධමනය සැබෑ පොලී අනුපාතය ඉහළ නංවන ධීවර නාලිකාව මෑත කාලීන අඩු පොලී අනුපාත අක්ෂර වින්‍යාසය තුළ අතුරුදහන් වී ඇත. මෙම අවධමනය සංසිද්ධිය නොමැති වීමේ ආන්තික උදාහරණය එක්සත් රාජධානියයි. 2009 පෙබරවාරි මාසයේ සිට, බැංකුව සිය සිරස්තල අනුපාතිකය 2018 ජූලි දක්වා වාර්තාගත අවම අගයක් වන 0.5% දක්වා අඩු කිරීමට මොහොතකට පෙර, ඊළඟ වතාවේ මූලික අනුපාතය මෙම මට්ටම ඉක්මවීමට පෙර, පාරිභෝගික මිල දර්ශකය සාමාන්‍ය වාර්ෂික 2.55% ඉක්මවා වර්ධනය විය. 2% අනිවාර්ය ඉලක්කයෙන්. මිල මට්ටම් සහ ප්‍රතිපත්ති වෙනස් කිරීම් සඳහා දත්ත පහත වෙබ් අඩවි වලින් ලබා ගත හැක, ප්‍රතිඵල ආලය පිළිගත හැකි වෙනස්කම් වලට ශක්තිමත් වේ https://www.ons.gov.uk/economy/inflationandpriceindices/timeseries/d7bt/mm23 https://www.bankofengland .co.uk/boeapps/database/Bank-Rate.asp

[13] ඕනෑම ඝර්ෂණයක් ප්‍රතිපත්තිමය වශයෙන් දිව්‍ය අහඹු සිදුවීම බිඳ දැමිය හැකිය, Blanchard සහ Galí [2007] සැබෑ වැටුප් දෘඪතාව භාවිතා කරයි. ශ්‍රී ලංකා මහ බැංකු ඔවුන්ගේ ස්ථායීකරණ අරමුනු මත සහ ඊට ඉහලින් සැබෑ වෙළඳපල අසාර්ථකත්වයන් නිවැරදි කිරීමට උත්සුක වේද යන්න පැහැදිලි නැත. මෙම විකල්ප ඝර්ෂණ ව්‍යාපාර චක්‍ර සංඛ්‍යාතයේ ඇත්ත වශයෙන්ම පළමු අනුපිළිවෙලද යන්න විවාදාත්මක ය. හොඳම අපේක්ෂකයා වන්නේ මූල්ය ඝර්ෂණයයි. මහා අවපාතයේ සිට මෙය විශේෂ අවධානයක් යොමු කර ඇත. කෙසේ වෙතත්, මෙම මෑතකාලීන උනන්දුව විකල්ප උපකරණ සමඟ ඇත (බලන්න Clement [2010], Hanson et al. [2011], Duncan and Nolan [2015], Aikman et al. [2019] සහ Kashyap [2020]). Baxa et al ට අනුව, ප්‍රධාන මහ බැංකුවල මුල්‍ය ප්‍රතිපත්ති සම්පාදනයේදී මුල්‍ය උත්සුකයන් සැලකිය යුතු කරුණක් නොවීය. [2013], Rotemberg [2013], Rotemberg [2015] සහ Oet සහ Lyytinen [2017]. ඇත්ත වශයෙන්ම, මූල්‍ය කම්පන අර්බුද කාලවලින් පිටත එතරම් වැදගත් නොවන බව පෙනේ, එහිදී ඒවා සම්මත ඉල්ලුම් කම්පන මෙන් ක්‍රියා කරන බව පෙනේ (Mian and Sufi [2014], Muir [2017], Mian and Sufi [2018], Huber [2018 බලන්න. ], ගර්ට්ලර් සහ ගිල්ක්‍රිස්ට් [2018], බෙන්ගුරියා සහ ටේලර් [2020] සහ හක් සහ මැග්නුසන් [2021]).

[14] කාල ශ්‍රේණි ක්‍රම සහ ප්‍රතිපත්ති සම්පාදකයන්ගේ ප්‍රඥාව යෝජනා කරන්නේ මුදල් ප්‍රතිපත්තියේ වෙනසක් උද්ධමනය කෙරෙහි එහි උපරිම බලපෑම ඇති කිරීමට මාස 18 සිට වසර දෙකක් අතර කාලයක් ගත වන බවයි. මෙම ප්‍රතිඵලය Bernanke et al ට අනුව ප්‍රතිපත්ති තන්ත්‍රවල වෙනස්කම් හරහා ශක්තිමත් බව පෙනේ. [1999] (බලන්න p 315-320), Batini සහ Nelson [2001], Gerlach සහ Svensson [2003] සහ Goodhart සහ Pradhan විසින් මෑත විශ්ලේෂණය [2023]. එහි වෙබ් අඩවියේ එංගලන්ත බැංකුව සාමාන්‍ය ජනතාවට උපදෙස් දෙයි: "මුදල් ප්‍රතිපත්තිය ක්‍රියාත්මක වන්නේ වසර දෙකක පමණ කාල සීමාවක් සමඟයි." (http://www.bankofengland.co.uk/monetarypolicy/Pages/overview.aspx) කෙසේ වෙතත්, බැංකුව වසර තුනකට පෙර පුරෝකථනයන් ප්‍රකාශයට පත් කරන අතර දිගු දැක්මකට අනුකූලව "වසර තුනේ ක්ෂිතිජයෙන් ඉලක්කයට ආපසු යන උද්ධමනය" ගැන නිතර කතා කරයි. Havranek සහ Rusnak [2013] විසින් ස්ථායීකරණ සහ ආනුභවික වැඩ. (http://www.bankofengland.co.uk/publications/Pages/inflationreport/infrep.aspx) මහ බැංකු ඉලක්ක කරගත් අනෙකුත් ප්‍රමුඛ උද්ධමනයන්හි භාවිතයන් සමාන වේ.