Формирование будущего финансирования стартапов с помощью новой гибридной модели венчурного кредитования

Глобальное финансирование стартапов достигло самого низкого уровня за пять лет.по данным Crunchbase . Вместо того чтобы отдавать приоритет быстрому росту, основатели теперь концентрируются на быстром достижении прибыльности.

Объединение традиционных подходов венчурного капитала с венчурным кредитованием может стать гибким решением для предприятий, испытывающих нехватку денежных средств, говорит Андрей Лебедев. В качестве венчурного партнера американских венчурных фондов, таких как Amadeo Global, он работает над специальными стратегиями финансирования для инновационных компаний.

Венчурный капитал стал дорогим для основателей технологических компаний, которые не хотят жертвовать существенным капиталом, говорит Лебедев. «Кроме того, из-за высоких процентных ставок венчурным фондам стало сложнее инвестировать в стартапы», — добавил он.

Лебедев подчеркивает смещение фокуса стартапов. «Технологические компании стремятся диверсифицировать источники финансирования, включая банковские кредиты и финтех-платформы», — сказал он. В Европе, например, в 2023 году государственные программы предоставили основателям технологических компаний около 60 миллиардов евро. Напротив, платформы, финансируемые венчурным капиталом, более заметны в США.

Другой популярный стратегический инструмент – венчурный долг – поддерживает устойчивый рост и долгосрочный успех стартапов и их инвесторов.

Будущее венчурного долга после SVB

«Крах СВБ в марте 2023 года вызвал обеспокоенность по поводу будущего венчурного долга — продукта, который СВБ отстаивал», — сказал Лебедев.

Венчурный долг предназначен специально для стартапов и быстрорастущих компаний, которые уже получили венчурное финансирование. Оно предоставляет этим компаниям доступ к дополнительному капиталу без размывания долей собственности их учредителей и инвесторов.

«Однако упадок СВБ произошел не из-за присущих венчурным долгам недостатков, а, скорее, стал результатом классического изъятия банков, усугубленного высокой концентрацией клиентской базы в стартапах и венчурных фондах», — отметил Лебедев. Несмотря на эту неудачу, венчурный долг остается привлекательным и жизненно важным инструментом финансирования для стартапов».

Обычно венчурный заем используется для продления периода между раундами инвестирования, финансирования капитальных затрат или обеспечения буфера в периоды неопределенности.

Несмотря на крах SVB, фундаментальные преимущества венчурного долга остаются неизменными. Спрос на неразводняющие капитальные решения продолжает расти, что обусловлено потребностью стартапов в гибких вариантах финансирования, которые поддерживают их рост без ущерба для владения и контроля.

«По мере развития рынка мы можем ожидать, что рост диверсификации, инноваций и управления рисками еще больше повысит привлекательность венчурного долга», — сказал Лебедев. Более того, другие финансовые учреждения и поставщики специализированных венчурных займов имеют хорошие возможности заполнить пустоту, оставленную SVB.

Гибридная модель: новый подход

Гибридная модель венчурного кредитования Amadeo сочетает венчурный долг с мезонинным финансированием. Этот подход позволяет использовать более короткие инвестиционные горизонты (2-3 года) по сравнению с традиционным венчурным капиталом (5-7 лет) и с аналогичными ожиданиями доходности.

«Мезонинное финансирование и долговое финансирование, включая секьюритизацию через опционы, обеспечивают контроль над погашением кредита и предлагают более привлекательное предложение как для стартапов, так и для инвесторов», — сказал Лебедев.

Подобные инвестиционные компании используют систему DSE (Deposit, Account, Control), которая обеспечивает автоматическое погашение кредита путем списания денег со счета компании при получении. Хотя эта система является относительно новой для США, аналогичные механизмы уже давно используются во всем мире, говорит Лебедев.

Он сравнивает среду венчурного финансирования в США с Европой. «Развитые платежные системы и финансовая дисциплина предлагают инвесторам уникальные преимущества», — сказал он.

«В США кредитные рейтинги и репутационные риски играют значительную роль в развитии бизнеса, что делает гибридную модель венчурного кредитования более привлекательной, поскольку она обеспечивает структурированный подход к финансированию».

Эволюция венчурного финансирования

Лебедев считает, что гибридная модель венчурного кредитования — это будущее инвестирования в стартапы. «Эта модель эффективно удовлетворяет потребность в гибком финансировании и быстром расширении бизнеса без значительного размывания капитала учредителей», — сказал он.

По мере развития технологий и распространения финансового анализа на основе искусственного интеллекта фонды, применяющие эти инновационные методы, получают конкурентное преимущество.

Крах SVB спровоцировал волну инноваций и появление новых участников на рынке венчурного долга. Новые игроки часто более гибки и лучше подготовлены к пониманию уникальных потребностей стартапов, предлагая индивидуальные решения, которые могут предложить еще большую ценность.

«Гибридная модель венчурного кредитования Amadeo предлагает привлекательную альтернативу традиционному венчурному капиталу, предоставляя гибкие и ориентированные на рост решения финансирования», — добавил Лебедев.

Этот инновационный подход потенциально может направить эволюцию венчурного финансирования, более эффективно удовлетворяя потребности стартапов и малого бизнеса в сложных экономических условиях.