
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 د دې لپاره په حقیقت کې څه ته اړتیا ده چې یو دودیز مالي اداره خپلې شتمنۍ په بلاکچین کې ولېږدوي؟ د مفهوم ثبوت نه. د مطبوعاتي اعالنو نه. بشپړ سټاک: تنظیمي تصویب، سرپرست جوړښت، د خطر طبقه بندي، د تصفیې ریلونه، او یو میکانیزم چې پانګوالو ته یې ساتنه کوي که چیرې یو څه غلط شي. دا پوښتنه په 2026 کې د ریښتینې نړۍ د شتمنیو د توکنایزیشن په بحث کې مرکزي ده.  ، د شتمنیو توکنایزیشن کولی شي تر 2030 پورې 16.1 ټریلیون ډالرو ته ورسیږي، چې نږدې 10٪ نړیوال GDP دی. د RWA بازار له 5 ملیاردو څخه 24 ملیاردو ډالرو ته لوړ شو د 2022 او 2025 په پیل کې، په دریو کلونو کې 380٪ زیاتوالی. د BCG او ADDX له مخې ، او   په فعاله پورونو کې. توکنیز شوي US Treasuries د 2025 په پای کې له 9 ملیاردو څخه ډیر شول په چین کې شخصي پور 18.91 ملیارد ډالرو ته ورسید په دې ساحه کې ډیری پروتوکولونو د توزیع پرتونو په جوړولو، د یوه تنګ شتمنۍ طبقې په توکنیز کولو، یا په موجوده بلاکچین کې په پیل کولو او په سر کې د موافقت ماډلونو اضافه کولو سره د ودې پوښتنې ته ځواب ویلی دی. شکل 1 — RWA بازار وده ډشبورډ: ټول TVL وده د برخې له مخې 2022–2026، د 2025 برخې ماتیدو او کلیدي احصایو سره. سرچینې:  ;  ;  ;  BCG/ADDX RWA.xyz Nov 2025 Meyreal Substack د RWA بازار راپور 2026 هغه څه چې د RWA بازار لا هم ورته اړتیا لري د پوهیدو لپاره چې ریښتینی مالیه څه جوړوي، د پوهیدو مرسته کوي چې د RWA بازار اوس مهال څه له لاسه ورکوي. نن ورځ ډیری توکنیز شوي شتمنۍ په ایتیریم، د کاسموس پر بنسټ چینونو، یا د EVM مطابقت لرونکي طبقه 2 شبکو کې ژوند کوي. دا عمومي tujuan بلاکچینونه دي چې د موافقت ورک فلوز لپاره نه دي ډیزاین شوي چې تنظیم شوي مالي محصولاتو ته اړتیا لري. صادرونکي باید د KYC ماډلونه، د سپینې لیست کنټرولونه، او د اپلیکیشن پرت اضافه کولو په توګه د آف چین خطر زحمت اضافه کړي. دا د لومړیو مرحلو پیلوټونو لپاره کار کوي. دا په اداري کچه کې تخریب رامینځته کوي. یو   وموندله چې ډیری توکنیز شوي وسایل لاهم د ثانوي بازار لږ ژور ښیې. لکه څنګه چې IOSCO یادونه کړې، د پانګونې-ساتنې قواعد چې آنلاین پلي کیږي باید په چین کې منعکس شي. پرته له اصلي پروتوکول پرت څخه چې دا چکونه په اوتوماتیک ډول اداره کوي، هر لیږد یو لاسي پروسه کیږي، په دقیق ډول هغه خنډ چې د اداري کچې مخه نیسي. 2025 arXiv مطالعې چې له 25 ملیاردو ډالرو څخه ډیر توکنیز شوي RWAs معاینه کوي عملي اغیزه: هغه پروتوکولونه چې موافقت په عمومي tujuan چین کې بولټ کوي نن ورځ د بازار لپاره جوړوي. هغه پروتوکولونه چې موافقت په اساس پرت کې مدغم کوي د اداري پلازمینې لپاره جوړوي چې لاهم په چین کې نه دی تللی. د موخې لپاره جوړ شوی زیربنا: هغه څه چې ریښتینی مالیه په حقیقت کې جوړوي  یو هدفي طبقه 1 بلاکچین دی. د اوندو مالیې برعکس، چې د ایتیریم او سولانا په پرتله د اپلیکیشن پروتوکول په توګه فعالیت کوي، ریښتینی د ډیټا جوړښتونو، لیږد ډولونو، او د دې چین ګاز ماډل په ځانګړي ډول د توکنیز شوي شتمنیو لپاره له پیل څخه جوړوي. ریښتینی مالیه چین د سوداګرۍ اعتبار لرونکي توافق ماډل کاروي. په معیاري ثبوت-حصه لرونکي چین کې، اعتبار کونکي نامعلوم نوډ چلونکي دي چې د توکیو سټیک کولو سره شبکه خوندي کوي. د ریښتیني په ماډل کې، اعتبار کونکي تنظیم شوي موسسې پکې شامل دي: سرپرستان، تضمین کونکي، او د موافقت افسران چې د دوی دنده دا ده چې نه یوازې دا تایید کړي چې لیږدونه په تخنیکي لحاظ معتبر دي، بلکه دا چې د چین په پورټل کې د آف چین شتمنۍ په سمه توګه استازیتوب کوي. د وینر خصوصي بانک SE، د FMA لخوا تنظیم شوی بانک چې د WPB ټیکر لاندې په ویانا سټاک ایکسچینج کې لیست شوی، یو اعتبار لرونکی دی. OIA، د عمان د پانګونې اداره، هم د سوداګرۍ توافق اعتبار لرونکی دی.  ، چې مشري یې د نیمبس کیپیټل ($25 ملیون) وه، او د میګنس کیپیټل او فریکاز ګروپ هم پکې برخه اخیستې وه. ریښتینی مالیه 29 ملیون ډالر راټول کړل چین د پروتوکول اصلي د خطر درجه بندي سیسټم هم شاملوي چې هر توکنیز شوي شتمنۍ د اساس پروتوکول پرت کې له A څخه تر F پورې درجه ورکوي، نه د اپلیکیشن پرت کې. د C درجه بندي شوی توکنیز شوی بانډ په چین کې د A درجه بندي شوي څخه په مختلف ډول چلند کوي — طبقه بندي پخپله په شتمنۍ کې مدغم شوې ده. دریم عنصر د bencana د بیا رغونې فنډ (DRF) دی: یو آن چین ریزرو چې د پروتوکول اخراجونو لخوا تمویل کیږي، پدې معنی چې د شبکې خپل د عرضې یوه برخه ریزرو ته ځي چې د करतात یا عملیاتي ناکامۍ په صورت کې د شتمنۍ لرونکو ته تادیه کوي. د لیکلو په وخت کې په هیڅ سیالي RWA پروتوکول کې ورته ورته میکانیزم شتون نلري. شکل 2 — د ریښتیني مالیې ډشبورډ: پورته شوی پانګه او تایید شوی پایپ لاین (پورته کیڼ اړخ)؛ اداري ملاتړ کونکي ماتیدل (پورته ښي اړخ)؛ شپږ اړخیز ځانګړتیاوې درجه بندي د همکارانو په پرتله (لاندې کیڼ اړخ)؛ کلیدي KPIs (لاندې ښي اړخ). سرچینې:  ; د شرکت پرتله کولو سند;  Ventureburn Dec 2025 ریښتینی مالیه ریښتینی مالیه یوازینی RWA پروتوکول دی چې عامه سوداګري شوی تنظیم شوی بانک د اعتبار لرونکي په توګه لري، د پروتوکول اصلي A-F د خطر درجه بندي، او په چین کې د bencana د بیا رغونې فنډ. دا درې په یوه معمارۍ کې یو ترکیب دی چې هیڅ سیالي کونکي یې نه دی تکرار کړی. نقطه: اوندو مالیه او د هغې محدودیتونه  د توکنیز شوي RWA منل ترټولو لوړ معیار دی. د دې TVL د 2025 په دسمبر کې  ، او SEC د پروتوکول په اړه څو کلنه تحقیق پای ته ورساوه پرته له دې چې تورونه وړاندې کړي - د متحده ایالاتو اداري بازار لپاره یو مهم تنظیمي سیګنال. اوندو مالیه $1.926 ملیارد ته رسیدلی و د اوندو پرچم بردار محصولات   دي، چې د بلیک راک BUIDL فنډ لخوا ملاتړ شوي لنډ مهاله US Treasuries ته اداري لاسرسی چمتو کوي او د TVL له 1.1 ملیاردو څخه ډیر ته رسيږي، او  ، د سود ورکونکی ډالر ټوکین چې غیر متحده ایالاتو پانګوالو ته شتون لري چې شاوخوا 634 ملیون ډالر TVL لري. پلیټ فارم د پانټرا کیپیټل، بنسټونو فنډ، ګولډمن سیکس، او کوین بیس وینچرز لخوا ملاتړ کیږي. TVL د 2024 په پیل کې له 40 ملیون ډالرو څخه تر 2025 تر پای پورې 1.93 ملیاردو ډالرو ته وده کړې. OUSG USDY شکل 3 — د اوندو مالیې TVL لاره: د 2024 جنوري تر 2025 دسمبر پورې د نښه شوي مرحلو سره. سرچینې:  ;  ;  ;  Messari The Defiant DeFiLlama Ainvest Jan 2026 اوندو یو ثابت محصول دی چې حقیقي اداري کرشن لري مګر د دې محدودیت د ډیزاین له مخې دی: اوندو د توزیع پرت دی، نه زیربنا. دا په موجوده بلاکچینونو کې فعالیت کوي او خپله چین، اعتبار لرونکی سیټ، یا د بیا رغونې میکانیزم نلري. د دې د خطر مدیریت په بشپړه توګه د آف چین دی. که په اوندو کې یو صادرونکی ناکام شي، د پروتوکول کچه شاته ملاتړ شتون نلري. OUSG د وړ پیرودونکو لپاره د پام وړ پانګې لږترلږم سره محدود دی، او USDY د مقرراتو S محدودیتونو له امله په بشپړه توګه د متحده ایالاتو اتباعو خارجوي. د احتیاط قضیه: مانترا او د حساب ورکونې تشه  د 2024 او 2025 په لویه برخه کې په بازار کې ترټولو د پام وړ RWA طبقه 1 کیسه وه. په کاسموس SDK جوړ شوی، په دوبۍ کې VARA-لائسنس شوی، OKX-لیست شوی، او د DAMAC ګروپ سره د   لپاره ملګری. د دې OM ټوکن د 8 ملیاردو ډالرو بازار کیپ ته ورسید. بیا، د اپریل په 14، 2025، OM په 20 دقیقو کې 90٪ راټیټ شو. مانترا چین $1 ملیارد RWA توکنایزیشن پروګرام شکل 4 — د مانترا OM ټوکن سقوط: د 2024 اکتوبر تر 2026 جنوري پورې قیمت. سرچینې:  ;  ;  CoinGecko The Defiant CCN TVL په دوو اونیو کې له 4.26 ملیون ډالرو څخه لاندې 590,000 ډالرو ته راټیټ شو. ټیم د مرکزي شوي تبادلو باندې د اجباري مایعاتو لامل په توګه یاد کړ. د آن-چین پلټونکی ZachXBT په عامه توګه مشکوک و.  . د 2026 مارچ په توګه، OM شاوخوا 0.08 ډالرو ته سوداګري کوي، د خپل لوړوالي څخه شاوخوا 98٪ ښکته. مانترا د 2026 جنوري کې د کارمندانو کمښت اعلان کړ د مانترا قضیه هغه څه روښانه کوي چې پیښیږي کله چې د توکون قیمت د پروتوکول روغتیا لومړنی اندازه شي. مانترا حقیقي ملګرتیاوې، یو کاري مینټ، او حقیقي تنظیمي جوازونه درلودل. له دې څخه هیڅ هم پانګه والو ته د هغه وخت په ساتنه کې مرسته ونه کړه کله چې د ټوکن بازار جوړښت ناکام شو. د بیا رغونې میکانیزم، د اداري حساب ورکونې اعتبار لرونکی سیټ، او د آن-چین بیک سټاپ شتون نه درلود. مخ په مخ: د پروتوکول پرتله کولو سکور کارډ لاندې جدول او چارټونه ټول درې پروتوکولونه د نهو ابعادو په اوږدو کې پرتله کوي چې د اداري منلو لپاره خورا مهم دي. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 اړخ 
 ریښتینی مالیه 
 اوندو مالیه 
 مانترا چین 
 
 
 
 
 
 معمار 
 د موخې لپاره جوړ شوی L1 
 د ETH/SOL پر اپلیکیشن پرت 
 د کاسموس SDK L1 
 
 
 
 
 
 لائسنس شوی بانک ملاتړ 
 ✓ وینر پריواتبنک (FMA) 
 هیڅوک 
 هیڅوک 
 
 
 
 
 
 د آن-چین د خطر درجه بندي 
 ✓ A–F پروتوکول اصلي 
 هیڅوک 
 هیڅوک 
 
 
 
 
 
 د بیا رغونې میکانیزم (DRF) 
 ✓ د آن-چین ریزرو فنډ 
 هیڅوک 
 هیڅوک 
 
 
 
 
 
 اصلي مستحکم سکه 
 ✓ rEUR + RILP 
 ✓ USDY ($634M) 
 هیڅوک 
 
 
 
 
 
 تنظیمي دریځ 
 FMA + FINMA جوړول 
 SEC پاک شوی، هیڅ تورونه نشته 
 VARA دوبۍ 
 
 
 
 
 
 مرحله / TVL 
 مخکې له مینټ څخه، $500M پایپ لاین 
 ژوندی، $1.93B TVL 
 ژوندی، <$1M TVL (وروسته له سقوط) 
 
 
 
 
 
 اداري ملاتړ 
 تنظیم شوی بانک + حاکم فنډ 
 Pantera، Goldman Sachs، Founders Fund 
 یوازې کریپټو VC 
 
 
 
 
 
 د شتمنیو طبقې 
 د بشپړ ژوند د شتمنۍ ملټي 
 US Treasuries (لومړني) 
 ملټي شتمنۍ (زیانمن) جدول 1 — د پروتوکول پرتله کولو سکور کارډ. د عامه افشا شوي پروتوکول ځانګړتیاو پراساس، د 2026 مارچ. شکل 5 — بصري پروتوکول سکور کارډ: په ټولو نهو ابعادو کې هو/نه شاخصونه. سرچینې: د شرکت افشا کول؛  ;  ;  ;  BCG/ADDX Messari The Defiant Ventureburn شکل 6 — د اداري چمتووالي راډار: شپږ اړخیز شنونکی درجه بندي. مالي مشورې نه دي. سرچینې: د شرکت افشا کول؛ شنونکي اټکلونه. د 2026 لپاره مهمه پرتله اوندو د TVL او د متحده ایالاتو تنظیمي وضاحت کې ګټلي. مانترا ترټولو تیښته لرونکی د ودې کیسه درلوده، او بیا یې وښوده چې په بحران کې د اداري حساب ورکونې نشتوالی څه ښکاري. ریښتینی مالیه د مینټ څخه دمخه ده، پدې معنی چې دا د اجرا کولو خطر لري. مګر دا هم په ګروپ کې یوازینی پروتوکول دی چې په ورته وخت کې د اداري منلو ټول درې خنډونه په ګوته کړي: د جواز لرونکي بانک څخه تنظیمي ملاتړ، د پروتوکول اصلي د خطر طبقه بندي، او د پانګونې د بیا رغونې میکانیزم. د   د مساواتو، املاکو، بانډونو، فنډونو، او بدیل شتمنیو په اوږدو کې پراخه منل فرض کوي - نه یوازې د متحده ایالاتو خزانې. لکه څنګه چې  ، تنظیمي خنډونه او په مالي موسسو کې د زیربنا بدلون سرعت د دې بازار د اندازې اندازې محدودونکي پاتې دي. یو پروتوکول چې د مدغم شوي موافقت او د بیا رغونې بیک سټاپ سره د بشپړ شتمنۍ ژوند دورې پوښښي د ټول بازار لپاره موقعیت لري، نه یوازې یوه ټوټه. BCG/ADDX لخوا د 2030 تر 2030 پورې د 16.1 ټریلیون ډالرو وړاندوینې د مک کینزي تحلیل یادونه کوي په 2026 کې د RWA زیربنا ارزونه یوه اداره د ثابت TVL سره محدود شتمنۍ ساحه (Ondo)، د حساب ورکونې تشو کې یوه احتیاطی قضیه مطالعه (MANTRA)، یا د زیربنا دمخه مینټ سره چې په سکتور کې ترټولو ژور موافقت سټیک لري (REAL Finance) ترمنځ انتخاب مخکې له دې چې د اجرا کولو خطر د جوړښتي خطر په مقابل کې وي او د RWA توکنایزیشن بازار د اعتبار حد تیر کړی دی. بلیک راک، JPMorgan، او فرانکلین ټیمپلټون له پیلوټونو څخه تر تولید پورې حرکت کړی دی.  ، مګر کوم زیربنایی پرت د اداري درجې د صادرولو لپاره معیار ګرځي. په 2026 کې پوښتنه دا نده چې توکنایزیشن کار کوي که نه ریښتینی مالیه یو ځانګړی شرط لګوي: چې د پانګې لرونکې موسسې چې بازارونه حرکت کوي، بانکونه، حاکم فنډونه، د شتمنیو مدیران، به د عمومي tujuan چینونو سره د اپلیکیشن پرت موافقت بولټ-on سره جوړ نه کړي. دوی به په زیربنا جوړ کړي چې د دوی لپاره ډیزاین شوي، د هغه موسسو لخوا تایید شوي چې دوی دمخه پیژني، د خطر چوکاټونو سره چې دوی کولی شي خپلو تنظیم کونکو ته تشریح کړي. 500 ملیون ډالر ژمن شوي شتمنۍ پایپ لاین، د وینر پریماتبنک او OIA د ملاتړ کونکو په توګه شتون، او په جوړیدو کې FINMA اداره ټول پدې لوري اشاره کوي. د اپریل 2026 مینټ به ثبوت وي. افشا کول: دا مقاله د اداری او ژورنالیستیکي موخو لپاره تولید شوې. دلته هیڅ هم مالي یا پانګونې مشوره نه ده. لیکوال د ذکر شوي پروتوکولونو په هیڅ یو کې هیڅ موقف نلري. ټول ډیټا ټکي سرچینه شوي او نقل شوي دي. د راډار چارټ کې د شنونکي سکورونه اداری اټکلونه دي او د پانګونې سپارښتنې ندي.

This story contains new, firsthand information uncovered by the writer.

The writer was physically present in relevant location(s) to this story. The location is also a prevalent aspect of this story be it news or otherwise.

Winner of Noonies 2020 for the award Hacker Noon Contributor of the Year - DATA.

2020 - Hacker Noon Contributor of the Year in DATA

Read My Stories

دا غږ د کیسې په اصلي ژبه تولید شوی!

The $30 Trillion RWA Shift: How Top Players Are Backing Different Futures

About Author

تبصرې

hang tags

دا مقاله په کې وړاندې شوې وه

Related Stories

Psychology of the Unconscious by C. G. Jung - Table of Links

HackerNoon Projects of the Week: AI Security Exposure Detector, Shoppinlyst, and TimeVyn

[Writing Prompt] Thrilled to be Recognized as [Insert Award Title Name]

We Need to Hear Both the Good and Bad Sides of Tech - Interview with Charlie G

Psychology of the Unconscious by C. G. Jung - Table of Links

HackerNoon Projects of the Week: AI Security Exposure Detector, Shoppinlyst, and TimeVyn

[Writing Prompt] Thrilled to be Recognized as [Insert Award Title Name]

We Need to Hear Both the Good and Bad Sides of Tech - Interview with Charlie G

Light-Mode

Classic

Newspaper

Minty

Dark-Mode

Neon Noir

Minty

HN StartUps