के एक क्रेडिट बबल वाल स्ट्रीट मा फुट्न को लागी हुन सक्छ?

क्रेडिट बजारको हालको अवस्थाले सुरक्षाको गलत भावना दिइरहेको छ, आर्थिक आधारभूत भन्दा सीमित आपूर्तिको लागि बढ्दो मागको कारणले बढी प्रेरित छ। यसले महत्त्वपूर्ण गणनाको लागि चरण सेट गर्न सक्छ।

मार्क स्पिट्जनागेल जस्ता विशेषज्ञहरू चेतावनी दिनुहोस् कि हामी 'इतिहासको सबैभन्दा ठूलो क्रेडिट बबल' मा छौं। उनका अनुसार वर्षौंको कृत्रिम न्यून ब्याजदर र अत्याधिक तरलताले यो बुलबुलेलाई बल दिएको हो । यो अवस्था कर्पोरेट र सार्वजनिक ऋणको उच्च स्तरमा स्पष्ट छ, जुन दीर्घकालीन रूपमा अस्थाई रूपमा देखिन्छ। यस क्रेडिट बबलको फटले गम्भीर बजार क्र्यासको नेतृत्व गर्न सक्छ। यस घटनाले सम्भावित रूपमा ब्याज दरहरू नयाँ न्यूनमा तान्नेछ।

स्रोत: डेलोइट

चेतावनी संकेतहरू

Spitznagel आफ्नो चिन्ता मा एक्लै छैन। सूचकहरू जस्तै उपज वक्र उल्टो —मन्दीको ऐतिहासिक रूपमा भरपर्दो भविष्यवाणी—केही समयदेखि चेतावनी सङ्केतहरू चम्किरहेको छ। US 3-महिनाको उपज 22 महिनाको लागि 10-वर्षको उपज भन्दा उच्च छ, इतिहासको सबैभन्दा लामो उल्टो चिन्ह लगाउँदै। Bianco अनुसन्धान को जिम Bianco अनुसार, यो सामान्यतया लिन्छ वरपर 66 दिन पछि अर्थव्यवस्था क्र्याक गर्न को लागी उपज वक्र विघटन।

यी चिन्ताहरू थप्दै अर्थतन्त्रका विभिन्न क्षेत्रहरूमा बढ्दो ऋणको बोझ हो। अमेरिकी गैर-वित्तीय कर्पोरेटहरूले रेकर्ड $ 13.7 ट्रिलियन ऋण सङ्कलन गरेका छन्, जबकि 2024 को पहिलो त्रैमासिकमा कुल विश्वव्यापी ऋणले $ 315 ट्रिलियनको रेकर्ड बनाएको छ। यस ऋणको धेरैजसो सरकारसँग सम्बन्धित छ, तर कर्पोरेट र उपभोक्ता ऋणको स्तर पनि चिन्ताजनक रूपमा उच्च छ, दिगोपनको बारेमा प्रश्न उठाउँछ।

विचार गर्न परिदृश्यहरू

जब चेतावनी संकेतहरू सम्बन्धित छन्, सबै विश्लेषकहरू एउटै पृष्ठमा छैनन्। कोही-कोही तर्क गर्छन् कि अमेरिकी अर्थतन्त्र लचिलो रहन्छ र ठूलो मन्दी रोक्न सक्छ। यस दृष्टिकोणका समर्थकहरूले नरम अवतरणको सम्भावनालाई हाइलाइट गर्छन् जहाँ मुद्रास्फीतिलाई मन्दीलाई ट्रिगर नगरी क्रमशः नियन्त्रणमा ल्याइन्छ।

अरूहरू विश्वास गर्छन् कि यदि बुलबुला अवस्थित छ भने, यो फुट्नु अघि फुल्न जारी रहन सक्छ। बुलबुले पतन हुनु अघि उत्साहजनक उच्चमा पुग्ने प्रवृत्ति हुन्छ, जसको अर्थ बजारले कुनै पनि सम्भावित गिरावट अघि नजिकको अवधिमा लाभहरू देख्न सक्छ। खुद्रा लगानीकर्ताहरूका लागि, उहाँले आधारभूत S&P 500 सूचकांक कोषहरूमा ध्यान केन्द्रित गर्न र बजार न्यूनतामा बेच्न बाध्य हुनबाट जोगिन सुरक्षा मार्जिन कायम राख्न सुझाव दिँदै धैर्य र सावधानी अपनाउन सल्लाह दिनुहुन्छ।

घट्दो दरको बीचमा स्टक बजार नेभिगेट गर्दै

ऐतिहासिक रूपमा, फेडरल रिजर्व दर कटौतीले इक्विटीहरूको लागि समृद्ध समयको सङ्केत गरेको छ, किनकि कम दरहरूले इक्विटीहरूलाई बन्डको तुलनामा बढी आकर्षक बनाउँछ। यो ढाँचा चार दशकको राम्रो भागको लागि सही छ (चार्ट हेर्नुहोस्)। यी अवधिहरूमा, फेडले सामान्यतया आर्थिक अवस्थाहरू मन्दीमा बिग्रनु अघि मौद्रिक नीतिहरू सहज बनाउन थाल्यो, प्रायः इक्विटी बजारहरूमा महत्त्वपूर्ण रैलीहरू उत्प्रेरित गर्दछ।

फेड अध्यक्ष जेरोम पावेलले सेप्टेम्बर 2024 देखि सुरु हुने सम्भावित दर कटौतीको संकेत दिएका छन्। निम्न दरहरूले भविष्यको आम्दानीमा लागू हुने छुट दरलाई प्रभावकारी रूपमा स्टकको वर्तमान मूल्य बढाउनेछ। केही विश्लेषकहरूले भविष्यवाणी गरे कि यसले S&P 500 को मूल्याङ्कनमा लगभग एक गुणा थप्न सक्छ, दीर्घकालीन दरहरू र मुद्रास्फीति अपेक्षित रूपमा घट्न जारी राख्छ।

Freedom24 मा लगानी अनुसन्धान प्रमुख, म्याक्सिम मान्टुरोभ, इक्विटी बजार अगाडि बढ्नको लागि सकारात्मक दृष्टिकोण छ:

सम्भावित स्टक बजार क्र्यास र बबल बारे चिन्ता एक ठाउँ छ। तैपनि, आम्दानी वृद्धि, फेड दर कटौती र बढ्दो प्रविधि क्षेत्र, र अन्य कारकहरू, विशेष गरी लामो अवधिमा दुवै आधारभूत कुराहरूमा आधारित बजारको आशावादी दृष्टिकोण कायम राख्नु अर्थपूर्ण हुन्छ।

सामान्य परिदृश्यमा, सामान्य S&P 500 चक्र र जनसांख्यिकीय प्रवृत्तिहरू पछ्याउँदै, हामी दशकको अन्त्यमा S&P 500 सूचकांक उल्लेखनीय रूपमा बढ्ने आशा गर्न सक्छौं। यो प्रक्षेपण निरन्तर आय वृद्धि र बजार मूल्याङ्कन अनुपातमा आधारित छ। थप कारकहरूमा आय वृद्धि र मूल्य-देखि-आय (पीई) अनुपात विस्तार हुन्छ। जबकि वार्षिक PE वृद्धि महत्वाकांक्षी लाग्न सक्छ, तिनीहरू COVID-19 महामारीको समयमा व्यवसायहरूले प्रदर्शन गरेको लचिलोपनद्वारा जायज छन्। गम्भीर आर्थिक झट्काको बाबजुद नाफा कायम गर्ने कम्पनीहरूको क्षमताले तिनीहरूको लचिलोपनलाई जोड दिन्छ, पूर्व-महामारी स्तरहरू भन्दा उच्च पीई अनुपातको ग्यारेन्टी गर्दछ।

जोखिम र अवसर सन्तुलन

दर कटौतीको सम्भावना इक्विटीका लागि निस्सन्देह सकारात्मक छ, तर लगानीकर्ताहरूले सावधानीपूर्वक बजारमा जानुपर्छ। अधिक मूल्याङ्कन क्षितिजमा मात्र जोखिम होइन। बढ्दो मन्दी, भूराजनीतिक तनाव र अमेरिकी चुनावबाट हुने सम्भावित अवरोध जस्ता कारकहरूले बजारको प्रदर्शनमा असर पार्न सक्छन्।

यी अनिश्चितताहरू नेभिगेट गर्न, धेरै विशेषज्ञहरूले सन्तुलित पोर्टफोलियो दृष्टिकोण सिफारिस गर्छन्। विकास स्टकहरू, विशेष गरी प्राविधिक क्षेत्रमा, हालका वर्षहरूमा बजारको धेरै लाभहरू चलाएको छ, त्यहाँ मूल्य स्टकहरू र अन्तर्राष्ट्रिय इक्विटीहरूमा विविधीकरणको लागि बढ्दो केस छ। यो रणनीतिले ओभरभ्यालुएसनसँग सम्बन्धित जोखिमहरूलाई कम गर्न र अमेरिकी मौद्रिक नीतिले कम प्रभावित हुन सक्ने बजारहरूलाई एक्सपोजर प्रदान गर्न मद्दत गर्न सक्छ।