投資家が撤退する中、新興企業は代替資本を模索

ほとんどのテクノロジーセクターと同様に、ヨーロッパのスタートアップ企業は今年のスタートアップ資金の急激な減少に適応している。 2023年第1四半期の欧州ベンチャー取引額は前四半期比32.1%減少し、全体の資金調達額は2022年の830億ドルから2023年には510億ドルに減少すると予想されている。

投資家が撤退する傾向は確かに欧州に限定されないが、この地域の創業者はより保守的なアプローチを適用し、好景気の2021年に構築した成長戦略を再調整するよう求められている。

2023 年には大規模な資金調達ラウンドと寛大な評価が予定されていないため、世界中で従業員を 10% 削減するという Klarna の計画が示すように、ヨーロッパのスタートアップの多くは人員削減を行っています。しかし、スウェーデンのフィンテックの価値は460億ドルであることに注意することが重要です。より規模が大きく、より確立されたスタートアップ企業は、現在の不況期間中に、より簡単に人員削減やバランスシートの再調整を行うことができますが、この種の行動はスタートアップ企業全体に積み重なるものではありません。

初期段階のスタートアップ企業は、小規模な専任チームの成果に依存することが非常に多く、人員削減は会社運営に大きな影響を与えることになります。同様に、拡大計画を大幅に縮小しすぎると、若い企業が軌道に乗る前に失敗する可能性があります。このような場合、即時資金へのアクセスが会社を軌道に乗せるための生命線となり得ます。

ベンチャーキャピタルの供給が不足し需要が高い中、創業者は他にどのような資金調達オプションを検討できるでしょうか?

担保を測定する新しい方法

ベンチャーキャピタルの調達は常にスタートアップ企業にとって主要な選択肢ですが、たとえ好況期であっても、そのプロセスが完了するまでに長い月日を要し、多大な時間とエネルギーを必要とします。資金調達ラウンドの合間に当面の資金にアクセスするには、短期融資が事実上の選択肢となることがよくあります。

一般にローンの場合、貸し手は借り手への融資に関連するリスクを引き受ける際に、返済履歴、負債総額、負債資本比率、市場での地位などのさまざまなパラメーターを使用します。しかし、スタートアップ企業は、有利な金利で融資を受けるために必要な実績を常に持っているとは限りません。さらに、ソフトウェアやクラウド ソリューションを提供する金融機関は、評価を行う際にその会社を過小評価していると判断する可能性があります。これは、最も貴重な資産の 1 つであるデータが無形資産として分類されることが多く、そのためスタートアップが借入できる担保として含まれていないためです。

ただし、データと知的財産 (IP) を担保として使用することは可能です。このアプローチは、新型コロナウイルス感染症のパンデミック中に運航を維持するために、多くの大手航空会社によって使用されました。しかし、独立したデータ評価に伴う天文学的なコストと長期にわたるリードチームを考慮すると、これは歴史的に大規模な多国籍企業のみが考慮できることです。

しかし、小規模な新興企業の創業者たちは、データに裏付けされた融資を利用する機会をますます増やしている。 Gulp Data は新興の「ネオレンダー」であり、データをスタートアップ企業の全般的な標準資産クラスにすることに貢献しています。同社は機械学習を利用してデータ評価を数週間、数か月ではなく数時間で実行し、最近、ローンを直接引き受けるために新たに1,000 万ドルのファンドを設立しました。

データを担保として活用しやすくすることで、創業者はさらなる価値を引き出し、資金調達ラウンド間の資金を解放できる可能性があります。

スタートアップへの資金提供

データを利用して創業者が当面の資金にアクセスできるようにするという考え方は、資金調達がさらに制限されているラテンアメリカでも根付いてきています。ここでは、広範な投資家の撤退に応じて、新しい種類のスタートアップ金融業者が登場しました。コロンビアの配達アプリ「Rappi」のような傑出した成功事例をもとに、この地域の創業者たちは着実に自己資金を再投資して、新しいスタートアップの誕生を支援している。

この運動のリーダーたちは、新興企業や小規模な 電子商取引企業が資金調達の際に活用できないデータの固有の価値と、従来のベンチャーキャピタルがアクセスしにくい場合に生じる困難を認識しています。

世界中のスタートアップ エコシステムが非常に似た一連の課題に直面していることを考えると、この傾向は他の地域でもすぐに一般的になる可能性があります。

政府によるディープテクノロジーへの支援の拡大

歴史的に、ヨーロッパのディープテックスタートアップは規模を拡大し、十分に高い資本率を得るのに苦労しています。その結果、多くの有望な企業が長期的には米国市場に注目しています。

この人材の流出を阻止するために、ドイツはディープテクノロジーと気候変動技術に投資するために最大10億ユーロの基金を立ち上げ、英国は量子技術に25億ポンドを約束した。

このセクターは民間資本による支援の拡大を確実にする必要があるが、それまでの間、政府の資金がギャップの一部を埋めるのに役立つだろう。

スタートアップ資金の見方

不景気の中でビジネスを構築するのは難しいかもしれませんが、決して不可能ではありません。

投資家の活動が依然として小康状態にある中、若いスタートアップのニーズを最も鋭く理解している現場の人々によって、新しいモデルやアプローチが生み出されています。

より多くの資金調達オプションとベンチャー領域外の資金にアクセスできるため、スタートアップ企業は事業を継続し、資金調達ラウンド間の滑走路を延長できる可能性が高くなります。