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ドットコムバブル 2.0: どうやってここまで来たのか?

に Prithvi Raj Chauhan10m2023/01/24

長すぎる; 読むには

1990 年代後半のドットコムバブルでは、テクノロジー市場から 5 兆ドルが失われました。投資家は、IPO やドットコム企業への資金提供に資金を投じていました。同じ出来事が 90 年代後半に発生しました。資金がなかったため、これらの企業には何年もの間、収益性の兆しがありませんでした。

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30 兆ドルの市場損失と 315,000 人のレイオフにより、私たちの時代のドットバブルは崩壊しました。

しかし、テクノロジー市場が失速するのはこれが初めてではありません。

1990 年代後半のドットコムバブルでは、テクノロジー市場で 5 兆ドルの損失が見られました。

これはどのようにして起こったのですか？

まず、90 年代後半と現在の類似点をいくつか評価しましょう。

市場で何が起こっていますか？

資金豊富なスタートアップは倒産します。

企業は評価を失います。

投資を再考する VC。

企業の採用凍結。

どこでも大量解雇。

同じ出来事が 90 年代後半のドットコムバブルで発生しました。

ドットコム企業とは？

まず、ドットコム企業とは何かを理解しましょう。 Web サイトを使用してインターネット経由でオンラインでビジネスを行う企業。具体的には、これらの Web サイトには (.com)dot-com プレフィックスが付いています。

例: Amazon.comの Web サイトが製品を購入するためのオンラインポータルとしてどのように機能するか。

最初のドットコムバブルの原因は何ですか?

90 年代初頭、コンピューターにアクセスできる人はほんの一握りでした。そして、それらはビジネス目的でのみ使用されました。現時点では、 Microsoftは評価額が急騰しているため、隔日でニュースに取り上げられていました。

1993 — MOSAIC と呼ばれる有名な Web ブラウザのリリースにより、インターネットにアクセスするマシンとしてのコンピュータの使用が促進されました。これは、インターネットにアクセスするためのインタラクティブな UI を提供した最初のブラウザーであり、「THE INTERNET」と呼ばれる次の大きなものを徐々に多くの人々に認識させました。

その後、インターネットの成長を後押しした Microsoft の Internet Explorer が登場しました。この時点で、コンピューターはぜいたく品ではなく必需品になりつつありました。これは、情報技術に基づく新しい情報時代への移行を示しました。

FOMO は VC (ベンチャーキャピタル) にヒットし、巨大メディアは「GET BIG FAST」や「GET LARGE OR GET LOST」などの記事を公開し始めました。

誰もがこれらの新しいインターネット企業に投資して、すぐにお金を稼ぎたいと思っていました

(誰もがそれを欲しがったが、誰もそれを理解していなかった — 今のクリプトとメタバースのように)

その後、1997 年の納税者法により金利が引き下げられました。このイベントは、ドットコム企業に投資されていた資本の量を押し上げました。

見せるベータ版製品や有効なアイデアさえも持たない企業は、資金提供を受けました。特に、ドットコム (.com) プレフィックスを持つ Web サイトを持っていたもの。

90 年代後半に行われた VC 投資の額は、2010 年代に行われた取引の数よりもはるかに多くなりました。

Netscape の例を見てみましょう。1994年に設立された Web ブラウザ会社である Netscape は、立ち上げから 1 年後の 1995 年に IPO を行いました。この時点で、Netscape は現金を地獄のように燃やしていました。それでも、株価は IPO から数分で 28 ドルから 58 ドルに急落しました。

Netscape の時価総額は 1 日で 27 億 8000 万ドルに上昇しました。大まかに言えば、ゼネラルモーターズが 27 億 8000 万ドルの評価額に達するまでに 43 年かかりました。

有名なドットコム企業に投資する機会を逃したくはありませんでした。投資家は IPO と資金調達に資金を投じていました。ナスダック (主にハイテク企業を上場するニューヨークに本拠を置く証券取引所) 指数は、過去最高の 5048.62 ドルに達しました。

ドットコムバブルの崩壊 1.0

90 年代後半までに、過大評価されたテクノロジー企業のバブルが形成されました。

何年にもわたって何百万もの資金調達を行った後、これらのドットコム企業に収益性の兆候はありませんでした。主な理由は、収益性の高い製品を構築するための戦略がまったくなかったからです。

投資家は自分の過ちに気づきました！

2000 年の一連の出来事は、このバブルを崩壊させました。

1月→アラン・グリーンスパン（連邦準備制度理事会）が金利を引き上げ、投資家の間でパニックを引き起こした。
3 月 13 日-> 日本が不況に突入し、世界的な株安が発生。
3 月 15 日-> Yahoo と eBay は、大々的に宣伝されていた合併の話し合いを終了しました。ナスダックは再び影響を受け、2.6％下落
3 月 20 日-> MicroStrategy という有名なソフトウェア会社 (有名なビットコイン投資家の Michael J Saylor のことです) が破産を発表しました。同社の株価は、同じ年に 7 ドルから 333 ドルに上昇しました。
そして、最後の打撃は 4 月 3 日に訪れました。Microsoft は米国政府に対する訴訟に敗れ、独占的な慣行を使用した罪で有罪判決を受けました。

Microsoft は PC 業界を支配しており、この時点で Microsoft の価値は 5,000 億ドルを超え、ビルゲイツの純資産は 1,000 億ドルでした。

市場で最大のプレーヤーがその価値を失い始めるとすぐに、誰もが正気を失いました。

すべてのドットコム企業が評価を失い始めました。これらの企業は自分自身を再評価し、ほとんどの企業が製品をまったく持っておらず、VC の現金を燃やしているだけであることがわかりました。

9/11 の攻撃により、NASDAQ 証券取引所は完全に破壊されました。

この時までに、世界市場は総額で 5 兆ドルを失っていました。

しかし、この技術バブルの生き残りはほとんどいなかった — AMAZON GOOGLE YAHOO EBAY

収益性の高いビジネスモデルを持つもの。

ドットコムバブルは、業界が実際に必要とするよりも多くのお金と注目を集めると、結果として過大評価されることを証明しました。

歴史は繰り返されませんが、間違いなく韻を踏んでいます。

ドットコムバブル2.0

過去2年間、似たようなことが起こっています。企業や新興企業は非常に過大評価されています。 Covid-19 後の強気相場では、投資家は数兆ドルを市場に投入しました。誰もが手っ取り早くお金を稼ごうとしていました。

90 年代後半のように、人々はインターネットについて何も知りませんでしたが、それでもドットコム企業に投資していました。

同様に、ブロックチェーンや暗号通貨が何であるかを知らないポストコロナの人々は、これらのテクノロジーに何百万ドルも投資しています.

それは何につながりましたか？

またドットコムバブル。

第二次ドットコムバブルの原因は？

2020 年初頭にパンデミックが発生したとき、誰もが家に閉じ込められました。人々は行き場がなく、家族、友人、同僚に会うこともできませんでした。行き場も社交の場もなく、ネットで時間をつぶすことしかできなかった。

以下のグラフでは、インターネットユーザーの平均利用時間が 2019 年 4 月の 1.25 時間から 2020 年 4 月の 5 時間に増加したことがわかります。

画像クレジット： pans.org

インターネットユーザーの平均スクリーン時間が増加するにつれて、仮想通貨、スタートアップ、テクノロジー関連のニュースの消費が大幅に増加しました。このように、現代のテクノロジーの脚光は人々を驚かせ始めました。

プロの投資家は、一般の人々と同じように、この現象の影響を受けました。

テクノロジー大手の評価額はすでに急上昇しており、誰もがこれらの兆ドル規模の企業の一員になりたいと考えていました。しかし、これらの企業への初期の投資家になるチャンスは終わりました。

そのため、手っ取り早く金を稼ぐために、投資家や一般の人々は代替品を探し始めました。投資家は仮想通貨と新興企業に向かった。

四半期ごとの VC 取引は、2020 年の第 1 四半期の 4000 件から 2021 年第 4 四半期の 9000 件に増加しました。皮肉なことに、これらの統計は、最初のドットコムバブルの統計とほぼ同じように見えます。

画像クレジット：KMPG

暗号投資はこれまで以上に大幅に増加しました。 DogeCoins のようなミーム通貨は、1,000 億ドルという途方もない評価額を獲得し、2021 年には 7,555% の割合で増加しました。

私は個人的に、それがすべてのポンジースキームの母であると考えています.

画像クレジット：スタティスタ

暗号通貨と株式の価格の上昇は、毎日、より多くの新しい投資家を引き付けていました。

これらの投資はすべて、企業や新興企業の間でパニックに陥った大量雇用にもつながりました。

建設を意図していなかったプロジェクトに取り組むために、新しい従業員が雇われました。企業は、新たに得たお金を利用するために、新しい製品/サービスを構築したいと考えていました。

このように、一連の悪い投資からドットコムバブル 2.0 が形成されました。

ドットコムバブル2.0の崩壊

暗号バブル

DogeCoin や Shiba Inu のような Ponzi スキームの台頭が見られ、2021 年には評価額が 1,000 億ドルに達しました。しかし、それらは現在どこにあるのでしょうか? Shibは死んでいる可能性が高く、 DogeCoinは 90% 未満で取引されており、評価額は 50 億ドル未満に戻っています。

ビットコインやイーサリアムなどの大きな暗号通貨の価格でさえ、強気サイクルでそれぞれ 6 万ドルと 4 千ドルに達しました。

そして現在、$BTC は $14,000、$ETH は $1,000 で取引されており、元の価値に戻っています。

FTXの秋

11 月に、私たちは大規模な大失敗を目の当たりにしました。世界最大の仮想通貨取引所の 1 つが倒産しました。 FTX は、Softbank が主導した最近の資金調達で 320 億ドルと評価され、2021 年の FTX の年間取引量は 6250 億ドルを超えました。これらはすべて一晩で消えました。

FTX は、トークン $FTT の価格を引き上げる同意なしに、顧客の資産を抵当に入れていたことが判明しました。彼らの市場評価額は 320 億ドルから 0 になり、仮想通貨市場は一晩で 8,000 億ドルを失いました。

バブル崩壊の副作用は、仮想通貨の世界だけにとどまりません。

ビジュの闘い

世界最大の Ed-Tech スタートアップ Byjus は、パンデミック以降、Tiger Global や General Atlantic などの投資家から 30 億ドル以上を調達しました。彼らは 2020 年と 2021 年に 12 のスタートアップを買収し、なんと 25 億ドルを超えました。

しかし、資本を調達して小規模なスタートアップを買収しても、利益を上げることはできません。 Byjus は 2021 年に 3 億ドルの収益を上げ、5 億ドル以上の損失を被りました。

Byjus は、過去 2 年間で 30 億ドルを調達したにもかかわらず、支払いを怠り、2,500 人の従業員を解雇しました。

消えゆくメタメタバースの夢

2021 年 10 月 26 日、世界最大のソーシャルメディアプラットフォームは、メタバースを構築するという夢を実現しました。情熱に満ちた Meta は、2020 年と 2021 年に何千人もの新人を採用しました。特に、メタバースのイテレーションの構築を担当する Reality labs 部門に採用しました。

彼らの強迫観念は、この 2 年間で過剰雇用につながりましたが、今では、これほど多くの人員は必要ないことに気付きました。その結果、昨年 11 月、Meta は 11,000 人の従業員を解雇しました。全従業員の 13% です。メタは、2021 年の 1 兆ドルの時価総額から 2022 年には 2800 億ドルになり、1 年以内に 7200 億ドルの損失となりました。

これらはほんの一例です。私たちは、Google、Microsoft、Netflix、Amazon などの他のテクノロジーの巨人や、スタートアップ企業が何千人もの従業員を解雇し、数十億ドルの評価額を失っているのを目の当たりにしています。

今回のバブルはどのように崩壊したのですか？

理由は変わらず、2 年間の盲目的な投資の後、投資家は、これらの企業や新興企業が受け取った金額に値しないことに気付きました。

スタートアップは、成長や製品を示すことができませんでした。暗号通貨にはまだ実際のユースケースがなく、暗号通貨交換プラットフォームは顧客を騙すことさえありました。大手テクノロジー企業は、新しく雇った従業員をどうするかを理解できませんでした。

いいえ、私たちはスタートアップや企業の間で大量解雇、評価の喪失、破産を目の当たりにしており、さらに多くのことが起こるでしょう…

バブル2.0はいつまで続く？

業界の専門家は、この景気後退が 2023 年半ばにピークに達すると示唆しています。これは始まりにすぎない。ドットコムバブル 2.0 のさらなる影響は、今後の四半期にまだ展開されておらず、被害の規模はさらに大きくなっています。

仕事や貯蓄を失う人が増える。グローバル市場は何兆もの損失を被るでしょう。そして、多くの国が景気後退に陥ると想定されています。

前回のドットコムバブルから市場が正常に戻るまでに 15 年かかりました。

このクラッシュから復帰するまでにかかる時間を予測する実際の方法はありません。

ドットコムバブル 1.0 と 2.0 で最も関連性の高いものは何ですか?

FOMO（逃すことへの恐怖）と貪欲。

90 年代後半に投資家がドットコム企業を見逃したくないのと同じように、Covid 後の投資家が次のビットコインや Facebook のような巨大テック企業を見逃したくないのと同じように。投資家は、製品、ビジネスモデル、またはサービスを提供しているドメインについても知ることなく、他のすべての仮想通貨、スタートアップ、および企業に資金を投入しました。