現在、 、ブロックチェーン ネットワークを支えてきた洗練されたコンセンサス アルゴリズムと革新的なソリューションのおかげで、市場で 2 番目に人気のある暗号通貨です。イーサリアムのアップデートの歴史には数十のハードフォークが含まれており、何らかの形で取引手数料の削減、分散台帳の安定性の向上、セキュリティとスマートコントラクトプロトコルのアップグレードを目的としてきました。 Shanghai アップデートは、 (または Ethereum 2.0 アップデート) 後最後であり、おそらく最も重要なものでした。 イーサリアムは The Merge この記事では説明します 、機会、それがネットワークにもたらす影響、リスクと脆弱性。最後に、上海アップデートを受け取った後のイーサリアムプロジェクトの見通しについて知ることになります。 イーサリアムの上海アップデート 重要なポイント イーサリアム上海ブロックチェーンのアップデートは、近年のアップデートの中でマージに次いで 2 番目に重要なアップデートです。 上海アップデートは主に、バリデーターがステーキングから資産を抽出できるようにすることを目的としています。 多くの仮想通貨業界の専門家は、アップデート後、ステーキング量の減少によりイーサリアムコインの価格が短期的に下落した後、上昇する可能性が高まると予測しています。 イーサリアムの上海アップデートとは何ですか? イーサリアムの上海アップグレードはハードフォークであり大規模なものである ステーカーとバリデーターがビーコンチェーン預金契約からETHを引き出すことができるため、ETH暗号通貨の市場価値に影響を与える可能性のあるイーサリアムエコシステムの影響を受けます。この変更により、ネットワークは PoS コンセンサスメカニズムの点で完全になり、ETH ユーザーはコインをステーキングするだけでなく、必要に応じてコインを流動性へ引き出すこともできるようになります。 エンチャント Shanghai アップデート パックは、イーサリアムのいわゆる実行層、つまりスマート コントラクトとプロトコル ルールを処理するネットワーク コンポーネントに影響を与えます。 Capellaと呼ばれる別の更新セットは、イーサリアムのコンセンサス層（イーサリアムのバリデーターが実行層に設定されたルールを強制するネットワークの部分）に適用されます。両方の更新は同時に行われ、イーサリアム開発者はそれらを 1 つの名前である Shapella に統合しました。 この大規模なコインのロック解除は、マージと呼ばれるイーサリアムの最も重要なアップデートの最終段階を示し、その後ネットワークはプルーフ・オブ・ステーク（PoS）トランザクション検証アルゴリズムに移行しました。アルゴリズムのルールに従って、新しいETHが保有者への報酬として配布されます。 コイン。ブロックチェーンバリデーターがステーキングに置くETHが多ければ多いほど、イーサリアムネットワークがトランザクションを検証し、新しいコインで報酬を与える可能性が高くなります。 賭けた バリデーターがネットワークを稼働し続けるよう動機づけるために、担保として特別なスマートコントラクトにコインを預けた人には、年間最大 5% のステーキング手数料が支払われます。この契約はビーコンチェーンと呼ばれ、イーサリアムでの新しいコインの発行がマイニングを犠牲にして行われた2020年に開始されました。昨年 9 月、開発者はネットワークを PoS アルゴリズムに移行することに成功しました。それでも、ビーコンチェーンにコインをロックされている機関投資家は、担保と報酬の形での未収収益の両方を技術的に引き出すことはできない。上海アップグレードはこの問題を解決します。サービスが開始されると、約 500,000 人のバリデーターが最低 32 ETH (約 57,000 ドル) の誓約額を引き出し、新しいコインとして報酬を蓄積することができます。 早わかり 上海アップデートは、イーサリアム 2.0 アップデートの実装を目的とした一連のソリューションを開発する前の重要な準備段階です。 イーサリアムの上海アップデートの機会と影響 待望の上海アップデートは、多くの点で ETH ブロックチェーンにとって転換点であり、規模においては最近のイーサリアム マージ アップデートにのみ匹敵します。このアップグレードはステーキングとレンディングに関するプロジェクトの概念を再定義するだけでなく、イーサリアムの多数の改善提案のおかげで投資の魅力を何倍にも高めるのに役立つと考えられています。 による (Ethereum Improvement Proposal) では、機能性と効率性を向上させるためのイーサリアム プロトコルへの変更について説明および提案されており、最も重要な変更点は次のとおりです。 EIP EIP-4895 : 操作としてのビーコン チェーン プッシュの引き出し このETHアップデートオファーは、ネットワークが最初に導入された2020年12月以来、ビーコンチェーン上のステーキングに追加されたETHを部分的に引き出す機能をバリデーターに提供します。 EIP-4895 は、ステーキングされた ETH を 2 年間待機した後に低ガス手数料でステーキングから引き出すことができるようにすることで、長期ステーカーと保有者に追加の流動性を提供します。このイノベーションは、おそらく、特にアカウントに大量のイーサリアムを保有している保有者にとって、上海パッケージ内で利用可能なイノベーションの中で最も期待されているものです。 EIP-3855 ：PUSH0命令 この提案は、イーサリアム仮想マシン (EVM) の一連の命令とルールを更新し、スマート コントラクトのサイズを大幅に削減し、コードを最適化します。 EVM オブジェクト形式は、スマート コントラクトのデータを 1 つのコード セットにまとめ、残りのスマート コントラクト コードから分離します。スマート コントラクトは、呼び出しとクエリを通じてデータと対話します。この形式により、イーサリアム スマート コントラクトに柔軟性が追加され、クエリの速度が向上するだけでなく、これらのトランザクションに請求されるガス料金が削減されることが期待されています。 EIP-3860 : リミットとメーターの初期コード EIP-3860 は、最大初期化コード サイズを 49152 に制限し、「initcode」と対話するときに公平な初期化コード料金を提供することで、トランザクション手数料を削減する EIP-170 拡張機能です。さらに、この変更により、コードの 32 バイト部分ごとに 2 ユニットのガスが追加されます。これにより、長年続いていたイーサリアムのガス不足例外の問題が解決される。このようなソリューションのおかげで、ブロックチェーンの効率を大幅に向上させ、ネットワーク内のさまざまな操作の遅延につながる負荷を軽減することが可能になります。 EIP-3651 このアップデートは、イーサリアムと Coinbase 暗号通貨取引所およびウォレットとの相互作用を改善することを目的としています。米国のプラットフォームからの支払いは現在、他の同様のプロジェクトからの支払いよりも高額になっている。 Coinbase ソフトウェアとの最初の対話では、通常のトランザクションよりも多くのガスを消費するため、「ウォームアップ」が必要です。 これは、EIP-2929 によって導入されたアクセス リスト構造の下で、Coinbase は EIP の「コールド」アカウントにアクセスするコストに応じてガスを計算するためです。 EIP-3651の実装により、ウォレット ソフトウェアは最初から「ウォーム」となり、ERC20トークンで支払う際の取引所のガス消費量が削減されます。 上海イーサリアムブロックチェーンアップデートのリスクと脆弱性 上海イーサリアムのアップデートは、イーサリアムのプルーフオブステーク（PoS）コンセンサスメカニズムに対する待望の変更です。アップデートの開始前に、開発者は、スマート コントラクト機能をテストするための安全で信頼性の高い環境を提供する 2 番目に大きいテスト ネットワークである Sepolia を使用してテスト ネットワークをスケジュールしました。許可された個人のみが、Sepolia の新しいコンセンサス レベルで検証ノードを実行できます。このアップデートにより、ユーザーは数百億ドルのイーサを引き出すことが可能になります。このアップデートでは、特にETHをどこかにステーキングしている場合には、いくつかのリスクを考慮する必要があります。 ステークされたイーサリアムのボリュームの減少 CryptoQuantの調査によると、ステーキング契約でロックアップされている資産（約1,030万ETH）の約60％は現在利益がなくなっています（現在の価格を各トークンが発行された時点の価格と比較した場合）。 ETHが2,000ドルを超えて取引されていた2021年3月から2022年6月の間に、かなりの数の不採算トークンがロックインされました。一方、残りの収益性の高いETHの大部分は20〜30％しか上昇しませんでした。言い換えれば、ステーカーにとって今ETHを売却することは単に利益にならないということです。 さらに、ステーキングされたイーサリアムの 75% は、任意の金額でステーキングに投資できる暗号通貨取引所 (Coinbase、Binance、Kraken) と、ユーザーにリキッドを提供した特別なプラットフォーム (Lido、Rocketpool、Stakehound、Stakewise、Stkr) によって管理されています。ステーキングサービス – ステーキングでブロックされた暗号通貨によって保護された「デリバティブ」トークン（デリバティブ）の発行。ほとんどのプライベートステーカーは直接出金を開始できないことが判明しました。そして、ほぼすべての大手企業が損失を被っていることを考えれば、彼らもそうすることを急ぐことはないでしょう。ということで、あとはリニューアルがどれだけ成功するか見守るだけです。私たちの意見では、上海はイーサリアムが世界的な大量採用を達成し、真の産業エンジンとしての地位を確保するための新たなステップです。 イーサリアム価格への影響 完全な撤回オプションを使用すると、ネットワーク内のバリデーターの数が減りますが、この効果の強さは、このオプションを使用するバリデーターの数によって異なります。ステーカーがステーキング報酬を要求し、資産を放棄すると、ビーコンチェーンの完全にブロックされた価値（TVL）が枯渇する可能性があります。 これがイーサリアムの価格にどのような影響を与えるかは、ほとんどのバリデーターが報酬と未投資の資産をどうするかによって決まります。市場を予測するのは非常に難しく、一般的な仮定が機能しない可能性があります。ただし、アップデートによるイーサリアム市場価格への影響を制限するために、1 日あたりの出金制限が設けられています。 他の市場のトークン価格への影響 ETHに加えて、上海アップデートイーサリアムは、Lido、Rocketpool、Stakehoundなどのリキッドステーキングサービスのトークンにも大きな影響を与える可能性があります。これらのプラットフォームは、ステークされたイーサリアムを表すトークンであるリキッドステーキングデリバティブ（LSD）を発行します。彼らのおかげで、どんな金額でもETHステーキングに投資することができ、いかなる状況でもブロックされることはありません。 上海イーサリアムのアップデート後、これらのプラットフォームのネイティブ トークンの価値も変更される可能性があります。そして、それはETHと直接相関している可能性が高いです（ETHの価格が上昇すれば、LSDトークンも上昇します）。それでも、特に下落の場合には、より多くのダイナミクスが考えられます。ETH はそれ自体で興味深いものですが、LSD は、デリバティブの基礎となる通貨が成長する場合にのみ興味深いものになります。 イーサリアムの見通し: 新しいアップデートはプロジェクトに勢いを与えるのか、それとも価格を崩壊させるのか? イーサリアムの新しいアップデートは広く議論される出来事となり、間違いなくそのブロックチェーン開発の概念内で物事の流れを変えました。一部の専門家は、最新のアップデートとステーキングコインの急激な下落により、ETHデジタル資産の価格が急落し、アルトコインの状態に影響を与える可能性があると主張している。一方で、多くの専門家は、上海のリニューアルのおかげで、資金流出が微々たるもので短期的であるにもかかわらず、このコインは年間最高値を更新するだけでなく、近い将来新記録を樹立する可能性があると指摘している。バリデーターによるブロックされたコインの引き出しが原因です。いずれにせよ、2 つのシナリオが予想されます。 イーサリアム価格の上昇 ETHの価格に影響を与える主な要因はステーキングです。上海ネットワークのアップデートのおかげで、より多くのユーザーがETHを保有してステーキングに寄付することになり、価格上昇に有利になります。これまで資金の心配をしていた投資家が流動性の低下を経験することなく、より高い収益を得ることができるため、ETHを引き出すことができるため、イーサリアムのステーキング比率は上昇します。その結果、大手機関が流動性を犠牲にすることなくETHを取得し、それをステークに追加して5％のAPYを獲得し続ける限り、ETHの価格は上昇すると予想する必要があります。 イーサリアムの上海アップデートでは、ガス料金の引き下げからトランザクションエラーの減少に至るまで、ユーザーと開発者のいくつかの緊急の問題に対処する予定だ。また、イーサリアム財団は、次のイーサリアム アップグレード EIP-4844: プロト ダンクシャーディング アップデートが利用可能になる前にこれらの変更が実装されるため、サージ リリースまでの構築に遅延がほとんどないことも約束しています。 イーサリアム価格下落 その結果、 そしてFTXが崩壊しても、暗号通貨業界には依然として暗い雰囲気があり、重要なビジネスが失敗しています。マクロ経済問題を特徴付ける別の方法は、連邦準備制度が依然として利上げを行っており、米国のインフレ率が依然として目標の2％を大幅に下回っていることを考慮すると、同様に悲観的であるということです。弱気市場の可能性があるため、2020年12月にETHステーキングを開始した初期ユーザーはETHを売却してより大きな流動性を取得せざるを得なくなる可能性があります。これが、イーサリアム財団が 1 日あたりの出金上限を約 40,000 ETH に設定した理由であり、これにより売り圧力が軽減され、短期的には ETH のボラティリティが低下するはずです。 テラ・ルナ 上海のアップグレードは、とりわけ機関投資家がこのコインとどのように関わるかに影響を与えると考えられている。一方で、個人投資家は、新しいアップデートとビットコインの優位性が常に指数関数的に成長し、時間の経過とともに投資が良い利益をもたらすことを知っているため、より積極的に資金を投資するだろうと推測できます。一方で、 彼らは、いつでもETH流動性プールにアクセスして現金化できると知っているため、より喜んで資産をETH流動性プールに投資するようになるでしょう。 流動性プロバイダー 結論 上海アップデートは間違いなく、暗号通貨プロジェクトイーサリアムの歴史の中で最も重要なアップグレードの1つであり、今日ではスマートコントラクトの助けを借りて動作する新しい分散型アプリケーションを開発するための一種の技術基盤となっています。これは市場で最も有望な暗号通貨の 1 つであり、金融システムのさまざまな分野で実用化するために開発された高品質のブロックチェーン ソリューションのベンチマークとなる大きな可能性を秘めています。
