महीनों की अफवाहों और झूठी शुरुआतों के बाद, जिस बिटकॉइन ईटीएफ समाचार का कई लोग इंतजार कर रहे थे, वह आखिरकार इस सप्ताह आ गया। मुख्यधारा के कई लोगों की नज़र में, एसईसी का बिटकॉइन ईटीएफ का आशीर्वाद डिजिटल मुद्रा को एक तरह से वैध बनाता है जिसे कोई अन्य अब तक हासिल नहीं कर पाया है।  बिटकॉइन ईटीएफ के साथ,   । एक संहिताबद्ध वित्तीय उत्पाद के रूप में, सकारात्मकताएँ बहुत स्पष्ट हैं: अधिक जोखिम और अधिक निवेशकों का मतलब बिटकॉइन की कीमत (और मूल्य स्थिरता) में वृद्धि होना चाहिए। यह आर्थिक प्रोत्साहन एसईसी के आशीर्वाद को मिली लगभग सार्वभौमिक प्रशंसा का एक स्पष्ट कारण प्रदान करता है। सभी प्रकार के निवेशकों को पीढ़ी में एक बार होने वाली इस रचना तक पहुंच प्राप्त होगी  लेकिन वास्तव में हम यहां किस लिए साइन अप कर रहे हैं, और सातोशी क्या सोचेंगे?  बिटकॉइन ईटीएफ किसी भी अन्य ईटीएफ की तरह ही काम करेगा, जिससे निवेशकों को बिटकॉइन पर सीधे स्वामित्व के बिना क्रिप्टोकरेंसी बाजार के साथ बातचीत करने की अनुमति मिलेगी - जैसे कोई किसी अन्य स्टॉक एक्सचेंज पर किसी अन्य बाजार के साथ बातचीत करता है। यह स्पष्ट रूप से संस्थागत निवेशकों को आकर्षित करेगा, उन्हें बिटकॉइन में निवेश करने का एक विनियमित और सुरक्षित तरीका प्रदान करेगा, लेकिन इसे कहने का दूसरा तरीका क्या है? हम बड़े बैंकों को मेज पर आमंत्रित कर रहे हैं।   क्या यह उसके विपरीत नहीं है जिसके लिए बिटकॉइन का जन्म हुआ था?  बिटकॉइन के लिए सातोशी का दृष्टिकोण  जब 2009 की वित्तीय मंदी के बाद छद्म नाम सातोशी नाकामोटो ने बिटकॉइन पेश किया, तो उनकी दृष्टि विकेंद्रीकरण, पारदर्शिता और स्वायत्तता में निहित थी।   उद्देश्य सरकारों और पारंपरिक वित्तीय संस्थानों जैसे केंद्रीय अधिकारियों के नियंत्रण से मुक्त एक वित्तीय प्रणाली बनाना है। एक ऐसी दुनिया की कल्पना की गई थी जहां लेन-देन सीधे दो पक्षों के बीच, पीयर-टू-पीयर, बैंकों या भुगतान प्रोसेसर जैसे मध्यस्थों की आवश्यकता के बिना आयोजित किया जाएगा। बिटकॉइन के मूल सिद्धांतों का  महत्वपूर्ण बात यह है कि, सातोशी ने एक ऐसी वित्तीय प्रणाली की कल्पना की जो सभी तक पहुंच को सक्षम बनाती है, न कि केवल अच्छे क्रेडिट स्कोर या उच्च निवल मूल्य वाले लोगों तक।  यह बिटकॉइन की उत्पत्ति को समझने का मूल है: यह सातोशी का विचार था कि केंद्रीकृत वित्तीय संस्थानों के आसपास बनाई गई प्रणाली उन समस्याओं को नहीं रोकती है जिनसे बचने के लिए इसे बनाया गया था।  बिटकॉइन ईटीएफ से मिलें  जैसे-जैसे बिटकॉइन अपने अस्तित्व के डेढ़ दशक में विकसित हुआ है, कीमत, कानूनी वातावरण और क्रिप्टोकरेंसी पारिस्थितिकी तंत्र के व्यापक विकास के मामले में कई उतार-चढ़ाव आए हैं।  जैसा कि   में कहा गया था, बिटकॉइन की कीमत "अस्थिरता S&P 500 की तुलना में लगभग 7 गुना अधिक है।" कई लोग कहते रहे हैं -   - कि बिटकॉइन पारिस्थितिकी तंत्र में जो चीज परिपक्वता और स्थिरता लाएगी वह ईटीएफ की शुरूआत है। 2021 में @ras द्वारा हैकर नून पोस्ट वर्षों से  बिटकॉइन ईटीएफ स्टॉक एक्सचेंज पर पारंपरिक फंड के समान कार्य करते हैं। एक परिसंपत्ति प्रबंधन कंपनी अंतर्निहित परिसंपत्ति खरीदती है और इसे एक संरक्षक के पास संग्रहीत करती है। फिर यह अपने फंड के लिए शेयर जारी करता है जिसे निवेशक खरीद और बेच सकते हैं। वित्तीय संस्थान फंड के निवेशकों की ओर से अंतर्निहित परिसंपत्ति (इस मामले में, बिटकॉइन) को सुरक्षित रखने के लिए प्रबंधन करने के लिए जिम्मेदार है।  फिर, यह स्पष्ट है कि बिटकॉइन ईटीएफ बाजार की मात्रा बढ़ाएगा, बड़े और अधिक विविध निवेशकों को आकर्षित करेगा, और समग्र रूप से अधिक स्थिर खरीद और बिक्री अनुभव तैयार करेगा। हालाँकि, बिटकॉइन ईटीएफ का संभावित प्रभाव पहुंच और तरलता जैसी सरल अवधारणाओं तक सीमित नहीं है। इसका प्रभाव भी उसी तरह होगा जिस तरह क्रिप्टोकरेंसी के बारे में सोचा जाता है। बिटकॉइन ईटीएफ जैसा स्वीकृत उत्पाद क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार में स्थिरता और विश्वास का संकेत देगा, जो मुख्यधारा के निवेशकों को आकर्षित करेगा जो अब तक अस्थिर प्रयोग से अपनी दूरी बनाए हुए हैं। उन लोगों के बारे में कुछ न कहें जो क्रिप्टोकरेंसी की खरीदारी का पता नहीं लगा पाए हैं।  सातोशी, आप इस पर कहां हैं?  एक ओर, बिटकॉइन ईटीएफ की उपलब्धता एक वित्तीय साधन तक पहुंच में सुधार करने में सातोशी के मूल सिद्धांतों में से एक को संबोधित करती है जो महत्वपूर्ण हो गया है,   । लेकिन केवल एक निवेश साधन के रूप में  जैसा कि   के सीईओ ज़ेना काश ने घोषणा के बाद कहा, “ब्लैकरॉक और फिडेलिटी जैसे संस्थानों का हमारे क्षेत्र में कदम रखना एक महत्वपूर्ण क्षण को रेखांकित करता है जो निस्संदेह दुनिया भर में व्यापक, उद्देश्य के लिए उपयुक्त विनियमन की मांग को प्रेरित करेगा। यह बिटकॉइन की वृद्धि और स्थिरता के लिए एक अच्छी बात हो सकती है, हालांकि यह देखना बाकी है कि क्या इससे व्यापक उद्योग को सातोशी नाकामोटो की मूल दृष्टि का एहसास करने में मदद मिलती है। ChangeNOW  ऐसा इसलिए है क्योंकि यह "बेहतर पहुंच" उस तरह की पहुंच नहीं है जिसके बारे में सातोशी सोच रहे थे। सातोशी की मूल दृष्टि ने सीधे पीयर-टू-पीयर लेनदेन के लिए एक मार्ग तैयार किया,   डिज़ाइन के अनुसार, बिटकॉइन ईटीएफ को एक मध्यस्थ परत की आवश्यकता होती है, क्योंकि खुदरा निवेशक ब्लॉकचेन पर सीधे लेनदेन में संलग्न होने के बजाय फंड मैनेजरों और एक्सचेंजों के माध्यम से बिटकॉइन बाजार के साथ बातचीत करते हैं। दूसरे शब्दों में, केन्द्रीय सत्ता. जिससे इन बिटकॉइन ईटीएफ को लॉन्च करने वाले फंड जैसे मध्यस्थों की आवश्यकता समाप्त हो गई।  शायद सबसे स्पष्ट उल्लंघन यह है कि ईटीएफ नियामक अधिकारियों द्वारा शासित होते हैं, जो बिटकॉइन के मूल सिद्धांतों का उल्लंघन है। एक स्वीकृत बिटकॉइन ईटीएफ उन सभी निरीक्षणों के अधीन होगा जिनसे सातोशी मुक्त होने के लिए काम करता है।  कुल मिलाकर, बिटकॉइन ईटीएफ की मंजूरी क्रिप्टो दुनिया में मान्यता का एक क्षण है, लेकिन शायद  हमें अपने शैंपेन समारोहों को सिर्फ एक गिलास तक सीमित रखने की जरूरत है और खुद से पूछें कि इस कथित जीत से हमने वास्तव में क्या जीता है।  भय फैलाने का सहारा लिए बिना, रुकना और खुद से पूछना महत्वपूर्ण लगता है कि क्या बिटकॉइन ईटीएफ की मंजूरी विकेंद्रीकृत और सहकर्मी से सहकर्मी वित्तीय प्रणाली के लिए सातोशी नाकामोटो की मूल दृष्टि के अनुरूप है।  ईटीएफ पारंपरिक निवेश के संदर्भ में जो सुविधा प्रदान करता है वह अपने साथ केंद्रीकृत प्राधिकरण, नियामक निरीक्षण और बाजार में हेरफेर के लिए बहुत सारे अवसर भी लाता है।

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सातोशी बिटकॉइन ईटीएफ पर संदेह करने वाला हो सकता है

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