बाजार में 30 ट्रिलियन डॉलर के नुकसान और 315K छंटनी के साथ, हमारे युग का डॉट बबल फट गया है।

लेकिन यह पहली बार नहीं है जब टेक मार्केट में खून बह रहा है।

1990 के दशक के उत्तरार्ध में डॉट-कॉम बबल ने तकनीकी बाजार में $5 ट्रिलियन का नुकसान देखा।

यह सब कैसे हुआ?

सबसे पहले, आइए 90 के दशक के उत्तरार्ध और अभी के बीच कुछ समानताओं का आकलन करें।

बाजार में क्या हो रहा है?

अच्छी तरह से वित्त पोषित स्टार्टअप दिवालिया हो रहे हैं।

कंपनियां अपना मूल्यांकन खो रही हैं।

वीसी अपने निवेश पर पुनर्विचार कर रहे हैं।

कंपनियों में हायरिंग पर रोक

हर जगह बड़े पैमाने पर छंटनी।

90 के दशक के उत्तरार्ध में डॉट-कॉम बबल में भी यही घटनाएँ हुईं।

डॉट कॉम कंपनी क्या है?

सबसे पहले, हम समझते हैं कि डॉट-कॉम कंपनियां क्या हैं। वे कंपनियाँ जो एक वेबसाइट का उपयोग करके इंटरनेट के माध्यम से अपना व्यवसाय ऑनलाइन करती हैं, और विशेष रूप से इन वेबसाइटों में एक (.com)डॉट-कॉम उपसर्ग होता है।

उदाहरण: कैसे Amazon.com वेबसाइट उत्पादों को खरीदने के लिए एक ऑनलाइन पोर्टल के रूप में कार्य करती है।

पहले डॉट-कॉम बबल का क्या कारण था?

90 के दशक की शुरुआत में, कुछ ही लोगों की कंप्यूटर तक पहुंच थी। और उनका उपयोग केवल व्यावसायिक उद्देश्यों के लिए किया जाता था। इस समय, Microsoft हर दूसरे दिन अपने बढ़ते मूल्यांकन के कारण चर्चा में था।

1993 - MOSAIC नामक प्रसिद्ध वेब ब्राउज़र की रिलीज़ ने इंटरनेट एक्सेसिंग मशीनों के रूप में कंप्यूटरों के उपयोग को बढ़ावा दिया। यह पहला ब्राउज़र था जिसने इंटरनेट का उपयोग करने के लिए इंटरएक्टिव यूआई की पेशकश की और धीरे-धीरे अधिक से अधिक लोगों को "इंटरनेट" नामक इस अगली बड़ी चीज के बारे में जागरूक किया।

इसके बाद माइक्रोसॉफ्ट का इंटरनेट एक्सप्लोरर आया जिसने इंटरनेट के विकास को बढ़ावा दिया। इस समय, कंप्यूटर लक्ज़री के बजाय एक आवश्यकता बन रहे थे। इसने सूचना प्रौद्योगिकी पर आधारित नए सूचना युग में बदलाव को चिह्नित किया।

FOMO ने VCs (उद्यम राजधानियों) को हिट किया और मीडिया दिग्गजों ने लेख प्रकाशित करना शुरू कर दिया जैसे - "बिग फास्ट" और "गेट लार्ज ऑर गेट लॉस्ट"।

हर कोई इन नई इंटरनेट कंपनियों में निवेश करना चाहता था और जल्दी पैसा कमाना चाहता था

(हर कोई इसे चाहता था लेकिन कोई भी इसे समझ नहीं पाया - अभी क्रिप्टो और मेटावर्स की तरह)

फिर, 1997 के करदाता अधिनियम ने ब्याज दरों को कम कर दिया। इस घटना ने डॉट-कॉम कंपनियों में निवेश की जा रही पूंजी की मात्रा को बढ़ा दिया।

जिन कंपनियों के पास दिखाने के लिए कोई बीटा उत्पाद नहीं था, या यहां तक कि एक वैध विचार भी था, उन्हें वित्त पोषित किया गया। विशेष रूप से जिनके पास डॉट-कॉम (.com) उपसर्ग वाली वेबसाइटें थीं।

90 के दशक के अंत में किए गए कुलपति निवेश की राशि 2010 में किए गए सौदों की संख्या से कहीं अधिक थी।

आइए नेटस्केप के उदाहरण पर एक नजर डालते हैं: एक वेब ब्राउजर कंपनी की शुरुआत 1994 में हुई, नेटस्केप लॉन्च के एक साल बाद ही 1995 में आईपीओ के लिए चला गया। इस समय, नेटस्केप नर्क की तरह नकदी जला रहा था। फिर भी, आईपीओ के कुछ ही मिनटों में इसके शेयर की कीमत 28 डॉलर से 58 डॉलर हो गई।

नेटस्केप का बाजार पूंजीकरण एक दिन में बढ़कर 2.78 अरब डॉलर हो गया। इसे परिप्रेक्ष्य में रखने के लिए जनरल मोटर्स को वैल्यूएशन में $2.78B तक पहुंचने में 43 साल लग गए।

कोई भी प्रसिद्ध डॉट-कॉम कंपनी में निवेश करने के अवसर से चूकना नहीं चाहता था। निवेशक आईपीओ और फंडिंग में पैसा लगा रहे थे। NASDAQ (न्यूयॉर्क स्थित स्टॉक एक्सचेंज जो मुख्य रूप से टेक कंपनियों को सूचीबद्ध करता है) सूचकांक $ 5048.62 के सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गया।

डॉट कॉम बबल 1.0 का फटना

90 के दशक के अंत तक, अधिक मूल्य वाली टेक कंपनियों का एक बुलबुला बन गया था।

सालों तक करोड़ों की फंडिंग के बाद इन डॉट-कॉम कंपनियों में मुनाफे का कोई संकेत नहीं था। मुख्य रूप से इसलिए कि उनके पास लाभदायक उत्पाद बनाने की कोई रणनीति नहीं थी।

निवेशकों को हुई अपनी गलती का एहसास!

वर्ष 2000 में हुई घटनाओं की एक श्रृंखला ने इस बुलबुले को तोड़ दिया।

• जनवरी -> एलन ग्रीनस्पैन (फेडरल रिजर्व के प्रमुख) ने ब्याज दरों को बढ़ाया जिससे निवेशकों में घबराहट हुई।

  
  

• 13 मार्च -> जापान ने मंदी में प्रवेश किया और शेयरों की वैश्विक बिकवाली शुरू कर दी।

  
  

• 15 मार्च -> याहू और ईबे ने बहुप्रचारित विलय की बातचीत को समाप्त कर दिया। NASDAQ फिर प्रभावित हुआ और 2.6% गिरा

  
  

• मार्च 20 -> माइक्रोस्ट्रेटी नामक एक लोकप्रिय सॉफ्टवेयर कंपनी (जी हाँ, हम प्रसिद्ध बिटकॉइन निवेशक माइकल जे सायलर के बारे में बात कर रहे हैं) ने दिवालिएपन की घोषणा की। उसी वर्ष इसके शेयर की कीमत $7 से बढ़कर $333 हो गई।

  
  

• और अंतिम झटका 3 अप्रैल को आया। Microsoft अमेरिकी सरकार के खिलाफ मुकदमा हार गया और एकाधिकार प्रथाओं का उपयोग करने का दोषी पाया गया।

  
  

  माइक्रोसॉफ्ट का पीसी उद्योग पर दबदबा था और इस समय माइक्रोसॉफ्ट का मूल्य $500 बिलियन से अधिक था और बिल गेट्स की कुल संपत्ति $100B थी।

जैसे ही बाजार में सबसे बड़े खिलाड़ी ने अपना मूल्य खोना शुरू किया, हर किसी ने अपना विवेक खो दिया।

सभी डॉट-कॉम कंपनियों का मूल्यांकन कम होने लगा। इन कंपनियों ने खुद का पुनर्मूल्यांकन किया और यह पाया गया कि उनमें से ज्यादातर के पास कभी कोई उत्पाद नहीं था और वे सिर्फ वीसी कैश को जला रहे थे।

9/11 के हमले ने NASDAQ स्टॉक एक्सचेंज को पूरी तरह से नष्ट कर दिया।

इस समय तक वैश्विक बाजार कुल मूल्यांकन में $5 ट्रिलियन खो चुका था।

लेकिन इस तकनीकी बुलबुले से कुछ ही बचे थे - AMAZON GOOGLE Yahoo EBAY

एक लाभदायक व्यवसाय मॉडल वाले।

डॉट-कॉम बबल इस बात का प्रमाण था कि जब भी किसी उद्योग को वास्तव में आवश्यकता से अधिक पैसा और ध्यान मिलता है, तो इसका परिणाम अति-मूल्यांकन होता है!

इतिहास भी खुद को दोहराता नहीं है, लेकिन तुकबंदी जरूर करता है।

डॉट कॉम बबल 2.0

पिछले दो सालों से कुछ ऐसा ही हो रहा है। कंपनियां और स्टार्टअप अत्यधिक मूल्यवान हो गए। कोविड-19 के बाद के बुल साइकिल में, निवेशकों ने खरबों डॉलर बाजार में डाले हैं। हर कोई जल्दी पैसा बनाने की कोशिश कर रहा था।

जैसे 90 के दशक के अंत में, लोगों को इंटरनेट के बारे में कोई जानकारी नहीं थी लेकिन फिर भी उन्होंने डॉट-कॉम कंपनियों में निवेश किया।

उसी तरह, पोस्ट-covid19 जिन लोगों को ब्लॉकचेन या क्रिप्टोकरेंसी के बारे में कोई जानकारी नहीं है, उन्होंने इन तकनीकों में लाखों का निवेश किया है।

इससे क्या हुआ?

एक और डॉट-कॉम बबल।

दूसरे डॉट-कॉम बुलबुले के कारण क्या हुआ?

2020 की शुरुआत में जब महामारी आई तो हर कोई अपने घरों में फंस गया। लोगों के पास जाने के लिए कोई जगह नहीं थी, वे अपने परिवार, दोस्तों और सहकर्मियों से नहीं मिल सकते थे। कहीं जाने के लिए और सामाजिककरण के लिए कोई जगह नहीं होने के कारण, कोई भी व्यक्ति इंटरनेट पर समय बिता सकता था।

नीचे दिए गए ग्राफ में, हम देख सकते हैं कि अप्रैल 2019 में इंटरनेट उपयोगकर्ताओं का औसत स्क्रीन समय 1.25 घंटे से बढ़कर अप्रैल 2020 में 5 घंटे कैसे हो गया।

छवि क्रेडिट: pans.org

जैसे-जैसे इंटरनेट उपयोगकर्ताओं का औसत स्क्रीन समय बढ़ता गया, क्रिप्टो, स्टार्टअप और तकनीक से संबंधित समाचारों की खपत में भारी वृद्धि हुई। इस प्रकार, आधुनिक तकनीक की सुर्खियों ने लोगों को चकित करना शुरू कर दिया।

इस घटना से पेशेवर निवेशक उतने ही प्रभावित हुए जितने कि आम लोग।

टेक दिग्गजों का मूल्यांकन पहले से ही फलफूल रहा था और हर कोई इन ट्रिलियन डॉलर$ कंपनियों का हिस्सा बनना चाहता था। लेकिन इन कंपनियों में शुरुआती निवेशक बनने का मौका खत्म हो गया था.

इसलिए जल्दी पैसा बनाने के लिए निवेशकों और आम लोगों ने विकल्पों की तलाश शुरू कर दी। निवेशक क्रिप्टो और स्टार्टअप्स की ओर गए।

त्रैमासिक वीसी सौदे 2020 की पहली तिमाही में 4000 से बढ़कर 2021 की चौथी तिमाही में 9000 हो गए। विडंबना यह है कि ये आँकड़े पहले डॉट-कॉम बुलबुले के आँकड़ों के समान दिखते हैं।

छवि क्रेडिट: केएमपीजी

क्रिप्टो निवेश पहले से कहीं अधिक तेजी से बढ़ा है। DogeCoins जैसी Meme करेंसी ने $100B का क्रेज़ी वैल्यूएशन हासिल किया और 2021 में 7,555% की दर से बढ़ी।

मैं व्यक्तिगत रूप से इसे सभी पोंजी योजनाओं की जननी मानता हूं।

छवि क्रेडिट: स्टेटिस्टा

क्रिप्टो और स्टॉक की बढ़ती कीमत हर दिन अधिक नए निवेशकों को आकर्षित कर रही थी।

इन सभी निवेशों ने कंपनियों और स्टार्टअप्स के बीच बड़े पैमाने पर हायरिंग को भी बढ़ावा दिया।

नए कर्मचारियों को उन परियोजनाओं पर काम करने के लिए काम पर रखा गया था जिनका निर्माण कभी नहीं किया गया था। कंपनियां अपने नए अर्जित धन का उपयोग करने के लिए नए उत्पादों/सेवाओं का निर्माण करना चाहती थीं, जिसके वे कभी हकदार नहीं थे।

इस प्रकार खराब निवेशों की एक श्रृंखला से डॉट-कॉम बबल 2.0 का गठन हुआ।

डॉट कॉम बबल 2.0 का फटना

क्रिप्टो बुलबुला

हमने 2021 में डोगेकॉइन और शीबा इनु जैसी पोंजी योजनाओं के मूल्यांकन को $100B तक पहुंचते देखा। लेकिन अब वे कहां हैं? शिब के मृत होने की संभावना है और डॉगकॉइन <90% पर कारोबार कर रहा है और मूल्यांकन वापस <$5B पर है।

यहां तक कि बुल साइकिल में बिटकॉइन और एथेरियम जैसी बड़ी क्रिप्टोकरेंसी की कीमत क्रमशः $60K और $4K तक पहुंच गई।

और अब $BTC $14K पर और $ETH $1K पर कारोबार कर रहा है, अपने मूल मूल्य पर वापस।

एफटीएक्स का पतन

नवंबर में हमने भारी पराजय देखी। दुनिया के सबसे बड़े क्रिप्टो एक्सचेंजों में से एक अपने घुटनों पर गिर गया। सॉफ्टबैंक की अगुवाई में हालिया फंडिंग में FTX का मूल्य $32B था और FTX का वार्षिक लेनदेन वॉल्यूम 2021 में $625B से अधिक था। यह सब एक रात के भीतर गायब हो गया।

यह पता चला है कि एफटीएक्स अपने ग्राहकों की संपत्ति को उनके टोकन $ एफटीटी की कीमत बढ़ाने के लिए उनकी सहमति के बिना गिरवी रख रहा था। उनका बाजार मूल्यांकन $32B से 0 हो गया और क्रिप्टो बाजार एक रात में $800B खो गया।

बुलबुला फटने के दुष्प्रभाव क्रिप्टो दुनिया तक ही सीमित नहीं हैं।

बायजू का संघर्ष

दुनिया के सबसे बड़े एड-टेक स्टार्टअप बायजूस ने महामारी के बाद से टाइगर ग्लोबल और जनरल अटलांटिक जैसे निवेशकों से 3 अरब डॉलर से अधिक जुटाए हैं। उन्होंने 2020 और 2021 में 2.5 अरब डॉलर से अधिक की राशि में 12 स्टार्टअप का अधिग्रहण किया।

लेकिन पूंजी जुटाना और छोटे स्टार्ट अप का अधिग्रहण करना आपको लाभदायक नहीं बनाता है। Byjus ने 2021 में $300M का राजस्व कमाया और $500M से अधिक का घाटा उठाया।

बायजूस अपने भुगतान में चूक कर रहा है और पिछले 2 वर्षों में 3 बिलियन डॉलर जुटाने के बाद भी 2500 कर्मचारियों को निकाल दिया है।

मेटा का लुप्त होता मेटावर्स सपना

26 अक्टूबर 2021 को, दुनिया का सबसे बड़ा सोशल मीडिया प्लेटफॉर्म मेटावर्स बनाने के अपने सपने को पूरा करने के लिए पूरी तरह से तैयार हो गया। जुनून से लबरेज, मेटा ने 2020 और 2021 में हजारों नए लोगों को काम पर रखा। विशेष रूप से उनके रियलिटी लैब डिवीजन के लिए जो मेटावर्स के अपने पुनरावृत्ति के निर्माण के लिए जिम्मेदार है।

उनके जुनून के कारण इन दो वर्षों में अधिक से अधिक काम पर रखा गया और अब उन्हें पता चला कि उन्हें इतने लोगों की आवश्यकता नहीं है। नतीजतन, पिछले नवंबर मेटा ने 11,000 कर्मचारियों को बंद कर दिया। इसके कुल कार्यबल का 13%। मेटा 2021 में $1 ट्रिलियन मार्केट कैप से 2022 में $280B हो गया, एक वर्ष के भीतर $720B का नुकसान हुआ।

ये तो कुछ नाम मात्र के उदाहरण हैं। हम Google, Microsoft, Netflix, और Amazon जैसे अन्य तकनीकी दिग्गजों को देख रहे हैं, और स्टार्टअप हजारों कर्मचारियों की छंटनी कर रहे हैं और मूल्यांकन में अरबों का नुकसान कर रहे हैं।

इस बार बुलबुला कैसे फूटा?

कारण वही रहता है, दो साल के अंधाधुंध निवेश के बाद, निवेशकों ने महसूस किया कि ये कंपनियां और स्टार्टअप कभी भी उस राशि के हकदार नहीं थे जो उन्हें मिली थी।

स्टार्टअप कोई ग्रोथ या कोई प्रोडक्ट नहीं दिखा पाए। क्रिप्टोकरेंसी में अभी भी वास्तविक दुनिया के उपयोग के मामले नहीं हैं और एक क्रिप्टो एक्सचेंज प्लेटफॉर्म ने अपने ग्राहकों को धोखा भी दिया है, बड़े टेक दिग्गज यह पता लगाने में असमर्थ थे कि अपने नए काम पर रखे गए कर्मचारियों के साथ क्या किया जाए।

और नहीं, हम स्टार्टअप और कंपनियों के बीच बड़े पैमाने पर छंटनी, मूल्यांकन में कमी, और दिवालियापन देख रहे हैं और आने के लिए और भी बहुत कुछ है ...

बबल 2.0 कब तक चलेगा?

उद्योग के विशेषज्ञों ने सुझाव दिया है कि यह मंदी 2023 के मध्य में अपने चरम पर पहुंच जाएगी। यह तो एक शुरूआत है। आने वाली तिमाहियों में डॉट-कॉम बबल 2.0 के और अधिक प्रभाव सामने आने बाकी हैं, जिसमें अधिक मात्रा में नुकसान होगा।

अधिक लोग अपनी नौकरी और बचत खोने जा रहे हैं। ग्लोबल मार्केट को खरबों का नुकसान होने वाला है। और यह माना जाता है कि कई देश मंदी की चपेट में आ जाएंगे।

पिछले डॉट-कॉम बुलबुले से बाजार को सामान्य होने में 15 साल लग गए।

यह भविष्यवाणी करने का कोई वास्तविक तरीका नहीं है कि इस दुर्घटना से वापस आने में कितना समय लगेगा।

डॉट-कॉम बबल 1.0 और 2.0 में सबसे भरोसेमंद चीज़ क्या है?

FOMO (छूट जाने का डर) और लालच।

जैसे 90 के दशक के अंत में जब निवेशक डॉट-कॉम कंपनियों को याद नहीं करना चाहते थे, उसी तरह कोविड के बाद के निवेशक अगले बिटकॉइन या शायद फेसबुक जैसी तकनीकी दिग्गज को याद नहीं करना चाहते थे। निवेशकों ने अपने उत्पाद, व्यवसाय मॉडल, या यहां तक कि वे किस डोमेन की सेवा कर रहे हैं, इसके बारे में जाने बिना हर दूसरे क्रिप्टो, स्टार्टअप और कंपनी में पैसा लगाया।

निष्कर्ष

बबल 2.0 का सबसे निराशाजनक परिणाम बड़े पैमाने पर छंटनी है। बबल 1.0 में हमने इतने लोगों को अपनी नौकरी खोते हुए नहीं देखा।

इस हफ्ते, माइक्रोसॉफ्ट ने लागत में कटौती के उपायों में 10,000 लोगों को निकाल दिया और साथ ही प्रवृत्ति का हिस्सा बनने के लिए ओपनएआई (चैटजीपीटी माता-पिता) में $ 10 बिलियन का निवेश किया।

निवेशकों और कंपनियों के लिए, यह पैसे बचाने की एक और रणनीति हो सकती है। लेकिन औसत व्यक्ति के लिए, यह उनकी आजीविका थी कि उन्होंने खो दिया।

टेक उद्योग में यह कठिन है। सर्वकालिक उच्च प्रतिस्पर्धा के साथ, कंपनियां हमेशा पैसे बचाने के तरीकों की तलाश में रहती हैं - भले ही इसका मतलब प्रक्रिया में अपने कर्मचारियों का बलिदान करना हो।

आज के माहौल में आप वास्तव में कभी भी किसी कंपनी का हिस्सा नहीं होते हैं और एक बार आपके साथ कंपनी हो जाने के बाद, वे आपको एक दूसरे विचार के बिना जाने देंगे।

मुझे आशा है कि इस पठन ने आपको वर्तमान तकनीकी घटनाओं के बारे में अधिक स्पष्टता प्रदान की है। मुझे उसी के बारे में आपकी राय जानना अच्छा लगेगा।

संदर्भ:

• बाजार में नुकसान: https://www.ft.com/content/87ed8ea6-4913-4452-9135-498040ad338
• छंटनी ट्रैकर: https://www.trueup.io/layoffs

यहाँ भी प्रकाशित हुआ।